郵證券：我們認為，新時代新階段，中國不僅要發(fā)展，更需要高質量發(fā)展，新發(fā)展理念能否得到全面貫徹落實，是全面建設社會主義現代化國家能否實現的關鍵。二十大報告從“制度、方向、保障、結構、聯動”五個角度對高質量發(fā)展提出了要求，制度上要構建高水平社會主義經濟體制，方向上要建設現代化產業(yè)體系，保障上要建設農業(yè)強國，結構上要促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展，聯動上推進高水平開放。二十大報告對高質量發(fā)展的要求，為當前中國經濟轉型指明了方向。

中銀證券：二十大報告在深化供給側結構性改革的基礎上，增加了“把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來”的新提法，預計在新時期，我國將“加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，未來幾年，我國擴大有效投資、促消費、穩(wěn)外貿政策均值得期待。

廣發(fā)證券：二十大報告整體與市場預期相吻合，A股下行風險有限，價值切換預演+成長適度擴散。價值風格從前期的預演到進一步確認切換需等待大會后“穩(wěn)增長”政策更積極的“發(fā)令槍”。流動性合理充裕也有助于成長風格適度擴散。

平安證券：中長期預期更為明確，科技制造更具向上空間。二十大開幕后，短期市場反彈以政策信號更為積極的產業(yè)主導，工業(yè)母機、智能物流、半導體設備、儲能、航母等概念漲幅更為領先。目前相關產業(yè)估值大多位于歷史中樞附近。長期來看，高端制造、數字經濟、綠色經濟相關產業(yè)成長預期更為明確，A股市場中電力設備及新能源、國防軍工、半導體、計算機、機械設備、醫(yī)藥生物等成長板塊有望迎來長期業(yè)績和估值的雙提升。

國新證券：糧食安全是推動我國高質量發(fā)展的前提和保障，建設農業(yè)強國需大力推進農業(yè)核心技術攻關。種業(yè)振興將是未來一段時間內種植業(yè)板塊的一個持續(xù)催化劑。當前我國轉基因品種審定政策已經落地，后續(xù)將關注轉基因品種（玉米、大豆）商業(yè)化進入實質階段的進程。投資建議轉基因性狀研發(fā)領先、品種競爭力強的種業(yè)龍頭企業(yè)有望把握種業(yè)技術變革機會，依靠優(yōu)質品種獲得更多市場份額。

財信證券：二十大報告重點提及“高質量發(fā)展”，并加大對“科教興國、安全”等領域篇幅描述，預計以新能源、TMT為代表的賽道板塊或將重新跑贏價值板塊，看好新能源、芯片、信創(chuàng)、軍工板塊的龍頭標的。

圖說

2022年10月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。我們認為，在美元指數躁動之際，國內政策利率宜靜不宜動，以穩(wěn)定市場預期。盡管政策利率價格已連續(xù)兩個月維持不變，但國內信貸形勢復蘇已開始流露暖意。在前期結構性政策工具與政策性開發(fā)性金融工具的“杠桿效應”下，信貸形勢出現企穩(wěn)跡象。從結構來看，在企業(yè)中長期貸款同比增速拐點已現，我們認為，企業(yè)中長期貸款將在未來一段時間內維持明顯同比多增的態(tài)勢。當前的政策重點傾向于打通從“寬貨幣”到“寬信用”的傳導鏈條，實現保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長的目標。出于維護流動性合理充裕與引導中長期貸款利率下行等考慮，央行或于四季度降準。對于全面降息，即調降政策利率，我們判斷必要性在逐步提高。

——摘自招商證券宏觀經濟研究報告