湯依婷 肖鋒

摘要：隨著金融科技的發(fā)展，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、人工智能等前沿科技迅速興起，掀起了金融科技浪潮。本文旨在對(duì)金融科技的學(xué)術(shù)論文進(jìn)行整理分析，確定目前研究的三大主要分類(lèi)，分別是金融技術(shù)創(chuàng)新部分、金融行業(yè)部分、金融監(jiān)管部分，以便對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行分類(lèi)。本文總結(jié)了這一新興領(lǐng)域的研究和發(fā)現(xiàn)，并為進(jìn)一步的研究提供了借鑒。

關(guān)鍵詞：金融科技? 眾籌? 區(qū)塊鏈? P2P借貸? 監(jiān)管沙盒? 大數(shù)據(jù)

一、金融科技的起源和定義

金融科技最早于1972年由Bettinger提出，該作者認(rèn)為金融科技是將銀行的金融業(yè)務(wù)和現(xiàn)代管理信息技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物。Schueffel（2016）[1]將金融科技定義為“一個(gè)全新的金融行業(yè)，它使用新的技術(shù)來(lái)改善金融活動(dòng)。Schindler，J.W.（2017）[2]作者將金融科技所享有的高度關(guān)注歸因于創(chuàng)新的深度，并且金融科技不僅有可能改變一些金融產(chǎn)品的基本面，而且有可能改變金融系統(tǒng)的基本屬性。Arneretal（2015）[3]將金融科技演變分為三個(gè)階段，前兩個(gè)階段是金融和技術(shù)的單獨(dú)發(fā)展，然后是金融數(shù)字化。

中國(guó)人民銀行在《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021）》報(bào)告中指出，金融科技是技術(shù)推動(dòng)的金融創(chuàng)新。周小川（2019）[4]認(rèn)為，金融行業(yè)的本質(zhì)屬性是信息產(chǎn)業(yè)，因此信息技術(shù)的創(chuàng)新會(huì)直接帶動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展。易憲容等（2019）[5]指出，技術(shù)信息的進(jìn)步使得“去信用化”進(jìn)一步發(fā)展，而這種去信用化也正是金融科技的本質(zhì)所在。根據(jù)以上的分析，本文認(rèn)為金融技術(shù)是指計(jì)算機(jī)和相關(guān)數(shù)字技術(shù)在金融服務(wù)中的應(yīng)用，并正在逐步重新定義金融實(shí)體的工作。

二、金融科技現(xiàn)存文獻(xiàn)綜述分類(lèi)研究

（一）金融技術(shù)創(chuàng)新主題

隨著信息技術(shù)的進(jìn)步，越來(lái)越多的信息技術(shù)被運(yùn)用在金融領(lǐng)域。金融科技是業(yè)務(wù)流程和技術(shù)創(chuàng)新的一部分。Chuen（2018）[6]分析了來(lái)自中國(guó)、緬甸和新加坡的金融科技案例，得出這些創(chuàng)新可以通過(guò)提供更多的就業(yè)，使得失業(yè)率下降，從而導(dǎo)致更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。Tsengetal.（2018）[7]建議在藥品供應(yīng)鏈中使用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行監(jiān)控，以防止假冒藥品的供應(yīng)。McCaffreyandSchiff（2017）[8]認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家低收入人群采用的貨幣管理做法，可由金融科技與適合當(dāng)?shù)馗郊訔l件的金融產(chǎn)品共同促進(jìn)發(fā)展。

狄剛（2017）[9]提出，區(qū)塊鏈技術(shù)使得交易的流程更加透明迅速，提高了金融交易的效率。馬理等（2018）[10]認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)使得金融行業(yè)的支付結(jié)算模式發(fā)生了改變。該技術(shù)可降低交易成本、減少信息不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)，最終提高交易的效率。李?lèi)?ài)君（2019）[11]認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效地防止票據(jù)造假，因?yàn)樵摷夹g(shù)通過(guò)分布式的記賬技術(shù)來(lái)減少數(shù)據(jù)被人為篡改的風(fēng)險(xiǎn)。

智能投顧指在管理和負(fù)責(zé)投資時(shí)使用人工智能技術(shù)，為使用者提供精準(zhǔn)的投資分析和意見(jiàn)。李苗苗等（2017）[12]詳細(xì)地介紹了智能投顧是如何通過(guò)各類(lèi)投資組合理論為核心的算法，為投資者提供詳細(xì)精準(zhǔn)的投資建議。周正（2017）[13]通過(guò)觀察，他認(rèn)為比起人工投顧，智能投顧在提供準(zhǔn)確、理性的投資建議時(shí)更有優(yōu)勢(shì)。李佳等（2018）[14]指出，在獲取投資者的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度和計(jì)劃收益目標(biāo)之后，通過(guò)既定的投資組合理論和智能算法，為客戶提供個(gè)性化的投資方案。

（二）金融行業(yè)主題

該部分主要是分析金融科技在銀行業(yè)或者其他金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的影響。該部分主要闡述關(guān)于眾籌和P2P領(lǐng)域?qū)τ阢y行業(yè)的影響。Fuster（2019）[15]在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)放款人的市場(chǎng)份額在6年間（2010—2016年）增長(zhǎng)了4倍，因?yàn)榻鹑诳萍挤趴钊嗽谔幚碣J款申請(qǐng)方面花費(fèi)的時(shí)間較少，保持了類(lèi)似的違約率，再融資的頻率也較高。Zetzsche和Dewi（2018年）[16]認(rèn)為金融技術(shù)公司可以降低貸款利率。隨著競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，金融科技可以幫助借款人獲得更便宜的貸款。

眾籌是一種破壞性創(chuàng)新和民主化的方法，被稱(chēng)從不同受眾群體中為一個(gè)項(xiàng)目籌集資金。Langley（2017）[17]將眾籌定義為一種替代融資手段，其中貸款人和借款人直接通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在沒(méi)有任何中介的情況下進(jìn)行互動(dòng)。Ahlstrom（2018）[18]注意到2008年金融危機(jī)后，眾籌的受歡迎程度顯著提高。融資平臺(tái)為企業(yè)家提供了籌集資金的新機(jī)會(huì)，增加了他們成功的機(jī)會(huì)。Ahern（2015）[19]發(fā)現(xiàn)提供財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的細(xì)節(jié)、項(xiàng)目的未來(lái)路線圖、風(fēng)險(xiǎn)因素、董事會(huì)成員數(shù)量及其教育背景對(duì)眾籌成功有積極的影響。

網(wǎng)上P2P貸款是一種替代的金融貸款平臺(tái)，個(gè)人群體直接通過(guò)網(wǎng)絡(luò)向其他個(gè)人貸款，不需要任何抵押品。Yan（2015）[20]認(rèn)為P2P貸款平臺(tái)改變了貸款行業(yè)，在P2P中使用基于大數(shù)據(jù)的金融科技降低了信息不對(duì)稱(chēng)，以及信息和搜索的成本。Larios-Hernández（2017年）[21]倡導(dǎo)使用基于區(qū)塊鏈的P2P貸款進(jìn)行金融普惠。Ahelegbey（2019）[22]認(rèn)為雖然P2P貸款以降低成本來(lái)提供更好的服務(wù)，但也增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此增加了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）金融監(jiān)管部分

最后一個(gè)主題是金融科技領(lǐng)域的法律環(huán)境。鐘慧安（2018）[23]認(rèn)為金融監(jiān)管的滯后和金融科技技術(shù)自身潛在的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致了金融科技的濫用。張曉燕等（2016）[24]提出了不同的看法，該作者通過(guò)一系列的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)緊的金融監(jiān)管不利于金融行業(yè)發(fā)展。對(duì)于金融監(jiān)管沙盒的實(shí)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)在上海和北京部分地區(qū)進(jìn)行了試點(diǎn)。藺鵬（2018）[25]認(rèn)為我國(guó)在引入新的監(jiān)管機(jī)制之前，應(yīng)該對(duì)我國(guó)金融科技的發(fā)展程度和規(guī)律有更深入的認(rèn)識(shí)，以此設(shè)計(jì)出符合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)管體系。

三、基于金融科技文獻(xiàn)的評(píng)價(jià)和未來(lái)展望

隨著世界金融科技的發(fā)展，科技與金融越來(lái)越緊密地結(jié)合在一起。關(guān)于金融科技的理論研究仍然欠缺，樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源單一，仍然值得深入探究。

第一，深入分析金融科技對(duì)金融業(yè)務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品的影響;第二，基于不同的視角研究維持金融科技新秩序的組織形式;第三，繼續(xù)深入研究金融業(yè)務(wù)和金融科技之間的關(guān)系以及支撐性的技術(shù)開(kāi)發(fā)研究;第四，完善金融監(jiān)管體制和理論方法，在新金融科技的模式下尋求可行的監(jiān)管治理機(jī)制;第五，深入融合金融科技和其他學(xué)科的聯(lián)系與交叉。例如，心理學(xué)、數(shù)學(xué)、社會(huì)學(xué)。

四、總結(jié)

本文旨在簡(jiǎn)潔地介紹一篇關(guān)于金融科技的文獻(xiàn)綜述，有助于確定金融科技領(lǐng)域的未來(lái)道路。本文從現(xiàn)有的文獻(xiàn)中確定了三個(gè)主題，并分析三個(gè)主題的研究現(xiàn)狀。一方面，它給消費(fèi)者帶來(lái)了好處，即更好的投資建議和更低利率的貸款。另一方面，它也給消費(fèi)者帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。最后，本文總結(jié)了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于金融科技的研究現(xiàn)狀，并提出了建議。

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基金項(xiàng)目：受學(xué)科協(xié)同創(chuàng)新培育項(xiàng)目——贛南蘇區(qū)人才發(fā)展與合作研究資助。

作者單位：贛南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院