趙睿

摘 要：食品制造市場(chǎng)上產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)劣充斥，這讓該產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)備受矚目。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占有重要席位的成員，食品制造產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展具有重要意義，對(duì)經(jīng)濟(jì)圈的良性循環(huán)起著不可忽視的作用。由于食品制造產(chǎn)業(yè)具有的一些先天優(yōu)勢(shì)，關(guān)注并思考如何提升食品制造企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效已成為眾多學(xué)者們熱烈討論的話題。

關(guān)鍵詞：食品制造產(chǎn)業(yè);經(jīng)營(yíng)績(jī)效;盈利能力

一、引言

食品制造產(chǎn)業(yè)一直以來(lái)都作為一個(gè)具備多元化發(fā)展基底而極具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，并由于它的行業(yè)特殊性而被灌注了極高的質(zhì)量保障期望度。出于對(duì)食品制造產(chǎn)業(yè)在帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色、健康發(fā)展方面的考慮，政府對(duì)食品制造產(chǎn)業(yè)投入很大，并對(duì)其進(jìn)行了適度的監(jiān)督與管理以保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的規(guī)范性。而經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)為政府以及監(jiān)管部門(mén)實(shí)施監(jiān)管手段提供合理的依據(jù)，并為政府根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀情況對(duì)企業(yè)實(shí)施相應(yīng)的調(diào)控對(duì)策提供一定的基礎(chǔ)。對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)食品制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)不僅可以使各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者更加明確自己的職責(zé)，并在一定程度上反映出經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)績(jī)來(lái)便于人力資源部對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行調(diào)動(dòng)、獎(jiǎng)懲等，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員的進(jìn)步，也有助于企業(yè)的管理，同時(shí)也可以吸引更多優(yōu)秀人才，滿足企業(yè)利益相關(guān)者的需求，而且能促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。因此，以青海春天藥用資源科技股份有限公司為案例進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析不僅具有理論意義，更是具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、青海春天藥用資源科技股份有限公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀

從時(shí)效性、參考價(jià)值和實(shí)用性的角度考慮，主要通過(guò)對(duì)青海春天藥用資源科技股份有限公司2017年-2019年度以及2020年第一季度財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析來(lái)分別對(duì)青海春天的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力以及償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，并在用杜邦分析法對(duì)青海春天的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)析時(shí)采用青海春天2018與2019兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

1.盈利能力

選取資產(chǎn)利潤(rùn)率、資本收益率以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)青海春天藥用資源科技股份有限公司的營(yíng)業(yè)能力進(jìn)行分析。

自2017年至2019年，青海春天的資產(chǎn)利潤(rùn)率大幅降低后轉(zhuǎn)為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)在2018年的盈利能力較2017年大大降低，而2019年的盈利能力較差。從2017年到2018年，青海春天的資本收益率暴降了三倍，在2019年雖未至負(fù)值卻仍大幅下降，這說(shuō)明了青海春天自有投資的經(jīng)濟(jì)效益在這三年之中的2017年是最好的、2019年最差。青海春天營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2017年至2019年間逐年速度遞減至負(fù)值，體現(xiàn)了公司盈利能力較弱。

2.償債能力

對(duì)于償債能力選取流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金債務(wù)總額比來(lái)分析。

首先，青海春天2017年年末流動(dòng)比率比年初的高，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)參考值2，說(shuō)明公司2017年比上一年雖然償還流動(dòng)負(fù)債的能力增強(qiáng)了，但是公司沒(méi)有充分利用成本較低的流動(dòng)負(fù)債，會(huì)影響公司效益。其次，青海春天2017年資產(chǎn)負(fù)債率年末較年初有所降低，說(shuō)明2017年與上一年相比總資產(chǎn)對(duì)償還負(fù)債的保障程度提高了，而在2018年時(shí)年末的值較年初降低近兩倍，說(shuō)明2018年與2017年相比而言總資產(chǎn)對(duì)償還債務(wù)的保障程度提高了，2019年的年末資產(chǎn)負(fù)債率較年初有小幅下降，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力得到了提升，但依然堪憂。

3.營(yíng)運(yùn)能力

首先，青海春天的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年到2019年遞增，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率在這三年里逐年降低。其次，2017年至2019年的三年中，青海春天的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)猛增，其中2019年的數(shù)值更是比2017年的上升了將近一倍，且2018年與2019年的數(shù)值很高，這不僅說(shuō)明了總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度在三年中逐年降低，而且說(shuō)明了企業(yè)在2018年和2019年里資產(chǎn)利用效率極低、銷(xiāo)售能力弱。再者，青海春天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2017年到2018年出現(xiàn)較大幅度上升并增至將近兩倍，到2019年又出現(xiàn)了大幅激增，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及利用效率成滑梯式下跌。

4.綜合績(jī)效

根據(jù)表4的資料，青海春天藥用資源科技股份有限公司2019年企業(yè)股東權(quán)益報(bào)酬率為0.24%，較上年降低了2.67個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)綜合財(cái)務(wù)能力下降了。根據(jù)差額計(jì)算法算出各因素對(duì)股東權(quán)益報(bào)酬率的影響分別為：銷(xiāo)售凈利率的影響為-2.590392%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響為-0.101184%，權(quán)益乘數(shù)的影響為-0.00248%。

綜上可得，銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)這三個(gè)因素共同作用使得股東權(quán)益報(bào)酬率降低了2.67個(gè)百分點(diǎn)，由此可知銷(xiāo)售凈利率減緩是引起股東權(quán)益報(bào)酬率降低的主要原因，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)起到的同樣是反向作用。銷(xiāo)售凈利率2019年較上年降低18.14%，而銷(xiāo)售毛利率只降低了兩個(gè)百分點(diǎn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻降低了11個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明所得稅費(fèi)用對(duì)企業(yè)2019年的凈賺額產(chǎn)生了一定的影響。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2019年比上年減少0.04次是由于非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有變動(dòng)而引起的。

三、青海春天藥用資源科技股份有限公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在問(wèn)題及原因分析

1.費(fèi)用控制不力影響利潤(rùn)總額

依據(jù)青海春天2017年—2019年財(cái)務(wù)報(bào)表，從2017年到2019年三年中，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用之和雖然呈現(xiàn)先升后降，但銷(xiāo)售費(fèi)用一直控制不力，尤其是銷(xiāo)售費(fèi)用2018年比2017年攀升近八倍。

結(jié)合前面財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)分析的盈利能力分析部分及公司年報(bào)可知，青海春天在2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)值但是同年的資本收益率為正值主要是由于公司2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為負(fù)，但是2019年的所得稅費(fèi)用帶來(lái)的影響彌補(bǔ)了本為負(fù)數(shù)的利潤(rùn)總額而使凈利潤(rùn)呈現(xiàn)正值。而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在2017年到2018年驟降九倍并在2019年轉(zhuǎn)為負(fù)值主要是因?yàn)楣驹?018年的銷(xiāo)售費(fèi)用較上年有近八倍的增加，而2018年公司并不像2017年那樣有較多的投資收益來(lái)填補(bǔ)，再加上2018年?duì)I業(yè)收入的下降，便導(dǎo)致了該狀況的發(fā)生。

成本管理要求企業(yè)要兼顧效益與效率，要開(kāi)源也要節(jié)流，要賺錢(qián)更要控制成本。而青海春天盈利能力不高的一部分原因來(lái)自于公司在費(fèi)用管理方面存在問(wèn)題，缺乏科學(xué)合理有效的管理與規(guī)劃，缺乏對(duì)費(fèi)用合理有效的控制。

2.資產(chǎn)重組后未及時(shí)按情況變化對(duì)相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理作出有力調(diào)整

公司曾通過(guò)重大資產(chǎn)重組調(diào)整了本公司的業(yè)務(wù)組成，雖然起初是為了改變企業(yè)所面臨的不利局面，但從目前所知的企業(yè)年報(bào)及披露信息狀況來(lái)看，公司在資產(chǎn)重組之后并沒(méi)有對(duì)相應(yīng)資產(chǎn)的管理模式與制度等進(jìn)行及時(shí)有效且強(qiáng)有力地進(jìn)一步指導(dǎo)與調(diào)整，也沒(méi)有就自身經(jīng)營(yíng)狀況的變化，以及所面臨的宏微觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)等及時(shí)作出反應(yīng)來(lái)有效降低對(duì)公司產(chǎn)生的沖擊。這就使得企業(yè)不僅在面臨來(lái)自市場(chǎng)的壓力以及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)不能保持整個(gè)公司的利潤(rùn)穩(wěn)定不降，而且在自身的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生較大變動(dòng)，比如合作方停止合作、投資方撤資、固定資產(chǎn)較大規(guī)模變動(dòng)、高層管理人員較大變動(dòng)等情況發(fā)生時(shí)，無(wú)法保證整個(gè)公司的利潤(rùn)走向如期所望，對(duì)今后的發(fā)展極為不利。

3.對(duì)于各項(xiàng)資產(chǎn)未進(jìn)行充分有效利用造成經(jīng)濟(jì)效益較低

根據(jù)前面營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力的分析，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)，公司不僅缺乏科學(xué)有效的一系列管理制度來(lái)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，而且對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的使用也存在較大問(wèn)題，使流動(dòng)資產(chǎn)不能被充分地利用來(lái)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。對(duì)于應(yīng)收賬款，公司不僅在信用調(diào)查和信用評(píng)估系統(tǒng)方面有瑕疵，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)應(yīng)收賬款的管理力度不夠充分而致使應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度慢且管理工作的效率低下。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)在資金管理方面的力度不夠，從而使資產(chǎn)不能得到高效的運(yùn)轉(zhuǎn)和全面的利用，制約著公司的長(zhǎng)期良性發(fā)展。

4.資本結(jié)構(gòu)不合理，公司借債能力低

從公司的年度報(bào)告及前面償債能力分析部分可以看到，公司在2017年到2019年三年的流動(dòng)負(fù)債非常低，而主權(quán)資本相較于債務(wù)資本來(lái)說(shuō)非常高，說(shuō)明公司資本結(jié)構(gòu)不合理，而債務(wù)利息可以在稅前列支從而在一定程度上有利于降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，債務(wù)資本過(guò)少會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而對(duì)企業(yè)舉債能力產(chǎn)生制約作用，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低、流動(dòng)比率過(guò)高都說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。而且公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比較小體現(xiàn)出公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量少，說(shuō)明公司資本結(jié)構(gòu)不具備合理性和科學(xué)性，說(shuō)明公司債務(wù)資本與股權(quán)資本比例沒(méi)有處于合適的范圍內(nèi)。

四、提升青海春天藥用資源科技股份有限公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議

1.加強(qiáng)費(fèi)用管理與控制，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

首先，要將節(jié)約成本、控制成本費(fèi)用作為一種企業(yè)文化在企業(yè)內(nèi)部深入人心。其次，要建立起完善預(yù)算工作。最后，面對(duì)全體員工實(shí)行并落實(shí)目標(biāo)責(zé)任制，在每年的年初對(duì)目標(biāo)成本費(fèi)用根據(jù)企業(yè)部門(mén)進(jìn)行分解，接下來(lái)按部門(mén)和崗位進(jìn)行分配，并定期進(jìn)行嚴(yán)格考核落實(shí)，控制在指標(biāo)范圍內(nèi)的部門(mén)和個(gè)人應(yīng)該得到適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)以激勵(lì)員工將成本費(fèi)用保持在預(yù)算范圍內(nèi)。不僅如此，還要在實(shí)踐環(huán)節(jié)對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制，從而保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益能夠得到提升。

2.根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化適時(shí)調(diào)整各重大資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理狀態(tài)

青海春天進(jìn)行重大資產(chǎn)重組后應(yīng)該對(duì)這些資產(chǎn)實(shí)際的情況持續(xù)關(guān)注，要時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，既要關(guān)注外部環(huán)境如競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)、合作企業(yè)、國(guó)家政策、稅率、利率等的情況，又要關(guān)注內(nèi)部各方面如人員等的狀況。要對(duì)公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。公司應(yīng)該在這些重大資產(chǎn)某方面發(fā)生或面臨較大變動(dòng)時(shí)及時(shí)分析其問(wèn)題所在，并針對(duì)其問(wèn)題做出相應(yīng)措施，調(diào)整其經(jīng)營(yíng)管理模式或制度，來(lái)增強(qiáng)整個(gè)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力并提升公司績(jī)效。

3.完善資產(chǎn)管理制度，提高各項(xiàng)資產(chǎn)利用率

對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)，首先應(yīng)該做好流動(dòng)資金需求量的預(yù)測(cè)工作，先在預(yù)算環(huán)節(jié)把好關(guān)，其次要合理安排流動(dòng)資金所占的比重，然后實(shí)時(shí)監(jiān)控流動(dòng)資產(chǎn)利用情況。對(duì)于應(yīng)收賬款，首先應(yīng)該完善企業(yè)的信用評(píng)估體制，其次要在財(cái)務(wù)部門(mén)專(zhuān)門(mén)指定人員對(duì)應(yīng)收賬款項(xiàng)目進(jìn)行管理，然后應(yīng)該對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行公司內(nèi)部監(jiān)控制度的建立與健全?？偟膩?lái)說(shuō)，公司要對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)算環(huán)節(jié)和資產(chǎn)利用的環(huán)節(jié)以及監(jiān)督監(jiān)控環(huán)節(jié)建立完善的體系和制度，做到方方面面都無(wú)疏漏的資產(chǎn)管理。

4.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高公司的借債能力

青海春天公司應(yīng)該適當(dāng)?shù)靥岣唛L(zhǎng)期債務(wù)資本所占的比例，充分利用長(zhǎng)期債務(wù)資本成本小于主權(quán)資本成本的優(yōu)勢(shì)，但是也不能讓長(zhǎng)期債務(wù)資本太多而影響到公司股東的利益以至于對(duì)企業(yè)價(jià)值有所影響。因此，長(zhǎng)期債務(wù)資本所占的比重一定要合理，公司應(yīng)該考慮到行業(yè)因素、股東的投資動(dòng)機(jī)、企業(yè)的信用等級(jí)與債權(quán)人的態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力以及稅收政策等因素，采用比較資本成本法等方法來(lái)確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

五、結(jié)語(yǔ)

本文選取青海春天藥用資源科技股份有限公司作為案例企業(yè)，結(jié)合該公司的具體情況詳細(xì)分析出公司的管理與資本結(jié)構(gòu)等存在問(wèn)題，并提出公司可通過(guò)調(diào)整相應(yīng)制度、系統(tǒng)規(guī)劃等進(jìn)行改進(jìn)的建議，以期能夠?qū)η嗪４禾焖幱觅Y源科技股份有限公司乃至整個(gè)食品制造產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升提供借鑒與幫助。

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