◎胡可征

引言

面對嚴峻復雜的國際環(huán)境與新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，2020年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價格計算比上年仍增長2.3%，成為全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體。但是，小微企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的生力軍，生產(chǎn)經(jīng)營仍然面臨極大困難，抗風險能力弱，流動性枯竭、融資難、融資貴難題更加突出。2007年《物權法》頒布實施以來，以應收賬款質(zhì)押融資為代表的供應鏈金融服務為小微企業(yè)提供了一種新型融資模式，發(fā)展前景廣闊。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年12月，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收票據(jù)及應收賬款余額為17.40萬億元，同比增長4.5%。據(jù)普華永道測算，2020年我國供應鏈金融市場規(guī)模將達到15萬億元。

部分學者對商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀、面臨的風險及其原因進行了相關研究。江偉等（2016）認為《物權法》實施后，我國上市公司利用應收賬款質(zhì)押融資的行為有所增強，但銀行為了防范信貸風險，更愿意為國有企業(yè)提供應收賬款質(zhì)押融資，應收賬款質(zhì)押融資在解決民營企業(yè)和中小企業(yè)融資難問題中的作用有待進一步發(fā)揮。慕曉豐（2010）通過對應收賬款質(zhì)押相關法律法規(guī)進行梳理，提出應收賬款質(zhì)押融資的風險主要包括應收賬款風險評級實現(xiàn)困難、欺詐風險、應收賬款基礎合同履約瑕疵風險、應收賬款債權可轉(zhuǎn)讓風險、應收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)功能有限等。姚金樓等（2011）從誠信視角出發(fā)，認為商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資面臨的風險主要由應收賬款出質(zhì)人和債務人可能存在欺詐行為、次債務人可能存在抗辯或違約行為引發(fā)。

科技進步能夠改進生產(chǎn)工具，促進生產(chǎn)力水平的提高。作為比特幣的底層技術，區(qū)塊鏈技術能夠引發(fā)顛覆式的創(chuàng)新，部分學者嘗試引入?yún)^(qū)塊鏈技術解決供應鏈金融發(fā)展的痛點問題。李菲雅等（2017）認為產(chǎn)業(yè)鏈金融是供應鏈金融的升級模式，區(qū)塊鏈技術從根本上解決了產(chǎn)業(yè)鏈金融信息不對稱的問題，“區(qū)塊鏈+產(chǎn)業(yè)鏈”將是商業(yè)銀行小微金融業(yè)務發(fā)展的必然趨勢。陸岷峰（2019）認為通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術手段可以解決小微企業(yè)供應鏈金融業(yè)務面臨的風險，區(qū)塊鏈的可追溯和不可篡改性能夠化解供應鏈信息不對稱的風險，去中心化分布式存儲結(jié)構可以防止小微企業(yè)供應鏈信息造假，可追溯性以及智能合約可以提高小微企業(yè)供應鏈業(yè)務效率，共識機制以及智能合約可以降低供應鏈業(yè)務成本。張路（2019）以博弈視角分別對供應鏈金融服務模式和區(qū)塊鏈激勵機制進行分析，針對區(qū)塊鏈與供應鏈金融的融合提出了“技術驅(qū)動+法律監(jiān)管+標準構建+通證生態(tài)”的對策建議。鄭君宇（2019）認為當前網(wǎng)絡供應鏈金融的發(fā)展存在局限性，區(qū)塊鏈在發(fā)展網(wǎng)絡供應鏈金融中具備降低成本、降低風險、優(yōu)化服務等優(yōu)勢，提出了基于區(qū)塊鏈技術的網(wǎng)絡供應鏈金融發(fā)展思路。王鑫等（2020）認為區(qū)塊鏈技術對于多層供應鏈金融場景下核心企業(yè)信用無損傳遞具有獨特技術優(yōu)勢，有助于提高供應鏈信息透明度、保證價值轉(zhuǎn)移和信用多層穿透、實現(xiàn)風險完整監(jiān)控和穿透式監(jiān)管。謝泗薪等（2020）對“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”應用及存在的問題進行匹配性分析，并對區(qū)塊鏈技術在供應鏈中對企業(yè)融資業(yè)務的作用機理進行剖析，據(jù)此構建“區(qū)塊鏈+供應鏈”融資平臺。

綜上所述，現(xiàn)有研究側(cè)重于從業(yè)務、法律角度分析商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資模式的問題與不足，從技術角度的討論主要集中在供應鏈金融這一較寬泛的領域，對區(qū)塊鏈技術改進應收賬款質(zhì)押融資模式缺乏詳細討論。本文在現(xiàn)有研究基礎上，對基于區(qū)塊鏈技術的商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資新模式進行可行性分析與經(jīng)濟社會效益評價，進一步討論該模式的實現(xiàn)路徑并對其發(fā)展前景進行展望。

新模式的可行性分析與經(jīng)濟社會效益評價

制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈通常是由原材料加工、零部件生產(chǎn)、產(chǎn)品加工組裝、運輸倉儲和銷售等環(huán)節(jié)組成，數(shù)量眾多的原材料加工商、零部件生產(chǎn)商、產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、物流運輸企業(yè)、產(chǎn)品銷售商等市場主體是產(chǎn)業(yè)鏈條上的節(jié)點。大型產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)通常是產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，控制著上游各類原材料的加工、零部件的生產(chǎn)，并對下游的物流、銷售企業(yè)擁有話語權優(yōu)勢。以小微企業(yè)為主的原材料加工商、零部件生產(chǎn)商在產(chǎn)業(yè)鏈條上處于弱勢地位，通常以賒銷的形式向核心企業(yè)及下級供應商提供中間產(chǎn)品，從而產(chǎn)生大量應收賬款債權，造成流動性緊張。應收賬款質(zhì)押融資作為一種供應鏈金融解決方案，以核心企業(yè)信用為基礎、以真實交易為背景，是基于未來現(xiàn)金流的自償性融資，主要適用于產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)上游的小微企業(yè)融資。小微企業(yè)（出質(zhì)人）、商業(yè)銀行（質(zhì)權人）、核心企業(yè)（次債務人）三方簽訂協(xié)議，出質(zhì)人將應收賬款債權質(zhì)押給質(zhì)權人獲取一定比例的授信，并約定將次債務人未來支付的應收賬款直接用于歸還質(zhì)權人主債務。在現(xiàn)有模式下，多方參與、互不信任且信息不對稱的場景難以避免道德風險，如核心企業(yè)隱瞞自身經(jīng)營問題、核心企業(yè)與小微企業(yè)合謀偽造交易信息騙貸、小微企業(yè)挪用貸款、銀行內(nèi)部人員與企業(yè)合謀偽造文件騙貸等，而且為規(guī)避風險而加強監(jiān)測會提高運營成本，并引發(fā)新的操作風險。

區(qū)塊鏈是一種全新的去中心化基礎架構與分布式計算范式，通過塊鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構驗證與存儲數(shù)據(jù)，通過分布式節(jié)點共識算法形成與更新數(shù)據(jù)，通過密碼學原理保證數(shù)據(jù)傳輸與訪問的安全，通過自動化腳本代碼生成的智能合約完成數(shù)據(jù)的編程與操作。區(qū)塊鏈技術具備如下優(yōu)勢與特點：去中心化、去信任化、集體維護、不可篡改性。去中心化表現(xiàn)在區(qū)塊鏈是一種點對點的自組織網(wǎng)絡，使所有參與的用戶權利與義務相同，不會存在因為單個節(jié)點失效而導致系統(tǒng)故障的情況；去信任化表現(xiàn)在區(qū)塊鏈架構保證所有參與系統(tǒng)的用戶不需要建立信任就能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)據(jù)的傳輸、更新，而且結(jié)果一定是可信的；集體維護是指每個參與系統(tǒng)的用戶通過分布式記賬、分布式傳播、分布式存儲共同維護系統(tǒng)的機制；不可篡改性是指區(qū)塊鏈架構能夠使系統(tǒng)中的所有節(jié)點都是最新、最完整的，共識機制使只對某個節(jié)點數(shù)據(jù)進行的修改無效化，任何人無法控制整個系統(tǒng)，篡改數(shù)據(jù)庫幾乎不可實現(xiàn)（袁勇等，2016）。區(qū)塊鏈技術能夠從根本上解決多方參與的復雜場景下信息不對稱產(chǎn)生的一系列風險問題，基于區(qū)塊鏈技術的應收賬款質(zhì)押融資模式具有可行性，主要表現(xiàn)在如下兩方面。

一是區(qū)塊鏈分布式架構與存儲方式、信用自證機制、具備時間戳屬性的嵌入式存證功能，能夠解決交易真實性問題。

交易真實性是應收賬款質(zhì)押融資契約的根本依據(jù)，是交易信用以及由此產(chǎn)生的債項信用的根源，主要表現(xiàn)在三個方面：交易行為的真實性、單證的真實性、已確認并記錄交易單證不可篡改性。交易行為的真實性體現(xiàn)在交易從簽約、執(zhí)行、支付到清算全過程的真實性，并且不可逆地按時間序列不斷發(fā)生，是交易真實性的首要特征。在傳統(tǒng)模式下，商業(yè)銀行通過查驗交易雙方當前及歷史交易臺賬、銷售基礎合同、物流信息、相關單證來判斷交易行為的真實性，并由核心企業(yè)信用做背書。隨著交易規(guī)模、交易頻次、參與者數(shù)量及層級的不斷增多，數(shù)據(jù)膨脹導致人工處理成本上升、效率降低、錯誤增加，進而可靠性降低，風險不斷累積。區(qū)塊鏈的分布式架構、集體維護、共識機制公開平等地建立互信，參與節(jié)點的增加反而能夠提高互信水平，形成系統(tǒng)內(nèi)的信用自證機制。具體地，區(qū)塊鏈上每個節(jié)點持續(xù)平等地參與記賬，即每一次數(shù)據(jù)交換都會向所有節(jié)點廣播，并在所有節(jié)點之間達成共識后寫入每個節(jié)點的數(shù)據(jù)庫，形成分布式總賬。因而每筆交易都由所有節(jié)點共同背書，從機制上自行證明每筆寫入?yún)^(qū)塊的交易真實性，不再需要第三方增信。

單證是交易參與各方證明交易行為以及支付、債權成立、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的單據(jù)、文件、證書，如匯票、發(fā)票、倉單、運單、保險單等，是資金流、物流、信息流的物質(zhì)載體，是應收賬款質(zhì)押融資的質(zhì)押物，單證真實性是質(zhì)押融資能否成功的關鍵。單證在開具、簽章、流轉(zhuǎn)、審核、保存的每個環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生道德風險問題，基礎交易合同容易偽造，簽章的真實性難以鑒定，假票據(jù)、克隆票據(jù)、無真實貿(mào)易背景票據(jù)、偽造發(fā)票、廢票重用、陳票新用層出不窮，串通核心企業(yè)虛構交易開立票據(jù)時有發(fā)生，而人工審查單證的效率低、成本高、失誤多，存在重復核對問題。區(qū)塊鏈每個區(qū)塊上的時間戳使數(shù)據(jù)在生成時已具有證明時間的屬性，這是確保區(qū)塊鏈存證真實性的技術基礎。區(qū)塊鏈嵌入式存證將區(qū)塊鏈作為系統(tǒng)底層，在區(qū)塊鏈分布式架構全局互信機制下，按業(yè)務邏輯編寫代碼設置取證點，采用加密、身份認證、在線簽署、共同確認等機制連續(xù)不斷地將基于真實交易的憑證信息寫入?yún)^(qū)塊并附加時間戳，公開透明、公平公正地實現(xiàn)單證的自動生成，以系統(tǒng)確權替代人工確權，最大程度地降低人為因素，確保單證生成即真實。

對于已經(jīng)確認并記錄的交易，其單證信息不應被篡改，這是確保交易真實性的最后一步。在傳統(tǒng)的中心架構中，各參與方自行生產(chǎn)并保管單證數(shù)據(jù)，節(jié)點之間數(shù)據(jù)無法實時共享，易形成數(shù)據(jù)孤島并在自身利益最大化的驅(qū)動下加以強化，為企業(yè)、黑客私自篡改數(shù)據(jù)獲利提供了可乘之機，且不法行為的發(fā)生具有極強的隱蔽性。區(qū)塊鏈分布式架構與存儲方式使得每個節(jié)點存儲的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過共同確認的總賬，這從根本上打通了各節(jié)點的數(shù)據(jù)連接，徹底消除了數(shù)據(jù)孤島形成的可能。嵌入式存證通過附加時間戳、密碼學非對稱加密技術、身份認證、共識機制保證單證在網(wǎng)絡傳輸、本地存儲、查詢下載等環(huán)節(jié)難以被篡改，即便對單一或部分節(jié)點的數(shù)據(jù)進行篡改，也需要得到所有節(jié)點的一致認可才能寫入總賬，并且附加時間戳的篡改記錄會被永久記錄下來便于追查。另外，參與節(jié)點的數(shù)量越多，單一節(jié)點篡改數(shù)據(jù)的成本越高，信用自證機制發(fā)揮創(chuàng)建良好交易環(huán)境的作用越顯著。在傳統(tǒng)模式下，央行征信中心的應收賬款融資服務平臺僅支持登記、查詢功能，不對質(zhì)權的真實性、合法性、有效性等方面進行監(jiān)督證實，難以發(fā)揮應有的平臺監(jiān)管作用。如果將該平臺作為一個節(jié)點，利用區(qū)塊鏈的集體維護、共識機制參與每一條交易相關數(shù)據(jù)的生產(chǎn)、記錄、更新，不僅能夠保證質(zhì)權的合法真實有效性、提高產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的信用水平，而且實現(xiàn)了對全產(chǎn)業(yè)鏈上資金流、物流、信息流的全天候、全流程穿透式監(jiān)管。

二是嵌入?yún)^(qū)塊鏈的智能合約能夠根據(jù)預先定制的條件自動強制執(zhí)行相應條款，以計算機指令替代融資過程中大量的人工操作，實現(xiàn)融資業(yè)務的高效率、安全性、個性化。

由自動化腳本代碼組成的智能合約使區(qū)塊鏈具備了可編程的特點，智能合約第一步需要封裝預定義的若干狀態(tài)、轉(zhuǎn)換規(guī)則、觸發(fā)條件以及對應操作等，在經(jīng)過各節(jié)點確認簽署后，以程序代碼的形式附著在區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)上，經(jīng)過區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的傳播和驗證后被記入各個節(jié)點的分布式賬本中，區(qū)塊鏈可以實時監(jiān)控整個智能合約的狀態(tài)，當滿足預先約定的條件時，指令就會自動被系統(tǒng)強制執(zhí)行。

與傳統(tǒng)貸款業(yè)務相比，基于產(chǎn)業(yè)鏈的應收賬款質(zhì)押融資服務由于多級供應商組成的網(wǎng)狀結(jié)構，各級供應商之間存在錯綜復雜的債權關系，銀行需要在核準供應商資質(zhì)、審批放款、監(jiān)測核心企業(yè)及上級供應商還款、強制執(zhí)行回款等流程中投入大量人力資源，難以進一步拓展客戶、延長產(chǎn)業(yè)鏈融資。應用智能合約能夠?qū)⒏鲄⑴c方約定好的債權關系、銀行規(guī)定的各項指標規(guī)則以及預設條件被觸發(fā)時需要進行的操作規(guī)程等信息以代碼形式寫入?yún)^(qū)塊鏈，通過執(zhí)行計算機指令進行自動放款、按時還款、強制回款、資金清算、處置質(zhì)押物操作，能夠在多級供應鏈結(jié)構中的大量中小企業(yè)供應商之間實現(xiàn)資金、債權等資產(chǎn)的自動轉(zhuǎn)移、實時監(jiān)測、有效管理，替代大量人工操作以提高效率，增強融資業(yè)務的安全性。同時，智能合約指令具備多樣化、廣泛性的特點，意味著可以根據(jù)具體場景設計更加個性化的融資方案。在理想狀態(tài)下，能夠以較小的成本為全產(chǎn)業(yè)鏈上每個小微企業(yè)供應商量身定制一套融資方案。

基于區(qū)塊鏈技術的商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資模式能夠產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟社會效益，在降低成本、管控風險、增強獲客競爭力、順應行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢、實現(xiàn)國家政策目標等方面獨具優(yōu)勢。

一是區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資有利于大幅降低融資成本。傳統(tǒng)應收賬款質(zhì)押融資成本主要包含兩個部分：一是不同于大型企業(yè)，小微企業(yè)無擔保、無抵押、無信評、無報表問題需要支付更高的風險溢價；二是業(yè)務自身中間環(huán)節(jié)多、信息流通不暢、風險點分布廣的缺點，使銀行不得不投入大量資源對核心企業(yè)、各級小微企業(yè)供應商的相關資料及其互相交易產(chǎn)生的資金流、物流信息進行收集、加工、研判、監(jiān)控，運營成本居高不下。區(qū)塊鏈技術通過交易信用自證與核心企業(yè)信用拆分在很大程度上提高了小微企業(yè)信用水平，降低了風險溢價；以分布式架構、分布式廣播、分布式存儲方式替代集中式信息處理架構，避免各節(jié)點與中心節(jié)點間信息傳輸?shù)牡托?，打通了銀行、核心企業(yè)、小微企業(yè)供應商之間的信息通道，有效解決了信息不對稱問題，進而大幅降低運營成本，為進一步拓展業(yè)務提供可能。

二是區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資有利于有效管控信用風險、操作風險等各類風險。區(qū)塊鏈最首要的價值在于管控信用風險，通過集體維護、共識機制、分布式存儲打破數(shù)據(jù)孤島，保障產(chǎn)業(yè)鏈中每一條信息是真實且難以篡改，使得任何欺詐行為都無處藏身。區(qū)塊鏈信用自證機制取代中心化第三方增信機制將對信息的人為干預降到最低，智能合約自動執(zhí)行計算機指令代替了各業(yè)務環(huán)節(jié)的人工操作，使得應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務的自動化程度大大提升，有效降低了操作風險。

三是區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資有利于擴展融資服務范圍，顯著提升獲客競爭力。傳統(tǒng)應收賬款質(zhì)押融資受限于較高的融資成本、潛在的各類風險、核心企業(yè)信用難以拆分，業(yè)務一般只能拓展到二級供應商，無法滿足廣大小微企業(yè)供應商的融資需求。區(qū)塊鏈技術在低成本、低風險條件下，對產(chǎn)業(yè)鏈資金流、物流、信息流進行全天候穿透式監(jiān)測，為向供應鏈上游尋找更多高質(zhì)量目標客戶提供真實可靠的數(shù)據(jù)，并且采用數(shù)字化的權益證明通證（Token）將核心企業(yè)信用拆分并沿產(chǎn)業(yè)鏈流轉(zhuǎn)傳遞，增強了商業(yè)銀行的獲客競爭力。

四是區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資有利于順應銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的客觀趨勢，樹立業(yè)技融合的典范。金融與科技深度融合是大勢所趨，科技水平的高低將決定未來銀行的競爭力，為此各大銀行均提出了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的目標。應收賬款質(zhì)押融資作為供應鏈金融的重要模式具有廣闊的發(fā)展前景，區(qū)塊鏈技術方興未艾，兩者的有機結(jié)合將顯著提高商業(yè)銀行的數(shù)字化水平，使其在未來的競爭中占據(jù)有利位置。

五是區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資有利于進一步提升銀行對小微企業(yè)的融資服務水平，促進實體經(jīng)濟發(fā)展，有力保證完成國家金融政策、產(chǎn)業(yè)政策目標。近年來，小微企業(yè)融資難、融資貴成為政府、金融監(jiān)管機構關注的焦點，小微企業(yè)的發(fā)展關乎穩(wěn)定就業(yè)、保障實體經(jīng)濟的大局。區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款質(zhì)押融資能夠有效解決小微企業(yè)融資高風險、高成本的世界性難題，為產(chǎn)業(yè)鏈上游的小微企業(yè)提供高效率、個性化的融資服務，為小微企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展生產(chǎn)提供資金支持。

新模式的實現(xiàn)路徑探究

商業(yè)銀行應用區(qū)塊鏈技術改進應收賬款質(zhì)押融資模式應著力于以下五個方面。一是轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，創(chuàng)新組織機制，完善管理制度。商業(yè)銀行長期以來重視大企業(yè)大客戶業(yè)務，缺乏對長尾客戶的金融支持。近年來，大型科技公司崛起并將觸手伸向?qū)谫Y領域，盡管商業(yè)銀行對公金融業(yè)務具備傳統(tǒng)優(yōu)勢，但在小微企業(yè)融資領域面臨的競爭日趨激烈。因此，商業(yè)銀行首先應提高思想認識，在經(jīng)營理念上將大公司大客戶與中小微企業(yè)并重，加快布局中小微企業(yè)融資這一藍海領域。在此基礎上，開展組織機制創(chuàng)新試點，設立較高規(guī)格的供應鏈金融管理部門來統(tǒng)籌全行應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務，探索系統(tǒng)支持、業(yè)務拓展、信用審批、風險管理等部門的協(xié)調(diào)合作機制，統(tǒng)籌安排，合理分工，推動業(yè)技融合。同時完善行內(nèi)相關規(guī)章制度，鼓勵并保護組織機制的有益創(chuàng)新。

二是加強信息系統(tǒng)建設，分四個步驟建構基于區(qū)塊鏈技術的應收賬款質(zhì)押融資平臺。第一步是搭建系統(tǒng)，將系統(tǒng)架構設置為區(qū)塊鏈底層與對外服務應用層，區(qū)塊鏈底層可分為數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡層、共識層、激勵層、合約層，各層封裝了不同的功能模塊，為對外服務應用層提供基礎服務。其中，數(shù)據(jù)層封裝數(shù)據(jù)區(qū)塊以及相關的數(shù)據(jù)加密和時間戳等技術，網(wǎng)絡層封裝分布式組網(wǎng)機制、數(shù)據(jù)傳播機制和數(shù)據(jù)驗證機制，共識層封裝網(wǎng)絡節(jié)點的各類共識算法，激勵層封裝經(jīng)濟激勵的發(fā)行機制和分配機制，合約層封裝各類腳本、算法和智能合約等。對外服務應用層則根據(jù)業(yè)務場景封裝不同的功能模塊，包括權限管理模塊、授信管理模塊、交易管理模塊、溯源追蹤模塊等，各模塊通過內(nèi)部接口進行交互并與外部通信，按照業(yè)務和隱私保護的需求，選擇必需的關鍵數(shù)據(jù)，采用不同的加密方式對數(shù)據(jù)加密后，記錄在區(qū)塊鏈上（袁勇等，2016）。第二步是組網(wǎng)上鏈，采用聯(lián)盟鏈組網(wǎng)，網(wǎng)絡層將商業(yè)銀行、核心企業(yè)、物流企業(yè)、央行征信中心應收賬款融資服務平臺、司法機構等可信任參與方設定為初始節(jié)點，小微企業(yè)供應商的加入由初始節(jié)點共同投票決定，權限管理模塊根據(jù)業(yè)務需要對各節(jié)點設置適當?shù)南到y(tǒng)權限。第三步是資產(chǎn)數(shù)字化，小微企業(yè)供應商將產(chǎn)品賒銷給核心企業(yè)時，交易管理模塊、溯源追蹤模塊會提取相關企業(yè)的財務、交易、物流等數(shù)據(jù)，由網(wǎng)絡層的數(shù)據(jù)傳播協(xié)議向聯(lián)盟鏈全網(wǎng)廣播，在共識機制作用下各節(jié)點確認該筆交易是否真實有效，自動生成已加密并加蓋時間戳的數(shù)字單證，以權益證明通證（Token）的形式保存在數(shù)據(jù)區(qū)塊上，實現(xiàn)信用自證、系統(tǒng)確權功能。第四步是數(shù)字資產(chǎn)應用，Token作為數(shù)字資產(chǎn)具有便于分割、流轉(zhuǎn)的優(yōu)點，上級供應商持有的數(shù)字單證可根據(jù)真實交易背景由交易管理模塊逐級拆分流轉(zhuǎn)到下級供應商，實現(xiàn)信用的傳遞；授信管理模塊對供應商的融資需求等相關數(shù)據(jù)進行分析，對供應商行為及其數(shù)字資產(chǎn)流動進行監(jiān)控，自動調(diào)用智能合約按照預先設定的條件執(zhí)行質(zhì)押授信、按時回款操作，保障質(zhì)權人的權益。

三是提高行業(yè)研究能力，以提升供應鏈金融服務為出發(fā)點和落腳點，以國際供應鏈視角研究行業(yè)發(fā)展動態(tài)，跟蹤企業(yè)融資需求變化，不斷拓寬研究視野。應收賬款質(zhì)押融資等供應鏈金融的發(fā)展離不開對全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)深入的研究，商業(yè)銀行通過分析供應鏈中商流、物流、資金流的規(guī)模和方向，預測并量化企業(yè)資金缺口，為制定科學合理的營銷策略提供支持。

四是增強業(yè)務營銷能力，統(tǒng)籌安排營銷資源，合力攻關重點客戶，持續(xù)深度參與供應鏈整合。深化與核心企業(yè)的合作關系，提高核心企業(yè)對銀行的技術信任度、數(shù)據(jù)開放水平；與小微企業(yè)供應商平等對話、傾聽需求，建立長久信賴關系，增強批量獲客能力，打造安全、開放、高效的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈；加大市場宣傳力度，提高平臺社會知名度。

五是加強人才儲備、技術儲備及能力儲備。實行優(yōu)勝劣汰、流動靈活的專業(yè)人才儲備制度，以專業(yè)技能水平、價值創(chuàng)造能力為評判標準，通過深耕培養(yǎng)與積極引進相結(jié)合、物質(zhì)與精神獎勵并舉的方式，努力建設一支具備區(qū)塊鏈技術背景或思維方式，在系統(tǒng)架構、應用支持、數(shù)據(jù)分析、行業(yè)研究等領域具有較高專業(yè)素養(yǎng)的人才隊伍。在應收賬款質(zhì)押融資市場，商業(yè)銀行間的競爭不僅是技術水平與業(yè)務能力的競爭，也是人才的競爭。商業(yè)銀行應以人才儲備為根本，讓各類高素質(zhì)人才在業(yè)務實踐中不斷提升技術水平、鍛煉業(yè)務能力，將技術儲備與能力儲備落實到位。

新模式的發(fā)展前景展望

引入?yún)^(qū)塊鏈技術改進商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資模式漸已形成業(yè)內(nèi)共識，供應鏈金融新模式與金融科技新技術創(chuàng)新融合的典范已經(jīng)樹立，具有光明的發(fā)展前景。未來，該模式還將深度擁抱物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等新技術。一是區(qū)塊鏈技術雖然能夠確保應收賬款質(zhì)押融資平臺鏈上交易數(shù)據(jù)的真實性，但難以監(jiān)測源自小微企業(yè)供應商、核心企業(yè)、物流企業(yè)鏈下生產(chǎn)數(shù)據(jù)的真實性。未來隨著5G網(wǎng)絡的普及，在企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)構建物聯(lián)網(wǎng)能夠自動實時記錄、上傳生產(chǎn)關鍵數(shù)據(jù)，最大程度減少數(shù)據(jù)從線下到線上過程中受到的人為干預，有力保證生產(chǎn)數(shù)據(jù)的真實性。二是區(qū)塊鏈分布式賬本無法存儲海量數(shù)據(jù)，且不適用于高頻交易場景，而云計算技術的突破有望解決數(shù)據(jù)存儲難題。三是大數(shù)據(jù)技術可用于分析融資平臺海量的生產(chǎn)與交易數(shù)據(jù)，為每個企業(yè)建立畫像，據(jù)此設計有針對性的風險監(jiān)控方案，為智能合約的編寫提供依據(jù)。

綜上所述，區(qū)塊鏈具有去中心化、去信任化、集體維護、不可篡改性等特點，能夠有效解決商業(yè)銀行應收賬款質(zhì)押融資模式當前面臨的問題。商業(yè)銀行應抓住區(qū)塊鏈技術革新帶來的機遇，綜合利用物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等新技術，創(chuàng)新應收賬款質(zhì)押融資模式，努力為我國小微企業(yè)提供高質(zhì)量、高效率、低成本的融資服務，為保居民就業(yè)、保市場主體、保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定作出貢獻。