汪鈺博，王遠(yuǎn)明，陳 末

(1.黑龍江大學(xué) 水利電力學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150080；2.黑龍江省水利投資集團有限公司，黑龍江 哈爾濱 150040；3. 黑龍江大學(xué)寒區(qū)地下水研究所, 黑龍江 哈爾濱 150080)

截止到2020年底，全國落實水利投資建設(shè)約7700億元[1]創(chuàng)歷史新高。且當(dāng)前處于“十四五”規(guī)劃開局階段，我國將全力加快水利工程建設(shè)。近年來社會資本方參與投資水利工程建設(shè)存在不少失敗案例，歸根結(jié)底是由于社會資本方的風(fēng)險意識較弱所造成的[2]。因此，幫助社會資本方提高風(fēng)險評估與應(yīng)對能力可作為項目取得成功的關(guān)鍵因素之一。

國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者針對社會資本方風(fēng)險評估已做出大量研究。但現(xiàn)有研究在風(fēng)險評估流程如何去“主觀化”以及風(fēng)險因素選擇如何增“主觀化”上進展相對緩慢。即在風(fēng)險評估流程上考慮對何處進行改進能避免因主觀思想而導(dǎo)致最終結(jié)果存在偏差；在風(fēng)險因素的抉擇上，不應(yīng)局限于只分析客觀因素，還更應(yīng)該著重考慮人為的影響因素，注入個人喜好、心理因素和相互信任等。

針對以上問題，本文將思考如何對已有的風(fēng)險評估流程做出創(chuàng)新，并在風(fēng)險因素的選擇上著重考慮人為因素所帶來的影響。希望通過本文研究，達(dá)到厚實已有內(nèi)容，完善相關(guān)研究的目的。

1 基于漏斗模型的新型風(fēng)險評估流程

漏斗模型在20世紀(jì)80年代提出的一種以漏斗狀框架分析事物的方法，具有多層分級、過程影響結(jié)果的特點[3]。目前漏斗分析法廣泛應(yīng)用于企業(yè)提高生產(chǎn)效率[4]、方案決策優(yōu)選[5]等方面。考慮到漏斗模型能夠聚焦項目最簡便路徑、多維度切分與呈現(xiàn)風(fēng)險篩選情況并清晰探尋風(fēng)險所在時間與過程，而且漏斗模型應(yīng)用于風(fēng)險評估中實屬首次使用，所以構(gòu)建基于漏斗模型的新型風(fēng)險評估流程，探究其合理性。

由于普通漏斗模型不能滿足風(fēng)險評估的需要。結(jié)合風(fēng)險評估相關(guān)定義，考慮風(fēng)險指標(biāo)的收集渠道和重要層次，對已有評估路徑作出創(chuàng)新，具體路徑如圖1所示。

圖1 基于漏斗模型的風(fēng)險管理流程

(1)確定項目流程。根據(jù)實際項目的預(yù)計規(guī)劃安排，梳理主要的路徑和節(jié)點，應(yīng)盡可能地保證以最短流程來表示項目的總過程。在此過程中特殊時間段例如不可抗力因素導(dǎo)致誤工等時間點可作為風(fēng)險評估中的風(fēng)險因素看待。

(2)確定風(fēng)險因素。首先通過個案研究法對典型案例中海量風(fēng)險因素總結(jié)，匯總成一般風(fēng)險指標(biāo)；然后通過邀請本領(lǐng)域的專家通過調(diào)查問卷的形式一步補充項目可能存在的風(fēng)險因素，匯總得到中級風(fēng)險指標(biāo)。

(3)風(fēng)險評估。待中級風(fēng)險因素識別完成后，結(jié)合相關(guān)風(fēng)險評估方法，根據(jù)權(quán)重等因素確定重點風(fēng)險指標(biāo)。

(4)針對具體各項風(fēng)險因素提出改進措施。

2 基于主成分分析法-區(qū)間直覺模糊集的風(fēng)險評估方法

在實際水利工程項目中會涉及大量不同性質(zhì)的指標(biāo)，由于指標(biāo)數(shù)量多、涉及范圍廣，當(dāng)決策者對提供證據(jù)認(rèn)知不夠充分時，則會產(chǎn)生純主觀認(rèn)識，使得后續(xù)評判結(jié)果具備可變性。

通過學(xué)習(xí)相關(guān)評估方法，發(fā)現(xiàn)主成分分析法能夠降維處理評估指標(biāo)體系，解決指標(biāo)冗余問題；另外區(qū)間直覺模糊集是一種同時結(jié)合隸屬度、非隸屬度和猶豫度的屬性評價信息集，它解決了模糊數(shù)學(xué)只支持單向隸屬信息分析的不足，從而在評估過程中處理評價信息更加全面、合理及有效。因此本文擬通過耦合主成分分析法與區(qū)間直覺模糊集作為風(fēng)險評估方法。

2.1 主成分分析相關(guān)定義

主成分分析法(PCA)又稱為主分量分析，于1901年由皮爾遜[6]提出。該方法基于降維理論，將原有指標(biāo)由幾個基于較少信息丟失的綜合性指標(biāo)代表。在研究復(fù)雜問題時，主成分分析可以簡化問題，且在不會丟失過多信息的情況下提高分析效率。同時能更易于識別首要矛盾，表現(xiàn)內(nèi)里變量之間的關(guān)系和規(guī)則。主成分分析法在財務(wù)評價、環(huán)境適宜性分析、方案優(yōu)選、安全性評價等方面做出廣泛應(yīng)用，具體計算過程可參考李艷雙[7]文獻。

2.2 區(qū)間直覺模糊集相關(guān)定義

(1)

同時猶豫度πA(xi)可用式(2)表示

(2)

3 實例分析

3.1 項目概況

林海水庫在建項目位于黑龍江省牡丹江市境內(nèi)，距海林市西南約60 km。庫區(qū)地理坐標(biāo)東經(jīng)128°36′49″～128°39′33″，北緯44°24′6″ ～44°26′33″。林海水庫工程由水庫和輸水管線兩部分組成，項目總投資385 410.51萬元。本項目由實施機構(gòu)與公開選定的特許經(jīng)營者定合同，由選定的特許經(jīng)營者保障項目平穩(wěn)運行。

3.2 社會資本方視角下林海水庫在建項目風(fēng)險評估過程

3.2.1 確定項目流程

項目具有一次性的特點[11]，因此可將項目的生命周期劃分為八個階段[12]：啟動階段、概念階段、開發(fā)階段、籌算階段、執(zhí)行階段、實施階段、結(jié)束階段和實施階段。項目生命周期一般以竣工為結(jié)束，不牽涉項目的正常運營階段[13]。本文認(rèn)為項目的生命周期不僅應(yīng)包含運營階段，還應(yīng)是項目生命周期中的一個重要階段。在本文中，針對特許經(jīng)營項目的特點，將特許經(jīng)營項目的生命周期進行如下劃分：項目前期(從項目建議書到完成融資的階段)；項目設(shè)計建設(shè)階段與項目運營階段。

3.2.2 確定風(fēng)險因素

基于層級分級的思路，按項目流程進行風(fēng)險指標(biāo)進行篩選。通過個案研究法、調(diào)查問卷法確定海量風(fēng)險指標(biāo)與一般風(fēng)險指標(biāo)的過程因為過于繁瑣，故在此不多表述。結(jié)合林海水庫項目具體情況，考慮客觀性與人為主觀性對項目的影響，本文將指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)分為三層，首先為目標(biāo)層，即社會會資本方視角下林海水庫在建項目的風(fēng)險指標(biāo)；其次為準(zhǔn)則層，包括項目前期階段風(fēng)險指標(biāo)、項目設(shè)計建設(shè)階段風(fēng)險指標(biāo)、項目運營階段風(fēng)險指標(biāo)，這些指標(biāo)可能會在一定程度上影響項目正常運營;最后為指標(biāo)層，即對準(zhǔn)則因素產(chǎn)生直接影響的主要指標(biāo)。其中，項目前期階段風(fēng)險指標(biāo)主要由以下6個指標(biāo)組成，招投標(biāo)失敗風(fēng)險、政府信用風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟變化、項目審批延誤、融資失敗風(fēng)險、征地風(fēng)險;項目設(shè)計建設(shè)階段主要包括以下13個風(fēng)險指標(biāo)，設(shè)計缺陷、工程地質(zhì)、文物發(fā)現(xiàn)、水源污染、土地污染，大氣污染，工期滯后，勞動力短缺，施工安全風(fēng)險，承包商管理能力低下，資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險，通貨膨脹，設(shè)備風(fēng)險;項目運營階段風(fēng)險指標(biāo)主要由以下3個指標(biāo)組成，交付延遲、市場供求度、民意風(fēng)險。具體指標(biāo)體系如圖2所示。

圖2 水利工程各階段風(fēng)險評估指標(biāo)

3.2.3 風(fēng)險評估

3.2.3.1 主成分分析確定風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重

通過專家打分的方式確定各項指標(biāo)重要程度，待數(shù)據(jù)回收完成且進行規(guī)范化處理后通過SPSS 26.0 進行主成分分析。采取最大方差法對指標(biāo)進行扭轉(zhuǎn),使得因數(shù)的荷重值盡可能向0和1偏離，以便于去掉部分沒有明顯相關(guān)性的指標(biāo)內(nèi)容，經(jīng)過多次迭代結(jié)果趨于收斂，確定最終指標(biāo)。各主成分特征值見圖3。

圖3 旋轉(zhuǎn)后因子貢獻率

由圖3可知特征值大于1的有8項，且由計算結(jié)果可知前8項累計貢獻率已達(dá)76.271%，表明這8項主成分可反應(yīng)原有項目的大部分信息。因此選取此8項主成分指標(biāo)進行后續(xù)的區(qū)間直覺模糊綜合評價，通過程序進行成分旋轉(zhuǎn)后，得到表1。

表1 成分旋轉(zhuǎn)矩陣

以表中風(fēng)險因素相關(guān)系數(shù)的絕對值超過0.5為標(biāo)準(zhǔn)。則第一項主成分中存在水源污染(0.705)、大氣污染(0.667)、土地污染(0.545)等指標(biāo)，此3項 指標(biāo)主要與環(huán)境污染治理有關(guān)，則此項主成分因素可命名為環(huán)保風(fēng)險。以此為基準(zhǔn)，原有22項 指標(biāo)最后可由環(huán)境風(fēng)險、管理風(fēng)險、政策風(fēng)險、利潤風(fēng)險、隨機風(fēng)險、建設(shè)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險共8項所代表。

由計算結(jié)果可知，環(huán)保風(fēng)險、管理風(fēng)險、政策風(fēng)險、利潤風(fēng)險、隨機風(fēng)險、建設(shè)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、投資風(fēng)險的各項特征值為4.207、3.216、2.219、1.786、1.694、1.370、1.194、1.093。則此八項指標(biāo)的權(quán)重可通過歸一法計算。最終各項指標(biāo)權(quán)重匯總?cè)绫?所示。

表2 各項指標(biāo)權(quán)重

3.2.3.2 區(qū)間直覺模糊集確定最終評估結(jié)果

(1)確定評價等級標(biāo)準(zhǔn)。針對項目實際情況構(gòu)建指標(biāo)評價風(fēng)險等級，即評價集={μ1,μ2,μ3,μ4}={無風(fēng)險，輕度風(fēng)險，中度風(fēng)險，重度風(fēng)險}。各項評價等級的取值范圍是重度風(fēng)險(0.75～1.00)、中度風(fēng)險(0.50～0.75)、輕度風(fēng)險(0.25～0.50)和無風(fēng)險(0～0.25)。

(2)確定評價標(biāo)準(zhǔn)的評語集。根據(jù)相關(guān)內(nèi)容，從黑龍江省水利投資集團、黑龍江大學(xué)、黑龍江省水利勘探設(shè)計院共邀請8位專家組成專家組對各指標(biāo)進行打分。

(3)專家權(quán)重計算。由Das[14]和Xu[15]的研究可求出各專家評價權(quán)重，匯總后如表3所示。

表3 專家評價指權(quán)重

(4)專家綜合評價值計算。由汪恒[16]通過區(qū)間直覺模糊集進行風(fēng)險評估的研究可知，各項指標(biāo)的綜合評價值可由表3中數(shù)據(jù)計算確定，最終各項指標(biāo)的專家綜合評價值匯總?cè)绫?所示。

表4 專家綜合評價值

3.3 風(fēng)險應(yīng)對措施

通過計算可知該項目風(fēng)險等級為中等，且對于社會資本方需注意的風(fēng)險類型有環(huán)保、管理、政策、盈利、未知、建設(shè)、財務(wù)及投資。針對以上八種風(fēng)險，風(fēng)險應(yīng)對措施如下：

(1)環(huán)保風(fēng)險。社會資本方應(yīng)時刻關(guān)注國家、地方政策，嚴(yán)格執(zhí)行各項環(huán)保政策，降低因環(huán)境污染而產(chǎn)生危害的概率。根據(jù)政策要求采用符合環(huán)保要求的施工方案與工具。

(2)管理風(fēng)險。社會資本方作為項目管理方，應(yīng)盡快在項目公司創(chuàng)立之初完善各項制度，推進各項業(yè)務(wù)正規(guī)化。且制訂和促成責(zé)任規(guī)制，落實管理的主動性和針對性。

(3)政策風(fēng)險。存眷行業(yè)政策，適時調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略；整合有利資源，逐步增強實力，增進風(fēng)險緩沖能力；恰接國家行業(yè)政策，踴躍賦值鼓勵類行業(yè)，增速產(chǎn)業(yè)招商和晉級，高標(biāo)準(zhǔn)要求產(chǎn)業(yè)質(zhì)量、合理順延產(chǎn)業(yè)鏈。

(4)盈利風(fēng)險。社會資本方自身要具備良好的財務(wù)狀況，另外還可在前期可行性研究中，提前了解當(dāng)?shù)厝丝?、?jīng)濟等條件，探究項目投資是否盈利。另外可與政府方簽訂保護協(xié)議，避免惡意競爭。

(5)未知風(fēng)險。對于未知自然災(zāi)害所帶來的風(fēng)險?？刹扇≡诳菟谑┕?、編制相關(guān)解決方案等措施來減輕風(fēng)險來臨時所造成的損失。另外，也可通過商業(yè)投保的方式，將風(fēng)險造成的損失進行轉(zhuǎn)移，減輕自身因風(fēng)險所遭受的影響程度。

(6)建設(shè)風(fēng)險。加強與規(guī)劃單位聯(lián)系，及時發(fā)現(xiàn)問題；此外還需增強項目管理能力，完善招投標(biāo)制度，優(yōu)中選優(yōu)，并且還需要加強監(jiān)理工作。

(7)財務(wù)風(fēng)險。合理規(guī)劃工程進度[18]，加強資金監(jiān)控，拓寬籌資渠道，適時外部融資。

(8)投資風(fēng)險。投資前，結(jié)合實際情況與專家經(jīng)驗，分析影響投資狀況的因素，結(jié)合項目情況，制定資金使用計劃，減少投資風(fēng)險；根據(jù)已有資料，合理預(yù)估注資項目的投資范疇、投資成本、預(yù)計收益等；待項目完成后，項目公司可以實時投保，以避免不確定的風(fēng)險。

4 結(jié) 論

(1)基于漏斗模型，在原有風(fēng)險評估流程的基礎(chǔ)上作出創(chuàng)新，制定了以確定項目流程、確定風(fēng)險因素、風(fēng)險評估、提出改進措施的新型風(fēng)險評估流程，并通過實例分析驗證了該方法具備科學(xué)有效性。但漏斗模型應(yīng)用于風(fēng)險評估實屬首次，因此仍需探索其合理性。另外在評價方法與評價指標(biāo)的選擇上并沒有比較與分析，稍顯不足，在以后的研究中尚需進一步完善。

(2)考慮到項目復(fù)雜性，確定了以主層次分析法與區(qū)間直覺模糊集理論為主的風(fēng)險分析方法，并通過對林海水庫22項風(fēng)險指標(biāo)的計算分析，確定了林海水庫風(fēng)險等級為中等，并且在環(huán)保、管理、政策、利潤、隨機、建設(shè)、財務(wù)、投資八個方面提出相關(guān)改進措施用于減輕與規(guī)避風(fēng)險。