趙路云

提要：提到國(guó)潮品牌，無(wú)論是備受年輕消費(fèi)者青睞的國(guó)際潮流玩具 品牌泡泡瑪特，還是跨境出海龍頭品牌安克創(chuàng)新，其發(fā)展壯大都離 不開(kāi)嘉御基金對(duì)它們的投資。專訪嘉御基金創(chuàng)始人衛(wèi)哲先生，我 發(fā)現(xiàn)他是用產(chǎn)投思維賦能國(guó)潮品牌的產(chǎn)投家。

跨領(lǐng)域經(jīng)歷讓他成為有獨(dú)到眼光的投資人

衛(wèi)哲1993年從上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入上海萬(wàn)國(guó)證券公司，靠著細(xì)心和勤奮3年就成為萬(wàn)國(guó)證券資產(chǎn)管理總部的副總經(jīng)理。后來(lái)他加入“普華永道”，兩年內(nèi)破格晉升2次，成為了普華永道史上最年輕的合伙人。此后，衛(wèi)哲又進(jìn)入世界五百?gòu)?qiáng)百安居，憑借出眾的工作能力在32歲出任百安居中國(guó)區(qū)總裁，成為當(dāng)時(shí)最年輕的世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)總裁。2006年，衛(wèi)哲在馬云的盛情邀約下加入了阿里巴巴，成為集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼阿里巴巴電子商務(wù)總裁。2011年，衛(wèi)哲離開(kāi)阿里，成立了嘉御基金，實(shí)現(xiàn)了從職業(yè)經(jīng)理人到投資人的轉(zhuǎn)變。

跨領(lǐng)域的職場(chǎng)經(jīng)歷使衛(wèi)哲成為有獨(dú)到眼光的投資人。過(guò)去10年，衛(wèi)哲帶領(lǐng)嘉御基金助力30余家被投企業(yè)成長(zhǎng)為獨(dú)角獸企業(yè)，創(chuàng)造了超過(guò)1000億美元的市值，用產(chǎn)投思維孵化了諸多家喻戶曉的國(guó)潮品牌，比如新晉“網(wǎng)紅”茶飲連鎖企業(yè)“滬上阿姨”、被85后青睞有加的國(guó)產(chǎn)服飾品牌JNBY（江南布衣）、暢銷北美等地區(qū)的國(guó)產(chǎn)數(shù)碼充電品牌Anker（安克）等。為此衛(wèi)哲榮獲了2020第一財(cái)經(jīng)年度投資人TOP50，嘉御基金也榮登“IPO早知道”2020IPO最佳投資機(jī)構(gòu)榜。

用資本打造千億級(jí)企業(yè)的投資邏輯

嘉御基金成立10年來(lái)，管理美元及人民幣基金資產(chǎn)總額超過(guò)100億元人民幣，已投資項(xiàng)目約60個(gè)，覆蓋零售和消費(fèi)品牌、企業(yè)軟件及服務(wù)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、教育和培訓(xùn)及早期前沿科技等領(lǐng)域。在這些領(lǐng)域中，出于嘉御基金“看好、看懂和幫得上忙”的投資邏輯，衛(wèi)哲在消費(fèi)零售、企業(yè)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電商三大板塊形成了用資本力量打造千億企業(yè)的投資邏輯。

衛(wèi)哲認(rèn)為從投資者角度找尋千億元市值公司時(shí)，首先要從企業(yè)對(duì)用戶群體的分析和定位做起。因?yàn)椴煌挲g層的用戶群體有著不同需求，而深入研究用戶群體年齡結(jié)構(gòu)、特點(diǎn)、消費(fèi)水平、生活習(xí)慣將有助于企業(yè)達(dá)成千億目標(biāo)。2020年12月，嘉御基金投資的泡泡瑪特在中國(guó)香港交易所上市，市值超過(guò)千億港元。嘉御基金之所以選擇投資泡泡瑪特，就是因?yàn)榕菖莠斕貙?duì)目標(biāo)消費(fèi)人群的消費(fèi)習(xí)慣及消費(fèi)心理的精準(zhǔn)把握。在衛(wèi)哲看來(lái)，95后消費(fèi)者悅己大于悅?cè)?，好玩大于好用，盲盒形態(tài)成新一代消費(fèi)者成癮性消費(fèi)。從泡泡瑪特的會(huì)員體系中分類分級(jí)來(lái)看，有大量對(duì)于品牌高度忠誠(chéng)的消費(fèi)者持續(xù)地追隨泡泡瑪特，將其作為了一種身份標(biāo)簽和文化認(rèn)同。

衛(wèi)哲還提出了基于“人、貨、場(chǎng)”孵化千億市值企業(yè)的投資邏輯。以嘉御基金最近投資的新茶飲品牌“滬上阿姨”為例：“人”指的是新消費(fèi)群體，主要是90后的消費(fèi)者，有一定的購(gòu)買力;“貨”指的是現(xiàn)制奶茶或果茶，為新消費(fèi)賽道的熱門產(chǎn)品，深受90后消費(fèi)者青睞;“場(chǎng)”指的是門店，新式茶飲單店規(guī)模小，線下點(diǎn)單和線上外賣共存的商業(yè)模式使該類門店的坪效較高。在衛(wèi)哲眼中，未來(lái)“滬上阿姨”通過(guò)加深供應(yīng)鏈布局，賦能加盟商，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)，有可能實(shí)現(xiàn)從3000家門店到20000家門店的擴(kuò)張，具備成為一家千億元市值企業(yè)的潛力。

用產(chǎn)投思維賦能國(guó)潮品牌

衛(wèi)哲認(rèn)為，嘉御基金可以成為貝恩咨詢和貝恩資本的聯(lián)合體。與其他基金公司為被投企業(yè)提供投后服務(wù)不同，嘉御基金將增值服務(wù)放在投前，為企業(yè)提供戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)咨詢服務(wù)，模塊包括銷售營(yíng)銷、人力資源、組織發(fā)展、業(yè)務(wù)模式升級(jí)和戰(zhàn)略定位等。提供咨詢服務(wù)后，約有一半的企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)化為嘉御基金的被投企業(yè)，為嘉御基金本身創(chuàng)造有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。在眾多的被投企業(yè)中，安克創(chuàng)新就是其中一個(gè)嘉御基金提供咨詢服務(wù)后進(jìn)行投資的成功例子。

安克創(chuàng)新是國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模最大的全球化消費(fèi)電子企業(yè)之一，專注于智能配件和智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售，產(chǎn)品主要有充電類、無(wú)線音頻類、智能創(chuàng)新類三大系列，銷售渠道主要為海內(nèi)外線上平臺(tái)及海外大型連鎖超市等線下渠道，在境外市場(chǎng)占領(lǐng)先的份額。安克曾連續(xù)3年進(jìn)入全球最大傳播集團(tuán)WPP與Google聯(lián)合發(fā)布的BrandZ?“中國(guó)出海品牌50強(qiáng)”榜前十強(qiáng)，并入選《2019福布斯中國(guó)AIoT百?gòu)?qiáng)企業(yè)-國(guó)際智能品牌》。2020年，安克創(chuàng)新在創(chuàng)業(yè)板上市，成為市值最高的上市跨境電商公司。在嘉御基金看來(lái)，安克創(chuàng)新銷售的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)是紅海市場(chǎng)，但在跨境銷售中是藍(lán)海市場(chǎng)，其產(chǎn)品具有成本低質(zhì)量好的優(yōu)勢(shì)，這種供應(yīng)能力的優(yōu)勢(shì)在海外市場(chǎng)一騎絕塵?？粗辛税部藙?chuàng)新這些優(yōu)勢(shì)后，嘉御基金免費(fèi)為其提供咨詢服務(wù)，率先提出出資意愿，與安克創(chuàng)新建立牢固的合作關(guān)系。目前，嘉御基金旗下鄭州的致歐科技電子商務(wù)、南京的CUPSHE泳裝、蘇州的如果新能源也是參照安克創(chuàng)新主攻國(guó)內(nèi)紅海、海外藍(lán)海的策略，企圖復(fù)制安克創(chuàng)新成功的模式。

嘉御基金通過(guò)將對(duì)被投企業(yè)投后賦能放到了投前的投資模式與被投企業(yè)建立更穩(wěn)定的合作關(guān)系，這種方式不僅能使嘉御基金更好地選擇有潛力的標(biāo)的，還可以避免與同類基金公司的競(jìng)爭(zhēng)。因此，嘉御基金的投資組合會(huì)為其帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，嘉御基金也可以因此篩選出有潛力的企業(yè)，打造諸多百億千億元市值企業(yè)。

后疫情時(shí)代下，不斷思考和洞察，在資本市場(chǎng)中保持清醒尤為重要，嘉御基金已經(jīng)攜手?jǐn)?shù)十家企業(yè)出海，在各自的賽道中保持著領(lǐng)先地位。相信未來(lái)嘉御基金會(huì)賦能更多優(yōu)秀的國(guó)潮品牌，讓中國(guó)創(chuàng)造走進(jìn)千家萬(wàn)戶的視野，讓中國(guó)品牌擁抱更廣闊的世界舞臺(tái)！