張 銘

(湖南科技大學(xué)商學(xué)院,湘潭411100)

自國(guó)家明確倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè),萬(wàn)眾創(chuàng)新”以來,我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展迅猛,小微企業(yè)數(shù)量越來越龐大,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中的比重也越來越大。但小微企業(yè)融資難、融資貴,是小微企業(yè)在生產(chǎn)和發(fā)展過程中亟待解決的突出問題,嚴(yán)重制約了小微企業(yè)的發(fā)展擴(kuò)張速度,因而創(chuàng)新的金融服務(wù)模式對(duì)于小微企業(yè)尤為重要。

一、小微企業(yè)金融服務(wù)現(xiàn)狀分析

(一)小微企業(yè)融資渠道單一

目前,企業(yè)的常規(guī)融資渠道,有內(nèi)源融資和外源融資兩種。其中,內(nèi)源融資一方面來自企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的可支配資金,另一方面由企業(yè)向內(nèi)部員工進(jìn)行集資,一旦有任何偏差,容易演變成非法集資;外源融資,包括企業(yè)向商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)短期或長(zhǎng)期貸款的間接性融資方式,以及企業(yè)通過發(fā)行債券、上市融資或風(fēng)投融資等直接性融資方式。但以小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模及經(jīng)濟(jì)實(shí)力來看,外源融資比內(nèi)源融資難度更大,直接融資比間接融資難度更大,因而小微企業(yè)大多采用間接融資方式,融資渠道較單一。

(二)小微企業(yè)融資難

小微企業(yè)資本不足、初創(chuàng)期內(nèi)信用度不高、經(jīng)營(yíng)信息不透明等問題,導(dǎo)致小微企業(yè)融資難的問題一直存在且難以解決。正因如此,在我國(guó)小微企業(yè)成立5年左右才成功獲批銀行首次貸款[1]。但我國(guó)小微企業(yè)平均只有3年壽命,經(jīng)歷3年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和生存考驗(yàn)后,能繼續(xù)發(fā)展壯大的小微企業(yè)不足1/3,且銀行為了保障放貸資金的安全,減少放貸資金的壞賬率,對(duì)融資企業(yè)的盈利償債能力及可抵押資產(chǎn)都有較為嚴(yán)格的審核機(jī)制,這些條件小微企業(yè)在創(chuàng)建前期都難以滿足,所以大部分小微企業(yè)很難獲得銀行的貸款支持。

(三)小微企業(yè)融資貴

商業(yè)銀行及金融信貸機(jī)構(gòu)在給小微企業(yè)提供貸款時(shí),為平衡貸款資金的收益與損失風(fēng)險(xiǎn),相較于上市公司、國(guó)企央企等這些大中型企業(yè),小微企業(yè)貸款的利率水平可能會(huì)上調(diào)30%-50%,甚至更高。即便少數(shù)小微企業(yè)能夠承擔(dān)如此高的貸款利率,也并不能很快獲得商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的貸款批準(zhǔn)。因?yàn)樯虡I(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的基礎(chǔ)信息及經(jīng)營(yíng)狀況審核更加嚴(yán)格,信用度評(píng)定更加苛刻,貸款審批流程更加復(fù)雜,貸款發(fā)放的時(shí)間周期也更長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)[2],商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)借貸小微企業(yè)的平均貸款利率在6%左右,民間及互聯(lián)網(wǎng)借貸的平均貸款利率為13%-15%,小額公司借貸的平均貸款利率甚至高達(dá)20%以上。而小微企業(yè)往往很難及時(shí)從商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)獲得貸款,只能承擔(dān)更高的貸款利率和借貸成本,向小額貸款公司申請(qǐng)貸款,導(dǎo)致小微企業(yè)借貸成本居高不下。

(四)小微企業(yè)融資不暢

很多小微企業(yè)在發(fā)展初期,不重視企業(yè)信用度的維護(hù)和企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系的完善,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中出現(xiàn)大量的違約壞賬;部分小微企業(yè)為了減輕稅務(wù)負(fù)擔(dān),甚至虛構(gòu)財(cái)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù),這些現(xiàn)象都會(huì)加大商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)信用度的評(píng)定難度,使得商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)不得不提高小微企業(yè)的貸款利率水平,減少小微企業(yè)的貸款使用期限,通過提高放貸資金的收益率,來對(duì)沖放貸資金的壞賬風(fēng)險(xiǎn),一定程度上加速了小微企業(yè)融資問題的惡化。

二、小微企業(yè)金融服務(wù)中的突出問題及成因分析

(一)小微企業(yè)金融服務(wù)中的突出問題

1.小微企業(yè)融資能力差

小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模往往相對(duì)較小,經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱,人力資源也相對(duì)有限,因而小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理可能不夠完善,應(yīng)對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境也存在一定的不確定性,使得小微企業(yè)的成長(zhǎng)性及盈利償債能力、外源融資能力相對(duì)于大中型企業(yè)較差,得不到商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)的青睞。加之受資本力量的限制,小微企業(yè)發(fā)展速度較慢,自身資本積累也較慢,很難通過內(nèi)部員工大量集資,導(dǎo)致小微企業(yè)內(nèi)源融資能力也相對(duì)較弱。

2.小微企業(yè)貸款額度小且周期長(zhǎng)

據(jù)統(tǒng)計(jì)[3],小微企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家的平均壽命相對(duì)更長(zhǎng),如小微企業(yè)在美國(guó)平均是8年的壽命,在日本平均是長(zhǎng)達(dá)12年壽命,而在我國(guó)平均僅3年左右的壽命。小微企業(yè)在我國(guó)的生存時(shí)間之所以相對(duì)較短,主要是因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)對(duì)外賒賬難,資金回款慢,資金流動(dòng)性不足,資金缺口大,而與此同時(shí),商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)為保障放貸資金的安全,給予小微企業(yè)信用度評(píng)價(jià)偏低,導(dǎo)致小微企業(yè)貸款金額少,貸款使用周期不長(zhǎng),再加上貸款審批流程復(fù)雜周期長(zhǎng),使得小微企業(yè)往往難以及時(shí)獲得充足的融資,進(jìn)而出現(xiàn)資金鏈斷裂,甚至倒閉。

(二)小微企業(yè)融資困難的成因分析

1.小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息不透明

小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督系統(tǒng)不完善,容易出現(xiàn)壞賬甚至假賬等問題,致使財(cái)務(wù)信息無法真實(shí)反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。與此同時(shí),小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍具有一定局限性,產(chǎn)品創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力不足,市場(chǎng)占有率有限,知名度也相對(duì)偏低,甚至部分小微企業(yè)為避免競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手竊取商業(yè)信息,很少披露本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息,這些情況都會(huì)加劇小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息的不透明,導(dǎo)致商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)在調(diào)研小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息過程中,困難重重,反過來直接影響到小微企業(yè)貸款的審批。

2.小微企業(yè)征信體系不健全

目前,國(guó)內(nèi)企業(yè)及個(gè)人信用檔案體系尚未普及,商業(yè)機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)難以評(píng)定企業(yè)及個(gè)人的真實(shí)信用情況,直接影響到企業(yè)及個(gè)人的貸款審批額度和貸款期限[4]。而相比于大中型企業(yè),無論是小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的不確定性,還是小微企業(yè)盈利償債能力的不穩(wěn)定性,都使得小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)更高,且因缺乏小微企業(yè)及企業(yè)主的歷史信用數(shù)據(jù),給商業(yè)機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)帶來的放貸資金壞債風(fēng)險(xiǎn)也更高。

3.小微企業(yè)扶持體系不完善

雖然我國(guó)小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的比重越來越大,無論是對(duì)地方經(jīng)濟(jì)還是就業(yè)的貢獻(xiàn)都越來越大,卻始終難以得到各地方政府的扶持,尤其是在融資方面。部分創(chuàng)新創(chuàng)造及技術(shù)研發(fā)類企業(yè)會(huì)得到國(guó)家政府的相關(guān)政策扶持,但我國(guó)絕大多數(shù)小微企業(yè)主要集中于傳統(tǒng)生產(chǎn)制造領(lǐng)域,社會(huì)影響力小,企業(yè)盈利能力和資本積累有限,因得不到有效的政策扶持、及時(shí)的融資支持而無法快速發(fā)展。此外,我國(guó)第三方擔(dān)保體系尚未健全,不僅擔(dān)保費(fèi)用高,擔(dān)保范圍也非常有限,不會(huì)考慮知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利等較高價(jià)值無形資產(chǎn),僅僅重視廠房設(shè)備及不動(dòng)產(chǎn)等有形資產(chǎn)抵押物,而這些正是小微企業(yè)在初期所不具備的,這就導(dǎo)致小微企業(yè)得不到第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的更多資金擔(dān)保,來及時(shí)解決自己的融資需求[5]。

三、大數(shù)據(jù)環(huán)境下小微企業(yè)金融服務(wù)模式創(chuàng)新策略

(一)創(chuàng)新小微企業(yè)的政府金融服務(wù)模式

各地方政府可針對(duì)當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)融資現(xiàn)狀中亟待解決的突出問題,制定定向降準(zhǔn)、稅收優(yōu)惠等各項(xiàng)扶持政策,增設(shè)專門為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的中小商業(yè)銀行,及相關(guān)的信用評(píng)級(jí)金融機(jī)構(gòu),促進(jìn)中小商業(yè)銀行與小微企業(yè)間的良性溝通,通過長(zhǎng)久的資金往來流水建立小微企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù),減少小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),降低中小商業(yè)銀行放貸資金的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),政府可制定相關(guān)政策,推動(dòng)大型商業(yè)銀行為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的方式,采用銀行信貸與股權(quán)投貸兩種方式進(jìn)行聯(lián)動(dòng)服務(wù),增加小微企業(yè)的多元化融資渠道,提升小微企業(yè)的融資金額額度,促進(jìn)小微企業(yè)的資本發(fā)展。

由政府主導(dǎo),引入中國(guó)人民銀行的個(gè)人征信系統(tǒng),打造小微企業(yè)信息共享平臺(tái),實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)信用信息披露、貸款擔(dān)保等綜合性金融服務(wù),增加小微企業(yè)的多元化融資渠道,以便及時(shí)滿足小微企業(yè)的融資需求。此外,政府可通過健全“新三板市場(chǎng)”的上市機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制和退出機(jī)制,給尚未滿足上市標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的機(jī)會(huì)。對(duì)于一定期限內(nèi)企業(yè)成長(zhǎng)性及盈利能力強(qiáng)的小微企業(yè),可由精選層掛牌直接轉(zhuǎn)板上市。

(二)創(chuàng)新小微企業(yè)的銀行金融服務(wù)模式

在傳統(tǒng)的小微企業(yè)銀行金融服務(wù)模式中,小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息不透明,加之征信體系不健全,導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款審批要求嚴(yán)格,審批流程復(fù)雜,審批周期較長(zhǎng)。因此,可結(jié)合大數(shù)據(jù)時(shí)代的信息共享特征,對(duì)銀行的金融服務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新,優(yōu)化傳統(tǒng)的小微企業(yè)信貸政策,推行符合小微企業(yè)融資需求的新型金融產(chǎn)品。將國(guó)家稅務(wù)體系中的企業(yè)信息與商業(yè)銀行共享,以便商業(yè)銀行透過小微企業(yè)的納稅情況了解其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況,對(duì)于不具備生存發(fā)展能力的“僵尸型企業(yè)”不予貸款,對(duì)于按時(shí)足額繳稅、成長(zhǎng)性好、盈利能力強(qiáng)的“潛力型企業(yè)”以稅換貸的方式發(fā)放貸款,積極貫徹落實(shí)國(guó)家發(fā)展惠普金融的戰(zhàn)略政策。

(三)創(chuàng)新小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式

為解決小微企業(yè)與信貸機(jī)構(gòu)間的信息不對(duì)等,應(yīng)借助大數(shù)據(jù)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù),將小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息數(shù)據(jù)及時(shí)向投資者及信貸機(jī)構(gòu)公開披露,使投資者和信貸機(jī)構(gòu)可以選擇發(fā)展前景好、經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的小微企業(yè)投資,由小微企業(yè)通過現(xiàn)金分紅或股權(quán)配售等方式回饋,并降低小微企業(yè)的融資貸款門檻,實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)與投資者及信貸機(jī)構(gòu)的雙贏,為小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式提供了創(chuàng)新思路。

1.互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式

互聯(lián)網(wǎng)眾籌是指小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布自己的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目,由平臺(tái)審核并進(jìn)行信息披露,供投資者及贊助商選擇投資,最終由一定數(shù)量的投資者及贊助商共同完成項(xiàng)目發(fā)起人的融資需求。項(xiàng)目的收益不僅是資金收益,還包括項(xiàng)目的優(yōu)惠消費(fèi)權(quán)等,給到投資者的回報(bào)方式更加多元化。與此同時(shí),小微企業(yè)還能借助互聯(lián)網(wǎng)眾籌項(xiàng)目,將投資者的資源進(jìn)行持續(xù)轉(zhuǎn)化,從而促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。但因互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)監(jiān)管體制并不完善,政府需加強(qiáng)監(jiān)管小微企業(yè)在平臺(tái)上提供的各種信息數(shù)據(jù)的真實(shí)性,以保障投資者的資金安全,同時(shí)也要保障小微企業(yè)的信息安全,以免其被不法分子非法盜用。

2.互聯(lián)網(wǎng)P2P網(wǎng)貸模式

互聯(lián)網(wǎng)P2P網(wǎng)貸模式是指小微企業(yè)通過P2P平臺(tái)發(fā)布自己的借貸需求,由平臺(tái)聚集投資者提供借貸資金,類似民間借貸的互聯(lián)網(wǎng)化。其采用的是個(gè)體間不通過第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的直接借貸方式,既滿足個(gè)人投資者的投資需求,又滿足小微企業(yè)的融資需求。P2P平臺(tái)通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù),嚴(yán)格審核小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及盈利還款能力,同時(shí)采用視頻對(duì)話的線上審核,加實(shí)地調(diào)查的線下審核,盡量提高小微企業(yè)的信息披露的完整性。P2P平臺(tái)上的網(wǎng)貸利率大多比商業(yè)銀行高,直接反映了市場(chǎng)資本需求關(guān)系與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的水平,但平臺(tái)實(shí)際上將放貸風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)移給了個(gè)人投資者。為保障個(gè)人投資者的資金安全,政府需加強(qiáng)對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管力度,引入征信系統(tǒng),減少違約情況的發(fā)生,以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.電商大數(shù)據(jù)金融模式

電商大數(shù)據(jù)金融模式是指利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)模型,進(jìn)行線上量化放貸。首先,小微企業(yè)向貸款平臺(tái)提出明確的貸款申請(qǐng),包括貸款金額及還款期限等;其次,信貸平臺(tái)根據(jù)小微企業(yè)在平臺(tái)上的交易信息對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)估,并結(jié)合在線視頻審核,確定最終的授信額度;最后,在發(fā)放貸款后,信貸平臺(tái)對(duì)小微企業(yè)的現(xiàn)金流及交易信息進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,并針對(duì)監(jiān)控到的小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài),對(duì)可能影響按期還款的不良行為進(jìn)行及時(shí)預(yù)警,以便有效控制小微企業(yè)貸款違約的風(fēng)險(xiǎn),保障放貸資金的安全和收益。

四、結(jié)語(yǔ)

小微企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)信息不透明、征信體系不健全、扶持體系不完善等問題,導(dǎo)致小微企業(yè)融資能力差、貸款額度小、貸款審批周期長(zhǎng),形成了小微企業(yè)融資難且貴、融資不暢的金融服務(wù)現(xiàn)狀。基于此,應(yīng)通過結(jié)合大數(shù)據(jù)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù),創(chuàng)新政府金融服務(wù)模式,打通國(guó)家稅務(wù)體系的企業(yè)信息共享渠道,倒逼銀行金融服務(wù)模式創(chuàng)新,采用以稅換貸的方式發(fā)放貸款,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式、P2P網(wǎng)貸模式及電商大數(shù)據(jù)金融模式,增加小微企業(yè)的多元化融資渠道,加快小微企業(yè)的放貸速度,降低小微企業(yè)的融資成本,促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展壯大。