林深

歲末將至，2021年的資本市場(chǎng)亮點(diǎn)紛呈，年內(nèi)新股數(shù)量更是突破了500大關(guān)。2021年的收官之日，河北省領(lǐng)先的多元發(fā)展建筑商——匯通集團(tuán)（603176.SH）也迎來了高光時(shí)刻，成功登陸上交所，也成為河北省高碑店市2021年惟一一家上市公司。自2021年下半年以來，地產(chǎn)投資下行疊加能耗雙控生產(chǎn)降速，經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯。隨著政策邊際改善以及“十四五”新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的陸續(xù)開展，建筑業(yè)將承擔(dān)更多穩(wěn)增長促轉(zhuǎn)型的重任，市政工程建筑行業(yè)景氣度有望迎來改善，行業(yè)內(nèi)基本面優(yōu)質(zhì)的建筑企業(yè)也有望迎來估值修復(fù)，在此背景下，匯通集團(tuán)的上市表現(xiàn)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

資質(zhì)齊全經(jīng)驗(yàn)豐富材料銷售業(yè)務(wù)增長顯韌性

我國市政工程建筑行業(yè)呈現(xiàn)出集中度較低的格局。數(shù)據(jù)顯示，2020年建筑行業(yè)總產(chǎn)值為26.4萬億元，其中五家已上市的特大型、全國性建筑行業(yè)龍頭企業(yè)境內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入占有率的平均值約為16%。未來隨著建筑業(yè)運(yùn)營日趨規(guī)范化，施工資質(zhì)門檻作用愈發(fā)明顯，具備一定資質(zhì)等級(jí)的企業(yè)份額將會(huì)不斷增加。據(jù)悉，匯通集團(tuán)具備全國范圍內(nèi)公路、市政工程施工能力和經(jīng)驗(yàn)，是全國165家公路工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)企業(yè)之一，同時(shí)是其中僅有的10家民營企業(yè)之一。在建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)證書領(lǐng)域，公司具有公路工程施工總承包特級(jí)、市政公用工程施工總承包壹級(jí)等資質(zhì);在工程設(shè)計(jì)領(lǐng)域已取得工程設(shè)計(jì)公路行業(yè)甲級(jí)資質(zhì)證書。

上述資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)也在公司各主營業(yè)務(wù)業(yè)績上得到了體現(xiàn)，近幾年，除工程施工業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較為穩(wěn)健的收入規(guī)模外，公司材料銷售業(yè)務(wù)的收入也處于大幅上升通道，由2018年的2029.31萬元上漲至2021年1-9月的22046.47萬元，相應(yīng)的毛利比例也由0.71%大幅增加至13.32%。在材料銷售業(yè)務(wù)中，預(yù)拌混凝土占據(jù)著收入的絕大部分，這與公司既有拌合站具有緊鄰雄安新區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)有很大關(guān)系，未來隨著雄安新區(qū)建設(shè)的大力推進(jìn)，與新區(qū)建設(shè)相關(guān)的建材如砂石料、水泥穩(wěn)定碎石、瀝青混凝土、水泥混凝土等市場(chǎng)長期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，公司建筑材料銷售業(yè)務(wù)有望繼續(xù)快速拓展。

承接多個(gè)知名項(xiàng)目在手訂單穩(wěn)健充足

公路、市政工程未來依然是我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展重點(diǎn)，同時(shí)雄安新區(qū)建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展等國家戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，也將進(jìn)一步促進(jìn)公司所處區(qū)域市場(chǎng)的發(fā)展。招股書顯示，匯通集團(tuán)作為聯(lián)合體參與方通過投資建設(shè)模式參與的遷曹高速項(xiàng)目是河北省“十二五”高速路網(wǎng)規(guī)劃的“五縱六橫七條線”中的一縱，是京津冀交通一體化的重要項(xiàng)目;作為聯(lián)合體參與方參與建設(shè)的新機(jī)場(chǎng)北線高速公路廊坊段是北京大興機(jī)場(chǎng)“五縱兩橫”地面綜合交通體系的重要組成部分。

此外，公司積極參與雄安新區(qū)建設(shè)，且工程建設(shè)進(jìn)度、質(zhì)量均獲得了業(yè)主方的高度認(rèn)可。自2020年以來，公司陸續(xù)承接了雄安新區(qū)建設(shè)交通運(yùn)輸通道5號(hào)道路工程、雄安新區(qū)建材運(yùn)輸通道容城至易縣公路（S106）建設(shè)工程主體施工RYSG4標(biāo)段、北京至雄安新區(qū)高速公路河北段高碑店連接線工程等項(xiàng)目，前述項(xiàng)目總合同金額超過8.62億元，占當(dāng)年新簽合同額的34.58%。同時(shí)，截至2021年9月末，公司公路、市政等工程施工項(xiàng)目在手合同中尚未確認(rèn)收入金額為21.36億元，其中2021年新增中標(biāo)金額17.14億元，在手訂單較為充足。

延伸產(chǎn)業(yè)鏈、深耕大市場(chǎng)帶來更大的想象空間

公司立足大平臺(tái)、大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，近年來，公司連續(xù)中標(biāo)高碑店市“南水北調(diào)”地表水廠配套管網(wǎng)工程項(xiàng)目、高碑店市2017年度地下水超采綜合治理農(nóng)村生活用水置換項(xiàng)目等。2021年4月，公司中標(biāo)徐水區(qū)2021-2022年農(nóng)村生活水源江水置換項(xiàng)目（EPC），其中施工部分總金額6.12億元，約為公司2020年度營業(yè)收入的25.77%，這體現(xiàn)出公司EPC等新項(xiàng)目較強(qiáng)的創(chuàng)收實(shí)力。

此外，公司積極參與水源置換及地下水超采治理項(xiàng)目，在為地區(qū)內(nèi)市政公用設(shè)施建設(shè)貢獻(xiàn)力量、保障人民群眾健康優(yōu)質(zhì)生活的同時(shí)，也為公司在市政建設(shè)領(lǐng)域的發(fā)展增添了新的動(dòng)力，并為我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟(jì)增長賦能助力。

考慮到機(jī)械設(shè)備的規(guī)模、種類、性能等情況是業(yè)主考核投標(biāo)企業(yè)承接業(yè)務(wù)能力的重要因素，也是企業(yè)綜合實(shí)力的重要標(biāo)志，匯通集團(tuán)擬將此次募集資金投向購置工程施工設(shè)備項(xiàng)目、補(bǔ)充工程施工業(yè)務(wù)運(yùn)營資金項(xiàng)目，以與公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)大相匹配。未來，匯通集團(tuán)將繼續(xù)以拓展“一帶一路”國際市場(chǎng)及包括雄安新區(qū)在內(nèi)的京津冀等國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)為導(dǎo)向，并在資本市場(chǎng)的加持下，不斷鞏固并拓展市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。