成瓊文 丁紅乙

(中南大學(xué)商學(xué)院)

1 研究背景

根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書(2021)》，2020年我國數(shù)字經(jīng)濟仍在逆勢中加速發(fā)展，規(guī)模達到39.2萬億元，占GDP比重為38.6%。同比提升2.4個百分點，其中，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化作為傳統(tǒng)實體企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的直接成果體現(xiàn)，其規(guī)模達31.7萬億元，占數(shù)字經(jīng)濟比重為80.9%?？梢哉J為，“實體經(jīng)濟+數(shù)字化”模式已經(jīng)成為了傳統(tǒng)實體企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，因而有效激勵企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型自然就成為了關(guān)鍵內(nèi)容。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是遵循數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律所做出的戰(zhàn)略選擇，具體指建立在數(shù)字化轉(zhuǎn)換、數(shù)字化升級基礎(chǔ)上，進一步觸及公司核心業(yè)務(wù)，以新建一種商業(yè)模式為目標(biāo)的高層次轉(zhuǎn)型,是一個從管理到運營、從生產(chǎn)到銷售、從管理者到員工，涉及信息化、人力資源、業(yè)務(wù)模式以及經(jīng)營模式的創(chuàng)新型、綜合型、全方位的轉(zhuǎn)型過程[1～5]。

較為典型的，以采礦業(yè)和資源加工業(yè)為主的資源型產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展質(zhì)量甚至關(guān)乎國家經(jīng)濟安全與國防安全，但傳統(tǒng)粗放型發(fā)展模式已經(jīng)使得資源型產(chǎn)業(yè)陷入產(chǎn)能過剩和質(zhì)效不佳的雙重困境，因而借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型有效獲取、整合、利用內(nèi)外部資源是資源型企業(yè)破解發(fā)展困境，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。然而，數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程具備風(fēng)險大、投資回報率不確定等特征，資源型企業(yè)時常面臨著“不會轉(zhuǎn)型”“不能轉(zhuǎn)型”和“不敢轉(zhuǎn)型”等問題，考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項系統(tǒng)工程，政府的稅收優(yōu)惠支持[6～8]、優(yōu)秀的企業(yè)家精神[9～11]、適度的市場競爭環(huán)境[12～14]都極有可能是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級不可或缺的因素，因此，基于政府支持、市場環(huán)境、企業(yè)主體等多維協(xié)同視角研究資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響因素和驅(qū)動機制，不僅有利于資源型企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，也對實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)和構(gòu)建“雙循環(huán)”新格局有重要的現(xiàn)實意義。

有鑒于此，本研究旨在從“有為政府-有效市場-有志企業(yè)”協(xié)同治理視角著手，為推動傳統(tǒng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供理論依據(jù)。本研究重點關(guān)注以下3個科學(xué)問題：①研發(fā)費用加計扣除與稅費減免政策，對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生怎樣的直接影響和政策組合效應(yīng)？②需要塑造怎樣的企業(yè)家精神，才有利于不同類型稅收優(yōu)惠政策促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型？③市場競爭處于什么程度，將有助于稅收優(yōu)惠政策促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型？

本研究可能的邊際貢獻有：①實證檢驗了研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的因果關(guān)系，相比現(xiàn)有多數(shù)的規(guī)范研究和案例研究，本研究是對數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響因素和驅(qū)動前因文獻的深化和拓展；②現(xiàn)有文獻鮮少基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型角度探索稅收優(yōu)惠的有效性，而本研究從這一新穎視角出發(fā)，探索不同稅收優(yōu)惠政策的有效性和政策組合效果，是對稅收優(yōu)惠政策評估文獻的有益補充；③基于有為政府、有效市場和有志企業(yè)的協(xié)同視角，明晰了不同類型稅收優(yōu)惠政策促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的條件機制，為設(shè)計有效的稅收優(yōu)惠政策、優(yōu)化市場競爭環(huán)境和培育企業(yè)家精神，從而協(xié)同促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了理論依據(jù)。

2 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

2.1 稅收優(yōu)惠與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

對于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型而言，通常具備風(fēng)險高、不確定性大等特征，企業(yè)很有可能因為缺乏必要的資源、能力而沒有充分的轉(zhuǎn)型動力，此時，政府支持對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型就顯得尤為重要，稅收優(yōu)惠作為政府支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要工具之一，是典型的“事后補償”型政策[15]，其實施方式可以細分為直接優(yōu)惠和間接優(yōu)惠兩種類型。直接優(yōu)惠方式主要包括減免稅、即征即退和先征后退(返)等形式，而間接稅收優(yōu)惠方式主要包括加計扣除、稅前扣除和加速折舊等形式。

事實上，無論是直接型還是間接型的稅收優(yōu)惠，既有文獻已經(jīng)從企業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)績效、全要素生產(chǎn)率等多個視角考察了其有效性[6～8]。在此基礎(chǔ)上，本研究認為，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策也極有可能促進資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。原因在于：①融資約束緩解效應(yīng)。盡管具體的優(yōu)惠方式和流程不同，但是研發(fā)費用加計扣除和稅費減免都可以減輕資源型企業(yè)的納稅負擔(dān)，達到提升企業(yè)現(xiàn)金流動性、緩解融資約束的目的[7]，進而促進企業(yè)將有限資源穩(wěn)定投入到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實踐，尤其對于風(fēng)險巨大但又至關(guān)重要的數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目而言，稅收優(yōu)惠可以在一定程度上分擔(dān)企業(yè)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險。②創(chuàng)新驅(qū)動效應(yīng)。資源型企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展過程中，面臨著創(chuàng)新動力不足等現(xiàn)實問題，而大量研究表明，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免都能通過激勵企業(yè)加大研發(fā)投入、促進內(nèi)部資源有效配置、助力企業(yè)吸引外部融資等路徑提升企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出[6，16]，而數(shù)字化產(chǎn)品、工藝、流程、商業(yè)模式等創(chuàng)新成果顯然對數(shù)字化轉(zhuǎn)型會產(chǎn)生較大的驅(qū)動效應(yīng)[17]。此外，創(chuàng)新能力的提升也可以為企業(yè)持續(xù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供必要的軟硬件基礎(chǔ)條件[18]。③企業(yè)競爭效應(yīng)。無論是研發(fā)費用加計扣除還是稅費減免政策，都能通過市場機制發(fā)揮激勵作用，這有利于發(fā)揮資源型企業(yè)的主觀能動性，并結(jié)合自身情況做出最佳的競爭決策[7，8]，從而促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。綜上分析，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策主要可以通過緩解融資約束、創(chuàng)新驅(qū)動、競爭效應(yīng)等渠道促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1就平均效應(yīng)而言，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策可以促進資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

考慮不同類型稅收優(yōu)惠政策的偏向性和著力點，研發(fā)費用加計扣除是在開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝等發(fā)生的研究開發(fā)費用實際發(fā)生額基礎(chǔ)上再加成一定比例，作為計算應(yīng)納稅所得額時的扣除數(shù)額的一種稅收優(yōu)惠政策，其政策初衷主要是促進企業(yè)加大研發(fā)投入，提高自主創(chuàng)新能力[15]。而稅費減免政策是指對應(yīng)納稅款給與部分減少或全部免除，具體操作形式可以是不予以征收、或者先征后退，且減稅范圍不是僅僅針對研發(fā)活動，可以更大范圍地緩解企業(yè)融資約束[7，8]。由此可見，研發(fā)費用加計扣除與稅費減免在形式、流程、著力點等方面都有所不同，研發(fā)費用加計扣除更有可能通過激勵資源型企業(yè)加大研發(fā)投入強度，通過創(chuàng)新驅(qū)動效應(yīng)促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；而稅費減免主要通過緩解融資約束促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由于研發(fā)費用加計扣除和稅費減免的政策偏向性和側(cè)重點有所不同，因而當(dāng)兩種政策配合實施時，政策組合有可能會對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生協(xié)同激勵效應(yīng)。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)2相比單一政策效果，當(dāng)研發(fā)費用加計扣除與稅費減免配合實施時，會形成協(xié)同激勵效應(yīng)，對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生更顯著的促進效果。

2.2 異質(zhì)性企業(yè)家精神對稅收優(yōu)惠政策有效性的影響

大量研究表明，企業(yè)家精神可以通過培育企業(yè)新型文化、改善公司內(nèi)部治理、優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等渠道促進企業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型與發(fā)展[9～11]。在數(shù)字經(jīng)濟時代，企業(yè)家精神作為企業(yè)數(shù)字化生態(tài)培育的重要力量，極有可能影響研發(fā)費用加計扣除和稅費減免的政策效果，進而影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。企業(yè)家精神可以細分成多種類型，首先，企業(yè)家創(chuàng)新精神作為企業(yè)核心競爭力的源泉，是企業(yè)家精神的核心，快速變革、巨大不確定性和風(fēng)險性是數(shù)字經(jīng)濟背景下的常態(tài)，因而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中更需要優(yōu)秀的企業(yè)家創(chuàng)新精神。其次，企業(yè)既有經(jīng)濟責(zé)任、法律責(zé)任，也有社會責(zé)任、道德責(zé)任。勇于承擔(dān)社會責(zé)任，是企業(yè)家精神的重要內(nèi)容，因而企業(yè)家社會責(zé)任精神也不容忽視。最后，充分考慮資源型企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍和生產(chǎn)特點，該類企業(yè)在經(jīng)營過程中仍然存在一定的環(huán)境負外部性，因此企業(yè)家環(huán)保精神也是重要因素之一。本研究認為，企業(yè)家創(chuàng)新精神、社會責(zé)任精神、環(huán)保精神指數(shù)的差異會顯著影響研發(fā)費用加計扣除和稅收優(yōu)惠對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進作用。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)3企業(yè)家精神顯著影響研發(fā)費用加計扣除和稅費減免對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進效應(yīng)。

2.3 市場競爭程度對稅收優(yōu)惠政策有效性的影響

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程伴隨著技術(shù)進步和升級，而市場競爭被看作是技術(shù)進步和企業(yè)創(chuàng)新的引擎[13]，因此，市場競爭對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會產(chǎn)生深刻影響。一方面，市場競爭可以降低信息不對稱程度，有利于委托人有效判斷企業(yè)績效信息和公司代理人的責(zé)任履行情況[14]；另一方面，市場競爭程度的提升還會增加企業(yè)所處環(huán)境的不確定性，相對低不確定性的外部環(huán)境，企業(yè)此時面臨更大的生存和可持續(xù)發(fā)展壓力，企業(yè)高管更有可能以數(shù)字化轉(zhuǎn)型來應(yīng)對外部環(huán)境的沖擊。有鑒于此，市場競爭程度的增加可以有效提高企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型動力，從而強化稅收優(yōu)惠政策的實施效果，提升企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)4市場競爭程度越高，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進效應(yīng)越明顯。

本研究的邏輯框架見圖1。

圖1 邏輯框架

3 研究設(shè)計

3.1 變量定義

本研究各變量定義如下。

(1)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型借鑒張永坤等[19]、祁懷錦等[20]、何帆等[21]的研究，本研究也采用企業(yè)無形資產(chǎn)中與數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(DT)。對于數(shù)字化無形資產(chǎn)，使用文本分析與關(guān)鍵詞檢索法，檢索并整合資源型企業(yè)年度報告無形資產(chǎn)明細欄目中的數(shù)字化資產(chǎn)，其中，主要的關(guān)鍵詞包括數(shù)據(jù)管理、管理系統(tǒng)、軟件(例如：計算機輔助設(shè)計(CAD)、制造執(zhí)行系統(tǒng)(MES)、產(chǎn)品生命周期管理系統(tǒng)(PLM)等)、智能平臺等。對于數(shù)字無形資產(chǎn)總額，本研究予以對數(shù)化處理。值得一提的是，考慮到數(shù)字化與信息化存在區(qū)別，盡管二者難以完全剝離，但在進行數(shù)字無形資產(chǎn)關(guān)鍵詞檢索時，本研究仍舊有意識地區(qū)分了數(shù)字化與信息化無形資產(chǎn)。

(2)稅收優(yōu)惠本研究重點考察研發(fā)費用加計扣除(KC)和稅費減免(TA)兩種稅收優(yōu)惠政策。對于研發(fā)費用加計扣除，基于扣除強度視角，用企業(yè)獲得的研發(fā)費用加計扣除額度予以衡量，并對扣除額度進行對數(shù)化處理；對于稅費減免，參考柳光強[8]的研究，用稅費返還/(稅費返還+支付的各項稅費)的計算方式予以衡量。

(3)企業(yè)家精神本研究聚焦公司層面的企業(yè)家精神，并將其細分為企業(yè)家創(chuàng)新精神、企業(yè)家社會責(zé)任精神、企業(yè)家環(huán)保精神3個重要維度。首先，企業(yè)對創(chuàng)新實踐的資源投入力度可以反映企業(yè)家創(chuàng)新精神，因此采用研發(fā)投入強度衡量公司層面的企業(yè)家創(chuàng)新精神(IS)，具體計算方式為研發(fā)支出與營業(yè)收入的比值。其次，考慮到企業(yè)家社會責(zé)任應(yīng)包含對股東、員工、社會公眾等利益相關(guān)者的貢獻程度，故采用企業(yè)每股社會貢獻值衡量公司層面的企業(yè)家社會責(zé)任精神(SS)。最后，環(huán)境效益的高低是公司層面企業(yè)家環(huán)保精神(ES)的重要體現(xiàn)，據(jù)此，利用企業(yè)環(huán)境效益衡量企業(yè)家環(huán)保精神。參考于連超等[22]的研究，采用生態(tài)效益法計算環(huán)境效益，具體計算方式為企業(yè)營業(yè)收入自然對數(shù)與環(huán)境稅自然對數(shù)的比值。該比值越大，企業(yè)家環(huán)保精神指數(shù)越高。

(4)市場競爭程度由于行業(yè)集中度是決定市場結(jié)構(gòu)最基本、最重要的因素，集中體現(xiàn)了市場的競爭程度，因此本研究采用行業(yè)集中率(CRn指數(shù))衡量市場競爭程度，具體計算方式為行業(yè)內(nèi)最大的前5家公司的營業(yè)收入占全行業(yè)營業(yè)收入的比例，該比值越小，則市場競爭程度越高。

(5)控制變量本研究還將企業(yè)規(guī)模、兩職兼任、獨立董事比例等納入到基準(zhǔn)回歸模型中，以作為控制變量。

本研究各關(guān)鍵變量及其計算方式見表1。

表1 變量定義

3.2 基準(zhǔn)模型構(gòu)建

3.2.1稅收優(yōu)惠對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的平均影響效應(yīng)

本研究構(gòu)建基準(zhǔn)模型(1)檢驗假設(shè)1；為了檢驗假設(shè)2，在基準(zhǔn)模型(1)的基礎(chǔ)上，加入研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策的交乘項，構(gòu)建基準(zhǔn)模型(2)。

DTi,t=α0+α1KCi,t+α2TAi,t+αiControli,t+εi,t；

(1)

DTi,t=β0+β1KCi,t+β2TAi,t+

β3KCi,t×TAi,t+βiControli,t+εi,t，

(2)

式中，i表示企業(yè)；t表示時間；α0、β0均表示常數(shù)項；α1、α2、αi、β1～β3、βi均表示系數(shù)；Control表示控制變量；ε表示殘差項。

3.2.2稅收優(yōu)惠對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的非線性影響

本研究利用面板門限模型，進一步探索研發(fā)費用加計扣除和稅費減免強度對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的非線性效應(yīng)，并構(gòu)建如下基準(zhǔn)模型：

DTi,t=γ1KCi,tI(KCi,t≤ω1)+

γ2KCi,tI(KCi,t>ω1)+γnControli,t+εi,t；

(3)

DTi,t=θ1TAi,tI(TAi,t≤ω2)+

θ2TAi,tI(TAi,t>ω2)+θnControli,t+εi,t，

(4)

式中，γ1、γ2、γn、θ1、θ2、θn均表示系數(shù)；I(·)為指示函數(shù)，當(dāng)括號中的條件滿足時，I值為1，否則為0，由于基準(zhǔn)模型(3)和模型(4)分別檢驗研發(fā)費用加計扣除和稅費減免對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的門限效應(yīng)，因此括號中的門限變量即為核心解釋變量本身；ω為門限值，盡管基準(zhǔn)模型是單門限回歸模型的情形，但ω的個數(shù)實際上并不確定。在正式的門限回歸分析之前，本研究首先對模型進行1 000次的自助抽樣(Bootstrap)，若單門限效應(yīng)存在，就進行雙門限效應(yīng)檢驗，同時對單門限效應(yīng)回檢，以此類推到三重門限效應(yīng)檢驗，之后進行似然比(LR)檢驗，根據(jù)門限值的置信區(qū)間，判定門限值的真實性，最終根據(jù)檢驗結(jié)果設(shè)定門限回歸模型的具體形式。

3.2.3企業(yè)家精神和市場競爭對不同類型稅收優(yōu)惠政策效果的影響

本研究構(gòu)建如下基準(zhǔn)門限模型，以實證檢驗假設(shè)3和假設(shè)4。

DTi,t=ρ1KCi,tI(σi,t≤ω)+ρ2KCi,tI(σi,t>ω)+

ρnControli,t+εi,t;

(5)

DTi,t=δ1TAi,tI(σi,t≤ω)+δ2TAi,tI(σi,t>ω)+

δnControli,t+εi,t,

(6)

式中，ρ1、ρ2、ρn、δ1、δ2、δn均表示系數(shù)；σ為門限變量，根據(jù)門限效應(yīng)模型基本構(gòu)建思路，門限變量既可以是核心解釋變量，也可以是其他門限變量，基準(zhǔn)模型(5)和模型(6)重點考察企業(yè)家精神和市場競爭影響下的稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)，因此σ實際包含了異質(zhì)性企業(yè)家精神和市場競爭程度。

3.3 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本研究聚焦資源型上市企業(yè)，參考現(xiàn)有文獻，將傳統(tǒng)資源型企業(yè)定義為開發(fā)與加工能源與礦產(chǎn)資源為主業(yè)，且依賴資源的獨占獲取形成競爭優(yōu)勢的企業(yè)[23]，一般而言，這類企業(yè)對資源環(huán)境具有較強的負外部性。基于我國證監(jiān)會2012年的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，資源型企業(yè)主要包括采礦業(yè)(煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、黑金屬礦采選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè))和資源加工業(yè)(石油加工及煉焦業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)等)兩大類型。剔除觀測期內(nèi)出現(xiàn)ST、*ST及缺失核心變量觀測數(shù)據(jù)的樣本后，剩余202家樣本企業(yè)，本研究時間跨度為2013～2019年，總共1 414個觀測值。

本研究中，研發(fā)費用加計扣除、稅費返還、數(shù)字無形資產(chǎn)等變量的觀測數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年度報告，專利數(shù)據(jù)來源于國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)，其余公司治理、企業(yè)特征、財務(wù)數(shù)據(jù)等觀測數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)和銳思數(shù)據(jù)庫(RESSET)。

4 主效應(yīng)回歸結(jié)果分析

4.1 關(guān)鍵變量描述性統(tǒng)計

關(guān)鍵變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果見表2。由表2可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的均值為6.831，最小值和最大值分別為0、20.437，標(biāo)準(zhǔn)差為6.934，這表明在傳統(tǒng)資源型企業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異仍然較大。

表2 關(guān)鍵變量的描述性統(tǒng)計(N=1 414)

4.2 不同類型稅收優(yōu)惠對資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)

稅收優(yōu)惠對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型平均影響的檢驗結(jié)果見表3。由表3列(1)可知，KC的系數(shù)估計結(jié)果為0.081，達到了1%的顯著性水平。這表明總體而言，研發(fā)費用加計扣除顯著正向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。列(2)揭示了稅費減免的政策效應(yīng)，TA的系數(shù)估計結(jié)果也在1%的水平上顯著為正，系數(shù)估計值為3.209。這表明稅費減免同樣對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著的正向促進效應(yīng)。當(dāng)研發(fā)費用加計扣除與稅費減免配合實施時，列(3)結(jié)果顯示，KC和TA的系數(shù)估計數(shù)值都有所下降。這初步表明當(dāng)研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策配合實施時，可能并沒有產(chǎn)生政策組合效果。本研究進一步加入兩種政策的交乘項做回歸分析，并進行連續(xù)變量的去中心化處理。列(4)的結(jié)果顯示，交乘項系數(shù)并未達到顯著性水平。這證明了研發(fā)費用加計扣除和稅費減免的政策組合效果并不明顯?？偨Y(jié)表3的回歸結(jié)果，就平均影響效應(yīng)而言，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免均能有效促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但是兩種稅收優(yōu)惠政策的組合卻沒有發(fā)揮理論預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)。也即假設(shè)1得到驗證，但是假設(shè)2并不成立。

表3 稅收優(yōu)惠對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的平均影響(N=1 414)

4.3 內(nèi)生性問題和穩(wěn)健性檢驗

本研究的內(nèi)生性問題和穩(wěn)健性檢驗如下。

(1)利用工具變量法緩解因果反向的內(nèi)生性問題。由于效益或價值更好的企業(yè)可能更容易獲得政府的稅收優(yōu)惠支持，因此稅收優(yōu)惠和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間潛在的因果反向會導(dǎo)致有偏估計。鑒于此，本研究采用工具變量法緩解潛在的內(nèi)生性問題。大量文獻表明，政治關(guān)聯(lián)作為企業(yè)無形資源，有利于為企業(yè)帶來財政補貼、稅收優(yōu)惠等外部資源，甚至緩解企業(yè)所面臨的外部環(huán)境不確定性[24～26]。換言之，企業(yè)若與地方政府具備緊密聯(lián)系，則更容易獲得研發(fā)費用加計扣除和稅費減免等政府支持，因此本研究以企業(yè)是否具備政治關(guān)聯(lián)背景(PL)作為稅收優(yōu)惠政策的工具變量之一，參考FAN等[27]的研究，認為國有企業(yè)、高管(董事長和總經(jīng)理)曾任和現(xiàn)任政府官員、人大代表、政協(xié)委員的民營企業(yè)具備政治關(guān)聯(lián)背景，PL賦值為1，而其余的民營企業(yè)則不具備政治關(guān)聯(lián)，PL賦值為0。在模型中，采用PL的滯后一期；TM為時間變量。此外，本研究還將研發(fā)費用加計扣除和稅收減免的滯后一期作為其本身的第二個工具變量，并采用兩階段最小二乘法進行系數(shù)估計(見表4)。表4中，列(1)、列(2)的結(jié)果表明，KC的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為正，TA的估計系數(shù)在5%的水平上顯著為正。此外，第一階段回歸的F統(tǒng)計量分別為402.88、557.32，而HansenJ統(tǒng)計量的p值分別為0.300、0.378，這表明工具變量滿足相關(guān)性和外生性的假設(shè)條件，保證了估計系數(shù)的一致性。因此，在緩解了潛在的因果反向內(nèi)生性問題后，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免同樣對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著的正向促進效應(yīng)。假設(shè)1再次得以驗證。

表4 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果分析

(2)利用雙重差分傾向得分匹配模型(PSM-DID)，評估研發(fā)費用加計扣除政策對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。利用PSM-DID模型對《財政部國家稅務(wù)總局科技部關(guān)于完善研究開發(fā)費用稅前加計扣除政策的通知》(財稅〔2015〕119號)，即擴大研發(fā)費用加計扣除激勵對象范圍的政策效果予以評估。在2016年政策正式實施之前，只有特定行業(yè)可以享受研發(fā)費用加計扣除政策的激勵，而在政策實施之后，除了“負面清單”中列示的6個行業(yè)之外，所有的企業(yè)都可以享受稅收優(yōu)惠。據(jù)此，若企業(yè)在2016年前未享受研發(fā)費用加計扣除政策的激勵，而在2016年及之后受到政策激勵，則企業(yè)屬于實驗組樣本，KC賦值為1，否則企業(yè)屬于對照組樣本，KC賦值為0；若處于2016年之前，時間變量(TM)賦值為0，否則賦值為1。本研究構(gòu)建基準(zhǔn)DID模型進行回歸分析：

DTi,t=φ0+φ1KCi,t+φ2TMi,t+

φ3KCi,t×TMi,t+φiControli,t+εi,t，

(7)

式中，φ0表示常數(shù)項；φ1～φ3、φi均表示系數(shù)。

在回歸分析之前，采用PSM對實驗組和對照組樣本進行有效匹配。由表4中列(3)回歸結(jié)果表明，交乘項KC×TM(DID)的系數(shù)估計值為2.943，達到了1%的顯著性水平，這表明企業(yè)受到研發(fā)費用加計扣除政策的激勵可以顯著提升其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。

(3)替換企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量方式。本研究采用數(shù)字化無形資產(chǎn)占總無形資產(chǎn)的比例衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，重新檢驗研發(fā)費用加計扣除和稅費減免對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的平均影響效應(yīng)，表4中，列(4)和列(5)的結(jié)果表明，KC和TA的系數(shù)估計結(jié)果分別為0.002、0.081，均達到了10%的顯著性水平，再次驗證了兩種稅收優(yōu)惠政策對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進效應(yīng)。

5 稅收優(yōu)惠政策促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的條件機制檢驗

本研究主要從優(yōu)惠強度、企業(yè)家精神指數(shù)和市場競爭程度，這3個視角考察研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的條件機制。

5.1 扣除強度、減免強度的門限效應(yīng)檢驗

在正式的門限回歸分析之前，必須進行門限效應(yīng)顯著性和門限值真實性檢驗，以此為依據(jù)建立具體的門限回歸模型。門限效應(yīng)顯著性檢驗結(jié)果見表5。由表5可知，單門限效應(yīng)的F統(tǒng)計值為3.502，達到了10%的顯著性水平，而雙重門限效應(yīng)的F統(tǒng)計值為6.866，達到了1%的顯著性水平。門限值真實性檢驗結(jié)果見表6。由表6可知，第一門限值和第二門限值的置信區(qū)間都在可以接受的范圍之內(nèi)。因此，本研究建立雙重門限效應(yīng)模型，以考察研發(fā)費用加計扣除強度對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的門限效應(yīng)(見表7)。由表7列(1)可知，當(dāng)研發(fā)費用加計扣除強度小于等于18.054，或者大于18.835時，研發(fā)費用加計扣除的政策效應(yīng)不顯著；而當(dāng)扣除強度處于(18.054，18.835]區(qū)間時，研發(fā)費用加計扣除對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生明顯的促進效應(yīng)。

表5 門限效應(yīng)顯著性檢驗結(jié)果(N=1 414)

表6 門限值真實性檢驗結(jié)果(N=1 414)

表7 稅收優(yōu)惠政策強度對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的門限效應(yīng)結(jié)果(N=1 414)

根據(jù)門限效應(yīng)的顯著性檢驗和門限值真實性檢驗結(jié)果，本研究建立雙重門限效應(yīng)模型，以檢驗稅費減免強度對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。根據(jù)表7列(2)的回歸結(jié)果，只有當(dāng)稅費減免強度小于等于0.118時，稅費減免才能顯著正向影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型；而當(dāng)減免強度超過0.118時，稅費減免要么抑制企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，要么政策效果并不顯著。這表明稅費減免強度不宜過高，否則反而會抑制數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

5.2 異質(zhì)性企業(yè)家精神對稅收優(yōu)惠促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的門限影響

在探索門限效應(yīng)之前，本研究也考察了異質(zhì)性企業(yè)家精神對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的直接影響，回歸結(jié)果表明，企業(yè)家創(chuàng)新精神(IS)和企業(yè)家社會責(zé)任精神(SS)的系數(shù)估計值分別為0.193、0.952，分別在5%、1%的水平上顯著為正，這表明就平均效應(yīng)而言，企業(yè)家創(chuàng)新精神和社會責(zé)任精神指數(shù)越高，就越有利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。但企業(yè)家環(huán)保精神的估計系數(shù)并未達到顯著性水平。

在明晰了企業(yè)家精神對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的直接影響效應(yīng)后，本研究經(jīng)過門限效應(yīng)顯著性和門限值真實性檢驗步驟，進一步構(gòu)建門限回歸模型，以探索異質(zhì)性企業(yè)家精神對稅收優(yōu)惠政策效果的影響。首先，構(gòu)建單門限回歸模型，以檢驗企業(yè)家創(chuàng)新精神對稅收優(yōu)惠政策促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響(分別見表8、表9)。由表8列(1)、表9列(1)的回歸結(jié)果可知，當(dāng)企業(yè)家創(chuàng)新精神指數(shù)(IS)超過閾值5.600時，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免都會對數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生正向影響。其次，本研究建立雙重門限模型，以探索企業(yè)家社會責(zé)任精神對稅收優(yōu)惠促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。表8列(2)的回歸結(jié)果表明，企業(yè)家社會責(zé)任精神只有超過閾值3.481時，研發(fā)費用加計扣除才會對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生明顯的正向影響；否則要么政策效果不明顯，要么甚至負向影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由表9列(2)可知，對于稅費減免的政策效應(yīng)而言，企業(yè)家社會責(zé)任精神也需達到1.603的閾值才能發(fā)揮有效性，并且處于適度區(qū)間(1.603,1.774]時，稅費減免對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進作用更顯著。最后，建立單門限回歸模型，以檢驗企業(yè)家環(huán)保精神的影響效應(yīng)，根據(jù)表8列(3)的回歸結(jié)果，當(dāng)企業(yè)家環(huán)保精神小于等于閾值1.215時，KC的系數(shù)估計結(jié)果在5%的水平上顯著為負；而當(dāng)超過1.215的閾值時，研發(fā)費用加計扣除政策效果并不明顯。對于稅費減免政策效果而言(表9列(3))，當(dāng)企業(yè)家環(huán)保精神小于等于閾值1.503時，TA的系數(shù)估計結(jié)果在5%的水平上顯著為負；當(dāng)超過1.503的閾值時，政策效果不明顯。綜上分析，假設(shè)3得到驗證。

表8 異質(zhì)性企業(yè)家精神對研發(fā)費用加計扣除政策的門限效應(yīng)回歸結(jié)果(N=1 414)

表9 異質(zhì)性企業(yè)家精神對稅費減免政策的門限效應(yīng)回歸結(jié)果(N=1 414)

綜合異質(zhì)性企業(yè)家精神對稅收優(yōu)惠促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家創(chuàng)新精神和社會責(zé)任精神在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中至關(guān)重要，不僅直接正向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而且只有當(dāng)創(chuàng)新精神和社會責(zé)任精神指數(shù)超過一定的閾值時，研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策才能顯著促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。此外，企業(yè)家環(huán)保精神也不能忽略，若其指數(shù)過低，會明顯抑制兩種稅收優(yōu)惠政策的有效性。

5.3 市場競爭程度對稅收優(yōu)惠促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的門限影響

經(jīng)過門限效應(yīng)顯著性和門限值真實性檢驗之后，本研究構(gòu)建雙重門限模型，以檢驗市場競爭程度對稅收優(yōu)惠政策促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響(見表10)。由表10可知，若行業(yè)集中度指數(shù)過高，即市場競爭程度較低時，無論是研發(fā)費用加計扣除還是稅費減免，對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型都會呈現(xiàn)出抑制效應(yīng)。據(jù)此，假設(shè)4未得到驗證，但明晰了市場只有保持適當(dāng)、有序的競爭，才更有利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實踐，否則會直接削弱甚至完全改變稅收優(yōu)惠政策的有效性。

表10 市場競爭程度對稅收優(yōu)惠政策效果的門限效應(yīng)回歸結(jié)果(N=1 414)

6 結(jié)語

本研究利用中國資源型上市公司2013～2019年的觀測數(shù)據(jù)，實證檢驗研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)和條件機制。研究發(fā)現(xiàn)：①研發(fā)費用加計扣除和稅費減免政策都可以有效促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，但促進效果受到稅收優(yōu)惠激勵強度的影響，扣除和減免強度要處于適度水平，不宜過高，才能促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；然而，兩種稅收優(yōu)惠政策工具的組合卻并沒有發(fā)揮理論預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)。②企業(yè)家創(chuàng)新精神和社會責(zé)任精神不僅直接正向影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時也是兩種稅收優(yōu)惠政策促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必要條件；此外，當(dāng)企業(yè)家環(huán)保精神指數(shù)較低時，會抑制兩種稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進作用。③市場競爭程度較低時，會顯著削弱研發(fā)費用加計扣除和稅費減免對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進效應(yīng)。

根據(jù)上述實證結(jié)果，本研究提出以下合理化建議：①精準(zhǔn)設(shè)計稅收優(yōu)惠政策是有為政府支持企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容；此外，審慎采用兩種稅收優(yōu)惠政策的組合策略，避免政策激勵強度過大引致的資源浪費。②適度有序的市場競爭才有利于稅收優(yōu)惠政策對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進效果，因此要營造良好的市場環(huán)境，并且激發(fā)企業(yè)的競爭活力，加大知識產(chǎn)權(quán)保護。③資源型企業(yè)應(yīng)致力于塑造良好的數(shù)字化轉(zhuǎn)型生態(tài)，發(fā)揮有志企業(yè)家對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進作用。應(yīng)當(dāng)著重培育優(yōu)秀的企業(yè)家創(chuàng)新精神和社會責(zé)任精神，但同時也不能忽略企業(yè)家環(huán)保精神。

本研究的不足與展望：由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項系統(tǒng)工程，本研究無法明晰數(shù)字化轉(zhuǎn)型所有有效的動力因素，因此，后續(xù)研究可以深度關(guān)注以下主題：①除稅收優(yōu)惠政策之外的其他政府支持政策、企業(yè)動態(tài)能力、企業(yè)社會網(wǎng)絡(luò)對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的協(xié)同促進效應(yīng)；②數(shù)字化轉(zhuǎn)型的價值創(chuàng)造效應(yīng)，例如，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實踐是否可以實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟利潤、社會價值、環(huán)境效益的協(xié)同發(fā)展等問題。