劉俏

2035年的遠(yuǎn)景目標(biāo)，習(xí)近平總書記講的非常清楚——基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來講，分析理解社會主義現(xiàn)代化對應(yīng)什么狀態(tài)時，很自然會從人均GDP的角度分析。2019年光華思想力研究團(tuán)隊用人均GDP衡量、購買力平價等國際通用的可比較的指標(biāo)來做了一些較為仔細(xì)的測算。從經(jīng)濟(jì)總量意義上來講，大致到2035年經(jīng)濟(jì)總量翻一番，人均GDP也翻一番。這給我們提供了思考理解未來5至15年發(fā)展的大致的數(shù)量基礎(chǔ)。

屆時，我們的人均GDP用購買力平價來計算達(dá)到3.5萬國際元，大概對應(yīng)美國、日本、歐洲國家在本世紀(jì)初的水平。我們可以基于這一基礎(chǔ)來倒推現(xiàn)在以及未來15年的時間，應(yīng)該設(shè)定什么目標(biāo)、尋找什么大的趨勢。

趨勢一 全要素生產(chǎn)率成為增長最重要動能

黨的十九屆五中全會確定“十四五”規(guī)劃建議的時候，提到了新發(fā)展階段、新發(fā)展理念和新發(fā)展格局。我們未來的第一大趨勢，就在于全要素生產(chǎn)率會成為中國經(jīng)濟(jì)增長最重要的動能。

在改革開放40多年時間里，中國保持了全球領(lǐng)先的增長速度，背后很重要的原因是我們通過各種各樣的方法保持全要素生產(chǎn)率的高增速。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·索洛（Robert Solow）提出的理論來解釋，過去的增長主要是靠人口紅利，靠勞動力的大量投入，資本大量投入，這里面有很多在金融體系各方面的創(chuàng)新。同時因為中國在完成工業(yè)化進(jìn)程，所以說在全要素生產(chǎn)率方面保持了很高增速?；旧咸鞎r地利人和，都齊聚在過去40多年的一個階段里面。

自2010年開始，我們基本上完成了工業(yè)化進(jìn)程之后，全要素生產(chǎn)率在一定程度上降了下來，接近2%左右。在工業(yè)化時期，提升全要素生產(chǎn)率比較容易，但是工業(yè)化結(jié)束之后，在服務(wù)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的背景下，保持比較高的全要素生產(chǎn)率增速就變得比較困難。這是我們現(xiàn)在面臨的比較大的挑戰(zhàn)。

我們做了一個測算，如果以2035年為錨定年份，屆時如果要實現(xiàn)中國全要素生產(chǎn)率（T F P）水平達(dá)到美國的65%，那么未來15年中國年均TFP增速需要超過美國1.95個百分點，保持2.5%到3%的增速水平，這個挑戰(zhàn)比較艱巨?！笆奈濉币?guī)劃不管是建議還是綱要草案，對這個問題都有非常多的反映。

全要素生產(chǎn)率最堅實的來源是什么？不可能通過經(jīng)濟(jì)政策，而是需要從供給端、需求端綜合改革來形成。應(yīng)該說，經(jīng)過這么多年的高速增長之后，還有四個對全要素生產(chǎn)率提升有利的比較優(yōu)勢。

第一個是有“再工業(yè)化”的可能性。隨著工業(yè)化進(jìn)程的結(jié)束，中國在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，意味著通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型方式再進(jìn)行一次工業(yè)化。這本身會帶來全要素生產(chǎn)率增速的最堅實的來源。

第二，“再工業(yè)化”需要的基礎(chǔ)設(shè)施，我們把它叫“新基建”，這里面大量的投資也會帶來全要素生產(chǎn)率的堅實增長。

第三，中國作為制造業(yè)大國，現(xiàn)在制造業(yè)占到GDP的27%-28%。未來5到10年在一定比例上保持穩(wěn)定份額。制造業(yè)的不斷發(fā)展也將為全要素生產(chǎn)率的增速帶來空間。

最后也是最可靠的一點，畢竟還有非常開闊的改革開放的紅利可以釋放。因為現(xiàn)在資源配置效率比較低，隨著改革開放進(jìn)一步的深入，如果能提升要素配置效率，這里面蘊(yùn)含著廣闊的全要素生產(chǎn)率提升空間?？赡芪磥?到15年在這方面將會看到很多變化。

趨勢二 中國在全球價值鏈位置向上游邁進(jìn)

第二個趨勢是，未來5到15年，中國在全球價值鏈的位置將艱難但很頑強(qiáng)地向上游邁進(jìn)。

中國在全球價值鏈中參與度較高，中間品的進(jìn)口、出口，參與度非常高，這表明我們依賴全世界，同時全世界也依賴我們。這是好消息。另外一方面，在中間品或者是價值鏈里面，我們還是相對處于中下游，比較依賴國外的供應(yīng)商。

麥肯錫去年對中國很多關(guān)鍵領(lǐng)域的對外進(jìn)口依賴度做出測算，這份報告顯示，我們供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈方面對外依賴度非常高，不是那么堅實，也不是那么安全。未來我們構(gòu)建新發(fā)展格局，這方面需要有所作為。現(xiàn)在按照上游程度來衡量，我們在全球價值鏈的位置，其實得分并不是特別高。

價值鏈上游程度=本國中間品出口占總出口的比重（上游指標(biāo)）-本國出口中包含的外國中間品比重（下游指標(biāo)）。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2018年40個主要開放經(jīng)濟(jì)的平均位置是0.04，美國是0.29，明顯處于上游。而我們的位置偏中下游。在國際循環(huán)日益充滿不確定性的大背景下，未來5到15年如何改變我國的價值鏈位置是很重要的工作。

趨勢三 強(qiáng)大的國內(nèi)市場與消費的基礎(chǔ)作用

“十四五”規(guī)劃特別提到新發(fā)展格局。這里面特別強(qiáng)調(diào)以國內(nèi)大循環(huán)為主體。為什么強(qiáng)調(diào)國內(nèi)大循環(huán)為主體，強(qiáng)調(diào)消費的基礎(chǔ)作用？我們對OECD的國家大樣本做了統(tǒng)計分析：高收入國家人均GDP與外貿(mào)依存度之間是反向關(guān)系，也就是說國家隨著人均GDP的提升，進(jìn)出口占GDP的比重會降下來，這是大國經(jīng)濟(jì)演進(jìn)的客觀規(guī)律。中國也大致遵循這樣一個規(guī)律。我國出口在2006年曾占G D P的3 6 %，2 0 1 9年降到18%，未來5到15年時間還會進(jìn)一步下降。這意味著未來中國制造，中國的生產(chǎn)可能更大比例是服務(wù)于國內(nèi)市場。怎么形成國內(nèi)的強(qiáng)大市場，怎么促進(jìn)消費在中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的基礎(chǔ)作用，是未來可能需要思考的問題。整體上看，現(xiàn)在的居民消費率比較低。

展望2035年，隨著強(qiáng)大國內(nèi)市場的形成和消費在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的基礎(chǔ)作用的發(fā)揮，居民消費率將從現(xiàn)在的39%提升到接近60%，其中服務(wù)消費在總消費中的占比將從目前的44%提升至60%。這意味著經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生深刻的變化，這些變化正在發(fā)生。

趨勢四 有效市場、資源優(yōu)化配置與提升投資收益率

第四個趨勢跟優(yōu)化資源配置，提升投資資本收益率相關(guān)。因為《建議》中有一個非常關(guān)鍵的提法是“有為政府”“有效市場”。有效市場理解方式很多，我個人認(rèn)為未來一段時間建立有效市場，最大的著力點是在于形成強(qiáng)大的市場價格決定機(jī)制，使得價格引導(dǎo)資源有效配置，提升投資效率。

中國本身有很廣闊的投資空間。經(jīng)過這么多年的高速投資階段，目前人均的資本存量仍然只是發(fā)達(dá)國家平均的40%左右，未來有非常多的投資機(jī)會。

同時我們看到，城鎮(zhèn)化本身帶來投資機(jī)會。投資的關(guān)鍵作用怎么發(fā)揮？前提是有效配置，把投資配置到應(yīng)該去的地方，應(yīng)該去的城市、行業(yè)或者新興領(lǐng)域?，F(xiàn)在主要問題是投資效率不高，投資布局不夠合理，存在典型的資源錯配的情況。

我們研究也發(fā)現(xiàn)，投資效率不高將帶來宏觀杠桿率比較高。同時還有一個很大的問題，大家對城鎮(zhèn)化很憧憬，但是從對2010年人口普查數(shù)據(jù)的一項分析看，到目前為止88%的地級市人口是不足的。這個是經(jīng)濟(jì)意義上的不足，實際人口遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于理想的人口。理想人口規(guī)模有利于新行業(yè)崛起，有利于投資效率提升。因此，未來需要一個有效市場，需要有價格的錨把資源配置到能產(chǎn)生收益的地方。

從這個角度來看，金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革意義非常大，這也是為什么強(qiáng)調(diào)中國需要有一個REITs市場，需要有股票市場的重要原因。

趨勢五 提高居民收入占比，消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)

最后一個趨勢是更重要的、更長期的，也是一個正在發(fā)生的變化。形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體的新發(fā)展格局，需要提升消費能力和意愿?，F(xiàn)在收入分配方面有兩個問題，一是收入分配給居民部分是偏低的，我們測算只有大約43.3%，也就是一年一萬美元的GDP里面，可支配收入只有三萬人民幣，美國這個數(shù)據(jù)大概是63%。這導(dǎo)致居民部門在消費方面的潛力意愿沒有完全挖掘出來。第二是分配不公平程度，雖然沒有再加劇，但是水平仍比較高。

未來我們需要思考如何提升居民收入分配在國內(nèi)產(chǎn)出中的占比，以及降低分配的不公平程度。這在《建議》里面有非常多的體現(xiàn)。

這里面一個重要問題是如何解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的市民化的問題。光華思想力課題組預(yù)測了一下2035年長期的遠(yuǎn)景目標(biāo)的規(guī)劃：農(nóng)業(yè)占比僅為3%左右，就業(yè)人口降到6%左右，這意味著未來的十幾年時間里面，將會有超過20%的就業(yè)人口完成重新配置，需要配置到高端的制造業(yè)或者高端的服務(wù)業(yè)。這里面有很多的基礎(chǔ)性工作要做。他們的消費意愿，消費能力是我們形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體的新發(fā)展格局的前置條件。

根據(jù)光華思想力的測算，我國目前城市化率是60%左右，到了2035年會達(dá)到75%甚至80%左右。隨著城鎮(zhèn)化率提升，未來可能有將近4億人會尋求在城市住下來。他們?nèi)ナ裁吹胤?，住在哪里？解決這些問題需要通過商業(yè)模式創(chuàng)新、思維模式創(chuàng)新，需要通過具體改革來促成。

未來5到15年，我們將看到歷史上最大的城鄉(xiāng)協(xié)同互動，大面積的勞動力重新配置，這背后金融服務(wù)體系、公共服務(wù)體系的相應(yīng)的建設(shè)，將成為中國未來重要的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展動力。

上述五個趨勢很大程度會決定我們未來需求的情況，從而驅(qū)動產(chǎn)業(yè)格局的形成與變遷。