李敏

摘要：隨著市場經(jīng)濟體制的發(fā)展，越來越多的中小企業(yè)已經(jīng)在市場中占據(jù)一席之地。開發(fā)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是中小企業(yè)解決融資難問題的主要途徑之一。區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)中具有重要的作用，在應(yīng)收賬款融資中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，對我國的金融市場具有重要的促進作用。本文以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為主要研究對象，著重對區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈進行分析。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融? 應(yīng)收賬款? 區(qū)塊鏈技術(shù)

一、前言

經(jīng)濟的發(fā)展使人們生活質(zhì)量得到提高，同時也在促進世界經(jīng)濟環(huán)境的變化。日益激烈的市場競爭使得許多中小企業(yè)的生存和發(fā)展存在桎梏，供應(yīng)鏈金融的融資模式給中小企業(yè)帶來了新的發(fā)展空間。在區(qū)塊鏈環(huán)境下對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式進行博弈分析，首先要了解什么是區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融，并在此基礎(chǔ)上開展進一步的博弈分析。

二、區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)

區(qū)塊鏈技術(shù)是近年才在我國發(fā)展起來的，它是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的基礎(chǔ)上由數(shù)據(jù)區(qū)塊組成，并按照時間順序?qū)⑦@些數(shù)據(jù)區(qū)塊連接在一起，以適應(yīng)現(xiàn)代社會龐大的數(shù)據(jù)整理要求和時代發(fā)展的一種技術(shù) [1]。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在金融行業(yè)，能夠省去第三方中介環(huán)節(jié)，不僅能夠降低金融交易成本，還能快速完成交易支付過程。隨著經(jīng)濟和科技的快速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)在未來會有更廣泛的應(yīng)用。

（二）供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈包括商品從原材料到成品制成再到流通至消費者的整個過程。供應(yīng)鏈金融是將銀行等金融機構(gòu)、核心企業(yè)和中小企業(yè)等聯(lián)系在一起，并為其提供能夠靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。供應(yīng)鏈金融是企業(yè)融資的主要方式之一，供應(yīng)鏈金融涉及應(yīng)付賬款方、增信機構(gòu)、保理機構(gòu)的多方處理程序。

在這條供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)往往在規(guī)模和競爭力方面都具有強大的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢會讓其在整個供應(yīng)鏈中居于主導地位，進而給上下游的企業(yè)造成壓力。為了應(yīng)對這種情況，許多大型企業(yè)都開始建立自己的供應(yīng)鏈金融公司，這種公司就是核心企業(yè)的一種。但對處于上下游位置的中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融的核心產(chǎn)業(yè)模式會使中小企業(yè)產(chǎn)生一些限制。例如，信息不對稱會制約授信對象、業(yè)務(wù)安全性影響業(yè)務(wù)實現(xiàn)等[2]。

（三）區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的影響

現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展使得區(qū)塊鏈的價值逐漸顯現(xiàn)出來，區(qū)塊鏈在軍事軍工、數(shù)字版權(quán)保護、金融等領(lǐng)域都具有廣泛的應(yīng)用。在金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠為供應(yīng)鏈金融行業(yè)的經(jīng)濟和交易制度提供技術(shù)支持，節(jié)省交易成本，簡化交易流程[3]。相比于傳統(tǒng)的融資方式而言，供應(yīng)鏈金融的融資模式能夠在為中小企業(yè)降低融資風險的同時帶來更大的利益。區(qū)塊鏈所擁有的特性和優(yōu)勢不僅能夠提高供應(yīng)鏈金融信息的透明度、節(jié)約整體供應(yīng)鏈金融的交易成本，還能催生新型的供應(yīng)鏈金融平臺，通過簡化融資的程序來提升客戶滿意度。

三、應(yīng)收賬款融資模式與供應(yīng)鏈金融融資模式的對比分析

（一）應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款主要是指企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)應(yīng)向購買單位收取的款項。企業(yè)持有應(yīng)收賬款既能夠增加銷售也能夠減少存貨。應(yīng)收賬款產(chǎn)生的直接原因是商業(yè)競爭[4]。在現(xiàn)階段我國激烈的市場競爭中，當市場環(huán)境由賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場時，企業(yè)為了在市場競爭中提高自己的競爭優(yōu)勢，會采用信用銷售的模式來吸引客戶增加銷售。而且在當今社會的發(fā)展過程中，企業(yè)持有應(yīng)收賬款不僅能使企業(yè)的成本提高，還能增加資產(chǎn)的流動性。

（二）應(yīng)收賬款模式的融資途徑

企業(yè)所采用的應(yīng)收賬款的融資模式，主要有應(yīng)收賬款證券化、應(yīng)收賬款的抵借、委托專業(yè)機構(gòu)、在合同中約定所有權(quán)保留條款四種途徑[5]。應(yīng)收賬款證券化是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中根據(jù)自身的實際情況，對應(yīng)收賬款進行證券化融資，以達到調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負債表中的具體項目、增加資產(chǎn)流動性的目的。應(yīng)收賬款的抵借主要是指企業(yè)將應(yīng)收賬款抵押給銀行而獲得借款的融資方式，這種融資方式是依據(jù)新頒布的《物權(quán)法》逐漸發(fā)展起來的，對促進中小企業(yè)的融資具有重要的作用。企業(yè)在應(yīng)收賬款遭受重大損失時可以通過委托專業(yè)機構(gòu)的形式來追討應(yīng)收賬款，與債務(wù)方進行商討，如果有必要則需要進行債務(wù)重組。在合同中約定所有權(quán)保留條款主要是依據(jù)《合同法》逐漸發(fā)展起來的，這種途徑能夠在很大程度上保障應(yīng)收賬款的安全。

（三）供應(yīng)鏈金融融資模式的優(yōu)勢

相比于應(yīng)收賬款的融資模式而言，供應(yīng)鏈金融的融資模式更能夠適應(yīng)現(xiàn)代社會和市場發(fā)展的要求。雖然供應(yīng)鏈金融的融資模式在我國的發(fā)展時間較短，但由于我國經(jīng)濟市場具有巨大潛力，供應(yīng)鏈金融正逐漸發(fā)揮著它的作用。隨著現(xiàn)代社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型和升級的問題。企業(yè)要想在激烈的市場競爭中生存和發(fā)展，就要將現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營活動和技術(shù)進行轉(zhuǎn)型升級以適應(yīng)現(xiàn)代社會發(fā)展的需要。與應(yīng)收賬款的融資模式相比，供應(yīng)鏈金融的融資模式能夠讓中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動獲得資金的支持，同時也能夠降低銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)發(fā)放貸款的風險。在這種融資模式中，無論是需要融資的中小企業(yè)還是銀行等金融機構(gòu)產(chǎn)生損失的風險會大大降低，因而具有較高的安全性。因此，供應(yīng)鏈金融的融資模式相比于應(yīng)收賬款的融資模式，更能夠適應(yīng)現(xiàn)代市場環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展。

四、區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，中小企業(yè)在我國的市場中發(fā)揮的作用越來越大，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)能夠促進我國企業(yè)的多元化發(fā)展。然而在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，融資問題一直是阻礙中小企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的主要難題[6]。信用缺失、固定資產(chǎn)等抵押擔保品少、財務(wù)信息不透明等因素都會對中小企業(yè)的融資造成阻礙。供應(yīng)鏈金融的融資模式為中小企業(yè)提供了較為方便的融資渠道。而區(qū)塊鏈技術(shù)作為我國近年來應(yīng)用最為廣泛的技術(shù)，在金融行業(yè)中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，是順應(yīng)社會時代的發(fā)展趨勢的結(jié)果。

供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)性產(chǎn)品主要分為應(yīng)收類融資、預付類融資和存貨類融資三種，相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融主要包括應(yīng)收賬款融資、未來貨權(quán)融資、融通倉融資三種融資模式。將供應(yīng)鏈金融的思想應(yīng)用于應(yīng)收賬款融資模式中，能夠解決融資企業(yè)短期資金的需求，加快中小企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展和成長，而且有利于整個供應(yīng)鏈的持續(xù)高效運作。未來貨權(quán)融資模式主要是指位于供應(yīng)鏈下游的債務(wù)企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)申請貸款，用于支付位于供應(yīng)鏈上游的核心企業(yè)支付貨物款項的一種融資模式。融通倉融資模式主要是融資企業(yè)以存貨作為質(zhì)押，經(jīng)過專業(yè)的第三方機構(gòu)的評估和證明后，由銀行等金融機構(gòu)向其進行授信的一種融資模式。在這種融資模式中，銀行等金融機構(gòu)要著重考察融資企業(yè)對于抵押貨物的具體情況。除了以上三種融資方式以外，還可以將這三種融資方式組合到一起，以便融資方案能夠更加適應(yīng)現(xiàn)代社會的發(fā)展。

在區(qū)塊鏈環(huán)境下，對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈進行分析，主要是將供應(yīng)鏈金融的融資理念融入到傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款融資模式中，通過對使用區(qū)塊鏈技術(shù)過程中整個供應(yīng)鏈涉及的所有企業(yè)變化進行對比，以驗證區(qū)塊鏈技術(shù)對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式所起的作用。

（一）博弈主體

在傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款模式中融入供應(yīng)鏈金融的思想，對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融模式進行博弈分析的主要目的是探究博弈各方主體之間的均衡選擇。區(qū)塊鏈作為一項對供應(yīng)鏈金融行業(yè)具有重要作用的技術(shù)，在進行博弈分析時，要著重對使用區(qū)塊鏈前后所獲得的結(jié)果進行分析，探究區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融行業(yè)的作用。

在區(qū)塊鏈環(huán)境下對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資的博弈進行分析，首先就要了解博弈的主體。在供應(yīng)鏈金融模式中，博弈的主體主要由三方構(gòu)成，分別是核心企業(yè)、中小企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)。由于中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)的利益需求不同，在實際的供應(yīng)鏈金融融資過程中都面臨著兩種選擇。中小企業(yè)通過對市場環(huán)境的變化和企業(yè)自身的實際情況來決定是否需要進行抵押貸款;核心企業(yè)既可以選擇為中小企業(yè)進行擔保，也可以選擇不進行擔保;銀行等金融機構(gòu)則需要判斷是否向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式運作流程

在傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款模式中融入現(xiàn)代化的供應(yīng)鏈金融的融資模式，無論是對整個供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)、核心企業(yè)還是銀行等金融機構(gòu)，都起著重要的作用?；趹?yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式的運作流程主要分為以下幾個步驟：中小企業(yè)及核心企業(yè)買賣雙方進行貨物交易、下游核心企業(yè)向上游中小企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系、債權(quán)企業(yè)將應(yīng)收賬款單據(jù)質(zhì)押給銀行以申請貸款、債務(wù)企業(yè)向銀行或保理公司出具付款承諾書讓其為債權(quán)企業(yè)貸款進行擔保、銀行或保理公司發(fā)放貸款給債權(quán)企業(yè)、債權(quán)企業(yè)獲得貸款后購買生產(chǎn)要素進行再生產(chǎn)環(huán)節(jié)、債務(wù)企業(yè)銷售貨物并收回貨款、債務(wù)企業(yè)按應(yīng)付賬款單據(jù)金額支付給銀行、應(yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷。

與傳統(tǒng)的銀行貸款行為相比，基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資模式以產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的貿(mào)易合作為背景，憑借著核心企業(yè)的良好信用，更多關(guān)注貸款企業(yè)的運營能力及盈利能力。這就使得中小型融資企業(yè)可以及時獲得銀行貸款以彌補資金缺口，保證生產(chǎn)連續(xù)性及供應(yīng)鏈的順暢運作。

（三）區(qū)塊鏈環(huán)境下基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資博弈分析

在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)之前的供應(yīng)鏈金融融資模式中，銀行等金融機構(gòu)要想詳細了解融資企業(yè)的基本信息，就需要支付一定的成本費用，而這些費用在一定程度上會加重銀行等金融機構(gòu)的負擔，因此會影響銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信譽評價結(jié)果，進而影響是否發(fā)放貸款的結(jié)果。由于區(qū)塊鏈技術(shù)能夠使融資過程的信息高度透明，在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)之后的供應(yīng)鏈金融融資模式中，無論是銀行等金融機構(gòu)還是中小企業(yè)、核心企業(yè)，都不需要額外花費成本去獲取信息。從這一點來看，在供應(yīng)鏈金融融資過程中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，不僅能夠節(jié)省供應(yīng)鏈金融融資過程的成本，進而簡化供應(yīng)鏈金融融資程序，還能提高供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的處理效率，讓中小企業(yè)、核心企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)能夠更加專注于自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，進而提高經(jīng)濟效益。

在使用區(qū)塊鏈技術(shù)之前的供應(yīng)鏈金融融資模式中，核心企業(yè)的信用需要經(jīng)過中介機構(gòu)的信用擔保之后才能向位于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)傳遞，而在這個過程中，核心企業(yè)很容易自立門戶，進而阻礙中小企業(yè)的融資過程。而在使用區(qū)塊鏈技術(shù)之后的供應(yīng)鏈金融融資模式中，核心企業(yè)可以直接向位于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)傳遞信用。這個過程能夠間接促進整個供應(yīng)鏈的所有中小企業(yè)和核心企業(yè)的經(jīng)濟效益提高。除此之外，區(qū)塊鏈技術(shù)還能夠借助區(qū)塊鏈技術(shù)基于時間戳技術(shù)和不可篡改的特性，提高中小企業(yè)和核心企業(yè)的信用。因為在整個供應(yīng)鏈金融的融資模式中，一旦企業(yè)不能按時還款，這種不守信的記錄就會永遠存在于企業(yè)的歷史信用記錄上。

對于中小企業(yè)來說，融資本就是一個具有難度的過程。供應(yīng)鏈金融既能夠解決中小企業(yè)資本不足的問題，又能夠延伸銀行的縱深服務(wù)。供應(yīng)鏈金融作為中小企業(yè)融資的新渠道，在供應(yīng)鏈金融融資過程中應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)可以減少融資的成本、簡化融資的過程，這種應(yīng)用模式是未來供應(yīng)鏈金融行業(yè)的主要發(fā)展趨勢。由于應(yīng)用供應(yīng)鏈金融可以獲得明顯的經(jīng)濟效益和社會效益，因此可以預見的是，在未來的金融行業(yè)中，供應(yīng)鏈金融的融資模式為中小企業(yè)在市場中的發(fā)展減輕了阻礙，讓中小企業(yè)融資的收益和成本比得到明顯的改善。而在這個過程中，中小企業(yè)的發(fā)展能夠表現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟，再加上相關(guān)政策對供應(yīng)鏈金融融資方式的幫助和扶持，使得供應(yīng)鏈金融模式在新的市場環(huán)境下能夠注入新的活力，降低中小企業(yè)融資和經(jīng)營的風險，進而促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。

五、結(jié)論

綜上所述，供應(yīng)鏈金融是隨著我國經(jīng)濟社會發(fā)展而產(chǎn)生的融資模式，區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有重要的作用。在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的環(huán)境下，對基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融的博弈進行分析，能夠驗證區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融行業(yè)的作用。區(qū)塊鏈技術(shù)在基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融融資過程中，不僅能夠降低中小企業(yè)和核心企業(yè)的融資成本，還能提高整個供應(yīng)鏈的效益，區(qū)塊鏈技術(shù)在未來的供應(yīng)鏈金融行業(yè)中會有更加廣泛的應(yīng)用。

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作者單位：四川安吉集團有限公司成都分公司