○ 趙玉珍，初桂民

（青島科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，山東 青島 266061）

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的發(fā)展階段，單純依靠數(shù)量、人力和投資來(lái)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳統(tǒng)發(fā)展模式已舉步維艱，大力發(fā)展依靠科技驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式勢(shì)在必行。為適應(yīng)新時(shí)代的發(fā)展步伐，中國(guó)政府提出以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的可持續(xù)發(fā)展。要?jiǎng)?chuàng)新自然離不開(kāi)金融的支持。在中國(guó)現(xiàn)代化的進(jìn)程中，金融業(yè)的快速發(fā)展對(duì)于中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)功不可沒(méi)。然而資本在逐利本質(zhì)的驅(qū)動(dòng)下出現(xiàn)了金融資產(chǎn)泡沫化、產(chǎn)業(yè)空心化等問(wèn)題，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不匹配的問(wèn)題日益凸顯。因此，引導(dǎo)金融資產(chǎn)進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵。從利用科技來(lái)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，到依靠創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，得益于中國(guó)在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，根據(jù)中國(guó)的具體國(guó)情而制定的具有中國(guó)特色的科技金融發(fā)展政策?？萍冀鹑谝虼顺蔀橹袊?guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化的必然選擇，受到了理論界和實(shí)業(yè)界的廣泛關(guān)注和重視。因此，新形勢(shì)下測(cè)度中國(guó)各省份科技金融的發(fā)展水平，研究各區(qū)域科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

在中國(guó)，“科技金融”一詞是深圳市科技局在1993年提出的，隨后全國(guó)各地相繼成立了科技金融促進(jìn)會(huì)，迎來(lái)了中國(guó)科技金融市場(chǎng)的大發(fā)展時(shí)期。隨著中國(guó)科技金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和成熟，學(xué)術(shù)界對(duì)于科技金融內(nèi)涵、科技金融發(fā)展模式等方面的研究形成了完整的理論體系。圍繞科技金融發(fā)展水平、科技金融發(fā)展效率、科技金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究成為新熱點(diǎn)。

西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)相對(duì)成熟，建立了一套完整的科技創(chuàng)新制度。通過(guò)文獻(xiàn)調(diào)研發(fā)現(xiàn)國(guó)外學(xué)者大多熱衷于研究金融對(duì)于科技創(chuàng)新的影響，對(duì)于科技金融的效率測(cè)度較少。阿塔納索夫（Atanassov）研究了美國(guó)2000多家上市公司的數(shù)據(jù)，實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)在通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新融資的過(guò)程中，企業(yè)所擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是重要的影響因素之一[1]；瓦奇泰爾（Wachtel）和盧梭（Rousseau）對(duì)美國(guó)上千家公司的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，獲得長(zhǎng)期融資的公司面對(duì)的資金壓力較小，因而比獲得短期融資的公司更有可能研發(fā)出高質(zhì)量的創(chuàng)新技術(shù)［2］。而中國(guó)學(xué)者一般是圍繞科技金融發(fā)展水平和發(fā)展效率展開(kāi)研究。曹顥等通過(guò)對(duì)科技金融的經(jīng)費(fèi)指數(shù)、資源指數(shù)、產(chǎn)出指數(shù)和貸款指數(shù)的聚類分析，測(cè)算科技金融的發(fā)展指數(shù)，發(fā)現(xiàn)科技經(jīng)費(fèi)指數(shù)和科技產(chǎn)出指數(shù)并非呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，因此提出對(duì)科技經(jīng)費(fèi)的使用效果進(jìn)行深入研究［3］。張明龍運(yùn)用傳統(tǒng)的DEA-Malmquist效率測(cè)算方法對(duì)中國(guó)科技金融的效率測(cè)算后，發(fā)現(xiàn)近年來(lái)中國(guó)科技金融效率呈現(xiàn)U型［4］；薛曄等利用熵權(quán)法和貝葉斯隨機(jī)模型對(duì)中國(guó)30個(gè)省份的科技金融發(fā)展效率進(jìn)行測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，整體上中國(guó)科技金融效率不斷上升，但中西部地區(qū)科技金融效率相對(duì)較低值得關(guān)注［5］；陳亞男和包慧娜選擇科技金融資源指數(shù)、經(jīng)費(fèi)指數(shù)和產(chǎn)出指數(shù)三個(gè)一級(jí)指數(shù)，測(cè)算出中國(guó)科技金融發(fā)展指數(shù)逐年上升，但科技金融經(jīng)費(fèi)指數(shù)對(duì)于效率指數(shù)的貢獻(xiàn)度最大［6］；龍?jiān)骑w等構(gòu)建了科技金融投入指標(biāo)體系和產(chǎn)出指標(biāo)體系，運(yùn)用PCADEA-Moran指數(shù)測(cè)算發(fā)現(xiàn)我國(guó)各省份的科技金融發(fā)展不均衡問(wèn)題突出［7］?？梢?jiàn)，中國(guó)學(xué)者大多是將科技金融細(xì)化為多個(gè)細(xì)分指標(biāo)，利用算術(shù)平均數(shù)法、層次分析法和專家賦值法、熵值法等進(jìn)行測(cè)度。

此外，中外學(xué)者對(duì)于金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響也進(jìn)行了大量的研究。金（King）和萊文（Levine）利用內(nèi)生增長(zhǎng)模型驗(yàn)證了科技金融是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要影響因素之一［8］；瓦奇泰爾（Wachtel）和盧梭（Rousseau）對(duì)部分國(guó)家1960—1989年的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算發(fā)現(xiàn)金融對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用有限［9］；梅?。∕éon）和威爾（Weill）分析了47個(gè)國(guó)家1980—1995年的數(shù)據(jù)，利用隨機(jī)前沿模型驗(yàn)證了金融對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要作用［10］；克切蒂（Cecchetti）等實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用存在門檻效應(yīng)，如果金融規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)可能會(huì)產(chǎn)生金融泡沫抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)［11］。中國(guó)學(xué)者韓雪飛和趙黎明在協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建模型測(cè)算得出1992—2011年中國(guó)科技金融投入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在雙向促進(jìn)關(guān)系［12］；張林對(duì)金融發(fā)展、科技創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證發(fā)現(xiàn)科技創(chuàng)新能力與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系［13］；鄭磊等的研究發(fā)現(xiàn)只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平達(dá)到一定程度，科技金融才會(huì)對(duì)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用［14］；張芷若、古國(guó)峰對(duì)中國(guó)30個(gè)省份2006—2017年的科技金融發(fā)展進(jìn)行實(shí)證分析驗(yàn)證了科技金融對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有推動(dòng)作用［15］。

綜上可知，中外學(xué)者對(duì)于科技金融效率測(cè)度的研究相對(duì)充足，基本認(rèn)同科技金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)于科技金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性研究較少。因此，本文采用兩階段研究法，即選取客觀性較強(qiáng)的熵值法測(cè)算中國(guó)各省份的科技金融指數(shù)，利用回歸分析測(cè)度各省份的科技金融對(duì)其實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，擬為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換等方面提供有建設(shè)性的建議。

二、中國(guó)各省份科技金融發(fā)展水平測(cè)算

（一）指標(biāo)構(gòu)建

科技金融是指由提供金融資源的資金供給主體和科技創(chuàng)新企業(yè)等資金需求主體共同組成的體系。資金供給主體為科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持，資金需求主體通過(guò)對(duì)金融資源的合理利用實(shí)現(xiàn)企業(yè)科技進(jìn)步，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為了測(cè)度中國(guó)各省份科技金融的發(fā)展水平，本文遵循科學(xué)性、綜合性、客觀性、系統(tǒng)性的基本原則構(gòu)建科技金融指數(shù)指標(biāo)體系?？萍冀鹑谥笖?shù)指標(biāo)體系的構(gòu)建圍繞科技金融資源、科技金融經(jīng)費(fèi)、科技金融產(chǎn)出、產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展和科技金融環(huán)境五個(gè)方面選取了16個(gè)指標(biāo)，包含2009—2018年的相關(guān)數(shù)據(jù)（見(jiàn)表1）。表1的指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)高技術(shù)統(tǒng)計(jì)年鑒、中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒和CNKI大數(shù)據(jù)研究平臺(tái)，對(duì)于部分缺失數(shù)據(jù)采用插值法補(bǔ)齊。

表1 科技金融指數(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

（二）研究方法

已有研究對(duì)于科技金融發(fā)展水平多采用指數(shù)方法測(cè)定，而科技金融指數(shù)測(cè)度的關(guān)鍵在于各評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定。熵值法不但可以客觀地確定指標(biāo)權(quán)重，而且可以最大化地保留原始數(shù)據(jù)的信息。因此，本文選擇通過(guò)熵值法來(lái)確定科技金融指數(shù)的權(quán)重，利用線性加權(quán)求和的方法計(jì)算各省份科技金融發(fā)展水平的綜合得分。

第一步，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。由于原始數(shù)據(jù)量綱不同，因此需要先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將所有指標(biāo)變量記為，指標(biāo)體系可以表述為：

式（1）中，i代表省份，j代表指標(biāo)，n代表時(shí)間（i=1，2，…，31；j=1，2，…，16；n=1，2，…，n）。以2009年為基期年份，基期年份第j個(gè)指標(biāo)的最小值為，基期年份第j個(gè)指標(biāo)的最大值為假設(shè)對(duì)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化后的值為，標(biāo)準(zhǔn)化方法如下：

第二步，計(jì)算指標(biāo)權(quán)重。第n年第j項(xiàng)指標(biāo)下第i個(gè)記錄所占比重如下：

第三步，計(jì)算指標(biāo)信息熵。第n年第j個(gè)指標(biāo)的信息熵如下：

第四步，確定各指標(biāo)的權(quán)重。第n年第j個(gè)指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算方法如下：

式（5）中，。

第五步，計(jì)算各省份的科技金融發(fā)展水平。采用線性加權(quán)求和的方法，計(jì)算第n年第i個(gè)省份的科技金融發(fā)展水平得分：

第六步，計(jì)算年度科技金融發(fā)展水平。將第n年各省份的科技金融得分相加，即可得到第n年全國(guó)的科技金融發(fā)展水平，表達(dá)式如下：

（三）各省份科技金融指數(shù)測(cè)算

采用上述熵值法計(jì)算中國(guó)31個(gè)省份近10年的科技金融指數(shù)（見(jiàn)表2）。從縱向看，中國(guó)31個(gè)省份的科技金融指數(shù)均值為0.42，高于全國(guó)平均數(shù)的省份有12個(gè)，其中排在前六名的是廣東、江蘇、北京、山東、浙江、上海，西部地區(qū)科技金融指數(shù)相對(duì)較低。從橫向看，各省份的科技金融指數(shù)平均水平不斷提高，平均值從2009年的0.177上升到2018年的0.583。但從單個(gè)省份的科技金融指數(shù)來(lái)看，各省份的科技金融指數(shù)差異還是比較大的。

表2 2009、2014、2016—2018年中國(guó)31個(gè)省份科技金融指數(shù)①本文測(cè)算了2009—2018年中國(guó)31個(gè)省份的科技金融指數(shù)，但由于版面所限只列出了部分年份的數(shù)據(jù)。

1．科技金融指數(shù)高于0.6的省份。2009年只有北京的科技金融指數(shù)高于0.6，達(dá)到了0.643，處于一枝獨(dú)秀的地位。2014年則有6個(gè)省份的科技金融指數(shù)超過(guò)0.6，分別是江蘇、廣東、北京、山東、浙江、上海。2018年科技金融指數(shù)超過(guò)0.6的省份達(dá)到11個(gè)。從時(shí)間維度來(lái)看，各省份的科技金融發(fā)展水平均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，且這些科技金融指數(shù)較高的地區(qū)，無(wú)論在科技創(chuàng)新、金融資源，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域都具備較高的發(fā)展水平，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊。比如北京作為中國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和文化中心，積聚了各類高科技人才和高科技研究機(jī)構(gòu)，研發(fā)創(chuàng)新了大量科技成果，為其高科技產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力，其科技金融發(fā)展水平一直處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

2. 科技金融指數(shù)位于0.3～0.6的省份。2009年科技金融指數(shù)位于這一區(qū)間的省份有4個(gè)，分別是江蘇、廣東、上海、山東。2014年科技金融指數(shù)達(dá)到0.3～0.6的省份有10個(gè)，分別是天津、河南、湖北、安徽、遼寧、湖南、福建、四川、陜西、重慶。2018年科技金融指數(shù)達(dá)到0.3～0.6的省份有9個(gè)，分別是福建、重慶、湖南、江西、陜西、遼寧、貴州、河北、廣西，截至2018年底，共有20個(gè)省份達(dá)到了0.3以上。這些省份的發(fā)展基礎(chǔ)相對(duì)較好，在國(guó)家科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的支持下，科技金融指數(shù)獲得大幅提升；東部地區(qū)自身科技金融水平的不斷提高，也輻射帶動(dòng)了周邊地區(qū)，推動(dòng)這些地區(qū)科技金融指數(shù)快速上升。

3. 科技金融指數(shù)位于0.3以下的省份。2009年科技金融指數(shù)位于這一區(qū)間的共有26個(gè)省份，到了2014年減少到15個(gè)。2018年僅有10個(gè)省份的科技金融發(fā)展水平在0.3以下，包括西藏、青海、海南、寧夏、云南、甘肅、貴州、新疆、陜西、黑龍江。其中，西藏地區(qū)科技金融指數(shù)最低，僅有0.083。盡管從時(shí)間維度來(lái)看各省份的科技金融指數(shù)提高速度較快，但與東部沿海地區(qū)相比這些內(nèi)陸地區(qū)的科技金融水平依舊較低。從需求的角度出發(fā)，這些偏遠(yuǎn)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)薄弱，企業(yè)對(duì)科技金融產(chǎn)品的需求不高，影響了科技金融的發(fā)展。從供給的角度出發(fā)，一方面，這些地區(qū)企業(yè)的整體實(shí)力相對(duì)較弱、科技研發(fā)投入不足，導(dǎo)致科研創(chuàng)新成果相對(duì)較少，難以吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入；另一方面，金融機(jī)構(gòu)從資本逐利性和安全性角度出發(fā)愿意提供的科技金融資金數(shù)量有限。這兩方面的原因影響了當(dāng)?shù)乜萍冀鹑诘陌l(fā)展，并進(jìn)而影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

綜上所述，盡管中國(guó)科技金融指數(shù)呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，但各地區(qū)的科技金融指數(shù)發(fā)展不平衡，呈現(xiàn)東高西低態(tài)勢(shì)。東部地區(qū)由于地理位置、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和政策傾斜等優(yōu)勢(shì)，科技金融指數(shù)明顯高于其他地區(qū)。因此下一步要積極加強(qiáng)區(qū)域間的合作，通過(guò)科技人才的流動(dòng)和科技資源的轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)更多地區(qū)科技金融的發(fā)展。

三、科技金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系實(shí)證分析

中國(guó)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)階段，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換給予了高度關(guān)注。中共中央多次提到金融要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要不斷增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?？萍冀鹑诳梢詾閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的科技創(chuàng)新提供資金支持，并在鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)科技創(chuàng)新的同時(shí)提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效益，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但中國(guó)各省份的科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否作出了貢獻(xiàn)，以及貢獻(xiàn)度是多少都需通過(guò)實(shí)證的檢驗(yàn)。

（一）變量選擇及數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文參照劉文麗等科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，除科技金融指數(shù)外，將各省份的實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員和固定資產(chǎn)投資額也納入自變量[16]；用各地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值作為因變量。鑒于我國(guó)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)沒(méi)有單獨(dú)統(tǒng)計(jì)，本文借鑒張林、張維康的衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值采用的排除法，將各地區(qū)生產(chǎn)總值減去金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)業(yè)增加值作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值[13]。此外還用gdp表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，用實(shí)體經(jīng)濟(jì)的地區(qū)生產(chǎn)總值表示；ifa代表資本投入量，用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額減去房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額表示；lab代表勞動(dòng)的投入，用實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員采用全社會(huì)從業(yè)人員減去金融業(yè)從業(yè)人員和房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員的方法計(jì)算；tf代表科技金融要素，用科技金融指數(shù)代替，因此建立如下科技金融-實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論模型：

式（8）中，n代表研究年份，i代表研究的地區(qū)個(gè)數(shù)，a代表截距項(xiàng)，ε代表隨機(jī)誤差項(xiàng)，α、β分別表示實(shí)體經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)力投入水平和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，γ表示科技金融指數(shù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。

（二）多元線性回歸分析

本文的數(shù)據(jù)包括2009—2018年中國(guó)各省份的實(shí)體經(jīng)濟(jì)地區(qū)生產(chǎn)總值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資額、實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員和科技金融發(fā)展水平。數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒、CNKI大數(shù)據(jù)研究平臺(tái)、wind數(shù)據(jù)庫(kù)等，對(duì)于部分缺失數(shù)據(jù)采用插值法補(bǔ)齊。

本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理以消除數(shù)據(jù)之間量綱不同的問(wèn)題。參照上述計(jì)算科技金融指數(shù)時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化處理方法，以2009年為基期，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)地區(qū)生產(chǎn)總值（zgdp）、實(shí)體經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資額（zlab）和實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員（zifa）進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。由于科技金融指數(shù)tf已經(jīng)通過(guò)熵值法計(jì)算所得，不需要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。應(yīng)用Eviews6. 0軟件，采用多元線性回歸法估計(jì)中國(guó)2009年科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度。具體測(cè)算結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 2009年多元線性回歸模型的估計(jì)結(jié)果

表3中，R2統(tǒng)計(jì)量代表線性回歸方程的擬合優(yōu)度，代表所得模型擬合值與實(shí)際觀測(cè)數(shù)值的吻合程度。通過(guò)測(cè)算所得來(lái)看，如果R2的值越大，則說(shuō)明模型的擬合值與實(shí)際觀測(cè)值越接近，模型擬合優(yōu)度越強(qiáng)。本模型R2為0.904，表明此模型的擬合優(yōu)度相對(duì)較高。F統(tǒng)計(jì)量代表顯著性檢驗(yàn)結(jié)果，主要用來(lái)判斷模型中自變量和因變量之間的線性關(guān)系，判斷方程的總體線性關(guān)系是否成立。F值為84.895，相應(yīng)的概率值為0.000，可以推斷模型的總體線性關(guān)系成立。D-W統(tǒng)計(jì)量代表模型的序列相關(guān)性，用來(lái)判斷不同樣本點(diǎn)的隨機(jī)誤差是否相關(guān)。D-W檢驗(yàn)值為2.3，與2接近，因而可以判斷此線性回歸模型的回歸殘差序列不相關(guān)。

根據(jù)表3的測(cè)算結(jié)果，得到如下回歸方程；

從式（9）可以得到各個(gè)變量的彈性系數(shù)。對(duì)其分析可知，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人口每增加1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP就增加0.281個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資額每增加1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP就增加0.347個(gè)百分點(diǎn)；科技金融指數(shù)每增加1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP就增加0.656個(gè)百分點(diǎn)。綜上，科技金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)GDP的貢獻(xiàn)度比實(shí)體經(jīng)濟(jì)從業(yè)人口和固定資產(chǎn)投資額都高，這也證明了科技對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用的巨大力量［17］。

（三）縱向比較

采用上述方法，測(cè)算2009—2018年中國(guó)科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，并進(jìn)行了相關(guān)檢驗(yàn)。中國(guó)科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度見(jiàn)表4。

表4 2009—2018年中國(guó)科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度

從表4可以看出，自2009年以來(lái)，中國(guó)科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)。2008年金融危機(jī)之后，中國(guó)大幅度增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，用投資刺激經(jīng)濟(jì)的方法一定程度上帶動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高了固定資產(chǎn)投資對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度，但也在一定程度上擠占了科技對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)空間。故而，中國(guó)調(diào)整了經(jīng)濟(jì)政策，減少國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展主體地位讓位于市場(chǎng)，使科技金融在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中占據(jù)重要地位，科技金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度也因此得以不斷提高。

（四）橫向比較

采用上述方法，測(cè)算2009—2018年中國(guó)31個(gè)省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，并進(jìn)行了相關(guān)檢驗(yàn)。各省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度見(jiàn)表5。

表5 2009—2018年中國(guó)31個(gè)省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度

由表5可知，科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度較大的省份有廣東、山東、浙江、遼寧、安徽、黑龍江。其中，科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度最大的是廣東省，其科技金融指數(shù)高達(dá)0. 813。上述地區(qū)都屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，也是科技金融指數(shù)較高的地區(qū)，可見(jiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科技金融的發(fā)展息息相關(guān)，科技金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用?？萍冀鹑趯?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度較小的省份有西藏、貴州、青海、寧夏、陜西，科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度最小的省份西藏僅有0. 010。上述地區(qū)多數(shù)屬于中西部地區(qū)，科技金融指數(shù)相對(duì)較低，可見(jiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與科技金融發(fā)展程度是一致的。為具體分析不同區(qū)域、不同省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度差異，本文以表5的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用系統(tǒng)聚類的方法，打破東、中、西區(qū)域的限制，以便更好地分析各省份的差異。具體結(jié)果見(jiàn)圖1。

圖1 中國(guó)31個(gè)省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度聚類分析

從圖1可以看出，中國(guó)31省份按照科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度可以分為四大類：

第一類：浙江、山東、遼寧、安徽、廣東、黑龍江、山西、湖北。這8個(gè)省份的科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度最高。其中，廣東、浙江、山東和湖北的科技金融指數(shù)在全國(guó)名列前茅，表明這些地區(qū)科技金融發(fā)展速度快，質(zhì)量高，為當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)較大；遼寧、黑龍江依托國(guó)家振興東北工業(yè)基地的戰(zhàn)略，吸引優(yōu)勢(shì)資源，促進(jìn)了地區(qū)發(fā)展；安徽地理位置優(yōu)越，與“江浙滬”三地接軌，依靠科技金融的正外部性大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)；山西近年來(lái)持續(xù)推進(jìn)物流降本增效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新為引導(dǎo)的能源革命等政策，使得山西科技金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)大助力。

第二類：天津、河北、甘肅、上海、新疆、北京、福建、湖南。這8個(gè)省份的科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度較高。其中，北京、上海、天津等地的科技金融發(fā)展指數(shù)很高，但科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)程度并不突出，這和這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策相關(guān)。比如北京從政治中心、文化中心和環(huán)境保護(hù)的角度出發(fā)，高度關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新，使得很多實(shí)體產(chǎn)業(yè)外遷，導(dǎo)致科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度略遜一籌。而新疆、甘肅等地區(qū)由于地理位置等現(xiàn)實(shí)原因，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大多依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此這些地區(qū)雖然科技金融發(fā)展水平略低，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度卻不低。

第三類：云南、重慶、吉林、廣西、內(nèi)蒙古、四川、江西、河南、江蘇、海南。這10個(gè)省份的科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度較低，除江蘇外，其余省份的科技金融發(fā)展水平也較低。這主要是由其地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平?jīng)Q定的?？萍冀鹑诳梢源龠M(jìn)地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力也可為科技金融發(fā)展提供強(qiáng)大支持。因此，上述省份一方面，應(yīng)積極學(xué)習(xí)第一類與第二類地區(qū)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，積極試點(diǎn)、多方探索，充分發(fā)揮科技金融的作用，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，以提高地區(qū)科技創(chuàng)新的能力，帶動(dòng)地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，要調(diào)動(dòng)一切資源提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，為科技金融的高水平發(fā)展提供后勤保障。

第四類：青海、寧夏、貴州、陜西、西藏。這5個(gè)省份的科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度最低，且科技金融發(fā)展水平也相對(duì)落后。對(duì)第四類地區(qū)而言，首先要培養(yǎng)地區(qū)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)；其次，政府需在此基礎(chǔ)上積極協(xié)調(diào)，加大資源傾斜，逐步提高科技金融發(fā)展水平。

綜上，從縱向看，中國(guó)2009年之后科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度呈現(xiàn)先降后升趨勢(shì)；從橫向看，中國(guó)31省份科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度差異較大。因此不同省份提出不同的科技金融政策更有利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。此外還需鼓勵(lì)地區(qū)間科技金融資源的流動(dòng)，發(fā)揮一類與二類地區(qū)的優(yōu)勢(shì)，以帶動(dòng)三類與四類地區(qū)的發(fā)展。

四、結(jié)論與對(duì)策建議

（一）結(jié)論

當(dāng)前，加大科技創(chuàng)新力度是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)，而創(chuàng)新離不開(kāi)金融的支持。因此，引導(dǎo)金融資產(chǎn)進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，提升科技金融發(fā)展水平，進(jìn)而推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵。本文采用熵值法測(cè)算了中國(guó)31省份2009—2018年的科技金融指數(shù)，利用線性相關(guān)分析測(cè)算了科技金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度，并進(jìn)行了縱向與橫向的比較。

1．縱向比較：中國(guó)科技金融發(fā)展水平提升速度較快，各地政府對(duì)于科技金融發(fā)展重視程度都在不斷提高，各省份的科技金融指數(shù)都有不同程度的提升。受2008年開(kāi)始的世界金融危機(jī)以及國(guó)家宏觀政策調(diào)整的影響，中國(guó)科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)，這更進(jìn)一步證實(shí)了科技金融是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力[18]。此外，東部地區(qū)科技金融指數(shù)明顯高于中西部地區(qū)，各地區(qū)科技金融指數(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)相吻合，形成“東強(qiáng)西弱”態(tài)勢(shì)。

2. 橫向比較：地區(qū)差異依舊存在。東部地區(qū)依托區(qū)位優(yōu)勢(shì)與綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力等因素，科技金融發(fā)展水平明顯高于中西部地區(qū)。然而科技金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度在區(qū)域劃分上呈現(xiàn)多層次態(tài)勢(shì)，可以劃分為四類地區(qū)。其中，一、二類地區(qū)貢獻(xiàn)度較高，三、四類地區(qū)貢獻(xiàn)度較低。因此要發(fā)揮一、二類地區(qū)的帶頭作用，引導(dǎo)資源逐步向三、四類地區(qū)傾斜，加強(qiáng)三、四類地區(qū)科技金融體系的建設(shè)，讓科技金融在企業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

（二）對(duì)策建議

基于以上研究結(jié)論，為了提高各地區(qū)科技金融發(fā)展水平，讓科技金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力，本文提出以下對(duì)策建議。

1．加快完善地區(qū)科技金融服務(wù)體系，優(yōu)化科技金融服務(wù)平臺(tái)。憑借區(qū)位優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，東部地區(qū)在吸引科技金融資源方面占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但科技金融資源的不均衡流動(dòng)也拉大了東部地區(qū)和中西部地區(qū)科技創(chuàng)新能力的差距，長(zhǎng)此以往勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致更大的地區(qū)發(fā)展不平衡。因此，中西部地區(qū)應(yīng)借鑒東部地區(qū)科技金融服務(wù)體系的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)加強(qiáng)科技創(chuàng)新的力度，優(yōu)化科技金融服務(wù)平臺(tái)，提升市場(chǎng)配置金融資源的能力；通過(guò)深化金融市場(chǎng)的改革機(jī)制，推動(dòng)資本市場(chǎng)的加速發(fā)展；通過(guò)創(chuàng)新資產(chǎn)證券化模式，吸引更多的社會(huì)資本流入科技金融領(lǐng)域；通過(guò)建立完善的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，減少科技金融供給方和科技金融需求方的信息不對(duì)稱，降低科技金融供給方的風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)為科技金融服務(wù)提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)引導(dǎo)金融資源向科技領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)科研項(xiàng)目?jī)A斜，完善科技與金融的融合發(fā)展機(jī)制。

2. 鼓勵(lì)科技金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步融合發(fā)展。地方政府應(yīng)引導(dǎo)科技金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高金融資源供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求之間的匹配度；應(yīng)跟蹤資金使用流向，積極提高資金使用效率，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的科技產(chǎn)出；應(yīng)鼓勵(lì)科研機(jī)構(gòu)和高等院校的科研成果向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，不斷提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力；應(yīng)鼓勵(lì)科技與金融協(xié)同發(fā)展，提高科技金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，進(jìn)一步帶動(dòng)地區(qū)科技金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。

3. 鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)帶動(dòng)周邊地區(qū)，促進(jìn)科技金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。中央要持續(xù)加大對(duì)于落后地區(qū)的科技金融支持力度，鼓勵(lì)不同地區(qū)的分工協(xié)作，利用一、二類地區(qū)的優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)三、四類地區(qū)的發(fā)展，促使科技金融為三、四類地區(qū)帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，還要完善科技金融和科技創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)科技金融資金和科技金融人才向落后地區(qū)轉(zhuǎn)移，擴(kuò)大科技金融的空間輻射能力，帶動(dòng)劣勢(shì)地區(qū)的科技金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，進(jìn)而成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾。