姚戰(zhàn)琪 夏杰長(zhǎng)

一、引言

當(dāng)前疫情的持續(xù)沖擊使得全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿絿?yán)重影響，疫情沖擊將促使各國(guó)加快完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，突如其來(lái)的疫情也倒逼各國(guó)加速產(chǎn)業(yè)融合，因此傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)急需轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，OFDI（對(duì)外直接投資）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平產(chǎn)生的影響受到廣泛關(guān)注，OFDI與中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平緊密關(guān)聯(lián)。目前已有關(guān)于OFDI影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的文獻(xiàn)，結(jié)論大致分為以下四種：首先，F(xiàn)DI的直接效應(yīng)顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。很多文獻(xiàn)都認(rèn)為OFDI有利于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，F(xiàn)DI會(huì)顯著促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，F(xiàn)DI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于間接投資的促進(jìn)作用。賈妮莎、韓永輝、鄒建華研究發(fā)現(xiàn)，雙向FDI能促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，OFDI能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，F(xiàn)DI能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。〔1〕其次，F(xiàn)DI可能會(huì)造成要素市場(chǎng)扭曲，雖然FDI對(duì)資本要素市場(chǎng)扭曲具有矯正作用，但FDI不能矯正勞動(dòng)要素市場(chǎng)扭曲，并且要素市場(chǎng)扭曲會(huì)抑制OFDI，造成FDI和OFDI協(xié)調(diào)發(fā)展程度下降，從而不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。第三，對(duì)外直接投資通過(guò)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)顯著提升母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。Barrios等對(duì)愛(ài)爾蘭對(duì)外直接投資的分析，從實(shí)證的角度得出一國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極影響的結(jié)論?！?〕霍忻認(rèn)為對(duì)外直接投資通過(guò)逆向技術(shù)溢出環(huán)節(jié)促進(jìn)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，并且這種效應(yīng)存在顯著的地域差異，主要表現(xiàn)為東部地區(qū)顯著，而西部地區(qū)微弱?！?〕第四，OFDI應(yīng)避免產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題。OFDI的產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題引起了廣泛關(guān)注，關(guān)于外商投資引起產(chǎn)業(yè)空心化最早是由Bluestone和Harri?son根據(jù)美國(guó)OFDI的實(shí)踐提出的，該成果基于投資的角度，將產(chǎn)業(yè)空心化定義為一國(guó)在基礎(chǔ)生產(chǎn)能力方面出現(xiàn)廣泛的資產(chǎn)撤退現(xiàn)象。〔4〕

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界從母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷引起OFDI變動(dòng)、中國(guó)OFDI促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷等不同角度研究中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與OFDI的互動(dòng)及其在地理空間上的溢出影響，而未研究東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與中國(guó)OFDI互動(dòng)關(guān)系。本文研究中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的影響，及中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的空間溢出效應(yīng)，并主要關(guān)注中國(guó)對(duì)外直接投資與東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，探討中國(guó)對(duì)外直接投資如何以及何時(shí)會(huì)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。從現(xiàn)有研究來(lái)看，第一，目前，關(guān)于中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否具有促進(jìn)作用的研究成果基本沒(méi)有，本文研究中國(guó)對(duì)外投資是否促進(jìn)了東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。第二，本文使用對(duì)三次產(chǎn)業(yè)所占比重進(jìn)行加權(quán)求和的方法計(jì)算各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，并按三次產(chǎn)業(yè)層次高低依次賦權(quán)，該值越大，表明該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度越高。

二、作用機(jī)理及研究假設(shè)

很多學(xué)者研究了外商直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)關(guān)系。古典貿(mào)易理論認(rèn)為，各國(guó)根據(jù)自己的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行專業(yè)化生產(chǎn)從而參與國(guó)際貿(mào)易，最終促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。首先，對(duì)外開放顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)前，關(guān)于對(duì)外開放對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響的研究成果主要分析中國(guó)對(duì)外開放對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的貢獻(xiàn)，包括外商投資與中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、我國(guó)東中西三大地區(qū)對(duì)外開放對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響、發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響、發(fā)展中國(guó)家OFDI對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響、制造業(yè)對(duì)外開放與服務(wù)業(yè)對(duì)外開放的關(guān)聯(lián)性。其次，外商投資對(duì)提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有積極作用。Du、Harrison等指出，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生了正向并且顯著的垂直溢出效應(yīng)，而水平溢出效應(yīng)不顯著。〔5〕推動(dòng)企業(yè)“走出去”對(duì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有積極作用，外商投資成為提升我國(guó)服務(wù)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要因素之一，并且至少在短期內(nèi)，服務(wù)業(yè)外商直接投資對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值具有促進(jìn)作用，服務(wù)業(yè)外商投資也推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。陳明、魏作磊的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國(guó)服務(wù)業(yè)外貿(mào)依存度和服務(wù)業(yè)外資開放度都能顯著促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，并且服務(wù)業(yè)外貿(mào)依存度和服務(wù)業(yè)外資開放度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間都存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，但是服務(wù)業(yè)外貿(mào)依存度對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于服務(wù)業(yè)外資開放度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用?！?〕最后，對(duì)外開放不但能直接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而且能通過(guò)就業(yè)效應(yīng)和資本效應(yīng)促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。因此中國(guó)企業(yè)走出去也將推動(dòng)?xùn)|道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)力提升，但中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化影響的研究成果很少。本文認(rèn)為中國(guó)OFDI將推動(dòng)?xùn)|道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度不斷提高，因此提出假設(shè)1：

H1：中國(guó)OFDI的增加將有利于東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的提高。

在一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體演變過(guò)程中，固定資產(chǎn)投資起到了直接影響的作用，尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與固定資產(chǎn)投資密不可分，我國(guó)服務(wù)業(yè)投資占固定資產(chǎn)投資總額的比重已達(dá)到50%以上，并且服務(wù)業(yè)固定資產(chǎn)投資所占比重不斷增長(zhǎng)，同時(shí)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化程度不斷提高。就以華堅(jiān)集團(tuán)為例，2012年華堅(jiān)集團(tuán)在非洲埃塞俄比亞投產(chǎn)女鞋制造廠。2013年華堅(jiān)埃塞分公司固定資產(chǎn)投資規(guī)模超過(guò)1500萬(wàn)美元，為東道國(guó)提供了近3000個(gè)工作崗位。同時(shí)，華堅(jiān)還計(jì)劃與對(duì)非投資的股權(quán)基金共同投資，準(zhǔn)備為埃塞俄比亞創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)?！?〕華堅(jiān)的成功是中國(guó)對(duì)非洲投資并推動(dòng)非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的典型案例。另外，中國(guó)政府投資顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。固定資產(chǎn)投資是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的主要因素，改革開放后，我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)投資不斷縮減，第二產(chǎn)業(yè)投資相對(duì)穩(wěn)定，第三產(chǎn)業(yè)投資不斷增長(zhǎng)，致使我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化?！?〕因此，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)緊密關(guān)聯(lián)，投資規(guī)模和投資結(jié)構(gòu)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的形成具有決定性作用。

不但固定資產(chǎn)投資促進(jìn)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，而且東道國(guó)的R&D投入將促進(jìn)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。首先，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。蔣長(zhǎng)流、司懷濤使用單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的R&D經(jīng)費(fèi)來(lái)衡量我國(guó)研發(fā)投入，使用第二產(chǎn)業(yè)增加值與當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比來(lái)衡量我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)現(xiàn)研發(fā)資金投入對(duì)第二產(chǎn)業(yè)增加值占比的影響是負(fù)相關(guān)的?！?〕因此，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度是提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑。新增長(zhǎng)理論也認(rèn)為研發(fā)資本投入能顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密切關(guān)聯(lián)，一地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。王偉龍、紀(jì)建悅發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入能顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)投資金額在研發(fā)投入促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程中發(fā)揮了中介效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)投資金額的中介效應(yīng)仍有巨大的提升空間?！?0〕總之，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，研發(fā)資本投入不但能直接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，也能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資金額等中介變量促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。其次，東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新水平將顯著推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，白潔采用中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)考察我國(guó)各地區(qū)研發(fā)投入對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的影響差異，也認(rèn)為以R&D投入為表征的技術(shù)創(chuàng)新顯著促進(jìn)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，尤其是東部地區(qū)R&D投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用?！?1〕因此提出假設(shè)2：

H2：東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新水平與該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化顯著正相關(guān)。

三、模型設(shè)計(jì)

（一）模型建立

使用差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種估計(jì)方法進(jìn)行對(duì)比研究，本文設(shè)定的動(dòng)態(tài)模型為：

被解釋變量為各國(guó)第三產(chǎn)業(yè)比重加權(quán)平均值（ISH），解釋變量包括中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI（COFDI）、各國(guó)城市人口占總?cè)丝诒戎兀║RPO）、是否與中國(guó)接壤（BORD）、是否為發(fā)達(dá)國(guó)家（DECO）、各國(guó)消費(fèi)率（CORA）、各國(guó)研發(fā)資本占GDP比重（R&D）、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量（FDI）、政府財(cái)政支出占GDP比重（GOEX）。本文控制變量包括各國(guó)城市人口占總?cè)丝诒戎?、各?guó)消費(fèi)率、各國(guó)研發(fā)資本占GDP比重、政府總體支出占GDP比重，DECO、GOEX和BORD為外生變量。

本文選取的國(guó)家樣本包括：捷克、匈牙利、美國(guó)、日本、澳大利亞、德國(guó)、加拿大、英國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞典、愛(ài)爾蘭、比利時(shí)、波蘭、荷蘭、西班牙、新加坡、韓國(guó)、巴基斯坦、蒙古、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、伊朗、印度、印度尼西亞、南非、巴西、哥倫比亞、阿根廷、土耳其、墨西哥、贊比亞、俄羅斯聯(lián)邦和哈薩克斯坦，截至2018年末，我國(guó)對(duì)上述國(guó)家OFDI存量占OFDI總存量的比重達(dá)79.92%，以上34國(guó)是我國(guó)主要的OFDI流向國(guó)、國(guó)際貿(mào)易進(jìn)口國(guó)和FDI來(lái)源國(guó)。發(fā)達(dá)國(guó)家樣本包括：捷克、匈牙利、美國(guó)、日本、澳大利亞、德國(guó)、加拿大、英國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞典、愛(ài)爾蘭、比利時(shí)、波蘭、荷蘭和西班牙16國(guó)，其他18國(guó)為發(fā)展中國(guó)家。

各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)變量能刻畫產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，本文使用三次產(chǎn)業(yè)比重加權(quán)平均值計(jì)算產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)（ISH），用來(lái)反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度，即：即對(duì)三次產(chǎn)業(yè)所占比重q（j）進(jìn)行加權(quán)求和，并按三次產(chǎn)業(yè)層次高低依次賦權(quán)，ISH值越大，該地區(qū)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)越大，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度越高。其中qi，i=1，2，3分別表示i地區(qū)三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重三維向量與由低層次向高層次排序的向量Xi=（1，0，0），X2=（0，1，0），X3=（0，0，1）之間的夾角。

中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI（COFDI）對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化產(chǎn)生顯著影響，若β1的值為正，則表示中國(guó)對(duì)東道國(guó)的OFDI規(guī)模越大，東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就越高。

從世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織可得到各國(guó)儲(chǔ)蓄率和投資率，但不能得到各國(guó)消費(fèi)率，因此本文根據(jù)各國(guó)儲(chǔ)蓄率變量計(jì)算消費(fèi)率（CORA），即消費(fèi)率=100－投資率－儲(chǔ)蓄率。

國(guó)內(nèi)學(xué)者主要使用永續(xù)盤存法計(jì)算中國(guó)和其他國(guó)家的研發(fā)資本存量，這種計(jì)算方法容易高估研發(fā)資本，并且各國(guó)研發(fā)投入更加注重短期收益，很少存在存量投入，因此本文直接用各國(guó)R&D當(dāng)年投入與GDP之比作為各國(guó)研發(fā)投入的考察變量，記為R&D。

城市人口占比（URPO）也是影響一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要變量，若式（1）中的β2值為正，表明隨著時(shí)間的推移，東道國(guó)城市化水平的提高將帶動(dòng)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度不斷提升。

不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量（FDI）對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化也將產(chǎn)生顯著影響，若β5值為正，則表示其他國(guó)家對(duì)東道國(guó)的OFDI規(guī)模越大，東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就越高。

政府總體支出與GDP之比（GOEX）為滿足嚴(yán)格外生性的解釋變量，政府總體支出也會(huì)對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化具有一定影響，在理論上β6應(yīng)為正值，表明各國(guó)政府總體支出與GDP之比與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化呈正向關(guān)系。

（二）變量說(shuō)明

中國(guó)對(duì)外直接投資存量數(shù)據(jù)來(lái)源于2000—2018年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，各國(guó)占總?cè)丝诒戎?、中?guó)對(duì)各國(guó)OFDI、各國(guó)儲(chǔ)蓄率、各國(guó)研發(fā)占GDP比重、包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、政府總體支出占GDP比重等數(shù)據(jù)來(lái)自世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織。

表1 變量含義

四、樣本說(shuō)明及相關(guān)性檢驗(yàn)

表2為各變量描述性統(tǒng)計(jì)?？煽吹剑鲊?guó)政府總體支出占比最大值為65.270，最小值為13.681，均值為34.303，各國(guó)研發(fā)資本存量占比最大值為4.149，最小值為0.005，均值為1.342，城市人口比重最大值為100，最小值為27.667，均值為70.728，中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI最大值為3801097美元，最小值為4美元，均值為161659.800美元，不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量最大值為7.340E+11美元，最小值為-2.840E+10美元，均值為3.720E+10美元，各國(guó)消費(fèi)率最大值為77.125，最小值為9.450，均值為51.537，各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化最大值為73.325，最小值為37.146，均值為59.163，因此以上變量在樣本間均存在較大差異。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

表3為各變量描述性統(tǒng)計(jì)的分解，可看到，除了中國(guó)對(duì)與我國(guó)接壤的各國(guó)OFDI大于不接壤的國(guó)家以外，與中國(guó)不接壤的各國(guó)政府總體支出占比、各國(guó)研發(fā)資本存量占比、城市人口比重、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)消費(fèi)率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化均大于接壤的國(guó)家，尤其是與中國(guó)不接壤的各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、各國(guó)政府總體支出占比、各國(guó)研發(fā)資本存量占比、城市人口比重、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量和各國(guó)消費(fèi)率分別是與我國(guó)接壤國(guó)家的1.19倍、1.33倍、2.66倍、1.43倍、2.64倍和1.08倍。

表3 變量描述性統(tǒng)計(jì)

同時(shí)可看到發(fā)達(dá)國(guó)家的各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、各國(guó)政府總體支出占比、各國(guó)研發(fā)資本存量占比、城市人口比重、中國(guó)OFDI、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量和各國(guó)消費(fèi)率分別是發(fā)展中國(guó)家的1.21倍、1.69倍、2.29倍、1.20倍、1.25倍、4.07倍和1.13倍。那么差異巨大的接壤國(guó)家和非接壤國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與中國(guó)對(duì)外投資變量有何關(guān)聯(lián)？中國(guó)OFDI與其他國(guó)家OFDI對(duì)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響有何不同？與中國(guó)接壤國(guó)家的研發(fā)資本存量和非接壤國(guó)家的研發(fā)資本存量對(duì)不同類型國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響有何不同？本文試圖回答這些問(wèn)題。

表4報(bào)告了模型中各變量之間的相關(guān)系數(shù)。各國(guó)政府總體支出占比、各國(guó)研發(fā)資本存量占比、城市人口比重、中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)消費(fèi)率與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化顯著正相關(guān)，同時(shí)，各國(guó)政府財(cái)政支出占比與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的相關(guān)系數(shù)最大，其次為城市人口比重和研發(fā)資本存量，這表明政府財(cái)政支出規(guī)模越大的東道國(guó)對(duì)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的促進(jìn)作用越顯著。

表4 相關(guān)性檢驗(yàn)

同時(shí)，中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、研發(fā)資本存量占比、城市人口比重、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量顯著正相關(guān)。各國(guó)R&D規(guī)模與各國(guó)政府總體支出占比、城市人口比重、中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化等變量正相關(guān)，尤其是各國(guó)R&D變量與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化變量相關(guān)系數(shù)最大，與消費(fèi)率相關(guān)系數(shù)最小。

五、基于動(dòng)態(tài)面板GMM的實(shí)證研究結(jié)果

（一）模型內(nèi)生性和實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

表5中的模型1為差分GMM估計(jì)結(jié)果，模型2為包括是否為接壤國(guó)家變量的系統(tǒng)GMM估計(jì)結(jié)果，模型3為包括是否為接壤國(guó)家和是否為發(fā)達(dá)國(guó)家的系統(tǒng)GMM估計(jì)結(jié)果，模型4為不包括虛擬變量的差分GMM估計(jì)結(jié)果（模型2和模型4都為差分GMM估計(jì)結(jié)果）。

表5 各因素對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響

由于模型可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題導(dǎo)致存在偏回歸，因此我們單獨(dú)討論關(guān)鍵控制變量可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題。從需求角度看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化是人均GDP的加權(quán)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然加快推動(dòng)人均消費(fèi)需求增加；從供給角度看，人均消費(fèi)需求的快速增長(zhǎng)可能會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這意味著模型1的核心觀測(cè)變量可能存在逆向因果關(guān)系而使模型產(chǎn)生內(nèi)生性。因此在工具變量的選擇上，進(jìn)行內(nèi)生性處理。雖然工具變量法能解決內(nèi)生性問(wèn)題，卻無(wú)法解決模型中可能存在的遺漏變量問(wèn)題，因此采用動(dòng)態(tài)面板GMM能很好地解決模型存在的潛在內(nèi)生性問(wèn)題。

采用動(dòng)態(tài)面板GMM估計(jì)方法，即使用系統(tǒng)GMM和差分GMM進(jìn)行修正。在工具變量的選擇上，將前期的各國(guó)城市人口比重、中國(guó)OFDI規(guī)模、不包括中國(guó)FDI的外商投資規(guī)模、各國(guó)消費(fèi)率等解釋變量和滯后一期的被解釋變量作為當(dāng)期各變量的工具變量，此方法符合工具變量的選擇原則，能很好地克服內(nèi)生性問(wèn)題。首先，各國(guó)城市人口比重、中國(guó)OFDI規(guī)模、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)消費(fèi)率等變量通常具有良好的延續(xù)性，這意味著各國(guó)城市人口比重、中國(guó)OFDI規(guī)模、不包括中國(guó)FDI的外商投資規(guī)模、各國(guó)消費(fèi)率的當(dāng)期值與后一期值之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性；第二，未來(lái)的各變量也很難影響當(dāng)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。在回歸方程中引入因變量的一階滯后項(xiàng)，但應(yīng)注意，引入因變量的一階滯后項(xiàng)后，導(dǎo)致內(nèi)生性問(wèn)題可能再次出現(xiàn)，即各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化變量的一階滯后項(xiàng)與殘差相關(guān)，因此，本文采取GMM動(dòng)態(tài)面板回歸，并將各國(guó)城市人口比重、中國(guó)OFDI規(guī)模、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)消費(fèi)率作為內(nèi)生變量。本文選擇各國(guó)研發(fā)資本存量為前定內(nèi)生變量，是否與中國(guó)接壤、是否為發(fā)達(dá)國(guó)家和政府支出為外生變量，使用研發(fā)資本變量的兩個(gè)更高階滯后值為工具變量。本文采用兩種方法識(shí)別模型設(shè)定是否有效：（1）使用Sargan統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)，檢驗(yàn)工具變量的有效性，若能拒絕零假設(shè)，則設(shè)定的工具變量不是恰當(dāng)?shù)摹＃?）使用AR（2）檢驗(yàn)殘差項(xiàng)是否存在二階序列自相關(guān)，如果不能拒絕零假設(shè)，則不存在殘差項(xiàng)的二階序列自相關(guān)。

表5匯報(bào)了包括是否為接壤國(guó)家和是否為發(fā)達(dá)國(guó)家虛擬變量的系統(tǒng)GMM和不包括虛擬變量的差分GMM回歸結(jié)果?？煽吹?，弱識(shí)別檢驗(yàn)在1%的顯著性水平下接受原假設(shè)，該結(jié)果表明本文選擇的工具變量是強(qiáng)工具變量，該工具變量與本文的內(nèi)生變量具有很強(qiáng)的相關(guān)性。表5的各結(jié)果都不能拒絕Sargan檢驗(yàn)和AR（2）檢驗(yàn)的原假設(shè)，所以模型選擇的工具變量是有效的，且不存在二階序列相關(guān)。

模型3的核心變量即中國(guó)COFDI數(shù)值略有增長(zhǎng)，并且顯著性仍較好。中國(guó)OFDI的增長(zhǎng)顯著推動(dòng)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，中國(guó)OFDI系數(shù)為0.0000003—0.0000009，表明在其他變量不變的情況下，中國(guó)OFDI每提升100萬(wàn)美元，各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就提升3%—9%。這個(gè)結(jié)果表明，中國(guó)OFDI的增加有利于東道國(guó)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的增長(zhǎng)，假設(shè)1得到驗(yàn)證。

可看到，中國(guó)OFDI對(duì)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響顯著，除了不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)城市人口比重以外的其他變量的顯著性都很好，說(shuō)明本文的結(jié)果具有穩(wěn)健性。從估計(jì)結(jié)果可以看出，使用模型1和模型4得到的控制變量估計(jì)系數(shù)比較接近，使用模型2和模型3得到的控制變量估計(jì)系數(shù)也比較接近。各國(guó)研發(fā)資本與GDP之比變量的系數(shù)為0.6—1.3，表明在其他變量不變的情況下，各國(guó)研發(fā)資本占比每提升1%，將推動(dòng)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化程度提升0.6%—1.3%。這個(gè)結(jié)果表明假設(shè)2得到驗(yàn)證，即東道國(guó)研發(fā)資本占比的增加有利于提升各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。

另外，東道國(guó)消費(fèi)率與各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化變量顯著正相關(guān)，因此東道國(guó)消費(fèi)率的提升有利于各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的提升。

是否為發(fā)達(dá)國(guó)家虛擬變量系數(shù)為-0.932，并通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)，表明若為發(fā)展中國(guó)家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就提升0.932%，因此在中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)程中，作為東道國(guó)的發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化進(jìn)程加快，中國(guó)OFDI顯著促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。

也可看到，是否與中國(guó)接壤變量系數(shù)為-0.9或-1.7，表明在其他變量不變的情況下，若與中國(guó)接壤，則該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就降低0.9%或1.7%，即與中國(guó)接壤的國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度低于不接壤國(guó)家。

各國(guó)財(cái)政支出占的系數(shù)為0.02—0.1，表明在其他變量不變的情況下，東道國(guó)各國(guó)財(cái)政支出每提升1%，各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就提升0.02%—0.1%，因此各國(guó)財(cái)政支出有利于該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的提升。

表6為內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果。東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與該國(guó)研發(fā)資本存量可能存在雙向因果關(guān)系，因此應(yīng)該檢驗(yàn)內(nèi)生性。為了檢驗(yàn)內(nèi)生性對(duì)方程可靠性的影響程度，我們使用東道國(guó)研發(fā)資本存量的滯后一期（R&D滯后一期）、北京距離世界各個(gè)國(guó)家首都直線距離為工具變量（DIST），并對(duì)所有變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。從表6的內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果可看到，不存在弱工具變量，也通過(guò)了過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)和識(shí)別不足檢驗(yàn)，工具變量在一階段的結(jié)果也顯著。內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果與方程1的統(tǒng)計(jì)結(jié)果相差不大，表明內(nèi)生性問(wèn)題不嚴(yán)重，不影響回歸方程的可靠性。

表6 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

繼續(xù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，用中國(guó)對(duì)各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易（CHINAEX）來(lái)代替中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI，穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表7。估計(jì)結(jié)果顯示，各國(guó)城市人口占比、各國(guó)消費(fèi)率、各國(guó)研發(fā)投資占比、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、政府總體支出占比變量的估計(jì)值、t統(tǒng)計(jì)量乃至擬合優(yōu)度并不因關(guān)鍵變量設(shè)置的不同而出現(xiàn)顯著的改變，說(shuō)明估計(jì)結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。但中國(guó)對(duì)各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易變量系數(shù)為-4.750E-08，表明在其他變量不變的情況下，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易每提升100萬(wàn)美元，各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就降低5%。這個(gè)結(jié)果表明，中國(guó)對(duì)東道國(guó)各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的增加不利于東道國(guó)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的提升，而中國(guó)對(duì)各國(guó)OFDI顯著促進(jìn)東道國(guó)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的提升。主要是因?yàn)橹袊?guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模對(duì)中國(guó)直接投資具有顯著的替代效應(yīng)，尤其是2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)受貿(mào)易保護(hù)主義的影響越來(lái)越明顯，受傷害的次數(shù)居世界首位，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施的貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的負(fù)面影響較大，美國(guó)和西歐制定的貿(mào)易保護(hù)主義措施對(duì)中國(guó)出口規(guī)模的沖擊較明顯，因此中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)OFDI具有替代作用。同時(shí)從穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果來(lái)看，主要解釋變量的估計(jì)結(jié)果、誤差項(xiàng)相關(guān)系數(shù)以及相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相比未發(fā)生較大改變，加入各國(guó)城市人口占比、各國(guó)消費(fèi)率、各國(guó)研發(fā)投資占比、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、政府總體支出占比等變量后，各國(guó)研發(fā)投入、政府財(cái)政支出、不包括中國(guó)OFDI的各國(guó)FDI存量、各國(guó)城市人口占比、各國(guó)消費(fèi)率都對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生了正向的促進(jìn)作用，說(shuō)明本文的基本估計(jì)結(jié)果是穩(wěn)健的。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（三）中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的動(dòng)態(tài)演變

從表8可看到，在2000—2016年，中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的累計(jì)影響大于其他國(guó)家FDI，因此其他國(guó)家FDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響程度小于我國(guó)OFDI。同時(shí)可看到，在2000—2011年期間，中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的邊際影響大于其他國(guó)家FDI，但從2012年開始中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的邊際影響小于其他國(guó)家FDI，這表明從2012年開始隨著全球化進(jìn)程的加快，其他國(guó)家FDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響程度迅速提升。并且在2000—2009年期間中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的邊際影響不斷提升，2009年中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的邊際影響上升到最大值，但從2010年開始中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的邊際影響逐漸下滑，這表明2008年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)OFDI的邊際影響最大，國(guó)際金融危機(jī)極大地影響了中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)，使中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響程度迅速下降。同時(shí)可看到，雖然中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響程度波動(dòng)較大，并且中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的累計(jì)影響在2000—2008年期間逐漸下滑，但從2009年開始該變量對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的累計(jì)影響開始上升，從2009年的-0.364上升到2016年的0.697，因此中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的累計(jì)影響有巨大的發(fā)展空間。

表8 中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化影響的動(dòng)態(tài)演變

六、結(jié)論及政策建議

本文使用差分GMM和系統(tǒng)GMM方法研究中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的影響，研究中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的空間溢出影響，發(fā)現(xiàn)：

第一，在其他變量不變的情況下，中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化具有顯著的促進(jìn)作用，中國(guó)OFDI的增加有利于東道國(guó)各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度的增長(zhǎng)，中國(guó)對(duì)東道國(guó)的OFDI越大，東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就越高。

第二，是否為發(fā)達(dá)國(guó)家虛擬變量系數(shù)為負(fù)并通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化進(jìn)程加快，中國(guó)OFDI顯著促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。是否與中國(guó)接壤變量系數(shù)也為負(fù)，因此在其他變量不變的情況下，該國(guó)若與中國(guó)接壤，則該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度就降低，與中國(guó)不接壤的國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度顯著高于與中國(guó)接壤的國(guó)家。

第三，東道國(guó)研發(fā)資本存量占比顯著推動(dòng)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，各國(guó)研發(fā)資本與GDP之比變量的系數(shù)顯著為正，表明在其他變量不變的情況下，各國(guó)研發(fā)資本占比顯著推動(dòng)該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度提升，因此東道國(guó)研發(fā)資本占比的增加有利于提升各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。

因此，本研究的政策啟示在于：第一，東道國(guó)制造業(yè)占比的增長(zhǎng)不利于各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的提升，因此，我國(guó)企業(yè)在轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)質(zhì)效低下的落后制造業(yè)、優(yōu)化資源配置的同時(shí)，開展對(duì)外直接投資和國(guó)際合作，搶占技術(shù)、研發(fā)資本等關(guān)鍵領(lǐng)域的戰(zhàn)略高地，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。第二，雖然中國(guó)OFDI能顯著促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，但我國(guó)也應(yīng)以科學(xué)技術(shù)為先導(dǎo)，增強(qiáng)對(duì)歐洲、大洋洲以及亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)需求型對(duì)外直接投資，接近高新技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，利用技術(shù)外溢效應(yīng)獲取技術(shù)核心要素，進(jìn)而提升投資企業(yè)的技術(shù)水平和研發(fā)能力，帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和國(guó)內(nèi)技術(shù)升級(jí)。第三，大力推動(dòng)和引導(dǎo)我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)走出國(guó)門，開展對(duì)外直接投資和國(guó)際合作，讓“一帶一路”沿線國(guó)家受益。同時(shí)，學(xué)習(xí)和引進(jìn)沿線國(guó)家先進(jìn)的技術(shù)和成熟的商業(yè)模式，推動(dòng)我國(guó)各產(chǎn)業(yè)發(fā)展。