[摘 要]中航工業(yè)集團(tuán)成為國(guó)資委第二批國(guó)有資本投資試點(diǎn)公司，其在管理創(chuàng)新、產(chǎn)融結(jié)合等方面一直是央企軍民融合產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的排頭兵，資產(chǎn)證券化程度也位于央企前列。通過對(duì)中航工業(yè)集團(tuán)國(guó)有資本投資試點(diǎn)幾個(gè)方面重點(diǎn)工作的階段性回顧、研究，形成可以在軍民融合領(lǐng)域被其他企業(yè)參考、采納的工作模式，解決改革中的重點(diǎn)、難點(diǎn)問題，進(jìn)一步推進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)進(jìn)程。

[關(guān)鍵詞]軍民融合;國(guó)有資本投資;資本運(yùn)營(yíng)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.13.113

1 前言

《國(guó)企改革行動(dòng)三年行動(dòng)方案》即將頒布實(shí)施，國(guó)企改革步入快車道。國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)作為國(guó)企綜合改革的試驗(yàn)田，經(jīng)過近幾年的大膽探索，已在部分重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域取得階段性成績(jī)。國(guó)資委關(guān)于開展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的舉措旨在通過部分試點(diǎn)企業(yè)形成可復(fù)制、推廣的成熟經(jīng)驗(yàn)以供全面深化國(guó)企改革借鑒、參考。

軍民融合產(chǎn)業(yè)通過“軍、民”領(lǐng)域雙向交流，既承擔(dān)國(guó)防工業(yè)等涉“軍”任務(wù)，又服務(wù)“民用”經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，同時(shí)滿足“軍”“民”雙方市場(chǎng)需求。軍民融合產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域要充分發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置作用，推進(jìn)形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民深度融合發(fā)展新格局。通過國(guó)有資本投資試點(diǎn)，在國(guó)防和民用領(lǐng)域促進(jìn)高新技術(shù)雙向流動(dòng)、高效利用，進(jìn)一步提高國(guó)有資本在軍民融合產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的配置效率，培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步向縱深推進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)。

2 國(guó)有資本投資試點(diǎn)的政策背景

黨的十八屆三中全會(huì)以來，啟動(dòng)了新一輪的國(guó)有企業(yè)改革工作，明確國(guó)資監(jiān)管的方式由“管資產(chǎn)”向“管資本”過渡。國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)是完善國(guó)有資本監(jiān)管體制的重要載體。通過開展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作等，以對(duì)戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)控股為主，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)、提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值。

2013年，黨的十八屆三中全會(huì)提出支持、鼓勵(lì)有條件的國(guó)有企業(yè)組建為國(guó)有資本投資公司。2014年7月，國(guó)家開發(fā)投資公司和中糧集團(tuán)有限公司入選首批國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)率先改組為國(guó)有資本投資公司，2017年國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)范圍增至8家（新增中國(guó)神華、寶武集團(tuán)、中國(guó)五礦、招商局、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)），2018年試點(diǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)容11家央企集團(tuán)公司（中航工業(yè)集團(tuán)、國(guó)家電投集團(tuán)、國(guó)機(jī)集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)、中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)、通用技術(shù)集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)、中國(guó)建材、新興際華集團(tuán)、中廣核、南光集團(tuán)），至此國(guó)有資本投資試點(diǎn)單位擴(kuò)大至19家。國(guó)資委目前在結(jié)合前期國(guó)有資本投資公司的試點(diǎn)情況，根據(jù)國(guó)有資本投資公司改革的擇選基本原則，進(jìn)一步補(bǔ)充、擴(kuò)大國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)名單。

國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)央企普遍具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是市場(chǎng)化程度基礎(chǔ)比較高，在產(chǎn)融結(jié)合、股權(quán)多元化等方面有較為成熟的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與改革基礎(chǔ);二是產(chǎn)業(yè)大部分集中在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域，試點(diǎn)央企均為其領(lǐng)域內(nèi)的頭部具有代表性的企業(yè);三是試點(diǎn)企業(yè)從上到下都具有較高的改革意愿，一直處于央企各階段體制機(jī)制改革的前端。

從國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)以來，國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)改革過程中取得了一定的成果，19家國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)采取有效措施，進(jìn)行了深入探索和實(shí)踐，在突出主體責(zé)任和主營(yíng)業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和內(nèi)部整合等方面取得了積極進(jìn)展和成果。試點(diǎn)企業(yè)通過加大資金投入、實(shí)施兼并重組，將資源集中到核心業(yè)務(wù)、重點(diǎn)領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)企業(yè)，不斷提升行業(yè)影響力。

但是試點(diǎn)企業(yè)還需要重點(diǎn)解決、突破在幾個(gè)重要方面普遍存在的問題：國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的授權(quán)尚不充分;國(guó)有資本與社會(huì)資本的融合模式尚不成熟;公司法人治理結(jié)構(gòu)尚不健全;政企、政資關(guān)系尚待厘清;管控模式與“管資本”定位不匹配，尚需進(jìn)一步調(diào)整;國(guó)有企業(yè)人才體系較為薄弱，激勵(lì)機(jī)制還需要進(jìn)一步完善。

3 中航工業(yè)集團(tuán)國(guó)有資本投資試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)分析

中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中航工業(yè)集團(tuán)”）作為軍民融合領(lǐng)域國(guó)有資本投資試點(diǎn)央企，是國(guó)資委推動(dòng)更多國(guó)有資本投向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。航空工業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，門類廣泛，是軍民融合發(fā)展的重要領(lǐng)域。

中航工業(yè)集團(tuán)以“開放、協(xié)同”的意識(shí)，積極推動(dòng)航空工業(yè)的資源共用和能力共享。同時(shí)中航工業(yè)集團(tuán)是軍民融合領(lǐng)域資本運(yùn)作的先進(jìn)典型，資產(chǎn)證券化率在同行業(yè)中處于前列。中航工業(yè)集團(tuán)的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)有利于在軍民融合產(chǎn)業(yè)內(nèi)部建立標(biāo)桿和示范推廣。

3.1 優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)和考核體系

“構(gòu)建集團(tuán)總部（戰(zhàn)略管控和財(cái)務(wù)管控中心）—產(chǎn)業(yè)平臺(tái)公司（利潤(rùn)創(chuàng)造和產(chǎn)業(yè)化中心）—專業(yè)化公司（成本控制和專業(yè)化中心）”三級(jí)管理架構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化公司治理，加大授權(quán)放權(quán)。按照現(xiàn)代企業(yè)治理制度，加強(qiáng)專職董事、監(jiān)事的管理，通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的決策程序管控子公司的經(jīng)營(yíng)行為。

結(jié)合集團(tuán)軍民融合產(chǎn)業(yè)國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的實(shí)際特點(diǎn)，建立差異化考核體系，年度考核重點(diǎn)保障、重點(diǎn)任務(wù)的完成，收入、利潤(rùn)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的考核以任期考核為主，年度考核為輔。

3.2 加快重組整合和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整

按照“產(chǎn)業(yè)同根、技術(shù)同源、價(jià)值同向”“高端裝備項(xiàng)目規(guī)模化、高新技術(shù)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化、高附加值項(xiàng)目服務(wù)化”原則，推動(dòng)國(guó)有資本向航空主業(yè)傾斜，向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集中，形成某一特定領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集群核心單元。以市場(chǎng)化手段有序推動(dòng)非航空工業(yè)產(chǎn)品的整合，處置清理主業(yè)無關(guān)的低效、無效不良資產(chǎn)，變現(xiàn)資金集中投入到核心主業(yè)。

按照“宜混則混”原則，在集團(tuán)公司所屬三四級(jí)以下成員單位全面推進(jìn)混合所有制改革工作，吸引優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的戰(zhàn)略投資者，開展員工持股，向市場(chǎng)要資源、要活力、要?jiǎng)恿Α?/p>

3.3 加大資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)融結(jié)合力度

以資本運(yùn)作加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。加大國(guó)有資本金投入力度，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和科技創(chuàng)新，同時(shí)多渠道引入社會(huì)資本，發(fā)揮上市公司、基金公司的支持作用，充分利用社會(huì)資本的力量，通過組建投資產(chǎn)業(yè)基金加大對(duì)航空技術(shù)創(chuàng)新和新業(yè)務(wù)培育方面的投資強(qiáng)度。

目前中航工業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率已接近70%，近年來，中航工業(yè)集團(tuán)以上市公司為平臺(tái)進(jìn)行專業(yè)化重組整合。中航工業(yè)集團(tuán)將上市公司作為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)工作的主力軍，按照既定的戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)行重組整合和市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)利用資本市場(chǎng)加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的目標(biāo)。產(chǎn)融結(jié)合發(fā)揮國(guó)有資本的引領(lǐng)和放大效應(yīng)，讓更多持續(xù)健康的長(zhǎng)期資本和創(chuàng)新資本流入軍民融合產(chǎn)業(yè)。

3.4 提高科研管理和自主創(chuàng)新能力

構(gòu)建“小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開放型”的航空武器裝備科研生產(chǎn)體系。推動(dòng)國(guó)家優(yōu)化國(guó)防裝備科研管理體制，解決定價(jià)審價(jià)機(jī)制、超墊支和提前投入事后補(bǔ)償認(rèn)定等問題，提高自主投入的積極性;建立“航空科學(xué)技術(shù)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室”，設(shè)立“航空新技術(shù)探索計(jì)劃”，增強(qiáng)我國(guó)中航工業(yè)自主創(chuàng)新能力。

3.5 強(qiáng)化市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和激勵(lì)約束機(jī)制

進(jìn)一步強(qiáng)化激勵(lì)約束，激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力，完善市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。對(duì)試點(diǎn)企業(yè)董事、經(jīng)理層和核心骨干開展股權(quán)激勵(lì)等中長(zhǎng)期激勵(lì)措施，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)符合條件的上市公司股權(quán)激勵(lì)全覆蓋、科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)和崗位分紅權(quán)激勵(lì)全覆蓋、軍工領(lǐng)域特殊人才全覆蓋。

4 軍民融合領(lǐng)域國(guó)有資本投資試點(diǎn)模式總結(jié)

軍民融合產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于實(shí)現(xiàn)“軍民”兩個(gè)市場(chǎng)雙向轉(zhuǎn)型、相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展，通過軍民兩用技術(shù)轉(zhuǎn)化培育國(guó)防工業(yè)建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，實(shí)現(xiàn)國(guó)防建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合效益的統(tǒng)一與最大化。

4.1 建立合理管控的體制機(jī)制

按照“小總部、大產(chǎn)業(yè)”的原則，梳理、界定總部、子公司的權(quán)責(zé)邊界，總部通過戰(zhàn)略規(guī)劃等戰(zhàn)略管控手段及預(yù)算、決算等財(cái)務(wù)管控手段，對(duì)戰(zhàn)略推進(jìn)和資本運(yùn)營(yíng)效果進(jìn)行管控。一是要完善法人治理結(jié)構(gòu)，組建適合軍民融合產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域國(guó)有資本投資公司特點(diǎn)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì);二是建立公司授權(quán)體系，在投資管理、薪酬管理、財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)管理等方面對(duì)子公司充分授權(quán);三是調(diào)整考核指標(biāo)和方法，制定針對(duì)性的關(guān)鍵考核指標(biāo)，并根據(jù)軍工、非軍工不同類型公司特點(diǎn)確定不同比重，調(diào)整考核周期，以任期考核為主，年度考核為輔;四是強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督，對(duì)運(yùn)作合規(guī)性、資產(chǎn)狀況和運(yùn)作效率進(jìn)行監(jiān)督。

4.2 推進(jìn)核心產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)勢(shì)資源重組

通過扎實(shí)推進(jìn)重組整合，實(shí)現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)聚焦，淘汰退出非主業(yè)不良資產(chǎn)，解決主業(yè)不突出、行業(yè)分布過廣、產(chǎn)業(yè)鏈過長(zhǎng)、同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)等問題。為軍民融合領(lǐng)域注入新活力，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率，促進(jìn)軍民融合產(chǎn)業(yè)重組整合、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、化解產(chǎn)能過剩，促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)化水平及產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化水平的提高，加快企業(yè)改革進(jìn)程。

4.3 深化軍民融合產(chǎn)融結(jié)合層次

受我國(guó)以前計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，我國(guó)軍工企業(yè)沒有通過市場(chǎng)籌集資金的能力，核心裝備的投入資金無法從市場(chǎng)上直接獲得，仍然過度依賴并局限于國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)有限的投資，因此引入社會(huì)資本是軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本保障。改革多層次資本市場(chǎng)體系的逐步建立，上市公司治理規(guī)范要求不斷提高，為全面推進(jìn)核心軍民融合資產(chǎn)證券化奠定基礎(chǔ)。企業(yè)的發(fā)展需要強(qiáng)大的資金支持，進(jìn)入資本市場(chǎng)可以使企業(yè)獲得穩(wěn)定的融資渠道，為企業(yè)的不斷發(fā)展提供資金保障。同時(shí)，通過資本市場(chǎng)的制度約束，公眾監(jiān)督公司運(yùn)營(yíng)，有助于完善公司治理，提升運(yùn)行效率。資本市場(chǎng)在服務(wù)軍工產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)軍民融合方面可以發(fā)揮其平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。

4.4 探索長(zhǎng)效激勵(lì)措施

業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級(jí)，離不開管理和核心人才的驅(qū)動(dòng)。全面推行各類激勵(lì)措施，持續(xù)激發(fā)員工的工作潛力和積極性、創(chuàng)造性，進(jìn)而提高軍工企業(yè)的科技創(chuàng)新能力和盈利能力。上市公司和有條件的科技創(chuàng)新企業(yè)可以嘗試開展員工持股，進(jìn)行利益捆綁、收益共享。

5 結(jié)語

鑒于“軍民”兩個(gè)方面的特點(diǎn)，軍民融合領(lǐng)域國(guó)有資本投資公司的改革舉措與完全面向市場(chǎng)的企業(yè)會(huì)有一定程度的差異。航空工業(yè)集團(tuán)作為國(guó)有資本投資公司在軍民融合產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域首發(fā)試點(diǎn)企業(yè)，為軍民融合領(lǐng)域改革與市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型在優(yōu)化集團(tuán)管控、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、深入產(chǎn)融結(jié)合、差異化考核、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等方面進(jìn)行了有益實(shí)踐，進(jìn)一步打造軍民融合企業(yè)集團(tuán)改革樣板和自主創(chuàng)新尖兵。以國(guó)企改革三年行動(dòng)為契機(jī)，可以結(jié)合實(shí)際情況復(fù)制、推廣中航工業(yè)集團(tuán)改革模式、經(jīng)驗(yàn)，高質(zhì)量、高效率推動(dòng)國(guó)防科技工業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]周麗莎，支東升，劉烏蘭，等.國(guó)有資本投資公司模式研究[R].中國(guó)企業(yè)改革發(fā)展優(yōu)秀成果（第二屆）上卷，2018.

[作者簡(jiǎn)介]商景群（1990—），男，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，碩士，研究方向：國(guó)企改革。