王淳 任子怡 周洲

摘 要：中小企業(yè)作為社會主義市場的重要組成部分，其發(fā)展對社會經(jīng)濟(jì)具有促進(jìn)作用，但是由于其抗風(fēng)險能力較弱，仍需要國家在多方面進(jìn)行扶持。以中小企業(yè)的財務(wù)績效作為研究對象，分析財政政策的效用，為政府實(shí)施財政政策和中小企業(yè)日常營運(yùn)提出一些建議，即加快制定有關(guān)稅收優(yōu)惠權(quán)限規(guī)定、執(zhí)行過程以及后續(xù)監(jiān)管程序的統(tǒng)一立法，進(jìn)一步明晰稅收優(yōu)惠政策;控制財政補(bǔ)貼的規(guī)模和范圍，根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場實(shí)際發(fā)展情況精簡財政補(bǔ)貼名目。地方政府和中央政府通過加大財政補(bǔ)助力度以減輕中小企業(yè)在疫情間受到的損失。

關(guān)鍵詞：財政政策;稅收優(yōu)惠;中小企業(yè);財務(wù)績效

中圖分類號：F275 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2022）07-0123-03

一、研究背景

2020年初，新冠肺炎疫情暴發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。在此期間，眾多中小企業(yè)因長時間停工停產(chǎn)損失嚴(yán)重。宏觀經(jīng)濟(jì)層面也不容樂觀，2020年3月美股觸發(fā)第一層熔斷機(jī)制，4月，美國原油期貨歷史上首次暴跌為負(fù)數(shù)，資本市場恐慌情緒加重，全球呈現(xiàn)低利率態(tài)勢。地方政府和中央政府通過加大財政補(bǔ)助力度以減輕中小企業(yè)在疫情間受到的損失。

根據(jù)調(diào)查，此次疫情中中小企業(yè)面臨壓力較大。按賬面現(xiàn)金余額計算，有79.2%的中小微企業(yè)維持時間不超過3個月，其中，45.5%不超過1個月。從營收規(guī)模方面來看，全年營收在50萬以下的中小微企業(yè)有一半撐不過1個月。經(jīng)營壓力方面，制造業(yè)受無法按期完成訂單的影響明顯大于其他行業(yè)，占比達(dá)到34.92%。

對比上次重大突發(fā)事件“非典”，企業(yè)營業(yè)利潤、總收益、現(xiàn)金凈流量均受到極大影響。在此類事件下，財政支持對于扶持中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)非常重要，故本文就政府財政政策在中小企業(yè)財務(wù)績效的作用做進(jìn)一步分析。

二、概念分析

（一）財政政策

財政政策是指國家為適應(yīng)社會生產(chǎn)力的發(fā)展，通過政府的收入和支出對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控所做出的決策。國家主要通過運(yùn)用財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策對中小企業(yè)進(jìn)行扶持，以幫助其更好地發(fā)展，增強(qiáng)市場活力。

（二）稅收優(yōu)惠

稅收優(yōu)惠政策是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，在國家稅收制度層面發(fā)揮著重要的作用。稅法規(guī)定的企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠方式包括免稅、減稅、加計扣除、加速折舊、減計收入、稅額抵免等。稅收優(yōu)惠政策作為國家利用稅收調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的具體手段，能夠?qū)μ厥獾貐^(qū)、產(chǎn)業(yè)、公司或產(chǎn)品起到一定的扶持作用，從而改善社會經(jīng)濟(jì)。

（三）財政補(bǔ)貼

財政補(bǔ)貼是指國家根據(jù)一定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的目標(biāo)要求，通過對分配進(jìn)行干預(yù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會的生產(chǎn)，調(diào)節(jié)供求關(guān)系以維護(hù)社會的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。政府通過對企業(yè)財政補(bǔ)貼可以改變社會的資源配置、供給和需求結(jié)構(gòu)。作為財政調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的派生形式，其對穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義。

（四）財務(wù)績效

財務(wù)績效是對企業(yè)在運(yùn)營過程中最終貢獻(xiàn)的衡量。財務(wù)績效主要通過盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和抗風(fēng)險能力四個方面來體現(xiàn)。財務(wù)績效可以較好地表明企業(yè)在成本控制、資產(chǎn)運(yùn)用管理和資金來源調(diào)配方面的效果，同時能夠體現(xiàn)股東權(quán)益報酬率的組成，它既是公司曾經(jīng)運(yùn)營情況的成績單，又是企業(yè)未來經(jīng)營管理的重要依據(jù)。

三、文獻(xiàn)綜述

（一）國內(nèi)外關(guān)于財政政策效應(yīng)的研究

趙子銘（2019）以IS-LM模型為宏觀經(jīng)濟(jì)政策搭配方式的理論基礎(chǔ)，從短期均衡角度對財政政策與貨幣政策的搭配方式進(jìn)行分析，并給出現(xiàn)階段我國積極財政政策的可行性評價。韓興國、許鑫（2020）選取戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司作為研究樣本，用回歸分析得出結(jié)果：在當(dāng)前補(bǔ)貼“退坡”形勢下，財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和企業(yè)財務(wù)績效之間存在負(fù)向相關(guān)性和顯著的滯后影響，且滯后兩期的效果更加明顯。陳娜菲、王林（2020）利用多元回歸模型，研究財稅政策和社會責(zé)任對企業(yè)財務(wù)績效的影響。研究結(jié)果表明，財稅政策對農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)績效有顯著正向影響，且稅收優(yōu)惠的政策效應(yīng)要明顯強(qiáng)于財政補(bǔ)貼政策。

國外的研究學(xué)者也多有發(fā)現(xiàn)，McKennzie J.（2013）等認(rèn)為，財政補(bǔ)助對企業(yè)績效沒有顯著影響;Ton-gerenfv（1998）的研究證明，政府的投資補(bǔ)貼對荷蘭企業(yè)的投資效果產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。

（二）國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)財政政策的研究

中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、穩(wěn)定社會等方面具有重要作用。國內(nèi)外學(xué)者在中小企業(yè)財政政策支持的狀況上已有多項分析結(jié)果。

從中國來看，目前我國尚未制定針對小微企業(yè)的稅收政策，個別稅收政策還有對小微企業(yè)的歧視之嫌，這可能會加大小微企業(yè)的納稅成本，使之被排除在既定稅收優(yōu)惠政策之外，不利于小微企業(yè)的健康快速發(fā)展。

從國外來看，美國聯(lián)邦及地方政府為了支持中小企業(yè)發(fā)展，在《中小企業(yè)憲章》中制定了專門針對此類企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。日本為了支持中小企業(yè)的發(fā)展，在《中小企業(yè)基本法》中在稅收方面規(guī)定了許多優(yōu)惠政策。

（三）國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)財務(wù)績效的研究

苗雨君等（2020）基于因子分析法研究表明，資金短缺是目前中小企業(yè)在創(chuàng)新活動中的普遍問題，加上融資困難，使得中小企業(yè)的償債能力和營運(yùn)能力都偏弱。根據(jù)劉洋等（2020）對中小企業(yè)財務(wù)績效和科技研發(fā)相關(guān)關(guān)系的研究，加大研發(fā)費(fèi)用投入能夠提升企業(yè)的總資產(chǎn)收益率。從學(xué)者周國強(qiáng)等（2018）運(yùn)用固定效應(yīng)模型的探究發(fā)現(xiàn)，我國中小企業(yè)存在嚴(yán)重的資源冗余情況，而未吸收冗余會對財務(wù)績效產(chǎn)生跨期負(fù)面影響，故而中小企業(yè)應(yīng)制定長期性戰(zhàn)略規(guī)劃。

外國學(xué)者Tan J.等（2003）的研究表明，轉(zhuǎn)型中的企業(yè)績效將會受到冗余資源的負(fù)面影響;B.W.Lin等（2006）通過對美國258家上市公司的研究得出，企業(yè)研發(fā)投入的增加能夠提升企業(yè)的盈利水平。

四、財政政策對中小企業(yè)財務(wù)績效的作用

（一）稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)財務(wù)績效的正向作用

在中小企業(yè)發(fā)展能力方面，稅收優(yōu)惠的增加能夠直接降低中小企業(yè)的綜合稅收負(fù)擔(dān)率，而綜合稅收負(fù)擔(dān)率的下降有利于企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步加大設(shè)備購買的投入，這有助于企業(yè)在做好蛋糕的同時，把蛋糕做大。稅收優(yōu)惠有利于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，增大固定資產(chǎn)的增長，增加營業(yè)收入，使得企業(yè)發(fā)展能力上升。

在中小企業(yè)盈利能力方面，稅收優(yōu)惠的加大可以擴(kuò)大營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為凈利潤的能力，讓企業(yè)內(nèi)部積蓄更多的資本，從而增強(qiáng)了企業(yè)本身的盈利能力和進(jìn)一步發(fā)展的可能性。

（二）稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)財務(wù)績效的負(fù)向作用

在中小企業(yè)的流動性方面，稅收優(yōu)惠落實(shí)到企業(yè)會影響企業(yè)的現(xiàn)金存款。企業(yè)會根據(jù)稅收政策，進(jìn)行一部分存款的預(yù)留以繳納稅費(fèi)，所以原需要繳納的稅費(fèi)越多，預(yù)留現(xiàn)金也越多，現(xiàn)金比率自然會上升;而當(dāng)稅收優(yōu)惠進(jìn)一步加強(qiáng)，其所需繳納的稅費(fèi)下降，其預(yù)存現(xiàn)金變少，此時現(xiàn)金比率也下降了，從而使得企業(yè)的流動性下降了。

（三）財政補(bǔ)貼對中小企業(yè)財務(wù)績效的正向作用

中小企業(yè)財務(wù)績效的提升有賴于技術(shù)的及時更新、產(chǎn)品的推陳出新和企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。故而政府的財政補(bǔ)貼若是針對研發(fā)投入方面，那么就可以降低企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的門檻，提升企業(yè)更新技術(shù)、產(chǎn)品的速度，并進(jìn)一步改良產(chǎn)品生產(chǎn)線，從而將這部分的財政補(bǔ)貼投入研發(fā)創(chuàng)新進(jìn)而變成有效產(chǎn)出，增加企業(yè)的活力，提升其盈利空間，使得財務(wù)績效能夠有長期、正向的發(fā)展。

（四）財政補(bǔ)貼對中小企業(yè)財務(wù)績效的負(fù)向作用

中小企業(yè)在過度且方向錯誤的財政補(bǔ)貼下，容易滋生管理層的惰性，使其放棄長遠(yuǎn)考慮而貪于短期收益。企業(yè)將不愿意開發(fā)長期利益更多、但需要更長研發(fā)周期且短期內(nèi)致使企業(yè)現(xiàn)金流壓力大的項目。過度的財政補(bǔ)貼反而為企業(yè)粉飾財務(wù)報表提供機(jī)會，補(bǔ)貼被當(dāng)成超額利潤計入報表，卻沒有被投入到長期真正能夠產(chǎn)生有效收益的研發(fā)環(huán)節(jié)。長此以往，企業(yè)非但不能激發(fā)內(nèi)在動力，反而會依賴補(bǔ)貼，降低經(jīng)營效率。

五、總結(jié)與建議

稅收優(yōu)惠政策能夠在一定程度上促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，提升其盈利能力，而短期內(nèi)因?yàn)轭A(yù)留繳稅現(xiàn)金減少造成的流動性的下降也不會對企業(yè)造成實(shí)質(zhì)性的不良影響，而長期內(nèi)稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施反而可以釋放一部分企業(yè)的資金。但為了回報最大化目標(biāo)的達(dá)成，稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施仍需明確范圍，并進(jìn)行規(guī)范的管理。

財政補(bǔ)貼政策的正確使用能夠讓企業(yè)提升研發(fā)創(chuàng)新能力，擴(kuò)大內(nèi)生動力;但是錯誤的補(bǔ)貼反而會造成企業(yè)的短視行為，使其產(chǎn)生依賴性，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。而目前我國財政補(bǔ)貼規(guī)模一再膨脹，給國家財政造成了不必要的負(fù)擔(dān)。故而為了實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，財政補(bǔ)貼目標(biāo)需要進(jìn)一步明確，而后續(xù)監(jiān)管措施也必不可少。

（一）稅收優(yōu)惠實(shí)施建議

1.以促進(jìn)資源合理分配為目標(biāo)。近年來，稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施往往只考慮了地域上的全方位和投資效果上的經(jīng)濟(jì)回報，卻忽視了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這使得一些投入少而見效快的非生產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)，如酒店影院這樣的娛樂性產(chǎn)業(yè)得到很大的發(fā)展，而需長期投入的科技型產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)回報難以迅速見效的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的稅收優(yōu)惠力度卻不足。稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施應(yīng)該全面考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從長遠(yuǎn)視角促進(jìn)資源合理分配。

2.注重科技開發(fā)。稅收優(yōu)惠政策雖然長期以來對于科技產(chǎn)業(yè)的支持力度較大，但是實(shí)施范圍還不夠細(xì)化。近年來對于科技企業(yè)的稅收優(yōu)惠扶持大多體現(xiàn)在科技產(chǎn)品的產(chǎn)銷上，對于科技新開發(fā)的過程性稅收優(yōu)惠力度不夠。這樣會導(dǎo)致企業(yè)以成果運(yùn)用為導(dǎo)向的短視行為，不利于其科技開發(fā)能力的提升。稅收優(yōu)惠政策對于科技產(chǎn)業(yè)的扶持應(yīng)該將對科技成果的直接優(yōu)惠轉(zhuǎn)化為間接對科技投入過程的優(yōu)惠。

3.以鼓勵投資為導(dǎo)向。稅收優(yōu)惠政策想要達(dá)到經(jīng)濟(jì)效能最大化的效果，就應(yīng)該兼顧困難企業(yè)的幫扶和優(yōu)秀企業(yè)的大額投資。我國在稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施過程中比較偏向于扶貧性優(yōu)惠，為幫助弱勢企業(yè)渡過難關(guān)給予大力支持。但在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)應(yīng)接受優(yōu)勝劣汰的結(jié)果，而政策層面也應(yīng)側(cè)重于鼓勵企業(yè)積極投資，將投資情況作為稅收優(yōu)惠程度的衡量標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能更好地推動經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展。

4.健全稅收優(yōu)惠政策法律體系。目前，我國稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施過程和優(yōu)惠形式多種多樣，后續(xù)監(jiān)管體制也未成體系，這樣容易造成企業(yè)申報制度的不清晰以及管理方面的混亂。建議加快有關(guān)稅收優(yōu)惠權(quán)限規(guī)定、執(zhí)行過程以及后續(xù)監(jiān)管程序的統(tǒng)一立法，進(jìn)一步明晰稅收優(yōu)惠政策。

（二）財政補(bǔ)貼實(shí)施建議

1.控制財政補(bǔ)貼規(guī)模和范圍。目前我國財政補(bǔ)貼規(guī)模龐大，范圍包括生產(chǎn)環(huán)節(jié)到消費(fèi)環(huán)節(jié)。過多的財政補(bǔ)貼不利于資源的合理配置，擾亂了經(jīng)濟(jì)市場的正常發(fā)展，而另一方面也會影響國家財政收支平衡，不斷加大政府財政負(fù)擔(dān)。故而我國需要控制財政補(bǔ)貼的規(guī)模和范圍，根據(jù)經(jīng)濟(jì)市場實(shí)際發(fā)展情況精簡財政補(bǔ)貼名目。

2.擴(kuò)大內(nèi)生動力，規(guī)避企業(yè)短視行為。細(xì)究財政補(bǔ)貼對于中小企業(yè)的不利影響，主要在于企業(yè)為了短期的經(jīng)濟(jì)效益，放棄將財政補(bǔ)貼的收入用于需要長期投入的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)線改良等回報周期較長的項目。在國家財政補(bǔ)貼下發(fā)過程中沒有明確企業(yè)補(bǔ)貼用途時，補(bǔ)貼被當(dāng)成超額收益，成為企業(yè)粉飾報表的機(jī)會，這樣必然無法帶來有效產(chǎn)出。所以，國家在下發(fā)財政補(bǔ)貼的過程中，應(yīng)明確資金使用范圍，以擴(kuò)大內(nèi)生動力為導(dǎo)向，杜絕企業(yè)粉飾太平的短視行為，對企業(yè)后期報表審計過程加強(qiáng)監(jiān)督檢查。

3.完善財政補(bǔ)貼政策法律體系。目前，我國財政補(bǔ)貼政策依據(jù)的規(guī)定繁多，缺乏清晰的法律解釋和法律規(guī)則，造成補(bǔ)貼實(shí)施過程中的濫用情況時有發(fā)生。而我國目前財政補(bǔ)貼范圍大，地方政府對于財政補(bǔ)貼的管理權(quán)限較大，在缺乏清晰的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定和明確的管理制度的情況下，國家無法從宏觀上有效監(jiān)管財政補(bǔ)貼的支出以及執(zhí)行過程，所以完善財政補(bǔ)貼政策的有關(guān)法律體系刻不容緩。

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