楊莉，劉鈞，楊希濮

( 中國海洋石油國際有限公司）

近年來，中國在經(jīng)濟(jì)迅速增長的同時，對油氣資源的需求與日俱增，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與能源供給的矛盾日益突出。目前中國已成為世界第一大能源消費(fèi)國，原油對外依存度超過70%。因此，實(shí)施國際化戰(zhàn)略，加快海外資產(chǎn)布局，提高海外油氣資源的獲取能力已成為中國石油公司必然選擇[1]，自1993年起中國石油企業(yè)先后加入海外油氣投資陣營[2]。目前，中國三大石油公司在海外擁有相當(dāng)規(guī)模的油氣資產(chǎn)項(xiàng)目中，多為非作業(yè)者項(xiàng)目，在部分項(xiàng)目中擔(dān)任作業(yè)者。例如，中國海洋石油有限公司（簡稱中海油）在北海、中東和非洲均有大型油田開發(fā)項(xiàng)目，其中在英國、伊拉克、烏干達(dá)的項(xiàng)目中擔(dān)任作業(yè)者。海外油氣項(xiàng)目的決策和運(yùn)營不同于國內(nèi)，海外油氣開發(fā)項(xiàng)目一般投入大、周期長，往往面臨政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等多方面挑戰(zhàn)。在項(xiàng)目投資決策中，如果對風(fēng)險認(rèn)識程度不夠，就不可能做出科學(xué)的判斷和決策，進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)損失，影響公司的競爭力及國際聲譽(yù)[1]。本文基于部分典型海外油田投資決策實(shí)例，對海外油氣開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險開展研究，總結(jié)油田在投資決策階段主要關(guān)注的風(fēng)險及應(yīng)對措施，供國內(nèi)石油公司決策參考①本文涉及的專業(yè)名詞解釋：FDP：Field Development Plan, 油田開發(fā)方案（海外）；ODP：Overall Development Plan, 油田總體開發(fā)方案（國內(nèi)）；FEED：Front End Engineering Design，前端工程設(shè)計(jì)（海外）；FID：Final Investment Decision，最終投資決策（海外）。。

1 海外油田開發(fā)前期研究概述

海外油田開發(fā)前期，是指在勘探鉆井有油氣發(fā)現(xiàn)后，開展油田綜合地質(zhì)、油藏工程、鉆井完井、采油工程、工程設(shè)施、健康安全與環(huán)保、油氣市場、投資估算、經(jīng)濟(jì)評價等相關(guān)評價，直至油田開發(fā)方案獲得批準(zhǔn)的全過程。按照國際慣例，前期研究一般可劃分為評價階段、油田開發(fā)方案（FDP）設(shè)計(jì)階段和最終投資決策（FID）階段[3]，如圖1所示。

圖1 海外油田開發(fā)前期階段劃分

1.1 評價階段

評價階段是開發(fā)前期研究的第一個階段。該階段要明確項(xiàng)目研究策略及項(xiàng)目所要達(dá)到的預(yù)期；對影響項(xiàng)目進(jìn)程的風(fēng)險和不確定性進(jìn)行界定；基于地質(zhì)儲量基礎(chǔ)，初步設(shè)計(jì)油田開發(fā)概念方案；評價油田有無商業(yè)性開發(fā)價值；通過風(fēng)險評價，初步評價項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性和投資意向，決策項(xiàng)目是否推進(jìn)或進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等。

1.2 油田開發(fā)方案設(shè)計(jì)階段

該階段主要確認(rèn)項(xiàng)目是否符合石油公司發(fā)展方向；確認(rèn)合作伙伴利益方面是否跟作業(yè)者利益一致；明確石油公司可以承受的項(xiàng)目風(fēng)險范圍；對油田設(shè)計(jì)多個開發(fā)方案，并進(jìn)行比選；確定一個推薦方案；完成鉆完井和工程方案的概念設(shè)計(jì)；完成初步的投資估算和經(jīng)濟(jì)評價；在推薦方案基礎(chǔ)上，編制油田開發(fā)方案（FDP）；向資源國政府提交所編制的油田開發(fā)方案報告，并申請生產(chǎn)許可。

1.3 最終投資決策階段

在油田開發(fā)方案獲得資源國政府批準(zhǔn)后，項(xiàng)目進(jìn)入最終投資決策研究階段。該階段首先要在報批的油田開發(fā)方案基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對地質(zhì)油藏方案進(jìn)行優(yōu)化；重點(diǎn)完成前端工程設(shè)計(jì)（FEED）；完成相應(yīng)的鉆完井和工程投資估算；明確項(xiàng)目的實(shí)施條件、實(shí)施計(jì)劃和投產(chǎn)時間等，作為方案投資決策的主要依據(jù)。該階段的核心是基于推薦開發(fā)方案進(jìn)行投資估算，最大限度減少開發(fā)風(fēng)險。

1.4 國內(nèi)與國外前期研究階段對比分析

國內(nèi)油田開發(fā)前期研究主要分為預(yù)可行性研究、可行性研究和總體開發(fā)方案（ODP）研究三個階段，與國際通行的三個階段相比，主要差異如下：1）第一個階段的研究內(nèi)容基本一致。2）第二個階段的地質(zhì)油藏研究內(nèi)容和深度基本一致，不同在于：國內(nèi)可行性研究的鉆完井和工程研究更加深入和系統(tǒng)化，而國外油田開發(fā)方案=階段的鉆完井和工程主要是進(jìn)行初步的概念設(shè)計(jì)。3）第三個階段的地質(zhì)油藏研究內(nèi)容和深度基本一致，不同在于：國外最終投資決策階段在第二階段的推薦方案基礎(chǔ)上，已經(jīng)經(jīng)過了主要設(shè)備的選型和詢價、主要施工資源的篩選和初步鎖定，完成前端工程設(shè)計(jì)、鉆完井和工程的投資估算，之后進(jìn)入項(xiàng)目執(zhí)行階段，而國內(nèi)在總體開發(fā)方案通過以后才開展鉆完井和工程的基本設(shè)計(jì)和詳細(xì)投資估算，之后再進(jìn)入項(xiàng)目執(zhí)行階段。因此，國外最終投資決策階段重點(diǎn)確定投資規(guī)模，目前國內(nèi)的前期研究也逐步參考國際通行做法，使得前期研究的階段性決策節(jié)點(diǎn)更為明確。

2 海外油田開發(fā)項(xiàng)目最終投資決策必備條件

2.1 油田開發(fā)方案獲得資源國政府批準(zhǔn)

最終投資決策作為油田開發(fā)方案實(shí)施前的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，石油公司需遵循國際慣例及資源國政府的技術(shù)、法律及環(huán)保要求等，在規(guī)定的時間內(nèi)完成油田開發(fā)方案。為了降低石油公司在具體項(xiàng)目中面臨的風(fēng)險，海外油田開發(fā)項(xiàng)目一般由多個國際石油公司按股份制模式開展合作經(jīng)營，其中擔(dān)任作業(yè)者的石油公司，需先將油田開發(fā)方案提交合作伙伴審批；在獲得合作伙伴批準(zhǔn)后，方可進(jìn)一步上報資源國政府；根據(jù)資源國政府的審批意見進(jìn)一步完善，并經(jīng)伙伴同意后再次提交資源國政府；獲得資源國政府最終批準(zhǔn)后，油田才能正式進(jìn)入開發(fā)階段（見圖2）。

圖2 海外油田開發(fā)方案（FDP）獲批流程

2.2 完成前端工程設(shè)計(jì)

前端工程設(shè)計(jì)（FEED）屬于工程方案詳細(xì)設(shè)計(jì)前的階段，80%左右的總費(fèi)用將在該階段確定；在前端工程設(shè)計(jì)開始之后做出的相關(guān)決策，將影響以后的設(shè)計(jì)任務(wù)，并對設(shè)備裝置的可操作性、生產(chǎn)能力、經(jīng)濟(jì)性等方面起到至關(guān)重要的作用。

該階段主要對工藝過程進(jìn)行設(shè)計(jì)和模擬，旨在估算初期費(fèi)用以及對設(shè)備裝置及其工藝過程進(jìn)行詳細(xì)說明，包括工藝過程流程圖和可能用于評估設(shè)備裝置占地面積的安裝設(shè)計(jì)規(guī)劃。

該階段的費(fèi)用估算是依據(jù)現(xiàn)有設(shè)備裝置的參數(shù)進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)算，如果經(jīng)濟(jì)合理，即進(jìn)入項(xiàng)目的報價階段。本階段最重要的是在推薦方案基礎(chǔ)上，完成主要設(shè)備的選型和詢價、主要施工資源的篩選和初步鎖定，對費(fèi)用進(jìn)行估算。

3 海外作業(yè)者油田開發(fā)項(xiàng)目投資決策主要風(fēng)險及應(yīng)對策略

石油公司在合同期限內(nèi)獲得預(yù)期石油產(chǎn)量，是整個油田開發(fā)項(xiàng)目的最終成果。開發(fā)投資要靠產(chǎn)量來回收，合同期內(nèi)投資越少、產(chǎn)量越多，則回報越豐厚。影響海外油田上游開發(fā)項(xiàng)目投資的主要因素包括：地質(zhì)儲量、開發(fā)方案、鉆完井投資、工程建設(shè)投資和資源國的政治經(jīng)濟(jì)等方面。本文結(jié)合海外油田開發(fā)實(shí)例，分析總結(jié)海外作業(yè)者油田開發(fā)項(xiàng)目最終投資決策中可能面臨的風(fēng)險及應(yīng)對措施。

3.1 地質(zhì)儲量不確定性及應(yīng)對策略

在海外油田開發(fā)前期階段，一般依據(jù)勘探評價階段的少量的鉆井資料進(jìn)行地質(zhì)儲量評價。如果鉆井未鉆遇油水界面，再加上前期地震資料品質(zhì)相對較差，則油田構(gòu)造、儲層展布和流體界面等往往存在較大不確定性。針對該情況，石油公司應(yīng)在油田開發(fā)方案設(shè)計(jì)階段，適當(dāng)增加評價井資料，用最新地震技術(shù)，重新采集或重新處理地震資料，提升地震資料品質(zhì)，降低前期因地質(zhì)資料少或品質(zhì)差所形成的地質(zhì)儲量風(fēng)險[4]；此外，可采用整體評價、分步實(shí)施和滾動評價的策略，確保油田開發(fā)方案高效實(shí)施。

當(dāng)前，服務(wù)已經(jīng)成為企業(yè)開發(fā)市場的核心競爭力。楊福旺表示：“我們提出，所有銷售人員都是農(nóng)化服務(wù)人員，必須有服務(wù)能力。我們必須走價值營銷的理念，通過我們對最終客戶的服務(wù)來體現(xiàn)客戶的價值，讓產(chǎn)品提高產(chǎn)量、提高品質(zhì)。”

以中海油在非洲投資的A油田為例，該油田前期探井均位于構(gòu)造高部位，油田翼部構(gòu)造、儲層及油水界面均存在較大不確定性，因此油田翼部的地質(zhì)儲量存在較大不確定性。在油田開發(fā)方案設(shè)計(jì)階段，作業(yè)者在油田翼部設(shè)計(jì)并實(shí)施了1口開發(fā)評價井，落實(shí)了流體界面，油田探明地質(zhì)儲量占比大幅增加，降低了油田翼部構(gòu)造、儲層展布及油水界面的風(fēng)險，并優(yōu)化開發(fā)井鉆井順序，確保油田開發(fā)井高效部署。

國際石油公司在油田開發(fā)方案編制過程中，為了確保區(qū)塊的整體生產(chǎn)許可，其探明地質(zhì)儲量和控制地質(zhì)儲量的動用比例高，但實(shí)際上控制地質(zhì)儲量也存在較大不確定性。國內(nèi)石油公司一般有較為嚴(yán)格的地質(zhì)儲量動用要求，例如探明地質(zhì)儲量動用比例原則上不超過90%，控制地質(zhì)儲量動用比例原則上不超過20%。嚴(yán)格限制不同級別地質(zhì)儲量的動用比例，是減小油田開發(fā)方案變更的有效管控手段。在油田投入開發(fā)后，需要優(yōu)化鉆井順序，盡早落實(shí)儲量的可靠性，更新優(yōu)化控制儲量區(qū)的開發(fā)方案，最大限度減小因儲量變化引起的開發(fā)方案變更。

以中海油在非洲投資的B油田為例。該油田開發(fā)方案編制階段的已鉆井均位于構(gòu)造高部位，油田控制地質(zhì)儲量占比約為70%，根據(jù)公司對控制儲量動用比例要求，相應(yīng)減少油田開發(fā)方案開發(fā)井?dāng)?shù)，測算減井后開發(fā)方案的經(jīng)濟(jì)性較差，但仍能達(dá)到公司決策要求。針對控制儲量動用比例高的情況，后續(xù)需要優(yōu)化鉆井順序，更新資料錄取計(jì)劃，盡早落實(shí)儲量的可靠性，從而降低油田開發(fā)風(fēng)險。

3.2 開發(fā)方案不確定性及應(yīng)對策略

在地質(zhì)儲量基本落實(shí)后，開發(fā)方案是決定油田能否經(jīng)濟(jì)、有效開發(fā)的關(guān)鍵因素。不同開發(fā)方式、井型、井網(wǎng)和井距對油田可采儲量均有很大影響，且不同條件的組合，其開發(fā)效果及經(jīng)濟(jì)性存在較大差異。因此，需要系統(tǒng)評估不同條件組合的合理性和經(jīng)濟(jì)性[5]。受地理環(huán)境和集輸處理設(shè)施巨大差異的影響，陸上油田與海上油田的開發(fā)模式存在較大差異，應(yīng)區(qū)別對待。

油田開發(fā)方式與地質(zhì)特征、油藏條件、流體性質(zhì)以及周邊工程設(shè)施條件等密切相關(guān)，要具體問題具體分析。

首先，石油公司應(yīng)論證最優(yōu)開發(fā)方式，例如對某一特定油藏，比選衰竭、注水、注氣、水氣交替等。例如巴西某深水油田產(chǎn)出氣二氧化碳含量高，同時伴生氣無法輸往陸地，且資源國政府要求不能直接放空，所以產(chǎn)出氣只能回注，注氣開發(fā)成為油田的主要開發(fā)方式。

其次，要確定最優(yōu)的開發(fā)井型及匹配合適井網(wǎng)。一般而言，不同的地質(zhì)油藏特征，有與之匹配的最優(yōu)井型和井網(wǎng)組合，不同的井型有其特有的產(chǎn)能變化規(guī)律，而且隨著鉆井技術(shù)的不斷發(fā)展，大斜度井、長水平井和跨斷層水平井的應(yīng)用越來越廣泛，因此主要考慮投入產(chǎn)出比，并進(jìn)行優(yōu)化。以中海油在非洲投資的C油田為例，該油田主要儲層為分流河道沉積，初始推薦叢式星型井網(wǎng)，后續(xù)通過反復(fù)優(yōu)化，調(diào)整為叢式梳型井網(wǎng)，減少開發(fā)井12口（占比10%），采收率提高1個百分點(diǎn)，方案經(jīng)濟(jì)性得以改善。

第三，根據(jù)海外項(xiàng)目的特點(diǎn)，在油藏條件允許的范圍內(nèi)，一般要采取快速上產(chǎn)、高速開發(fā)的經(jīng)營理念，合理設(shè)計(jì)高峰規(guī)模，以便快速回收前期投入資金。與之對應(yīng)，開發(fā)方案需在前期夯實(shí)地質(zhì)認(rèn)識基礎(chǔ)，基于典型單井產(chǎn)能、鉆井工作量和方案經(jīng)濟(jì)性尋求最優(yōu)的開發(fā)方式和開發(fā)井網(wǎng)；然后通過產(chǎn)量接替，最大限度地實(shí)現(xiàn)較長穩(wěn)產(chǎn)期。例如中海油在西非深水D油田投產(chǎn)前完鉆19口井，在油田投產(chǎn)后1年達(dá)到高峰產(chǎn)量18萬桶/日，其余35口開發(fā)井逐步接替投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了六年的穩(wěn)產(chǎn)期，高峰年采油速度近5%。

3.3 鉆完井投資主要風(fēng)險及應(yīng)對策略

鉆完井投資是海外油田開發(fā)投資的重要組成部分，具有高投入和高風(fēng)險的特點(diǎn)。影響鉆完井投資風(fēng)險的因素有很多[6]，主要包括：1）通常海外油田地質(zhì)條件復(fù)雜，國內(nèi)石油公司往往缺少該區(qū)域成熟的鉆井經(jīng)驗(yàn)；2）部分海外油田地質(zhì)資料品質(zhì)較差，這會增加鉆完井過程中的未知風(fēng)險；3）部分油田的井位設(shè)計(jì)受地面因素制約，有時需要部署大位移水平井，例如中海油某海外作業(yè)者油田項(xiàng)目設(shè)計(jì)開發(fā)井鉆井進(jìn)尺5000～7000米，水垂比大于2，對鉆完井技術(shù)提出了很大挑戰(zhàn)；4）鉆井日費(fèi)預(yù)測的不確定性很大，尤其是受原油價格變化的影響，鉆完井的投資估算面臨很大不確定性。以西非深水鉆機(jī)日費(fèi)為例，2011-2013年的西非深水鉆機(jī)日費(fèi)由40萬美元躍升至55萬美元，深水鉆機(jī)仍然供不應(yīng)求，自2014年以來隨著油價下跌，深水鉆機(jī)日費(fèi)大幅下降（見圖3）。

圖3 深水鉆機(jī)日費(fèi)與油價變化趨勢

針對鉆完井主要風(fēng)險，石油公司應(yīng)采取措施：1）對本地區(qū)復(fù)雜地質(zhì)背景進(jìn)行研究，同時，深入分析總結(jié)已鉆井的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)；2）選用在本地區(qū)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的鉆井施工隊(duì)伍，在鉆速提升、成本控制、協(xié)調(diào)管理等方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同增效；3）根據(jù)鉆井計(jì)劃，預(yù)判鉆井市場行情，優(yōu)化鉆井合同，確保鉆井日費(fèi)在可控水平。

3.4 工程投資主要風(fēng)險及應(yīng)對策略

油田地面工程投資是油田開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)生產(chǎn)的重要投資之一，直接影響石油公司的整體效益。一般而言，油田地面工程的建設(shè)投入平均占整個油田開發(fā)總投入的40%左右[7]。然而，從油田地面工程的決策到交付生產(chǎn)使用有一個較長的建設(shè)周期，建設(shè)期間的各類工程內(nèi)容復(fù)雜、工藝要求高。工程方案實(shí)施過程中的主要風(fēng)險是合同變更和工期延長的風(fēng)險，而且涉及的因素多；一旦出現(xiàn)問題，石油公司和工程承包商都面臨進(jìn)退兩難的境地。例如非洲某深水項(xiàng)目浮式生產(chǎn)儲油卸油裝置（FPSO）建造周期推遲近兩年，數(shù)次發(fā)生了較大金額的合同變更，直接影響項(xiàng)目的投產(chǎn)計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)效益。

針對工程投資主要風(fēng)險，作為石油公司應(yīng)采取的策略包括：1）系統(tǒng)論證工程設(shè)施租賃和新建的優(yōu)劣勢對比，選取最優(yōu)方案實(shí)施；2）在前端工程設(shè)計(jì)和詳細(xì)設(shè)計(jì)階段對工程建造方案和投資進(jìn)行嚴(yán)格審查，做好同業(yè)投資的對標(biāo)分析，確保投資水平合理可控；3）聘請有經(jīng)驗(yàn)的專家做好項(xiàng)目實(shí)施過程及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的審查和質(zhì)控；4）重點(diǎn)審查項(xiàng)目合同變更，確保投資變更可控。

3.5 油田開發(fā)附加條款和經(jīng)濟(jì)評價

海外油田的資源國經(jīng)常通過增加特殊附加條款來要求石油公司完成一定義務(wù)工作量或改變油田開發(fā)策略，這往往會增加油田開發(fā)成本[8]。針對這種風(fēng)險，要認(rèn)真評估面臨的風(fēng)險可能帶來的不利影響，盡早通過商務(wù)談判，獲得資源國政府的許可，順利推進(jìn)方案實(shí)施。以中海油在非洲投資的E油田為例，該油田的資源國政府在授予開發(fā)生產(chǎn)許可時，附加條款要求作業(yè)者在油田投產(chǎn)前，在油田的相對獨(dú)立的控制儲量區(qū)鉆一口開發(fā)評價井，落實(shí)該區(qū)域的地質(zhì)儲量，該要求可能對鉆井計(jì)劃和設(shè)備選型造成影響，因此需要慎重對待，后續(xù)要加強(qiáng)與政府溝通談判，確保油田能按已批準(zhǔn)方案順利實(shí)施。

經(jīng)濟(jì)評價是投資決策的基礎(chǔ)，評價結(jié)果的可靠性直接影響項(xiàng)目的成敗及公司利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[9,10]。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要包括國際油價波動、銷售市場風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險和本地化要求等。這些因素會增加項(xiàng)目成本，降低項(xiàng)目收益。針對這些風(fēng)險，石油公司尤其要做好油價的波動預(yù)測，根據(jù)不同的油價模型、投資規(guī)模和內(nèi)部收益率要求，對方案的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行評估對比，供公司管理層綜合決策，提高開發(fā)方案的抗風(fēng)險能力。以F油田為例，假定項(xiàng)目能按期投產(chǎn)，基準(zhǔn)油價為60美元/桶，評估該項(xiàng)目全生命周期經(jīng)濟(jì)性，內(nèi)部收益率為11.3%，在合同期內(nèi)國際原油價格如果增加10%，全生命周期的內(nèi)部收益率將提高1～2個百分點(diǎn)（見圖4）?？梢娡顿Y回報對原油價格非常敏感，石油公司應(yīng)充分考慮國際油價波動，開展油價對內(nèi)部收益率的敏感性分析，提高項(xiàng)目的抗風(fēng)險能力；也可以與資源國政府談判，尋求更有利的財稅條款等。

圖4 F油田開發(fā)項(xiàng)目內(nèi)部收益率與油價關(guān)系

3.6 資源國的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險及應(yīng)對策略

當(dāng)今國際能源與政治緊密聯(lián)系，政治風(fēng)險是指因資源國政治環(huán)境發(fā)生改變，造成項(xiàng)目無法按照合同執(zhí)行而給項(xiàng)目投資帶來損失[8,11]。海外油田開發(fā)項(xiàng)目投資一般具有周期長的特點(diǎn)，從勘探開發(fā)到收回成本，大多需要接近10年的時間[9]。

政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險包括兩個方面：一是戰(zhàn)爭風(fēng)險，即在資源國內(nèi)部或者外部爆發(fā)戰(zhàn)爭，造成社會環(huán)境的不穩(wěn)定，項(xiàng)目不能執(zhí)行；二是資源國的有關(guān)石油政策和法律發(fā)生改變，宣布資源國原政府和石油公司訂立的合同終止，或者對原合同的某些條款作出重大修改，使石油公司預(yù)期的利潤大幅度降低。

由于政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險難以預(yù)測，通常需要采取多種方法來減少損失，石油公司必須對政治風(fēng)險的可能性進(jìn)行動態(tài)評估，及時預(yù)警政治風(fēng)險對投資項(xiàng)目的影響[12]。第一，在不確定的政治風(fēng)險條件下，需要注意與資源國政府的利益要求保持一致，利用合同財稅條款降低稅費(fèi)支出[13,14]；第二，石油公司可以通過簽訂外部仲裁條款和風(fēng)險保險來減少風(fēng)險損失；第三，可以尋求與國際大石油公司合作開發(fā)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；最后，根據(jù)資源國政治經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和劇烈動蕩程度，建立相應(yīng)的投資退出機(jī)制，最大限度規(guī)避不可挽回的投資損失。

3.7 小結(jié)

上述海外油田開發(fā)投資決策面臨的主要風(fēng)險及應(yīng)對策略匯總見表1。石油公司需綜合考慮海外投資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略規(guī)劃兼顧經(jīng)濟(jì)利益，結(jié)合公司內(nèi)部對風(fēng)險的承受能力，確定各類風(fēng)險指標(biāo)等級，最后進(jìn)行綜合決策。

表1 海外油田開發(fā)項(xiàng)目投資決策主要風(fēng)險及應(yīng)對策略

4 結(jié)論及認(rèn)識

1）海外油田開發(fā)投資決策的關(guān)鍵是對油田開發(fā)方案和投資進(jìn)行審批，重在識別項(xiàng)目運(yùn)行中可能遇到的主要風(fēng)險，根據(jù)風(fēng)險等級進(jìn)行決策，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施。

2）地質(zhì)儲量和開發(fā)方案是油田開發(fā)決策的基礎(chǔ)，需要夯實(shí)地質(zhì)油藏認(rèn)識基礎(chǔ)，利用行業(yè)成熟標(biāo)準(zhǔn)和公司內(nèi)部的管理要求，最大限度地減小油田未來產(chǎn)量和可采儲量的不確定性；海外項(xiàng)目應(yīng)采取高速高效開發(fā)策略，盡早回收投資。

3）鉆完井和工程投資估算直接影響項(xiàng)目工期及其經(jīng)濟(jì)效益，系統(tǒng)做好行業(yè)對標(biāo)，選取在該領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富的承包商，同時選派專家進(jìn)行過程和質(zhì)量控制至關(guān)重要。

4）資源國提出的一些附加條款是后續(xù)油田開發(fā)面臨的潛在風(fēng)險，應(yīng)加強(qiáng)與資源國政府的溝通，盡早解除不利條款制約；經(jīng)濟(jì)評估要進(jìn)行評價參數(shù)的不確定性分析，重點(diǎn)是測試方案的抗風(fēng)險能力，供各級管理層決策參考。

5）資源國的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險不容忽視，尤其要重視石油合同條款變更對項(xiàng)目收益的影響，可以考慮簽訂外部仲裁條款和投保風(fēng)險保險；尋求與國際大石油公司合作開發(fā)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；根據(jù)資源國政治經(jīng)濟(jì)動蕩程度，建立退出機(jī)制，以避免更大規(guī)模的投資損失。