2020年，在“宅經(jīng)濟(jì)”的帶動(dòng)下，線上文娛市場(chǎng)在用戶活躍度、在線時(shí)長(zhǎng)等方面都有了可觀增長(zhǎng)，尤其是直播、MCN等新業(yè)態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展蛻變，吸引著越來(lái)越多的資本關(guān)注大文娛賽道。

日前，《中國(guó)商界》雜志社戰(zhàn)略合作單位企查查大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布了《2020年大文娛賽道投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》，對(duì)文娛賽道的整體融資概況以及游戲、直播、影視、媒體等十大細(xì)分賽道的新生力量做了通盤點(diǎn)評(píng)與解析。幫助大家了解游戲、影視和直播賽道，究竟哪個(gè)賽道吸金力強(qiáng)？電競(jìng)、帶貨直播、虛擬偶像，哪些項(xiàng)目融資熱？騰訊、B站、字節(jié)，哪個(gè)資方出手多？新崛起的資本新秀又有哪些？

賽道融資概覽

吸金力驟降：全年總披露金額僅738億元，同比下降33.7%

從融資數(shù)量來(lái)看，2020年文娛賽道共發(fā)生298起融資事件，同比下降7.5%；從融資金額來(lái)看，披露融資金額738億元，同比下降33.7%。

與融資事件相比，文娛賽道吸金力遭受疫情重創(chuàng)，2020年一季度文娛賽道披露融資金額101億元，同比下降82.6%；二季度披露融資金額52億元，同比下降35.4%；三季度披露融資金額124億元，同比下降44.6%；直到四季度才出現(xiàn)反彈，披露融資金額461億元，同比增長(zhǎng)101.3%。（圖1）

游戲、直播、動(dòng)漫位列融資事件TOP3，媒體、社交下降幅度大

大文娛賽道包括游戲、動(dòng)漫、直播、影視、線下娛樂(lè)等十大細(xì)分領(lǐng)域。2020年，游戲賽道的融資事件為101起，同比上升9.8%；直播賽道的融資事件為69起，同比上升40.8%；動(dòng)漫賽道的融資事件為42起，同比下降33.3%。

值得注意的是，2020年僅有游戲、直播、MCN機(jī)構(gòu)這三個(gè)賽道的融資數(shù)量同比上升。（圖2）

直播取代游戲成吸金力MAX，影視躋身前三

從細(xì)分賽道的融資金額來(lái)看，僅有直播、游戲賽道達(dá)到百億元融資規(guī)模。2020年，直播賽道取代游戲賽道，成為文娛板塊披露融資金額最多的賽道。

2020年直播項(xiàng)目披露融資金額393億元，同比上升8.9%；2020年游戲項(xiàng)目披露融資金額174.1億元，同比下降65.3%，融資總額縮水了一半有余，直接跌落吸金力第一的寶座。

除了直播、游戲賽道之外，其他賽道的融資金額均在幾億至幾十億元不等。影視賽道得益于“儒意影業(yè)”（恒騰網(wǎng)絡(luò)以72億港幣收購(gòu)）、“銀河酷娛”（阿里影業(yè)以4億元收購(gòu)）這兩筆大額收購(gòu)案，一舉躋身前三行列。

直播、MCN實(shí)現(xiàn)數(shù)量與金額雙增長(zhǎng)，音樂(lè)、社交等雙下降

以“融資事件同比”為縱軸，以“披露融資金額同比”為橫軸，將文娛十大細(xì)分賽道分為四個(gè)梯隊(duì)，用以評(píng)估各賽道在2020年的融資成績(jī)。位居賽道融資成績(jī)第一梯隊(duì)的是：直播、MCN賽道，融資數(shù)量、融資金額雙增長(zhǎng)。位居賽道融資成績(jī)第二梯隊(duì)的是：影視賽道，融資數(shù)量小幅下降，融資金額大幅增長(zhǎng)。位居賽道融資成績(jī)第三梯隊(duì)的是：游戲、閱讀賽道，融資數(shù)量小幅增長(zhǎng)、融資金額大幅下降。位居賽道融資成績(jī)第四梯隊(duì)的是：音樂(lè)、動(dòng)漫、線下娛樂(lè)、社交賽道，融資數(shù)量、融資金額雙下降。（圖3）

早期項(xiàng)目縮水嚴(yán)重，股權(quán)/戰(zhàn)略融資逆勢(shì)增長(zhǎng)

從種子輪到IPO上市的六個(gè)輪次，融資事件均同比下降，唯有股權(quán)融資、戰(zhàn)略融資大幅增長(zhǎng)。其中，文娛賽道的A、B輪次出現(xiàn)了融資事件、融資金額雙下降的情況，不難發(fā)現(xiàn)，2020年文娛賽道的早期項(xiàng)目縮水嚴(yán)重。

社交、音樂(lè)、媒體最具創(chuàng)新活力，影視、動(dòng)漫等早期項(xiàng)目占比下降明顯

以“融資事件同比”為縱軸，以“早期項(xiàng)目占比同比”為橫軸，將文娛賽道分為三個(gè)梯隊(duì)，用以評(píng)估各賽道在2020年的融資創(chuàng)新和活力情況，企查查數(shù)據(jù)研究院發(fā)現(xiàn)：

位居賽道融資活力第一梯隊(duì)的是：音樂(lè)、媒體、社交賽道，總體融資事件減少，早期項(xiàng)目占比增長(zhǎng)。位居賽道融資活力第二梯隊(duì)的是：直播、MCN、閱讀、游戲賽道，總體融資事件增長(zhǎng)，早期項(xiàng)目占比小幅下降。位居賽道融資活力第三梯隊(duì)的是：影視、線下娛樂(lè)、動(dòng)漫賽道，總體融資事件減少，早期項(xiàng)目占比大幅下降。（圖4）

縱觀2020年，在疫情“黑天鵝”的襲擊下，盡管文娛賽道的總體吸金力有所下降，但仍然能從細(xì)分領(lǐng)域中看到不少亮點(diǎn)。

直播電商的逆勢(shì)崛起，促使直播賽道、MCN賽道融資形勢(shì)一片大好。影視行業(yè)雖然進(jìn)入寒冬，但仍有一些良心影視制作公司被騰訊、阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭納入麾下。在游戲行業(yè)吸金力縮水一半有余的背后，VR游戲興起，多家電競(jìng)俱樂(lè)部拿到資本的早期融資。音樂(lè)、媒體、社交賽道雖說(shuō)相對(duì)小眾，但不乏優(yōu)秀的黑馬項(xiàng)目，賽道活力指數(shù)相當(dāng)高。

七大賽道融資分析

直播/短視頻：直播電商掘金時(shí)代開(kāi)啟，營(yíng)銷服務(wù)企業(yè)乘勢(shì)崛起

2020年直播賽道融資事件69起，同比上升40.8%；披露融資金額393億元，同比上升8.9%，成為文娛賽道融資成績(jī)表現(xiàn)最佳的細(xì)分賽道。

從項(xiàng)目類型來(lái)看，2019年電商直播融資事件僅有1起，2020年暴增至19起，同比增長(zhǎng)1500%。

此外，由于直播、短視頻逐漸成為主流的媒體傳播形式，與之相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈也日漸完善。星榜、微播易、推立益等與直播、短視頻相關(guān)的營(yíng)銷服務(wù)機(jī)構(gòu)乘勢(shì)崛起，各類營(yíng)銷服務(wù)商涌入賽道。

MCN機(jī)構(gòu)：網(wǎng)紅主播轉(zhuǎn)型帶貨，巨頭搶灘電競(jìng)主播項(xiàng)目

2020年MCN機(jī)構(gòu)融資事件26起，同比上升18.2%。披露融資金額3.03億元，同比上升55.3%，融資成績(jī)表現(xiàn)不俗。

從項(xiàng)目類型來(lái)看，純粹定位于“直播電商”的MCN機(jī)構(gòu)在2020年拿到4筆融資，基本與2019年持平。但是，受2020年直播電商徹底出圈的刺激，基本上所有的網(wǎng)紅MCN機(jī)構(gòu)都開(kāi)始發(fā)力電商，甚至直接轉(zhuǎn)型做直播電商，2020年網(wǎng)紅MCN機(jī)構(gòu)的融資事件發(fā)生了10起，相較2019年略有減少，但其披露金額卻同比增長(zhǎng)87.2%。

此外，以小象互娛、大鵝文化、魚小丸、九途文化為代表的電競(jìng)MCN機(jī)構(gòu)進(jìn)入資本視野，其背后資方為快手、B站、斗魚等互娛小巨頭，新一輪搶位戰(zhàn)開(kāi)始了。（圖5）

音樂(lè)：音樂(lè)教育項(xiàng)目備受資本青睞，天使輪、A輪項(xiàng)目居多

2020年音樂(lè)賽道融資事件14起，早期項(xiàng)目占比64.3%，同比上升4%，是文娛板塊為數(shù)不多早期項(xiàng)目占比同比增長(zhǎng)的賽道。其中，以“云音符”為代表的音樂(lè)教育項(xiàng)目備受資本青睞。巨頭混戰(zhàn)之后的在線音樂(lè)戰(zhàn)場(chǎng)難出黑馬，音樂(lè)賽道的發(fā)力重點(diǎn)轉(zhuǎn)為音樂(lè)素養(yǎng)培養(yǎng)/教育、音樂(lè)版權(quán)運(yùn)營(yíng)等偏服務(wù)運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)域。

媒體/自媒體：內(nèi)容定位新穎的自媒體更易獲得投資

2020年媒體賽道融資事件11起，早期項(xiàng)目占比54.5%，同比上升2%，是文娛板塊為數(shù)不多早期項(xiàng)目占比同比增長(zhǎng)的賽道。其中“IC實(shí)驗(yàn)室”“退休俱樂(lè)部”年內(nèi)二次融資，內(nèi)容定位新穎的自媒體更易獲得投資。

社交：直播社交興起，深耕垂類用戶的社交項(xiàng)目更易沖出重圍

2020年媒體賽道融資事件9起，早期項(xiàng)目占比66.7%，同比上升26%，其中深耕中老年人、婚戀等垂類細(xì)分的社交項(xiàng)目更易沖出重圍。

游戲：游戲研發(fā)項(xiàng)目融資金額大幅下降，VR游戲興起，掀起電競(jìng)俱樂(lè)部融資熱

2020年游戲研發(fā)公司項(xiàng)目融資數(shù)量63起，比2019年減少了5起；2020年游戲研發(fā)公司項(xiàng)目披露融資金額57.6億元，甚至低于2019年的零頭（370.7億元）。其中，VR游戲項(xiàng)目、電競(jìng)俱樂(lè)部項(xiàng)目備受資本青睞。

動(dòng)漫：動(dòng)漫制作、在線動(dòng)漫等項(xiàng)目融資受挫，虛擬偶像興起

2020年動(dòng)漫賽道融資事件28起，披露融資金額1.8億元。其中，以萬(wàn)像科技、伊拾七、逗看為代表的虛擬偶像項(xiàng)目為動(dòng)漫賽道注入新的活力。（圖6）

2020年文娛板塊融資大熱門非直播、MCN機(jī)構(gòu)賽道莫屬，黑馬、種子選手頻出的賽道莫過(guò)于社交、媒體、音樂(lè)賽道，融資事件較多的賽道則是游戲、動(dòng)漫賽道?！皫ж浿辈ァ㈦姼?jìng)主播/選手、虛擬偶像、老年人社交、VR游戲”這些熱詞涌現(xiàn)在風(fēng)口。

五大文娛巨頭投資分析

2020年文娛賽道“最佳捕手”：騰訊投資、嗶哩嗶哩、字節(jié)跳動(dòng)

企查查數(shù)據(jù)顯示，從投資次數(shù)來(lái)看，2020年文娛賽道投資次數(shù)TOP3的投資方分別是騰訊投資、嗶哩嗶哩和字節(jié)跳動(dòng)，分別參與了28起、17起、14起投資事件。

B站、快手崛起，百度掉隊(duì)，騰訊穩(wěn)居文娛投資“天花板”寶座

為了和2020年的榜單做個(gè)對(duì)比，我們制作了一份2019年的榜單。2019年，“騰訊投資”“吉相資本”“IDG資本”分別以15次、6次、6次的投資次數(shù)位列前三。

對(duì)比兩份“最佳捕手”榜單，能夠感受到近兩年文娛賽道的波譎云詭。除了“騰訊”牢牢占據(jù)榜首之外，從騰訊往后數(shù)的格局變化可謂翻天覆地，百度、歡聚時(shí)代跌落榜單，嗶哩嗶哩、字節(jié)跳動(dòng)躍升為前三名。

如果把2019年的局面形容為“騰訊稱王、多家混戰(zhàn)”，那么2020年，一個(gè)“一超多強(qiáng)”的文娛投資格局逐漸顯現(xiàn)。

騰訊：動(dòng)漫、直播押寶賽落幕，游戲板塊阻擊戰(zhàn)開(kāi)啟

2019年“騰訊投資”在文娛項(xiàng)目上出手15次，2020年出手28次，穩(wěn)居文娛投資“天花板”寶座。雖然數(shù)量上翻了一番，但是“騰訊投資”在2019年和2020年的投資風(fēng)格十分固定——大面積撒網(wǎng)，小面積集中重金捕撈。

2019年，騰訊著重在動(dòng)漫領(lǐng)域“重金捕撈”，15起文娛投資中與動(dòng)漫有關(guān)的達(dá)到7起。騰訊在A輪次階段投資了“風(fēng)魚動(dòng)漫”“百漫文化”等4家動(dòng)漫內(nèi)容制作商。以1.25億美元將頭部漫畫平臺(tái)——“快看漫畫”收歸旗下。此外還投資了一家動(dòng)畫虛擬形象設(shè)計(jì)公司——“虛擬影業(yè)”，基本覆蓋了動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。2020年，騰訊并購(gòu)“百漫文化”，戰(zhàn)略投資“花原文化”“炎央文化”“暖域科技”，繼續(xù)將優(yōu)質(zhì)動(dòng)漫制作公司納入麾下。

在直播視頻領(lǐng)域，2019年，騰訊二次加碼快手，尤其第二次以近30億美元進(jìn)入快手的E+輪。2021年2月，快手登陸港股，上市首日市值破萬(wàn)億港元，擠進(jìn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)前五。2020年騰訊在直播視頻領(lǐng)域僅有兩起投資，分別是B站、VUE，表現(xiàn)得極為克制，但值得深思的是，B站、VUE均是自身所在領(lǐng)域的TOP1種子選手，或許這兩個(gè)項(xiàng)目在未來(lái)又是另一個(gè)“快手”。

在游戲賽道，2019年，騰訊投資了兩個(gè)游戲項(xiàng)目，分別是主打歐美海外市場(chǎng)的游戲開(kāi)發(fā)商“帕斯亞科技”以及知名IP游戲開(kāi)發(fā)商“TOPJOY”。2020年，騰訊投資了15個(gè)游戲項(xiàng)目。

時(shí)間進(jìn)入2021年1月，騰訊在海內(nèi)外共投資了14個(gè)游戲項(xiàng)目，在二次元、射擊、MMO、沙盒、動(dòng)作冒險(xiǎn)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域“廣撒網(wǎng)”。結(jié)合2020年下半年專注二次元游戲開(kāi)發(fā)的“米哈游”在《原神》上的成功案例，騰訊在游戲板塊的瘋狂布局，好似久居高位的游戲大佬的慌亂反擊。

百度&字節(jié)：掉隊(duì)的百度，“頭百大戰(zhàn)”鹿死誰(shuí)手

在2019年文娛賽道最佳捕手TOP10榜單上，“百度投資”的排名僅次于“騰訊投資”“吉相資本”“IDG資本”，而在2020年的榜單上并沒(méi)有出現(xiàn)“百度資本”。

百度在2019年投出了“七貓閱讀”“果殼網(wǎng)”“知乎”等知名文娛項(xiàng)目，而在2020年僅發(fā)起兩次投資——“掌閱科技”和“歡聚時(shí)代”。其中，百度在今年3月加碼“掌閱科技”成為第三大股東之后，2020年11月，字節(jié)跳動(dòng)攜11億元的重金投資了“掌閱科技”，取代百度成為第三大股東，也成為百度在線上閱讀賽道的“破壁人”。

2019年免費(fèi)閱讀興起，百度、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司爭(zhēng)相上線免費(fèi)閱讀產(chǎn)品，截至2020年年底，百度旗下有“百度閱讀”“七貓閱讀”等產(chǎn)品，字節(jié)跳動(dòng)旗下有“番茄小說(shuō)”“塔讀文學(xué)”“掌閱”“巨匠閱讀”等產(chǎn)品。字節(jié)作為線上閱讀賽道的后起之秀，拿下“掌閱”等同于攻下重鎮(zhèn)，已然可以與百度一較高下。

2020年11月，字節(jié)取代百度成為“掌閱”第三大股東，百度以36億美元收購(gòu)“YY直播”。百度收購(gòu)“YY直播”，除了出于不落人后的考慮外，或許也有在直播賽道與字節(jié)跳動(dòng)正面“硬扛”的意思。

B站&快手：B站、快手崛起，“一超多強(qiáng)”的文娛投資格局浮出水面

在2020年文娛賽道最佳捕手TOP10榜單上，“嗶哩嗶哩”以17起投資高居榜二，僅次于騰訊。

2019年的B站連投資風(fēng)格都是“小破站”style，只在動(dòng)漫、影視制作這個(gè)小圈中打轉(zhuǎn)，投資了七靈石（動(dòng)漫制作）、靈樨文化（IP運(yùn)營(yíng)）、超電文化（漫展運(yùn)營(yíng)）、云集將來(lái)（紀(jì)錄片制作）四個(gè)文娛項(xiàng)目。

2020年，B站“大殺四方”，除了投資有度文化、瞳浦文化、藝畫開(kāi)天等動(dòng)漫制作項(xiàng)目之外，還在游戲、MCN機(jī)構(gòu)、影視領(lǐng)域多次加注，投資了影之月、時(shí)之砂、貓之日等游戲公司；漢卿傳媒、就有了光（IC實(shí)驗(yàn)室）等旗下UP主孵化而成的MCN機(jī)構(gòu)；大鵝文化、小象大鵝等電競(jìng)MCN機(jī)構(gòu)；知名影視制作發(fā)行商——?dú)g喜傳媒。相比2019年，B站的投資布局更加大膽、更加多元化，既透露了未來(lái)的野心，也顯示出當(dāng)前的實(shí)力。

另一個(gè)文娛投資新秀——快手，2019年投資風(fēng)格尚且無(wú)序，投資了蝦頭（圖片投票社交APP）、知乎（問(wèn)答社區(qū)）、十字星（漫畫制作）三個(gè)文娛項(xiàng)目，基本很難與自身的直播業(yè)務(wù)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)；2020年快手投資風(fēng)格全部集中在游戲板塊，并購(gòu)或投資了兩家手游開(kāi)發(fā)商——賽瑞思動(dòng)、犀?；?dòng)；以1億美元加碼VSPN，布局電競(jìng)賽事運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域；此外還投了一家電競(jìng)俱樂(lè)部（KS.YTG電競(jìng)俱樂(lè)部）和電競(jìng)MCN機(jī)構(gòu)（小象互娛、小象大鵝），游戲和電競(jìng)或是快手未來(lái)主要發(fā)力的板塊。

B站、字節(jié)、快手在2020年均比2019年投資了更多文娛項(xiàng)目，并且投資風(fēng)格也更加穩(wěn)健，同時(shí)它們本就是文娛賽道的小巨頭，擁有鮮明的產(chǎn)品風(fēng)格和巨大的用戶流量。此三者的崛起，意味著以騰訊為首，B站、字節(jié)、快手為次級(jí)梯隊(duì)的“一超多強(qiáng)”的文娛投資格局逐漸形成。

結(jié)語(yǔ)：2019年文娛賽道發(fā)生了322起融資事件，而2020年則發(fā)生了298起。也就是說(shuō)，2020年文娛板塊的融資有所下降，但頭部投資方的出手次數(shù)大幅上升，投資集中度明顯提高，資本壟斷現(xiàn)象表現(xiàn)得更加突出，這一現(xiàn)象令人警醒。

（責(zé)任編輯：金立剛）