張劍波

（1.上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院；2.上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所；3.上海社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心）

半導(dǎo)體指常溫下導(dǎo)電性能介于導(dǎo)體和絕緣體之間的材料。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售半導(dǎo)體的行業(yè)，包括集成電路（IC）、光電子器件、半導(dǎo)體分立器件、傳感器等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。廣義的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還包括光伏材料（光伏硅料、光伏硅片和半導(dǎo)體光伏薄膜）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。本文采用狹義的定義。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，在上游，需要外部的材料和設(shè)備供應(yīng)，在內(nèi)部是：硅知識(shí)產(chǎn)權(quán)(IP)內(nèi)核、電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化(EDA)工具和“無(wú)晶圓廠(chǎng)（fabless）”芯片公司（通常簡(jiǎn)稱(chēng)為芯片設(shè)計(jì)公司）。產(chǎn)業(yè)鏈中游是（芯片）制造和封裝測(cè)試。產(chǎn)業(yè)鏈下游是半導(dǎo)體器件制造，其終端應(yīng)用則是電子計(jì)算機(jī)（俗稱(chēng)“電腦”）系統(tǒng)、通用電子系統(tǒng)、通信設(shè)備（核心通信網(wǎng)設(shè)備和終端）、存儲(chǔ)設(shè)備、顯示視頻系統(tǒng)，廣泛分布在從先導(dǎo)技術(shù)（如人工智能）到按技術(shù)密集程度劃分的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)（如航空航天器制造等五大產(chǎn)業(yè)）、中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)（如電氣機(jī)械和設(shè)備制造、汽車(chē)制造、鐵路機(jī)車(chē)及其他交通設(shè)備制造等五大產(chǎn)業(yè)）、中低技術(shù)產(chǎn)業(yè)（如船舶制造和修理等五大產(chǎn)業(yè)，不含高技術(shù)船舶和海洋工程裝備，后者歸為“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”）、低技術(shù)產(chǎn)業(yè)（其他制造業(yè)）和生產(chǎn)性、生活性服務(wù)業(yè)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了數(shù)字經(jīng)濟(jì)三個(gè)缺一不可的要素（數(shù)據(jù)資源、現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)和信息通信技術(shù)）的基礎(chǔ)和命脈，成為當(dāng)代生產(chǎn)、生活的基礎(chǔ)和命脈。

我國(guó)集成電路的年進(jìn)口量已突破4000億美元（2021年4325.54億美元），占全國(guó)進(jìn)口貨物總值的近六分之一，保持最大宗進(jìn)口貨物地位，這也暴露出我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的脆弱性。國(guó)家近些年持續(xù)加大對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)尤其是對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)的政策扶持力度，資本市場(chǎng)也給予了大力支持。本文對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的總體情況

到2022年4月最后一個(gè)交易日（29日），A股共有半導(dǎo)體上市公司104家，市值總和達(dá)到25 606.49億元。市值最高的是位于上海的中芯國(guó)際集成電路制造有限公司（中芯國(guó)際），達(dá)3141.06億元，屬于集成電路（IC）制造類(lèi)（境內(nèi)最大）企業(yè)；最低市值的是ST盈方，只有18.38億元；半導(dǎo)體上市公司平均市值為246.22億元，市值中位數(shù)是112.88億元。

104家半導(dǎo)體上市公司中市值超過(guò)1000億元的有5家：緊隨中芯國(guó)際之后的是上海韋爾半導(dǎo)體股份有限公司（韋爾股份），市值1319.89億元，屬于半導(dǎo)體分立器件設(shè)計(jì)類(lèi)企業(yè)；第三是天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司（中環(huán)股份），市值1261.13億元，屬于IC和光伏材料類(lèi)企業(yè)，是全球領(lǐng)先的光伏新能源材料（單晶硅為主）供應(yīng)商之一，也從事半導(dǎo)體硅片、半導(dǎo)體功率和整流器件、半導(dǎo)體光伏單晶硅片制造；第四是北方華創(chuàng)科技集團(tuán)股份有限公司（北方華創(chuàng)），市值1259.53億元，屬于IC和光伏設(shè)備制造商；第五是紫光國(guó)芯微電子股份有限公司（紫光國(guó)微），市值1110.81億元，屬于IC設(shè)計(jì)類(lèi)企業(yè)。

（一）不同類(lèi)別半導(dǎo)體上市公司數(shù)量分布

由于有的上市公司同時(shí)從事半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不同類(lèi)別的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，所以涉及不同類(lèi)別上市企業(yè)數(shù)之和不等于半導(dǎo)體上市公司數(shù)總和。

由圖1可見(jiàn)，絕大多數(shù)半導(dǎo)體上市公司（96家）從事集成電路（IC）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，接下來(lái)依次是光電子器件和半導(dǎo)體分立器件，還有6家企業(yè)從事光伏硅料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。但是還沒(méi)有半導(dǎo)體傳感器企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)上市。

圖1 A股上市公司涉及的不同類(lèi)別半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量分布

（二）半導(dǎo)體上市公司上下游企業(yè)數(shù)量分布

由于有的上市公司同時(shí)從事半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的上下游，所以涉及不同產(chǎn)業(yè)鏈階段上市企業(yè)數(shù)之和不等于半導(dǎo)體上市公司數(shù)總和。

由圖2可見(jiàn)，一半以上的半導(dǎo)體上市公司（55家）從事設(shè)計(jì)（fabless）,其次材料，再次是設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試和銷(xiāo)售垂直整合（英文Integrated Design and Manufacture，IDM）。從事設(shè)備和封裝測(cè)試的上市公司數(shù)量都不多。上市公司數(shù)量最少的是從事EDA（4家）、制造（3家）和IP核（1家）的。

圖2 A股上市公司涉及的半導(dǎo)體上下游企業(yè)數(shù)量分布

二、A股上市半導(dǎo)體企業(yè)按區(qū)域分布的情況

（一）按東、中、西和東北四大板塊分

由圖3可見(jiàn)，A股上市半導(dǎo)體企業(yè)絕大多數(shù)分布在東部區(qū)域（占90.38%），接下去依次分布在西部、東北、中部，但數(shù)量合計(jì)占比也不到10%。

圖3 A股上市半導(dǎo)體企業(yè)在四大板塊的分布

如果以第七次全國(guó)人口普查（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“七普”）數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序，則依次是東部（1.65家，高于全國(guó)平均值0.74家）、東北（0.41家）、西部（0.13家）、中部（0.05家），這與各板塊早年科技教育布局和改革開(kāi)放后外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況有相當(dāng)大的關(guān)系。

東部區(qū)域A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的市值占比（96.35%）高于其數(shù)量占比，接下來(lái)依次是東北（1.55%）、西部（1.51%）、中部（0.59%），與企業(yè)數(shù)量排位順序相同。

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值排序，則依次是東部（420.4億元/千萬(wàn)人口，高于全國(guó)平均值181.38億元/千萬(wàn)人口）、東北（39.27億元/千萬(wàn)人口）、西部（12.13億元/千萬(wàn)人口）、中部（3.35億元/千萬(wàn)人口），這與各板塊早年科技教育布局和改革開(kāi)放后外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況有相當(dāng)大的關(guān)系，東部與中部的人均值差異竟達(dá)百倍之巨，令人深思，中西部地區(qū)的半導(dǎo)體頭部企業(yè)需要補(bǔ)齊短板。

（二）按傳統(tǒng)行政大區(qū)分布

按傳統(tǒng)行政大區(qū)統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量顯著領(lǐng)先，接著依次是中南、華北，東北、西南、西北有明顯差距（見(jiàn)圖4）。

圖4 A股上市半導(dǎo)體企業(yè)在傳統(tǒng)行政大區(qū)的分布

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序，則依次是華東（1.53家，高于全國(guó)平均值0.74家）、華北（0.71家，略低于全國(guó)平均值）、中南（0.46家）、東北（0.41家）、西北（0.19家）、西南（0.10家）。這與各行政大區(qū)塊產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)有相當(dāng)大的關(guān)系，與科技教育基礎(chǔ)不完全吻合。地處西北的陜西省西安市和地處西南的四川省成都市在微電子方面的科技教育基礎(chǔ)都不錯(cuò)，但并沒(méi)有顯示出對(duì)所在區(qū)域半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的明顯推動(dòng)作用。

華東地區(qū)A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的市值占比（66.57%）高于其數(shù)量占比，接下來(lái)依次是華北（24.99%）、中南（5.39%），東北、西北、西南合計(jì)只占3.06%，與A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序不太一致。

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值排序，則依次是華東（388.71億元/千萬(wàn)人口）、華北（367.32億元/千萬(wàn)人口，高于全國(guó)平均值181.38億元/千萬(wàn)人口）、東北（39.27億元/千萬(wàn)人口）、中南（32.57億元/千萬(wàn)人口）、西南（12.43億元/千萬(wàn)人口）和西北（11.53億元/千萬(wàn)人口），意味著華東、華北的頭部企業(yè)較多，東北的頭部企業(yè)也多于其余大區(qū)。這與各板塊早年及改革開(kāi)放后半導(dǎo)體相關(guān)重點(diǎn)工程布局情況有相當(dāng)大的關(guān)系。

（三）按城市群發(fā)展帶分布

按城市群統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)三角城市群領(lǐng)先，再加上珠三角城市群和京津冀城市群，三大城市群發(fā)展帶A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量合計(jì)占比超過(guò)85%（見(jiàn)圖5）。

圖5 各城市群發(fā)展帶A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量占比

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序，則依次是長(zhǎng)三角城市群（2.54家）、珠三角城市群（1.3 4家）、京津冀城市群（1.09家，高于全國(guó)平均值0.74家），其余區(qū)域低于全國(guó)平均值。

長(zhǎng)三角城市群A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的市值占比（63.82%）略高于其數(shù)量占比，接下來(lái)是京津冀（24.99%，比較明顯高于其數(shù)量占比）、珠三角（4.8%，低于其數(shù)量占比），與A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序不太一致，表明京津冀A股上市半導(dǎo)體頭部企業(yè)較多。

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值排序，則依次是長(zhǎng)三角（670.12億元/千萬(wàn)人口）、京津冀（563.48億元/千萬(wàn)人口，高于全國(guó)平均值181.38億元/千萬(wàn)人口）、珠三角（93.87億元/千萬(wàn)人口），其余地區(qū)25.21億元/千萬(wàn)人口，顯示出長(zhǎng)三角、京津冀的頭部企業(yè)較多。這與各板塊早年及改革開(kāi)放后半導(dǎo)體相關(guān)重點(diǎn)工程布局情況有相當(dāng)大的關(guān)系，也與半導(dǎo)體高端人才集聚地密切相關(guān)。

（四）按省級(jí)行政區(qū)分布

按省級(jí)行政區(qū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)省份）統(tǒng)計(jì)，16個(gè)省份擁有A股上市半導(dǎo)體企業(yè)，其中，上海、江蘇領(lǐng)先，廣東、北京、浙江分居第三到第五位（見(jiàn)圖6）。它們都在東部，分屬華東、華北、中南大區(qū)，以及長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀城市群。

圖6 按省級(jí)行政區(qū)分布的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量占比

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序，上海遙遙領(lǐng)先（11.45家），北京其次（4.11家），江蘇（2.76家）、廣東（1.34家）、浙江（1.22家）分列第三到第五（均高于全國(guó)平均值0.74家），其余11個(gè)省份合計(jì)平均0.31家，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均值，與頭部省份更是相差數(shù)十倍。

上海A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的市值占比（41.41%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其數(shù)量占比，接下來(lái)依次是北京（14.22%）、江蘇（12.84%）、浙江（7.71%）、天津（4.65%）等，與A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序不太一致，顯示上海、江蘇、北京、天津A股上市半導(dǎo)體頭部企業(yè)較多。

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值排序，上海（4260.21億元/千萬(wàn)人口）遙遙領(lǐng)先，北京（1663.22億元/千萬(wàn)人口）其次，天津（1047.13億元/千萬(wàn)人口）、江蘇（386.54億元/千萬(wàn)人口）、浙江（301.77億元/千萬(wàn)人口）分列第三到第五（均高于全國(guó)平均值181.38億元/千萬(wàn)人口），河北、廣東名列第六和第七，其余9個(gè)省份合計(jì)平均48.13億元/千萬(wàn)人口，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均值，與頭部省份更是相差近百倍。

（五）按城市分布

按地級(jí)以上城市統(tǒng)計(jì)，A股上市半導(dǎo)體企業(yè)分布在31個(gè)城市，其中9個(gè)城市數(shù)量居前。上海遙遙領(lǐng)先，接下來(lái)依次是北京、深圳、蘇州、無(wú)錫，五城數(shù)量合計(jì)接近全國(guó)的六成，顯示出高度的地域集聚性（見(jiàn)圖7）。

圖7 頭部9個(gè)城市的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量占比

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序，珠海（16.39家）、上海（11.45家）、無(wú)錫（10.05家）位列前三甲，遙遙領(lǐng)先，蘇州、深圳、北京、常州、錦州、福州、天水分列第四到第十。珠海以244萬(wàn)人口、擁有4家半導(dǎo)體上市企業(yè)而超越上海，位列城市中的人均第一。

由圖8可見(jiàn)，31個(gè)擁有A股上市半導(dǎo)體企業(yè)的城市中，上海的市值占比（41.41%）高于其數(shù)量占比，而且遙遙領(lǐng)先。接下來(lái)依次是北京、無(wú)錫、天津、杭州等城市，與A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量排序不太一致，表明這些城市A股上市半導(dǎo)體頭部企業(yè)較多。

圖8 31個(gè)城市的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值占比

如果以“七普”人口數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，按每千萬(wàn)常住人口擁有的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值排序，上海（4260.21億元/千萬(wàn)人口）遙遙領(lǐng)先，無(wú)錫（2709.05億元/千萬(wàn)人口）、北京（1663.22億元/千萬(wàn)人口）、唐山（1438.87億元/千萬(wàn)人口）、珠海（1176.19億 元/ 千 萬(wàn) 人 口） 、 嘉 興（1091.61億元/千萬(wàn)人口）、天水（1062.72億元/千萬(wàn)人口）、天津（1 0 4 7.1 3 億元/千萬(wàn)人口）、杭州（999.63億元/千萬(wàn)人口）、揚(yáng)州（781.47億元/千萬(wàn)人口）分列第二到第十位（遠(yuǎn)高于全國(guó)平均值181.38億元/千萬(wàn)人口）。其中，無(wú)錫超過(guò)北京，一線(xiàn)城市、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市的深圳、廣州則在十名以后，中南地區(qū)城市無(wú)緣前十，令人印象十分深刻。

三、結(jié)語(yǔ)

一是按四大板塊來(lái)看，東部地區(qū)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，A股上市半導(dǎo)體企業(yè)絕大多數(shù)分布在東部區(qū)域（占90.38%），市值占比更是高達(dá)96.35%。A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量最多的前10個(gè)城市和市值最高的前10個(gè)城市全部都位于東部地區(qū)。

二是按傳統(tǒng)行政大區(qū)統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)大幅領(lǐng)先。華東地區(qū)A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量和市值的全國(guó)占比都超過(guò)60%。A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量最多的前10個(gè)城市中有6個(gè)位于華東地區(qū)，3個(gè)位于中南地區(qū)；市值最高的前10個(gè)城市有7個(gè)位于華東地區(qū)，3個(gè)位于華北地區(qū)。中南地區(qū)的A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值偏小。

三是按城市群發(fā)展帶統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)三角城市群領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。長(zhǎng)三角A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量和市值的全國(guó)占比都在60%上下。A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量最多的前10個(gè)城市中有5個(gè)位于長(zhǎng)三角，3個(gè)位于珠三角；市值最高的前10個(gè)城市有6個(gè)位于長(zhǎng)三角，3個(gè)位于京津冀。珠三角城市群A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值偏小。

四是按省份統(tǒng)計(jì)，上海A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量領(lǐng)先，江蘇、廣東、北京、浙江分居第二到第五；前5個(gè)省份占據(jù)全國(guó)A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量八成以上。上海A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值在全國(guó)的占比超過(guò)40%，北京、江蘇、浙江、天津、廣東和河北名列第二到第七，前七位省份的市值之和占比超過(guò)90%。

五是地級(jí)以上城市中，A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量最多的城市是上海，北京、深圳、蘇州、無(wú)錫、杭州分別是第二名到第六名。上海作為A股上市半導(dǎo)體企業(yè)市值最高的城市，處于遙遙領(lǐng)先的位置，接下來(lái)依次是北京、無(wú)錫、天津、杭州等，呈現(xiàn)明顯的極化現(xiàn)象。

總的集聚態(tài)勢(shì)是：東部地區(qū)A股上市半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量和市值都占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，東部地區(qū)主要集中在華東，華東地區(qū)主要集中在長(zhǎng)三角，長(zhǎng)三角主要集中在滬蘇浙，滬蘇浙的上海在全國(guó)各個(gè)省份和各個(gè)城市中遙遙領(lǐng)先，并且具有完整產(chǎn)業(yè)鏈。