吳玲

這兩年，保險(xiǎn)產(chǎn)品“下架”格外流行，隔三差五就來(lái)一波。就如，去年10月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新規(guī)來(lái)了，大部分理財(cái)型年金險(xiǎn)被勸退；今年3月，本是最迎合市場(chǎng)需求的隔離險(xiǎn)，一夜之間全部停售？？

近日，多家中小保險(xiǎn)公司正在熱賣(mài)的增額終身壽險(xiǎn)即將下架的消息不脛而走。究其原因，銀保監(jiān)會(huì)今年2月公布的《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”2022版》，明確指出了增額壽險(xiǎn)存在的部分問(wèn)題。

有趣的是，這些產(chǎn)品在下架前夜，迎來(lái)了更高的關(guān)注度。增額壽險(xiǎn)為什么火爆？這趟“末班車(chē)”還能上么？

如今，多家銀行三年期大額存單利率降至3.25%，如果有一份年復(fù)利3.5%、保終身的保單擺在面前，你買(mǎi)嗎？

在參透了市場(chǎng)利率下行的大趨勢(shì)后，一些保險(xiǎn)公司的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品憑借每年3.5%的復(fù)利增值、相對(duì)靈活的現(xiàn)金流等優(yōu)勢(shì)，已成為保險(xiǎn)理財(cái)中的“戰(zhàn)斗機(jī)”。

顧名思義，增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品兼顧了壽險(xiǎn)保障身故和全殘的功能，以及保額/現(xiàn)金價(jià)值復(fù)利增長(zhǎng)的理財(cái)功能，流動(dòng)性方面，通過(guò)減保取現(xiàn)或保單貸款的方式靈活規(guī)劃資金。

舉個(gè)例子來(lái)看，一目了然。40歲女性，選擇投保市面上一款熱賣(mài)的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品，年繳費(fèi)3萬(wàn)元，繳滿(mǎn)10年。

可以看到，在前面幾年繳費(fèi)期間，賬戶(hù)中的現(xiàn)金價(jià)值增速快，到第7個(gè)保單年度末就達(dá)到21萬(wàn)多元，超過(guò)累交總保費(fèi)。換句話(huà)說(shuō)，這筆投資的“回本速度”深得人心。

而以同樣的繳費(fèi)方式，購(gòu)買(mǎi)一款性?xún)r(jià)比還不錯(cuò)的某養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，要等到第14個(gè)保單年度末，現(xiàn)金價(jià)值才超過(guò)累交保費(fèi)。

到第11個(gè)保單年度末，上述增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)金價(jià)值開(kāi)始以3.5%的復(fù)利穩(wěn)定增值。到第25個(gè)保單年度末，現(xiàn)金價(jià)值可達(dá)60.4萬(wàn)元，累交總保費(fèi)實(shí)現(xiàn)翻番。如果一直不動(dòng)用這筆錢(qián)，到第45個(gè)保單年度末，也就是被保人84歲時(shí)，賬戶(hù)現(xiàn)金價(jià)值將再次翻番，達(dá)到120萬(wàn)元。

通過(guò)換算，3.5%的年復(fù)利產(chǎn)品持有10年，單利超過(guò)4%；持有20年，單利接近5%；持有30年，單利超過(guò)6%；活得更久，持有50年單利超9%。

盡管時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)金價(jià)值越高，很多消費(fèi)者還是表示，一看到這種長(zhǎng)期持有的理財(cái)型保險(xiǎn)，就望而卻步，擔(dān)心家庭急需用錢(qián)時(shí)取不出來(lái)或虧本。

當(dāng)然，最好是配置了重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)等保障型保險(xiǎn)后，再用一筆閑置資金做長(zhǎng)期理財(cái)。不過(guò)，增額壽險(xiǎn)之所以備受關(guān)注，還在于它的資金靈活度，在中長(zhǎng)期規(guī)劃的保險(xiǎn)產(chǎn)品中“拔得頭籌”。

對(duì)比支點(diǎn)財(cái)經(jīng)此前分析過(guò)的平安人壽“財(cái)慧盈”兩全險(xiǎn)，保費(fèi)按每年4%的固定比例增值，假設(shè)年交保費(fèi)5萬(wàn)元、交滿(mǎn)10年，那么第30年可領(lǐng)取滿(mǎn)期保險(xiǎn)金101萬(wàn)元。收益尚可，但毫無(wú)靈活性可言，前15年退保不賺反虧，即便到了第25年，退保后的實(shí)際收益率還不到3%。

而增額壽險(xiǎn)賬戶(hù)的現(xiàn)金價(jià)值回本要快得多，有的產(chǎn)品5-7年后現(xiàn)價(jià)就超過(guò)累交總保費(fèi)，就算此時(shí)減保，也不會(huì)虧本：若部分減保，剩余現(xiàn)金價(jià)值繼續(xù)按合同約定利率復(fù)利增值，全部取出則保單終止。

除了給自己投保，增額壽險(xiǎn)還非常適合給孩子買(mǎi)，實(shí)現(xiàn)“一張保單保三代”。這正是基于增額壽險(xiǎn)的靈活性而被開(kāi)發(fā)出來(lái)的“高級(jí)”玩法。

以不滿(mǎn)周歲女寶為例，父母為其年繳5萬(wàn)元，繳滿(mǎn)10年，孩子18歲時(shí)，這張保單的現(xiàn)金價(jià)值已有79萬(wàn)元，大學(xué)四年共計(jì)領(lǐng)取8萬(wàn)元作為學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)；孩子30歲時(shí)，一次性領(lǐng)取20萬(wàn)元用于婚嫁或創(chuàng)業(yè)；孩子35歲時(shí)，父母差不多也退休了，可每年領(lǐng)取5萬(wàn)元作為父母的養(yǎng)老金補(bǔ)充，連續(xù)21年共計(jì)領(lǐng)取105萬(wàn)元；孩子65歲時(shí)，同樣每年領(lǐng)取5萬(wàn)元給自己養(yǎng)老到85歲？？

不過(guò)，今后我們將很難看到預(yù)定利率3.5%、7年回本、無(wú)限制減保的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品了。一些保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)接到保司通知，目前在售的信泰人壽“如意尊3.0”、弘康人壽“金玉滿(mǎn)堂”等高現(xiàn)金價(jià)值代表，擬最早于6月底前下架，愛(ài)心人壽“守護(hù)神2.0”更是在5月14日提前告別市場(chǎng)，一去不復(fù)返。

今年2月，銀保監(jiān)會(huì)公布了《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”2022版》，其中明確指出了增額壽險(xiǎn)存在的部分問(wèn)題。包括：保額遞增比例超過(guò)定價(jià)利率，存在嚴(yán)重誤導(dǎo)隱患；減保比例設(shè)計(jì)不合理，加保設(shè)計(jì)存在變相突破定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)。

“風(fēng)頭無(wú)兩的增額壽險(xiǎn)，今后將被設(shè)定各種限制。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任越好、收益越高，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是好事，但對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，如果任由其發(fā)展，可能就是“惡夢(mèng)”，所以監(jiān)管要及時(shí)出手，不斷規(guī)范。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者，在當(dāng)前利率下行的大背景下，增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率無(wú)限接近3.5%，面臨較大的利差損風(fēng)險(xiǎn)。目前的普遍趨勢(shì)是，要么對(duì)減保設(shè)限，今年新上市的產(chǎn)品已經(jīng)作出調(diào)整，比如每年只能提取已交保費(fèi)的20%；要么下調(diào)預(yù)定利率到3.3%甚至3%，減輕保險(xiǎn)公司的兌付壓力，從而應(yīng)對(duì)利差損風(fēng)險(xiǎn)。

負(fù)面清單還提出，有的產(chǎn)品現(xiàn)金價(jià)值計(jì)算不符合一般精算原理，存在長(zhǎng)險(xiǎn)短做風(fēng)險(xiǎn)。這也指向了可通過(guò)現(xiàn)金價(jià)值減保退保取現(xiàn)的增額壽險(xiǎn)。明明是保終身的產(chǎn)品，有人十幾年就取出來(lái)了，保險(xiǎn)公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不愿看到這樣的局面。

事實(shí)上，各大上市保險(xiǎn)公司也都有自己的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品，比如中國(guó)人壽“盛世傳家”、太平洋人壽“長(zhǎng)相伴”、平安人壽“盛世金越”、太平人壽“歲月添富”等，但目前沒(méi)有傳出下架的消息。

支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者注意到，投入同樣的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)不同公司的增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品，領(lǐng)取的錢(qián)卻有差異。部分即將下架的增額壽險(xiǎn)，內(nèi)部收益率最高可達(dá)3.49%，相比之下，幾家頭部險(xiǎn)企的產(chǎn)品大多設(shè)置了減保限制，且現(xiàn)金價(jià)值略低，長(zhǎng)期收益或相差幾萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士指出，本輪下架在即的多是中小型保司產(chǎn)品，或是為了搶占更大市場(chǎng)份額，現(xiàn)金價(jià)值設(shè)置往往較高。

在太平洋壽險(xiǎn)武漢漢陽(yáng)中心支公司顧問(wèn)營(yíng)銷(xiāo)部經(jīng)理陳潔軍看來(lái)，近兩年增額壽險(xiǎn)大有替代年金險(xiǎn)之勢(shì)，成為保險(xiǎn)公司和銀保渠道的主流產(chǎn)品，“今年以來(lái)銷(xiāo)售情況尤其火爆”。

陳潔軍分析，中小型保司經(jīng)營(yíng)成本更低，規(guī)模較大的保司則附加了更多增值服務(wù)，加之長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等因素都會(huì)在精算環(huán)節(jié)考慮進(jìn)去。未來(lái)頭部保司還會(huì)進(jìn)一步下調(diào)增額終身壽險(xiǎn)的預(yù)定利率。