張梁

對(duì)珠江人壽而言，投資收益尤其是地產(chǎn)投資，是其成立以來(lái)營(yíng)業(yè)收入的重要來(lái)源，讓珠江人壽一度打破了壽險(xiǎn)行業(yè)“七虧八盈”的規(guī)律，實(shí)現(xiàn)了快速盈利。而如今，違規(guī)的不動(dòng)產(chǎn)投資，則令珠江人壽接到了來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)的處罰決定書(shū)，并多次面臨被警告與罰款的窘境。

2021年3月18日，珠江人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠江人壽”）收到中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)管管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“銀保監(jiān)會(huì)”）下發(fā)的行政處罰決定書(shū)（銀保監(jiān)罰決字〔2021〕3號(hào)）。該行政處罰決定書(shū)表示，珠江人壽存在因項(xiàng)目子公司融資借款超過(guò)監(jiān)管比例規(guī)定、保險(xiǎn)資金違規(guī)用于繳納項(xiàng)目競(jìng)拍保證金、關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)期占用保險(xiǎn)資金等共計(jì)三項(xiàng)違法行為。

對(duì)珠江人壽而言，投資收益尤其是地產(chǎn)投資，是其成立以來(lái)營(yíng)業(yè)收入的重要來(lái)源，讓珠江人壽一度打破了壽險(xiǎn)行業(yè)“七虧八盈”的規(guī)律，實(shí)現(xiàn)了快速盈利。但物極必反，如今，違規(guī)的不動(dòng)產(chǎn)投資，則令珠江人壽接到了來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)的處罰決定書(shū)，并多次面臨被警告與罰款的窘境。

熱衷地產(chǎn)投資

立足于廣州，以珠江為名，珠江人壽于2012年12月28日成立，是一家由廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司、廣州金融控股集團(tuán)有限公司等7家股東共同投資的綜合性壽險(xiǎn)公司，也是目前唯一一家總部設(shè)立在廣州的壽險(xiǎn)公司。

保險(xiǎn)行業(yè)素來(lái)有“七虧八盈”的說(shuō)法，主要是指新成立的保險(xiǎn)公司尤其是壽險(xiǎn)公司，一般會(huì)面臨連續(xù)虧損七年的境況，之后才能慢慢進(jìn)入盈利的時(shí)期。而珠江人壽在展業(yè)的第三年，即打破了這樣的常態(tài)，實(shí)現(xiàn)了首次盈利。

2015年，珠江人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.93億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為0.42億元，扭虧轉(zhuǎn)盈。根據(jù)珠江人壽2015年年度報(bào)告，25.93億元的營(yíng)業(yè)收入中，來(lái)自保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的部分僅為1.19億元，而投資收入則達(dá)到了24.41億元。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，珠江人壽得以迅速實(shí)現(xiàn)首次盈利，主要?dú)w功于投資項(xiàng)目上的收益。

到了2016年，珠江人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入飆升至151億元，但高峰之后往往容易走向下坡路，之后幾年內(nèi)，珠江人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入一路下滑，減少至2017年的102.56億元，再銳減至2018年的42.16億元，到了2019年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入僅剩下33.35億元。

與此同時(shí)，珠江人壽的投資收益部分則保持了較好的穩(wěn)定性，2016年-2019年分別實(shí)現(xiàn)投資收益33.34億元、45.15億元、35.19億元以及39.20億元。到了2019年，投資收入再度超過(guò)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入成為其重要的收入來(lái)源。

保險(xiǎn)公司的盈利，主要靠承保利潤(rùn)和投資收益兩部分驅(qū)動(dòng)。對(duì)于珠江人壽而言，當(dāng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入日益縮減時(shí)，投資收益的多與少對(duì)公司能否實(shí)現(xiàn)盈利則變得至關(guān)重要。

而珠江人壽熱衷投資地產(chǎn)項(xiàng)目，是其投資的一大重要特點(diǎn)。

據(jù)珠江人壽2019年年度報(bào)告顯示，珠江人壽旗下?lián)碛?家子公司，子公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)均為房地產(chǎn)，珠江人壽持有其中8家子公司100%的股權(quán)、1家子公司60%的股權(quán)。值得注意的是，到了2019年末，投資上述子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資金額，已經(jīng)占到珠江人壽股本的57%。

熱衷投資不動(dòng)產(chǎn)的保險(xiǎn)公司并非只有珠江人壽一家。一般而言，保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，能夠保證自身長(zhǎng)期的安全收益，并在一定程度上抵御通貨膨脹，并實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)投資的社會(huì)性。

但禍福轉(zhuǎn)換之間，總需要掌握某個(gè)平衡點(diǎn)。對(duì)于保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資活動(dòng)來(lái)說(shuō)，該平衡點(diǎn)之一便是監(jiān)管紅線。

上述三宗違法行為，并不是珠江人壽第一次因投資不動(dòng)產(chǎn)的違規(guī)操作而被警告。早在2019年11月，珠江人壽曾因當(dāng)年二季度末不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)占上季度末總資產(chǎn)的30.72%，違反了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》的有關(guān)規(guī)定，突破了30%的監(jiān)管上限。銀保監(jiān)會(huì)要求珠江人壽不得新增不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)投資，并積極調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，持續(xù)監(jiān)測(cè)權(quán)益類資產(chǎn)和其他金融產(chǎn)品的投資情況，防止超監(jiān)管比例。

三宗違法行為

第一，項(xiàng)目子公司融資借款超過(guò)監(jiān)管比例規(guī)定。

據(jù)處罰決定書(shū)顯示，珠江人壽在2017年5月至9月期間，向大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司收購(gòu)四個(gè)項(xiàng)目子公司100%的股權(quán)，珠江人壽按照約定向項(xiàng)目子公司提供股東借款。

四個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額分別為7.84億元、8.59億元、7.01億元和8.82億元，截至2019年6月30日，項(xiàng)目實(shí)際融資借款金額合計(jì)分別為4.32億元、4.48億元、3.96億元和4.27億元，融資規(guī)模占項(xiàng)目投資總額的比例已經(jīng)分別達(dá)到55.15%、52.16%、56.48%和48.37%。

而根據(jù)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)）第二項(xiàng)第4條規(guī)定，保險(xiǎn)公司以項(xiàng)目公司股權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)的，該項(xiàng)目公司可用自身資產(chǎn)抵押擔(dān)保，通過(guò)向其保險(xiǎn)公司股東借款等方式融資，但融資規(guī)模不超過(guò)項(xiàng)目投資總額的40%。珠江人壽上述投資行為明顯已經(jīng)突破了監(jiān)管的紅線。

第二，保險(xiǎn)資金違規(guī)用于繳納項(xiàng)目競(jìng)拍保證金。

珠江人壽曾于2019年4月向?qū)幉ò插坊鹜顿Y5億元，資金用于開(kāi)發(fā)廣州新瑤投資有限公司的增城新圍項(xiàng)目，并約定用途為支付土地出讓價(jià)款及工程建設(shè)款。

但在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，珠江人壽這5億元的投資金額，經(jīng)多次流轉(zhuǎn)、扣除各流轉(zhuǎn)銀行賬戶原有余額后，仍有3.37億元資金進(jìn)入廣東珠江投資股份有限公司賬戶中，并被用于新塘鎮(zhèn)群星村經(jīng)濟(jì)聯(lián)合社項(xiàng)目競(jìng)拍保證金。

保險(xiǎn)資金被用于繳納項(xiàng)目競(jìng)拍保證金的行為，已經(jīng)觸犯了《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2010〕80號(hào)）第十二條的規(guī)定。而珠江人壽在持有不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品期間，沒(méi)有及時(shí)核查投資資金的實(shí)際用途，實(shí)時(shí)監(jiān)督資金后續(xù)使用和運(yùn)營(yíng)情況，并及時(shí)糾正資金用途錯(cuò)誤情況，沒(méi)有嚴(yán)格履行相關(guān)職責(zé)，則同時(shí)違反了該暫行辦法第二十三條有關(guān)規(guī)定。

第三，關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)期占用保險(xiǎn)資金。

處罰決定書(shū)顯示，截至2019年6月30日，珠江人壽涉及股東關(guān)聯(lián)方的7個(gè)項(xiàng)目，應(yīng)收利息共計(jì)90筆，合計(jì)9.44億元，其中有10筆應(yīng)收利息賬齡達(dá)1年以上，金額合計(jì)為1.13億元。更甚者，珠江人壽投資于寧波安昌基金、首泰仁基金的2筆項(xiàng)目，投資資金合計(jì)18億元，已被股東關(guān)聯(lián)方無(wú)償占用超過(guò)2年。

但對(duì)于資金被占用的問(wèn)題，珠江人壽卻沒(méi)有就此建立相應(yīng)的制度機(jī)制，也沒(méi)有就投資本金、利息、罰息、違約金等歸還事項(xiàng)，與有關(guān)各方簽訂明確協(xié)議，并積極回收款項(xiàng)。此行為不符合《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》（保監(jiān)會(huì)令〔2018〕1號(hào)）第五十八條、《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（銀保監(jiān)發(fā)〔2019〕35號(hào)）第二條及《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)）第三項(xiàng)第1條等規(guī)定。

綜上各項(xiàng)違法行為，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)珠江人壽罰款合計(jì)90萬(wàn)元，對(duì)相關(guān)責(zé)任人警告并罰款合計(jì)48萬(wàn)元，共計(jì)138萬(wàn)元。

可以看到，珠江人壽的違法行為，并不都是新近發(fā)生的舉動(dòng)，有的甚至是可追溯到四年前的投資項(xiàng)目?！安皇遣粓?bào)，時(shí)候未到”，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，不應(yīng)存在任何僥幸心理，而突破監(jiān)管紅線以及法規(guī)要求。

罰單與警告，目的都是為了更好地規(guī)范保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)行為，保證保險(xiǎn)公司的健康正常發(fā)展，以及消費(fèi)者的切身利益。而如何不斷自省并做到不再重蹈覆轍，則需要保險(xiǎn)公司時(shí)常進(jìn)行自我監(jiān)督與規(guī)范。

監(jiān)管紅線與消費(fèi)者權(quán)益，應(yīng)當(dāng)是時(shí)刻懸在保險(xiǎn)公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍。