胡燁錕

摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場迎來了曙光，在此背景下，金融風(fēng)險投資業(yè)蓬勃興起。但從目前看，我國風(fēng)險投資市場與西方國家相比存在較大的缺陷。本文研究了資本市場條件下風(fēng)險投資管理，希望對風(fēng)險投資市場的發(fā)展有所幫助。

關(guān)鍵詞：資本市場;投資市場;風(fēng)險投資管理

目前，我國的金融風(fēng)險投資處在初級階段，相關(guān)部門不斷對其進(jìn)行完善，有效地促進(jìn)了我國風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。在資本市場背景下，通過科學(xué)的管理、培養(yǎng)專業(yè)人員等，使得風(fēng)險投資更加靈活，進(jìn)一步縮小與發(fā)達(dá)國家之間的差距。

一、資本市場條件下風(fēng)險投資存在的問題

第一，風(fēng)險投資的形式較為單一，都是在國家支持下進(jìn)行的投資，很容易出現(xiàn)徇私舞弊、違法操作的現(xiàn)象，導(dǎo)致風(fēng)險投資市場秩序混亂;第二，投資機構(gòu)進(jìn)行投資后，發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險想要退出資金時會受到各種因素的影響，這往往會導(dǎo)致錯過最佳退出時機，造成嚴(yán)重的資金損失，阻礙風(fēng)險投資市場的進(jìn)一步發(fā)展;第三，由于缺乏相應(yīng)的制度，導(dǎo)致管理方面存在問題，投資機構(gòu)不能很好的對風(fēng)險進(jìn)行評估，另外，在融資方面的途徑也較為單一，經(jīng)常出現(xiàn)融資困難的問題;第四，由于我國風(fēng)險投資行業(yè)起步較晚，加上相關(guān)投資機構(gòu)缺乏相關(guān)的經(jīng)驗以及重視程度不足，導(dǎo)致專業(yè)化風(fēng)險投資人才相對缺乏，進(jìn)一步影響投資單位的正常投資，阻礙風(fēng)險投資市場的進(jìn)步。

二、資本市場條件下風(fēng)險投資管理的策略

（一）建立完善的風(fēng)險投資機制

為規(guī)范資本市場下風(fēng)險投資管理效果，建議參與人員以及政府部門應(yīng)該明確風(fēng)險管理投資的實際含義，待明確其本質(zhì)含義之后，健全風(fēng)險投資管理機制[1]。因此，政府需要聯(lián)合相關(guān)人員不斷完善風(fēng)險投資機制，保障風(fēng)險投資市場的穩(wěn)定發(fā)展：

首先，建立完善的風(fēng)險投資機制，可以加強對金融風(fēng)險投資的管理。在完善風(fēng)險投資機制的過程中，政府及相關(guān)人員從市場已經(jīng)存在的問題入手，找到合適的方法進(jìn)行解決，有效解決了風(fēng)險投資過程中存在的委托代理問題;另外，在這個過程中政府和相關(guān)人員需要不斷收集各方面的信息，加強了信息在風(fēng)險投資市場的流動，有利于風(fēng)險投資者更好把握投資機會、降低投資風(fēng)險，獲得更大的利益。

其次，建立完善的風(fēng)險投資機制可以提高決策的透明性。在完善風(fēng)險投資機制的過程中，相關(guān)人員需要收集各方面的信息，加速了信息在風(fēng)險投資市場的流動，這樣，投資企業(yè)可以更加直觀地獲取自己需要的信息;同時，信息在投資方和被投資方之間的透明度進(jìn)一步增加，有效避免了二者之間存在的信息不對稱問題，有助于投資企業(yè)更好的投資項目，進(jìn)一步降低了風(fēng)險投資可能的風(fēng)險。

最后，建立階段性投資股權(quán)制度。為了有效降低企業(yè)的資金浪費，規(guī)范投資行為，只提供企業(yè)下一階段發(fā)展所必需的資金。若在當(dāng)前階段企業(yè)未能達(dá)到預(yù)期的效益，就對下一階段的投資數(shù)額進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，保障階段性投資股權(quán)制度的靈活性。通過這種方式，有效降低了企業(yè)投資的風(fēng)險，也提升了企業(yè)的監(jiān)督能力，達(dá)到約束企業(yè)行為、激勵企業(yè)發(fā)展的目的。

（二）健全風(fēng)險投資退出渠道

風(fēng)險投資的最終目的就是為了合法的獲取高額的利潤，但風(fēng)險投資市場并不總能獲得利潤，有時也會面臨極高的風(fēng)險，因此為了盡可能提高收益并降低賠本的概率，需要在合適的時機退出資本，這便要求政府和相關(guān)部門盡快建設(shè)風(fēng)險投資退出渠道，對金融業(yè)的風(fēng)險投資加大管理力度[2]。

首先，政府著手完善風(fēng)險投資退出渠道。為了保障風(fēng)險投資市場的穩(wěn)定，縮小與發(fā)達(dá)國家之間的差距，政府應(yīng)積極出面完善風(fēng)險投資退出渠道，依靠自身的強制力和信譽度，以制度的形式為企業(yè)從投資項目中退出資金提供支持，積極引導(dǎo)投資企業(yè)的上市、投資等一系列行為，幫助企業(yè)更好的進(jìn)行從投資中獲利，為風(fēng)險投資退出渠道的建立提供良好的保障。

其次，企業(yè)應(yīng)積極進(jìn)行上市。在企業(yè)上市階段，為了獲得足夠的資金，在融資階段需要對已經(jīng)上市的企業(yè)進(jìn)行充分的考察，科學(xué)的預(yù)測出其未來發(fā)展前景，若符合企業(yè)的規(guī)定，則可以通過購買部分股權(quán)的方式實現(xiàn)控股或引導(dǎo)融入更多的資產(chǎn)，這樣可以有效保障企業(yè)有足夠的上市資金，當(dāng)發(fā)生金融危機導(dǎo)致上市企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益下降時，企業(yè)可以及時撤走股份避免自身遭受沖擊。

最后，完善產(chǎn)權(quán)交易和股權(quán)轉(zhuǎn)讓機制。為了進(jìn)一步完善風(fēng)險投資退出渠道，政府需要完善產(chǎn)權(quán)交易和股權(quán)轉(zhuǎn)讓機制，當(dāng)企業(yè)需要退出資金時，可以通過產(chǎn)權(quán)交易或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式減少自身資金的損失，不僅優(yōu)化了國內(nèi)市場的退出渠道，也為國際風(fēng)險投資市場的退出渠道提供了有利條件。

（三）加強風(fēng)險投資的政策扶持力度

在資本市場條件下，風(fēng)險投資是否能夠正?；?、合理化的運轉(zhuǎn)，與政府的扶持息息相關(guān)，政府應(yīng)該建立相應(yīng)的政策來扶持風(fēng)險投資管理的運營，發(fā)揮其自身的監(jiān)督管理作用[3]。這便要求政府進(jìn)一步加強風(fēng)險投資的政策扶持力度，具體的措施包括以下三點：

首先，制定相關(guān)的扶持政策。為了給風(fēng)險投資市場的發(fā)展提供制度性保障，政府應(yīng)制定風(fēng)險投資扶持政策，積極鼓勵投資者進(jìn)行風(fēng)險投資，通過降低相應(yīng)的稅收、提供風(fēng)險投資補貼等形式，充分發(fā)揮投資者手中資金的作用，保障市場經(jīng)濟(jì)長期的穩(wěn)定與發(fā)展。

其次，調(diào)整和完善風(fēng)險投資的方式。為了進(jìn)一步降低風(fēng)險投資的風(fēng)險，讓投資者獲得更多的利益，政府需要調(diào)整和完善風(fēng)險投資方式，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取利益的方式，以此降低了資本獲利的利息稅，起到了鼓勵社會積極投資，降低稅收的作用。

最后，保障風(fēng)險投資的有序運行。為了盡可能保障風(fēng)險投資市場的穩(wěn)定、有序運行，政府需要出臺相關(guān)的政策，加大風(fēng)險投資市場中的投機倒把、違規(guī)亂紀(jì)等行為的處罰力度，一旦發(fā)現(xiàn)立刻采取嚴(yán)懲措施，以此來保障風(fēng)險投資市場的規(guī)范性。

結(jié)束語

在資本市場背景下，我國的金融風(fēng)險投資雖與西方國家之間存在較大的差距，但由于其廣闊的市場前景，國家逐漸加大重視程度，通過有效措施解決了目前存在的問題，為我國金融風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬曉晰.基于資本市場條件下風(fēng)險投資管理的應(yīng)用[J].中國商論，2020（02）：155-156.

[2]趙華.資本市場條件下風(fēng)險投資管理的運用[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2019（16）：61-62.

[3]謝炳光.風(fēng)險投資管理在資本市場條件下的具體應(yīng)用[J].商展經(jīng)濟(jì)，2020（07）：24-26.