張春偉

摘要：對(duì)投融資進(jìn)行管理在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中是非常重要的一項(xiàng)管理內(nèi)容。在我國(guó)目前的大部分企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中，所面臨著的最大問(wèn)題也就是企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大企業(yè)盈利空間、改善企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的目的。與此同時(shí)，如果能夠不斷地提升金融機(jī)構(gòu)管理水平，就可以讓流動(dòng)金融資源在社會(huì)中可以持續(xù)獲取恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)用，也就是實(shí)現(xiàn)貨幣與資金間的融通。而各類(lèi)型資金相互吸收利用，能夠使得外匯間的交易更頻繁。而這些交易直接影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。因此，加強(qiáng)企業(yè)的投融資管理顯得尤為重要。本文通過(guò)深入地分析企業(yè)投融資管理過(guò)程中所面臨的一系列問(wèn)題，并探討建立行之有效的的投融資管理模式，以期促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)化;企業(yè);投融資

1.現(xiàn)代集團(tuán)化企業(yè)投融資面臨的問(wèn)題

1.1集團(tuán)化企業(yè)選用的投融資管理模式過(guò)于單一

集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展投資活動(dòng)從市場(chǎng)的角度而言有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，并且能夠優(yōu)化集團(tuán)化企業(yè)內(nèi)部的資金配比。但我國(guó)目前大多數(shù)集團(tuán)化企業(yè)的投融資行為不夠多樣化，投融資的運(yùn)作方式也過(guò)于簡(jiǎn)單，在企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有形成具備綜合性特征的投融資管理模式。一方面，部分集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展的投資活動(dòng)存在著一定程度的市場(chǎng)趨利趨勢(shì)，這表現(xiàn)為企業(yè)只管眼前利益，不注重中長(zhǎng)期的利益回報(bào)。更有甚者僅片面地試圖通過(guò)冒險(xiǎn)與激進(jìn)的投資行為追求利益的最大化。并且，有些集團(tuán)化的企業(yè)往往將投資固定于某個(gè)方面，也就是僅選擇回報(bào)率較高的、利潤(rùn)空間大的投資主體，而不會(huì)在判斷市場(chǎng)的整體、宏觀狀態(tài)的基礎(chǔ)上，挑選出適宜企業(yè)自身的綜合性投資方案。很明顯地，這使得企業(yè)面臨著更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，所面臨的損失也將更加慘重。另一方面，有相當(dāng)一部分集團(tuán)化企業(yè)在開(kāi)展融資活動(dòng)時(shí)，更多地僅依賴(lài)于在銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款的方式，忍受著高額的成本負(fù)擔(dān)，而現(xiàn)今集團(tuán)化企業(yè)有著更廣的可選項(xiàng)，可選渠道也更寬泛，集團(tuán)化企業(yè)完全可以選擇并制定一套綜合性較強(qiáng)、性?xún)r(jià)比也較高的融資方案，得以實(shí)現(xiàn)自身的融資需求。

1.2集團(tuán)化企業(yè)的投融資行為不夠規(guī)范

在當(dāng)前我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，有部分集團(tuán)化企業(yè)時(shí)常利用我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管漏洞，在開(kāi)展投資活動(dòng)時(shí)見(jiàn)縫插針，搞投機(jī)行為;一些集團(tuán)化的企業(yè)不遵守相關(guān)法律法規(guī)去操作企業(yè)投融資的行為，為了逃避稅收搞私下交易。并且，集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展投融資活動(dòng)本身就承擔(dān)著一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，資金安全并不一定能夠得到充分的安全保障，因此，集團(tuán)化企業(yè)更容易因自身的投機(jī)行為而使得企業(yè)蒙受財(cái)產(chǎn)損失，更有甚者還會(huì)受到法律的嚴(yán)懲。此外，還有部分集團(tuán)化企業(yè)在開(kāi)展投融資活動(dòng)的過(guò)程中，為了更快速地謀取私利，私下進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的偽造或變?cè)?，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)投融資目的制造便利條件。這些極不規(guī)范的行為不僅使得集團(tuán)化企業(yè)蒙受損失，也嚴(yán)重地影響了現(xiàn)有投融資市場(chǎng)的秩序，使得國(guó)家與社會(huì)處于財(cái)務(wù)資金的安全隱患中。

1.3集團(tuán)化企業(yè)投融資市場(chǎng)研判能力有待提高

集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展投融資活動(dòng)時(shí)必須充分地結(jié)合當(dāng)下的市場(chǎng)趨勢(shì)，做出正確的研判，只有通過(guò)科學(xué)以及合理的投融資管理評(píng)價(jià)，才能確保集團(tuán)化企業(yè)的投融資行為處于安全的狀態(tài)，才能確保企業(yè)資金鏈條不會(huì)面臨斷裂的困境，才能使得投資的資本有保障，融資的資金可償還。但是在現(xiàn)今一些集團(tuán)化企業(yè)的投融資行為管理中，其開(kāi)展的投融資工作并未充分結(jié)合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，以及匹配市場(chǎng)規(guī)范下投融資形式。這正是由于企業(yè)的投融資行為未通過(guò)專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制分析以及企業(yè)財(cái)務(wù)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)而導(dǎo)致的。這些集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展的投融資業(yè)務(wù)，絲毫不能經(jīng)受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的考驗(yàn)，而往往因金融市場(chǎng)的波動(dòng)而遭受重創(chuàng)，進(jìn)而血本無(wú)歸。而還有一些集團(tuán)化企業(yè)在對(duì)國(guó)外進(jìn)行投資時(shí)也沒(méi)有經(jīng)過(guò)縝密的市場(chǎng)研斷，投資決策往往較盲目，最終致使資本有去無(wú)回;也有集團(tuán)化的企業(yè)對(duì)國(guó)外的融資資本進(jìn)行盲目的引進(jìn)，最終導(dǎo)致自身企業(yè)被惡意收購(gòu)，從而導(dǎo)致資本控制權(quán)的喪失。

2.集團(tuán)化企業(yè)投融資模式分析

為了解決目前一些集團(tuán)化企業(yè)在投融資活動(dòng)中面臨的一些難題，秉承集團(tuán)化企業(yè)生存與發(fā)展的需求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從多方面改善投融資管理模式，對(duì)資金進(jìn)行集中化管理，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，同時(shí)提升資金使用效率，預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)集團(tuán)內(nèi)部的相關(guān)成員，得以助推集團(tuán)的持續(xù)性發(fā)展。因此，集團(tuán)化企業(yè)可以全面性地管理投融資資源，形成金融產(chǎn)業(yè)中心，不斷化解投融資活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，以求實(shí)現(xiàn)投融資資源的價(jià)值最大化。

2.1統(tǒng)籌管理集團(tuán)化企業(yè)融資資源，防范、降低融資風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)化企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)其金融產(chǎn)業(yè)開(kāi)展最大化的效力發(fā)揮，將存量資產(chǎn)盤(pán)活起來(lái)，并充分利用閑置資產(chǎn)，創(chuàng)造出額外效益。同時(shí)對(duì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及股權(quán)回購(gòu)等方式使得企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多樣化。此外，還可以通過(guò)對(duì)核心產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)展收購(gòu)活動(dòng)，對(duì)非主導(dǎo)型的產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行出售或者重組，盡量將集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與資源分配到核心產(chǎn)業(yè)中，以求實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。這在一定程度上使得企業(yè)擁有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并對(duì)企業(yè)所形成的債務(wù)池實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.2多渠道接觸金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造合作契機(jī)

集團(tuán)化企業(yè)通過(guò)建立金融產(chǎn)業(yè)中心，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)集團(tuán)化企業(yè)的融資管理，從而實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的對(duì)外溝通的契機(jī)。在整個(gè)投融資活動(dòng)的開(kāi)展過(guò)程中，可獲取多贏的機(jī)會(huì)與效果。比如，在企業(yè)成立金融產(chǎn)業(yè)中心之后，企業(yè)集團(tuán)乃至集團(tuán)內(nèi)部各成員對(duì)外貸款事項(xiàng)所涉及的金融機(jī)構(gòu)、金融渠道數(shù)量明顯有所增加，除了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，更能夠增加如其他股份制銀行、證券公司以及融資租賃企業(yè)等成為合作伙伴。由此可見(jiàn)，金融產(chǎn)業(yè)中心對(duì)集團(tuán)化企業(yè)順利、有序開(kāi)展投融資活動(dòng)的作用不容小覷。

2.3實(shí)現(xiàn)多元化融資，優(yōu)化融資策略

由于實(shí)體企業(yè)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)當(dāng)下并非很樂(lè)觀，集團(tuán)化企業(yè)在這種形勢(shì)下可以積極采取多元化的融資方式，在融資存量與增量之間尋找平衡點(diǎn)，同時(shí)確保存量能夠被優(yōu)先使用，而增量實(shí)施規(guī)劃使用，充分地發(fā)揮自身現(xiàn)有資源的作用;還可以對(duì)股權(quán)融資及債權(quán)融資進(jìn)行協(xié)調(diào)，運(yùn)用永續(xù)債等具備股權(quán)融資性質(zhì)的工具，得以降低集團(tuán)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。同時(shí)，鑒于直接融資的成本優(yōu)勢(shì)，金融產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)積極地對(duì)接銀行等金融機(jī)構(gòu)，從而提高企業(yè)直接融資占比，使得直接融資資源實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，并且應(yīng)當(dāng)充分地考慮未來(lái)集中還款情況的現(xiàn)象發(fā)生。因此，應(yīng)當(dāng)在短期融資與長(zhǎng)期融資間設(shè)置合理的比例，避免還款高峰期的出現(xiàn)，進(jìn)而確保集團(tuán)化企業(yè)擁有安全、穩(wěn)定、高效的現(xiàn)金流。

2.4對(duì)信用因素嚴(yán)格把關(guān)，保持融資資源的完整性

金融產(chǎn)業(yè)中心在對(duì)集團(tuán)成員所上報(bào)的融資計(jì)劃進(jìn)行可研時(shí)，應(yīng)當(dāng)著重考慮融資規(guī)模的得當(dāng)性，融資成本的合理性，融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度，以及融資時(shí)機(jī)的恰當(dāng)性，融資風(fēng)險(xiǎn)的可控性。同時(shí)，在融資的整個(gè)實(shí)施過(guò)程中應(yīng)當(dāng)開(kāi)展持續(xù)性的跟蹤管理，并進(jìn)行分類(lèi)指導(dǎo)，定期提交月度執(zhí)行報(bào)告。在資金實(shí)現(xiàn)到賬后，通過(guò)金融產(chǎn)業(yè)中心直連到各銀行機(jī)構(gòu)，實(shí)施資金在線監(jiān)控，并同步提交定期的檢測(cè)報(bào)告。進(jìn)行集中性的融資管理，更有利于集團(tuán)化企業(yè)獲取大額授信;并且使得融資資源得以保持其完整性，集團(tuán)內(nèi)部各成員得以控制風(fēng)險(xiǎn);最關(guān)鍵的是防范了極個(gè)別信用等級(jí)較低的成員影響集團(tuán)整體的資信水平，從而消除了集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展后續(xù)融資所潛藏的不良影響。

2.5開(kāi)展資金預(yù)算管理，建造穩(wěn)定的現(xiàn)金流體系

在集團(tuán)化企業(yè)要做出行之有效的投資決策，離不開(kāi)穩(wěn)定現(xiàn)金流體系的支撐，而企業(yè)開(kāi)展的融資活動(dòng)更是重中之重。集團(tuán)化企業(yè)建立的金融產(chǎn)業(yè)中心對(duì)集團(tuán)化企業(yè)開(kāi)展的全面預(yù)算管理來(lái)說(shuō)實(shí)現(xiàn)了高度匹配，而全面預(yù)算管理在集團(tuán)化企業(yè)管控中是最主要的方式，其從戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)一步實(shí)施業(yè)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算，資金預(yù)算、以及投資配額等環(huán)節(jié)。集團(tuán)化企業(yè)金融產(chǎn)業(yè)中心依據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)度進(jìn)行資金配置，成為了預(yù)算管控工作中的有利手段。

3.結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，通過(guò)探析集團(tuán)化企業(yè)投融資模式，可得知金融產(chǎn)業(yè)中心在集團(tuán)化企業(yè)管理活動(dòng)中有著非常重要的一席之地，而只有高度專(zhuān)業(yè)化集團(tuán)化企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)，才能在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中快速反應(yīng)其投融資表現(xiàn)，從而提供有效的決策信息與轉(zhuǎn)移性意見(jiàn)。集團(tuán)化企業(yè)可以通過(guò)減小負(fù)債規(guī)模來(lái)降低資金的成本，通過(guò)增強(qiáng)議價(jià)能力來(lái)降低自身的融資成本，同時(shí)還可以通過(guò)多元化的融資方式來(lái)降低資金成本。在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行資源的二次配置，不斷擴(kuò)展實(shí)力強(qiáng)勁的成員企業(yè)產(chǎn)能，使得單位固定成本得以降低;同時(shí)，也可以在集團(tuán)內(nèi)剔除落后成員企業(yè)的產(chǎn)能，加大投入成長(zhǎng)性的業(yè)務(wù)，進(jìn)而助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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