李興然

4月16日晚和20日晚，偉明環(huán)保（603568）分別公布了2020年度報(bào)告和2021年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，偉明環(huán)保的營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)都保持著較快增長(zhǎng)。根據(jù)定期報(bào)告披露的信息，2021年偉明仍有大批項(xiàng)目落地，公司也在推動(dòng)內(nèi)部管理更高效化轉(zhuǎn)變，2021年繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)有望。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)

4月16日晚，偉明環(huán)保披露2020年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.23億元，同比增長(zhǎng)53.25%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.57億元，同比增長(zhǎng)29.03%;扣非歸母凈利潤(rùn)12.25億元，同比增長(zhǎng)28.73%;基本每股收益1元，同比增長(zhǎng)25%。期末總資產(chǎn)104.73億元，同比增長(zhǎng)51.34%;凈資產(chǎn)54.89億元，同比增長(zhǎng)30.20%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~9.52億，同比增長(zhǎng)9.75%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.05元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利3.81億元（含稅），分紅比例30.28%。

稍有不足的是主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為53.93%，較2019年下降7.84個(gè)百分點(diǎn)。主要是由于補(bǔ)貼變化導(dǎo)致的，補(bǔ)貼政策的變化影響了20%的凈利增長(zhǎng)。同時(shí)，公司的建筑工程項(xiàng)目開始采用EPC模式，收入增長(zhǎng)快但是毛利率較低，也會(huì)影響凈利潤(rùn)。凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率也在下降，在應(yīng)收賬款的比例沒(méi)有大變化的情況下，營(yíng)收增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率下降，所以影響了盈利質(zhì)量。

分業(yè)務(wù)看，公司項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)營(yíng)收13.05億元，同比增長(zhǎng)僅4.40%，毛利率63.35%，較2019年下降2.81個(gè)百分點(diǎn);餐廚垃圾處置營(yíng)收0.51億元，同比微增1.56%，毛利率50.46%，較2019年下降6.03個(gè)百分點(diǎn);設(shè)備、EPC及服務(wù)營(yíng)收16.89億元，同比大增144.83%，毛利率48.82%，較2019年下降8.42個(gè)百分點(diǎn);垃圾清運(yùn)營(yíng)收0.66億元，同比大增92.76%，毛利率1.21%，較2019年增加0.93個(gè)百分點(diǎn)。

2020年公司各垃圾焚燒運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目共完成生活垃圾入庫(kù)量519.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.35%，完成上網(wǎng)電量15.90億度，同比增長(zhǎng)3.65%;全年合計(jì)處理餐廚垃圾19.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.55%，處理污泥5.89萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)118.15%;全年完成生活垃圾清運(yùn)量100.58萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)82.67%，完成餐廚垃圾清運(yùn)量18.10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.67%;公司滲濾液處理項(xiàng)目共處理滲濾液11.26萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41.46%。

4月20日晚間，偉明環(huán)保發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告稱，2021年一季度營(yíng)收約7.51億元，同比增長(zhǎng)72.16%;凈利潤(rùn)約3.68億元，同比增長(zhǎng)87.27%;基本每股收益0.29元，同比增長(zhǎng)81.25%。實(shí)現(xiàn)毛利率59.60%，同比下降2.20個(gè)百分點(diǎn);凈利率49%，同比上升4個(gè)百分點(diǎn)，主要系三費(fèi)控制較好，設(shè)備公司和溫州嘉偉收到獎(jiǎng)勵(lì)，且所得稅率有所下降所致。費(fèi)用率方面，一季度期間費(fèi)用率為8.30%，同比下降1.10個(gè)百分點(diǎn)。

從年報(bào)和一季報(bào)的數(shù)據(jù)看，偉明環(huán)?？傮w經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，依然保持著高增長(zhǎng)。公司總營(yíng)收從2011年的2.78億元到2020年的31.23億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.84%，同時(shí)凈利潤(rùn)年均復(fù)合增速達(dá)37.88%，長(zhǎng)期保持著較快成長(zhǎng)。

21年諸多項(xiàng)目投運(yùn)“護(hù)航業(yè)績(jī)”

各大重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)展上，2020年，公司樟樹項(xiàng)目、臨海項(xiàng)目二期投入正式運(yùn)營(yíng)，龍泉項(xiàng)目、奉新項(xiàng)目分別于7月和9月實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，玉環(huán)項(xiàng)目二期于12月投入試運(yùn)行。截至2020年底公司垃圾焚燒正式運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目21個(gè)，試運(yùn)行項(xiàng)目3個(gè)，設(shè)計(jì)日處理規(guī)模約1.76萬(wàn)噸。

永康餐廚項(xiàng)目投入正式運(yùn)營(yíng)，玉環(huán)、嘉善、江山、龍泉、武義等餐廚項(xiàng)目投入試運(yùn)行。報(bào)告期內(nèi)，公司完成磐安、盧龍、寧都、安遠(yuǎn)、羅甸等項(xiàng)目簽約，完成收購(gòu)浦城項(xiàng)目，新增簽約生活垃圾處理規(guī)模為4500噸/日，目前在手訂單的垃圾焚燒產(chǎn)能突破3.70萬(wàn)噸/日。同時(shí)，公司還取得浦城餐廚污泥處理項(xiàng)目、平陽(yáng)餐廚處理項(xiàng)目、東陽(yáng)餐廚收運(yùn)處理項(xiàng)目、雙鴨山餐廚處理項(xiàng)目和武平餐廚處理項(xiàng)目，在手餐廚垃圾處理項(xiàng)目產(chǎn)能突破2000噸/日。公司還新增一系列設(shè)備銷售和服務(wù)、滲濾液處理和垃圾清運(yùn)等項(xiàng)目。

在年報(bào)中，偉明環(huán)保同步披露了今后的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。2021年公司總體工作要求是持續(xù)做好項(xiàng)目精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理、全力推進(jìn)各項(xiàng)目建成投運(yùn)，推動(dòng)固廢、工程裝備事業(yè)部獨(dú)立運(yùn)作能力提升，積極拓展市場(chǎng)，做大做強(qiáng)餐廚垃圾、水處理和智慧環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)，開發(fā)新交易、新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

2021年作為偉明環(huán)保項(xiàng)目建成投運(yùn)的大年，屆時(shí)文成項(xiàng)目、婺源項(xiàng)目、寧晉項(xiàng)目、東陽(yáng)項(xiàng)目、安福項(xiàng)目、永豐項(xiàng)目、蒙陰項(xiàng)目、磐安項(xiàng)目、雙鴨山項(xiàng)目、嘉禾項(xiàng)目、浦城項(xiàng)目等十余個(gè)項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，大大增厚公司業(yè)績(jī)彈性。公司還將同步推進(jìn)秦皇島項(xiàng)目、武平項(xiàng)目、澄江項(xiàng)目和寧都項(xiàng)目等各項(xiàng)目建設(shè)，爭(zhēng)取盡可能多的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，同時(shí)推進(jìn)東陽(yáng)、平陽(yáng)和雙鴨山等餐廚項(xiàng)目的建設(shè)和逐步轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)。

具體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上，公司計(jì)劃2021年各運(yùn)營(yíng)電廠計(jì)劃完成垃圾入庫(kù)量700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約30%;完成上網(wǎng)電量21億度。切實(shí)做好各電廠的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，做好各項(xiàng)目與餐廚、廚余、污泥、工業(yè)垃圾及農(nóng)林廢棄物的協(xié)同處理工作。

2020年，偉明環(huán)保成立固廢、工程裝備兩大事業(yè)部，優(yōu)化了公司組織結(jié)構(gòu);完成公司ERP管理系統(tǒng)選型，啟動(dòng)實(shí)施公司管理信息化建設(shè)項(xiàng)目。

在訂單充足及內(nèi)部管理不斷完善的推動(dòng)下，偉明環(huán)保2021年有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

表：偉明環(huán)保近幾年業(yè)績(jī)一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)