[摘 要]文章以小微企業(yè)對國民經(jīng)濟影響和市場地位為出發(fā)點，闡明小微企業(yè)融資難、融資貴問題對經(jīng)濟和社會的不利影響;再引入目前廣泛探索的供應(yīng)鏈金融模式對小微企業(yè)融資環(huán)境的影響及局限性，進而引入?yún)^(qū)塊鏈金融，對比分析區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢如何優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境和地位，有效解決小微企業(yè)融資難題，實現(xiàn)金融機構(gòu)“敢貸”“愿貸”“能貸”，并對如何運用區(qū)塊鏈金融解決小微企業(yè)融資困境問題進行后續(xù)展望。

[關(guān)鍵詞]區(qū)塊鏈金融;供應(yīng)鏈金融;小微企業(yè);融資環(huán)境

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.35.056

1 小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，是推動實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的重要作用，是激發(fā)市場活力的主體，對解決市場就業(yè)問題和民生問題有著重要影響。據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，小微企業(yè)占市場總體約90%，貢獻發(fā)明專利占比超60%，發(fā)明創(chuàng)新產(chǎn)品占比80%以上，創(chuàng)造60%以上的GDP總量，繳納稅收占比約50%。小微企業(yè)因受自身經(jīng)濟實力薄弱、缺乏足夠有效的抵押擔(dān)保物、抗風(fēng)險能力差、財務(wù)機制不健全、信息機制未完善等因素影響，普遍面臨融資難、融資貴問題，雖有國家政策傾斜幫扶，但受“信貸配給”、信息不對稱和技術(shù)條件等因素的影響，導(dǎo)致金融機構(gòu)對小微企業(yè)不“敢貸”、不“愿貸”、不“能貸”，小微企業(yè)在融資過程中長期面臨資金需求大于供給的現(xiàn)象，制約著小微企業(yè)的發(fā)展，進而影響國民經(jīng)濟的發(fā)展和社會穩(wěn)定。

2 供應(yīng)鏈金融模式對小微企業(yè)融資環(huán)境的影響及局限性

2.1 小微企業(yè)在供應(yīng)鏈金融模式下的融資情況

如何解決小微企業(yè)融資問題，我國開啟了供應(yīng)鏈金融模式。供應(yīng)鏈金融是指金融機構(gòu)依靠物聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)平臺，圍繞核心企業(yè)，通過整合分析鏈條中上下游小微企業(yè)信息流、物流、資金流、商流等信息，將供應(yīng)鏈金融鏈條中整體風(fēng)險控制在較低范圍，較大地實現(xiàn)整體供應(yīng)鏈金融經(jīng)濟效益。國外在20世紀(jì)中葉就著手進行供應(yīng)鏈金融的探索和實踐，主要在保稅倉、應(yīng)收賬款、存貨等供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展。作為國內(nèi)首家開啟供應(yīng)鏈金融模式的銀行，平安銀行截至2018年已累計授信8千多億元。經(jīng)過多年鉆研探索，加大金融科技和系統(tǒng)優(yōu)化，已搭建線上“中電惠融好鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺”。截至2019年年底，該平臺上線用戶交易量超50億元，其中中小企業(yè)逾90%，其研發(fā)的融鏈通產(chǎn)品投向小微企業(yè)的貸款超過60%。此后其他銀行也先后開啟供應(yīng)鏈金融服務(wù)，在2020年上半年新冠肺炎疫情嚴(yán)峻時期，徽商銀行利用供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，通過上、下游企業(yè)間應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款的融資方式，累計為130余家供應(yīng)鏈核心企業(yè)和近600家供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，提供了免擔(dān)保抵質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資服務(wù)，資金主要支持小微企業(yè)，為其紓難解困。

2.2 供應(yīng)鏈金融模式下小微企業(yè)融資局限性

雖然商業(yè)銀行通過供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展有效緩解了小微企業(yè)融資難題，但因小微企業(yè)自身資質(zhì)問題、傳統(tǒng)授信條件制約以及供應(yīng)鏈金融模式的相關(guān)局限性，供應(yīng)鏈金融對小微企業(yè)融資環(huán)境的改善仍然有限，小微企業(yè)融資缺口仍然較大。

第一，核心企業(yè)輻射小微企業(yè)融資范圍有限，導(dǎo)致融資貴。近年來，國內(nèi)供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式多樣，但從根本上看，主要是依靠核心企業(yè)信用進行預(yù)付款、應(yīng)收款和質(zhì)押方式來融資。以核心企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)的融資需求大，但考慮到還款能力及信用風(fēng)險，核心企業(yè)往往不能為整個供應(yīng)鏈條提供融資或信用擔(dān)保。核心企業(yè)通過商票資信傳遞，能夠輻射覆蓋的服務(wù)范圍通常為上游一級供應(yīng)商（A小微企業(yè)）及下游一級經(jīng)銷商（B小微企業(yè)）;二級以上供應(yīng)商或經(jīng)銷商為獲得融資，通常采用銷售折讓或提高融資利率的方式取得資金，導(dǎo)致融資難度增大，融資成本增加。此外，在整個供應(yīng)鏈金融體系中，核心企業(yè)處于核心主導(dǎo)地位，小微企業(yè)為獲取金融機構(gòu)信貸支持，由于其資信不足，往往需要核心企業(yè)擔(dān)保，或者需要提高融資利率，使小微企業(yè)在融資過程中處于劣勢地位，弱化了供應(yīng)鏈條上小微企業(yè)同核心企業(yè)或信貸機構(gòu)的議價能力，間接導(dǎo)致融資費用增加。

第二，供應(yīng)鏈金融體系中信息不對稱增加了小微企業(yè)的融資成本，導(dǎo)致融資難。供應(yīng)鏈條上小微企業(yè)存在信息割裂現(xiàn)象，沒有相關(guān)信息技術(shù)平臺進行收集整理，小微企業(yè)的信息數(shù)據(jù)并不能及時有效傳遞，即使是作為供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)，也無法完全掌握鏈條內(nèi)所有小微企業(yè)的有效信息資料，鏈條內(nèi)上下游小微企業(yè)（A和B）之間以及小微企業(yè)和金融機構(gòu)之間的信息傳遞和交易情況確認更加受限。由于信息不暢通，往往容易導(dǎo)致小微企業(yè)之間錯失融資機會，從而錯失商機，對小微企業(yè)的成長極為不利。當(dāng)小微企業(yè)需要進行融資時，還需花費大量的時間和精力整理信息數(shù)據(jù)，驗證交易背景真實性，增加了融資審核的難度，延長了融資時間，導(dǎo)致融資難。

3 區(qū)塊鏈金融優(yōu)勢下小微企業(yè)融資環(huán)境變化

區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢為小微企業(yè)融資問題的解決提供了新思路。區(qū)塊鏈采用分布式記賬，基于哈希算法，將每個節(jié)點按照時間順序保存到系統(tǒng)內(nèi)，共同參與數(shù)據(jù)識別、管理、儲存、讀取的技術(shù)，具有去信任、去中心化、不可篡改等優(yōu)點。當(dāng)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)到供應(yīng)鏈金融體系中，將優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境，對解決鏈條中小微企業(yè)融資難、融資貴問題有著至關(guān)重要的作用。

3.1 區(qū)塊鏈技術(shù)“去中心化”特點，解決小微企業(yè)融資貴問題

區(qū)塊鏈的各交易方都以節(jié)點形式接入網(wǎng)絡(luò)，每個節(jié)點可及時保存并共同維護共享網(wǎng)絡(luò)中的所有信息。引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，能實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融體系中小微企業(yè)交易各方資金流、物流、信息流等的實時共享。同時，區(qū)塊鏈技術(shù)也能驗證網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的正確性，未能通過驗證的交易節(jié)點會被網(wǎng)絡(luò)拒絕。從技術(shù)層面看，區(qū)塊鏈技術(shù)基于對等網(wǎng)路、共識算法的方式來避免某個或少數(shù)節(jié)點控制系統(tǒng)的方式，在一定程度上弱化了核心企業(yè)的地位。小微企業(yè)同核心企業(yè)一樣都成為網(wǎng)絡(luò)中的某個節(jié)點，無交易中心和控制中心，也即融資地位一樣，小微企業(yè)并不需要通過銷售折扣或提高融資利率的方式來獲取融資，減少融資成本。

3.2 區(qū)塊鏈技術(shù)“去信任化”特點，解決小微企業(yè)融資難問題

所謂去信任化，也即“公信力”。區(qū)塊鏈技術(shù)運用哈希算法和加密技術(shù)，完成價值和信用轉(zhuǎn)移，使各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點在一個公信網(wǎng)絡(luò)中自動有序安全的交換數(shù)據(jù)。區(qū)塊鏈技術(shù)將公信力抽象出來，將供應(yīng)鏈金融鏈條的所有企業(yè)作為一個獨立的節(jié)點，而不是由某個核心企業(yè)或金融機構(gòu)掌控的存在，通過技術(shù)解決現(xiàn)行的道德和法制約束機制。同時，也可通過區(qū)塊鏈技術(shù)減少融資過程中交易信息數(shù)據(jù)和融資審批資料的驗證時間。區(qū)塊鏈金融網(wǎng)絡(luò)中小微企業(yè)間的預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款和動產(chǎn)質(zhì)押融資等都在公信環(huán)境下自動有序安全開展。在區(qū)塊鏈技術(shù)下，供應(yīng)鏈中小微企業(yè)融資可全網(wǎng)進行，二級以上供應(yīng)商或經(jīng)銷商也可根據(jù)需要跨層級有序安全的交換數(shù)據(jù)，獲得融資。

3.3 區(qū)塊鏈技術(shù)“不可篡改”特點，保障小微企業(yè)融資安全性

區(qū)塊鏈運用單向哈希算法，網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點能同步記錄交易信息，并能實現(xiàn)互相驗證真?zhèn)?，避免信息篡改和偽造。區(qū)塊鏈中各區(qū)塊間均附有時間戳，可按時間順序?qū)⒏鲄^(qū)塊添加到鏈中，要想篡改信息需要修改網(wǎng)絡(luò)中50%以上的節(jié)點方可成功，這種可能性非常小，信息安全性高。金融機構(gòu)在收到小微企業(yè)資金需求申請時，可及時有效掌握所有小微企業(yè)的交易信息，不用通過核心企業(yè)擔(dān)保，就能通過網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的交易數(shù)據(jù)對小微企業(yè)放款，也無須再驗證交易背景和數(shù)據(jù)的真實性，解決小微企業(yè)融資難問題。

綜上所述，區(qū)塊鏈技術(shù)“去中心化”的特點，能有效提高小微企業(yè)的融資地位和議價能力，緩解小微企業(yè)融資貴的問題。區(qū)塊鏈技術(shù)“去信任化”的特點，能減少信息傳遞的阻力，提高網(wǎng)絡(luò)信息傳遞的速度和公信力;通過區(qū)塊鏈技術(shù)，各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點（企業(yè)或金融機構(gòu)）可綜合掌握小微企業(yè)的經(jīng)營情況和應(yīng)收、預(yù)付賬款情況等信息數(shù)據(jù)，在無核心企業(yè)擔(dān)保和自身無抵押物的情況下，小微企業(yè)也能根據(jù)自身資金需求在市場獲得與之匹配的資金支持或信貸資源，實現(xiàn)金融機構(gòu)“能貸”，緩解融資難問題。區(qū)塊鏈技術(shù)“不可篡改”的特點，可有效保障網(wǎng)絡(luò)信息的安全性，提高小微企業(yè)申請融資的信用級別，減少驗證數(shù)據(jù)信息的過程和時間，保障小微企業(yè)融資的安全性，同時也能使金融機構(gòu)“敢貸”“愿貸”。當(dāng)然，區(qū)塊鏈技術(shù)也并未完全無缺陷，也存在很多技術(shù)問題和難點需要攻堅，如區(qū)塊鏈為維護數(shù)據(jù)信息的真實性和完整性，耗能極高，其每秒運算能力需高達七萬億次;且需要極大的內(nèi)存空間。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的日益成熟和研究學(xué)者及各方的共同努力，區(qū)塊鏈金融將成為我國金融市場特別是普惠金融領(lǐng)域中有益的技術(shù)支撐，對小微企業(yè)融資問題解決提供更加廣闊、完善、有效的方案，將會始終成為探索解決小微企業(yè)融資問題的關(guān)注熱點。

4 未來小微企業(yè)融資情況展望

未來，政府、金融機構(gòu)、小微企業(yè)等各方勢力均可通過共同創(chuàng)建區(qū)塊鏈金融平臺，整合各方全部信息數(shù)據(jù)，實現(xiàn)小微企業(yè)金融生態(tài)圈的數(shù)據(jù)信息共享，并將其拓展到更多金融新業(yè)態(tài)中，使小微企業(yè)能減少因信息不對稱而造成的融資困境;也可通過分析區(qū)塊鏈經(jīng)濟博弈論問題來提升小微企業(yè)的融資地位，緩解融資難題。同時，可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用來改善小微企業(yè)的財務(wù)狀況，抗風(fēng)險能力，提升小微企業(yè)融資能力。此外，金融機構(gòu)的授信管理系統(tǒng)、CRM系統(tǒng)、核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)等可實現(xiàn)機構(gòu)內(nèi)部信息的有效整合，通過引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，建立系統(tǒng)平臺，為小微企業(yè)實現(xiàn)票據(jù)、動產(chǎn)或信用授信，實現(xiàn)信貸資源對小微企業(yè)的高效精準(zhǔn)投放;也可通過運用區(qū)塊鏈金融平臺數(shù)據(jù)來創(chuàng)新符合小微企業(yè)融資需求的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，實現(xiàn)區(qū)塊鏈金融平臺各方的互利共贏。

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[作者簡介]劉婷（1988—），女，湖南邵東人，中級經(jīng)濟師，碩士研究生，研究方向：金融科技、普惠金融、市場營銷、市場經(jīng)濟、財務(wù)管理、會計學(xué)等。