高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

1 市場看空預(yù)期升溫，玉米價格跌至年內(nèi)新低

7月份，國家政策調(diào)控力度不減，進(jìn)口玉米不間斷投放，谷物進(jìn)口激增，玉米進(jìn)口量單月創(chuàng)新高，加上小麥飼用消費(fèi)保持高位，谷物替代彌補(bǔ)國內(nèi)玉米供需緊張局面。而下游生豬養(yǎng)殖虧損且養(yǎng)大豬壓欄現(xiàn)象減少，飼企對高價原料承接能力及需求下降，同時深加工進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性檢修，部分企業(yè)陸續(xù)停收，玉米飼用及工業(yè)需求均下降。供應(yīng)偏緊局面逐漸緩解，而需求低迷，玉米價格弱勢下跌，月度均價跌至年內(nèi)新低，7月全國玉米均價2 803元/噸，環(huán)比下跌2.37%，同比上漲27.64%（圖1）。

圖1 2017-2021年（7月）全國玉米均價走勢圖

分地區(qū)來看，截至7月27日，華北深加工企業(yè)收購區(qū)間在2 740～2 840元/噸，較6月底下降60～130元/噸；東北深加工企業(yè)收購區(qū)間在2 480～2 730元/噸，較6月底下降50～110元/噸，嘉吉生化、中糧公主嶺、中糧（榆樹）、益海嘉里仍停收。市場看空預(yù)期升溫疊加玉米期貨跌至年內(nèi)新低，港口及銷區(qū)玉米價格大幅下跌，7月均價環(huán)比下降50～150元/噸。另外，7月份進(jìn)口玉米持續(xù)投放，且除了烏克蘭（非轉(zhuǎn)基因）玉米外，美國（轉(zhuǎn)基因）玉米參拍，截至7月23日，2021年進(jìn)口玉米共投放77.5萬t，成交量10.1萬t，進(jìn)入7月每周投放量保持遞增，但成交持續(xù)降溫，反映玉米市場需求疲弱，8月仍需關(guān)注政策動向。

2 現(xiàn)貨下跌，玉米期貨刷新年內(nèi)低點(diǎn)

7月份，09合約跌至年內(nèi)新低。7月份玉米現(xiàn)貨弱勢下跌，期貨價格持續(xù)走弱，特別是7月中下旬企業(yè)迎一波集中到貨，收購價格下調(diào)50～160元，09期貨合約迎“六連陰”，最低價不斷刷新年內(nèi)低位，7月23日，09合約低價跌至2 502元/噸，跌至年內(nèi)新低。但隨著價格急跌后，河南暴雨影響購銷且新作受災(zāi)，市場挺價情緒再起，現(xiàn)貨價格止跌反彈，期貨價格隨之小漲。7月27日，09合約收盤價2 577元/噸，環(huán)比下跌1.38%，同比上漲10.93%。

3 1-6月中國進(jìn)口玉米1 530萬t，同比增318%

2021年6月中國玉米進(jìn)口357萬t，創(chuàng)年內(nèi)單月進(jìn)口量新高；1-6月中國進(jìn)口玉米1 530萬t，同比增長318.1%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年6月中國進(jìn)口玉米357萬t，環(huán)比增加13.2%，同比增加305.7%，為今年單月進(jìn)口新高。1-6月進(jìn)口玉米1 530萬t，同比增加318.1%。2021年6月中國進(jìn)口高粱110萬t，環(huán)比增加77.4%，同比增加61.2%；1-6月進(jìn)口高粱479.1萬t，同比增加169.6%。2021年6月中國進(jìn)口大麥100萬t，環(huán)比下降9.9%，同比增加100%；1-6月進(jìn)口大麥564.7萬t，同比增加130.8%。2021年6月中國進(jìn)口小麥75萬t，環(huán)比下降5.1%，同比增加17.6%；1-6月進(jìn)口小麥535.1萬t，同比增加60.5%（圖2）。2021年1-6月進(jìn)口谷物累計超3 100萬t，施壓國內(nèi)玉米市場。

圖2 中國2011-2021年（6月）谷物進(jìn)口數(shù)據(jù)

4 畜禽料需求不及預(yù)期，限制玉米飼用消費(fèi)

7月份，能繁母豬存欄環(huán)比下降，生豬存欄窄幅增長，豬料需求增幅有限；肉禽養(yǎng)殖虧損，蛋禽存欄下降，禽料需求下降；豬料、禽料需求不及預(yù)期，限制玉米飼用消費(fèi)。7月份豬價在16元/千克左右震蕩，養(yǎng)殖端對后市觀望情緒較重，加上惡劣天氣影響，仔豬補(bǔ)欄積極性不高，仔豬價格低位震蕩，外購養(yǎng)殖出欄虧損1 300元/頭左右，自繁自養(yǎng)虧損200元/頭左右。博亞和訊監(jiān)測，2021年7月末，能繁母豬存欄環(huán)比減少0.17%，同比減少1.02%；全國生豬存欄環(huán)比增加3.70%，同比增加31.89%。7月白羽肉雞出欄量增幅放緩，但雞肉凍品低位運(yùn)行，下游采購情緒疲軟，毛雞均價在8元/千克以下，肉雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損。7月雞蛋價格持續(xù)上調(diào)，淘雞價格高位震蕩，養(yǎng)殖企業(yè)盈利增加，淘雞量多于新開產(chǎn)量，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比下降。

根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年6月飼料總產(chǎn)量2 508萬t，環(huán)比下降2.8%，同比增加19.5%，其中豬料產(chǎn)量1 026萬t，環(huán)比下降6.9%，蛋禽料256萬t，肉禽料807萬t，環(huán)比分別下降4.2%、2.2%。2021年1-6月飼料總產(chǎn)量13 933萬t，同比增長21.1%。其中，豬料產(chǎn)量6 246萬t，同比增長71.4%；蛋禽、肉禽飼料產(chǎn)量分別為1 571萬t、4 332萬t，同比分別下降10.2%、4.1%。

5 價格優(yōu)勢明顯，進(jìn)口谷物替代處于高位

7月份，國內(nèi)玉米價格雖弱勢運(yùn)行，但進(jìn)口谷物價格優(yōu)勢明顯，替代仍處于高位。截至7月15日，美國向中國銷售2020-2021年度玉米2 310.1萬t，其中已裝船1 867.5萬t，未裝船442.6萬t；2021-2022年度已銷售1 074.4萬t。截至7月15日，美國向中國銷售2020-2021年度高粱690.4萬t，其中已裝船637.2萬t，未裝船53.2萬t；2021-2022年度已銷售91.7萬t。

截至7月27日，廣東港美玉米完稅價2 520元/噸，進(jìn)口高粱2 670元/噸，進(jìn)口大麥2 320元/噸，廣東港國產(chǎn)玉米價格在2 720元/噸，進(jìn)口谷物價格優(yōu)勢明顯（圖3）。

圖3 2017-2021年（7月）全國主要谷物原料價格走勢圖

6 玉米-小麥價差優(yōu)勢明顯，小麥飼用消費(fèi)保持高位

7月份，小麥價格震蕩偏弱。7月新麥集中上市，供應(yīng)量充足，企業(yè)隨用隨采，提價采購意愿不強(qiáng)，同時470萬t定向小麥分布情況流出，投放省份數(shù)量如下：安徽300萬t，河南45.8萬t，江蘇38萬t，陜甘寧地區(qū)14.5萬t，湖北3.7萬t；拍賣年份2013-2016年，底價1 900元/噸，市場利空氛圍較濃，企業(yè)收購價格弱勢下調(diào)。

玉米-小麥價差在300元/噸以上，替代優(yōu)勢明顯，小麥飼用消費(fèi)保持高位。7月份玉米價格弱勢下調(diào)，雖然小麥價格震蕩偏弱，但山東玉米價格仍高出小麥超300元/噸，價格優(yōu)勢支撐小麥飼用消費(fèi)保持高位（圖4）。另外，新麥上市期間頻繁降雨，局地新麥質(zhì)量受影響，但可流入飼用領(lǐng)域，預(yù)計全年來看小麥在飼料中消費(fèi)量有望達(dá)到3 500萬t以上。在小麥主產(chǎn)區(qū)，飼料企業(yè)在豬料和禽料中小麥替代用量保持在10%～50%之間，鴨料保持全部替代。

圖4 2017-2021年（7月）全國玉米小麥價格走勢圖

7 企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)檢修，抑制玉米工業(yè)消費(fèi)

7月份，深加工企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性檢修，企業(yè)開工率下降，玉米消費(fèi)受限。7月玉米價格弱勢下跌，而深加工企業(yè)庫存偏高，走貨不暢，原料價格下跌帶動深加工產(chǎn)品走弱，企業(yè)持續(xù)虧損。7月全國淀粉均價3 231元/噸，環(huán)比下跌4.9%，酒精價格6 270元/噸，環(huán)比下降6.0%。截至7月27日，全國淀粉企業(yè)開工率50%，較6月底下降12個百分點(diǎn)；酒精企業(yè)開工率36%，較6月底下降8個百分點(diǎn)。另外，7月下旬受局地疫情散發(fā)加上河南洪災(zāi)影響，酒精需求量上升，市場反應(yīng)部分企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，仍需關(guān)注下游需求變化。

據(jù)糧信中心7月供需數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2020/21年度中國玉米工業(yè)消費(fèi)7 800萬t，與上月預(yù)測值持平。2021/22年度玉米工業(yè)消費(fèi)7 800萬t，較上月下調(diào)100萬t。

8 多空交織，8月玉米價格震蕩調(diào)整

供應(yīng)方面：進(jìn)口方面，2021年1-6月進(jìn)口谷物累計超3 100萬t，玉米單月進(jìn)口刷新年內(nèi)新高，如果照此節(jié)奏進(jìn)口，全年進(jìn)口量超5 500萬t，谷物進(jìn)口激增，填充國內(nèi)玉米偏緊局面。小麥替代方面，截至7月底，玉米-小麥價格倒掛已持續(xù)9個月，雖然7月玉米價格下跌，但小麥集中上市，價格震蕩偏弱，倒掛幅度小幅下降，但仍在300元/噸以上。據(jù)博亞和訊測算，預(yù)計全年小麥在飼料中消費(fèi)量有望達(dá)到3 500萬t以上，擠占玉米消費(fèi)。另外，超期稻谷定向投放也填補(bǔ)玉米市場缺口。受多種替代谷物彌補(bǔ)，玉米供需偏緊逐漸縮窄或者已無“缺口”。

需求方面：飼料消費(fèi)方面，7月豬價在16元/千克左右震蕩，生豬出欄普遍虧損，外購養(yǎng)殖出欄虧損1 300元/頭左右，自繁自養(yǎng)虧損200元/頭左右，養(yǎng)殖端悲觀情緒較濃且養(yǎng)大豬壓欄現(xiàn)象減少，飼料企業(yè)對高價原料承接能力和需求下降。工業(yè)消費(fèi)方面，7月深加工企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性停產(chǎn)檢修，加上虧損，企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)意愿增加，開工率降至低位，抑制玉米工業(yè)消費(fèi)。

整體來看，往年在8月青黃不接時期，玉米價格會迎季節(jié)性上漲，但是，國家調(diào)控政策頻繁出臺，限制玉米價格波動空間。在谷物替代充足，而下游需求放緩的大環(huán)境下，玉米供需偏緊格局逐漸緩解，預(yù)計8月玉米價格大幅漲跌空間有限，全國玉米均價運(yùn)行區(qū)間仍在2 700～2 900元/噸。另外，7月下旬局地疫情散發(fā)加上河南洪災(zāi)影響，市場挺價情緒再起，持續(xù)關(guān)注疫情發(fā)展情況及貿(mào)易商售糧心態(tài)變化?！?/p>