傅燁珉

“藝術(shù)品投資與鑒賞已引起越來(lái)越多高凈值人群關(guān)注。藝術(shù)財(cái)富不僅是大類資產(chǎn)配置的重要組成部分，也有助于提升審美品位和人生格局，進(jìn)而發(fā)揮個(gè)人的社會(huì)價(jià)值?！?/p>

這一席話，出自中金公司管委會(huì)成員、財(cái)富管理部負(fù)責(zé)人吳波。正如其所言，藝術(shù)品市場(chǎng)近年愈加豐富多元，國(guó)家對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度與扶持力度加大，使藝術(shù)品收藏日趨成為高凈值人群青睞的投資手段之一，所謂“財(cái)富與美，缺一不可”。

藝術(shù)品多重優(yōu)勢(shì)極富吸引力

《福布斯》雜志曾稱，“藝術(shù)品是一項(xiàng)獨(dú)特的固定資產(chǎn)，擁有者可為之制訂多變的增值戰(zhàn)略。即使你只是一位普通買家，短期內(nèi)也不會(huì)有什么擔(dān)憂?！?/p>

的確，不止普通買家，高凈值群體同樣對(duì)藝術(shù)品“趨之若鶩”。早在2012年花旗銀行的報(bào)告就顯示，全球59%的高凈值人士曾投資藝術(shù)品和收藏品，平均占家族總資產(chǎn)的9.6%，相當(dāng)于4萬(wàn)億美元財(cái)富資產(chǎn)。其中，很大一部分藝術(shù)財(cái)富來(lái)自家族第一代創(chuàng)始人的業(yè)余愛(ài)好，今已價(jià)值不菲。因此，他們不得不“停止欣賞漂亮的畫作，開(kāi)始關(guān)注理性的數(shù)字?！?/p>

究竟藝術(shù)品有何特質(zhì)，對(duì)高凈值群體產(chǎn)生莫大吸引力？

中信保誠(chéng)人壽攜手胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《中信保誠(chéng)人壽「?jìng)骷摇埂ず鷿?rùn)百富2020中國(guó)高凈值人群品質(zhì)生活報(bào)告》指出，作為有強(qiáng)烈文化屬性、能形成企業(yè)品牌和社會(huì)影響力的文化載體，藝術(shù)品除了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還承載美學(xué)價(jià)值。與一般金融產(chǎn)品、房地產(chǎn)、實(shí)業(yè)投資相比，具有完全不同的資產(chǎn)屬性和交易特點(diǎn)。

“一是稀缺性，此為藝術(shù)品最大優(yōu)勢(shì)，有限數(shù)量的優(yōu)質(zhì)藝術(shù)品更能展現(xiàn)其價(jià)值，使市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲；二是保值性較高，不產(chǎn)生折舊，相較購(gòu)車后產(chǎn)生折舊，藝術(shù)品不僅不會(huì)貶值，還有保值、增值功能；三是投資時(shí)間較長(zhǎng)，一般藝術(shù)品的投資期都在10年以上；四是流動(dòng)性較小，藝術(shù)品投資流程較復(fù)雜，需經(jīng)過(guò)鑒定、估值、尋找合適買家等多個(gè)環(huán)節(jié)，變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)、交易費(fèi)用較高，且不同于股票投資每日交易，藝術(shù)品投資交易次數(shù)較少?！眻?bào)告稱。

看來(lái)，有四大優(yōu)勢(shì)“撐腰”，藝術(shù)品想不吸睛都難。除此以外，避稅功能亦是藝術(shù)品“俘獲”高凈值人士之心的一大法寶。

“與股票、債券等金融資產(chǎn)不同，藝術(shù)品能秘密購(gòu)買并存放在任何國(guó)家。尤其隨著CRS框架在中國(guó)落地，藝術(shù)品能合理避稅，實(shí)現(xiàn)家族財(cái)富可持續(xù)積累?！敝薪鸸径驴偨?jīng)理、環(huán)球家族辦公室負(fù)責(zé)人、家族業(yè)務(wù)戰(zhàn)略管理委員會(huì)副主席劉蔓表示，2018年中國(guó)首次在CRS（Common Reporting Standard，即“統(tǒng)一報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)”，由經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織提出，為全球范圍內(nèi)金融賬戶涉稅信息所設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)）框架下進(jìn)行信息交換。而字畫、古董、貴金屬、珠寶等藝術(shù)品，不屬申報(bào)披露范疇。

“目前中國(guó)尚處于創(chuàng)富階段，物質(zhì)傳承仍是家族財(cái)富管理首要目標(biāo)。藝術(shù)品憑借自身優(yōu)勢(shì)，在守護(hù)物質(zhì)財(cái)富中的地位無(wú)可替代?！眲⒙缡欠Q。

國(guó)內(nèi)高凈值群體“情系”藝術(shù)品

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和私人財(cái)富擴(kuò)容，藝術(shù)成為高凈值群體生活方式不可或缺之一環(huán)。

據(jù)相關(guān)調(diào)查，52%的高凈值人士“每年至少參觀一個(gè)藝術(shù)展”，13%參觀頻率在每年5次以上；69%的高凈值人士每年至少閱讀一本與藝術(shù)有關(guān)的書籍，或觀看一部與藝術(shù)有關(guān)的影視作品，21%閱讀或觀看頻率在每年5次以上。至于兼具多重優(yōu)勢(shì)的藝術(shù)品，更受國(guó)內(nèi)高凈值群體青睞。

中金財(cái)富攜手中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)管理與教育學(xué)院、AMRC藝術(shù)市場(chǎng)研究中心發(fā)布的《2020中國(guó)藝術(shù)財(cái)富白皮書》（以下簡(jiǎn)稱“白皮書”）顯示，54%的國(guó)內(nèi)高凈值人士在近3年內(nèi)親身參與或關(guān)注藝術(shù)收藏投資；49%購(gòu)買過(guò)藝術(shù)品，其中19%以投資為首要目的，50%用于自身收藏和鑒賞，另有31%用于贈(zèng)禮，以此作為重要的社交媒介。

根據(jù)白皮書，在眾多藝術(shù)品類中，中國(guó)書畫仍是國(guó)內(nèi)高凈值群體關(guān)注焦點(diǎn)，有31%將之作為收藏投資首選；玉器珠寶排名第二，占比20%；油畫坐上第三把交椅，占比16%。其后為陶瓷、青銅錢幣，占比均為8%。

和美術(shù)館執(zhí)行館長(zhǎng)邵舒表示，約10余年前，很多高凈值人士或家族已開(kāi)始收藏，前期以中國(guó)近現(xiàn)代書畫作品為主，逐漸購(gòu)入更多國(guó)際現(xiàn)當(dāng)代及中國(guó)當(dāng)代作品。

白皮書還稱，國(guó)內(nèi)高凈值群體獲取藝術(shù)品交易信息的渠道較為多樣化，最受歡迎是藝術(shù)博覽會(huì)（22%），因藉此能了解藝術(shù)品市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)、瀏覽相關(guān)信息與知識(shí)，并有機(jī)會(huì)直接與藝術(shù)家、收藏家、策展人交流。其后依次為拍賣行（14%）、藏家聚會(huì)（14%）、藝術(shù)家本人或其工作室（13%）、畫廊（11%）。

“高凈值人士非常重視線下體驗(yàn)，很樂(lè)意參加各種藝博會(huì)、拍賣會(huì)，參觀畫廊或民營(yíng)美術(shù)館。”邵舒介紹，2010年以后，中國(guó)迎來(lái)民營(yíng)美術(shù)館的黃金時(shí)代。截至2019年11月30日，以“美術(shù)館”為名申請(qǐng)到“民辦非企業(yè)”的數(shù)量為859家，其中71.43%持續(xù)購(gòu)置館藏。民營(yíng)美術(shù)館的多元化發(fā)展，既給文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)與藝術(shù)家的創(chuàng)作環(huán)境提供更多有利條件，也吸引了更多高凈值人士的目光。

“對(duì)國(guó)內(nèi)高凈值群體而言，諸如基金、股票、信托等傳統(tǒng)的財(cái)富保值、增值、傳承工具，可能都已參與很多?！鄙凼嬷毖裕跋乱粋€(gè)熱點(diǎn)，一定是文化藝術(shù)方向?！?/p>

當(dāng)藝術(shù)品“遇上”財(cái)富管理

剛剛過(guò)去的2020年，新冠疫情肆虐全球，沖擊經(jīng)濟(jì)，成了影響藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展的負(fù)面因素。但總體看，高凈值群體對(duì)于藝術(shù)品的熱忱并未明顯變化。

全球方面，瑞銀財(cái)富管理中國(guó)業(yè)務(wù)主管呂子杰介紹，根據(jù)瑞銀集團(tuán)藝術(shù)市場(chǎng)與巴塞爾藝術(shù)展發(fā)布的《新冠疫情對(duì)藝?yán)刃袠I(yè)的影響》報(bào)告，去年高凈值群體參與藝術(shù)品市場(chǎng)保持活躍，僅上半年就有92%購(gòu)買藝術(shù)品，其中56%花費(fèi)10萬(wàn)美元以上，16%花費(fèi)100萬(wàn)美元以上，更有82%對(duì)市場(chǎng)保持樂(lè)觀，2021年仍積極尋求參與展覽、博覽會(huì)及更多藝術(shù)活動(dòng)的機(jī)會(huì)。

中國(guó)方面，瑞士銀行（中國(guó)）有限公司行長(zhǎng)張瓊表示，2020年對(duì)全世界是充滿挑戰(zhàn)的一年，全球三分之一的畫廊規(guī)?？s小。但大中華地區(qū)仍是全球藝術(shù)品收藏的第三大市場(chǎng)，占全球市場(chǎng)18%的份額?！岸?，盡管科技和數(shù)字平臺(tái)發(fā)展迅速，但高凈值收藏家仍重視與藝術(shù)實(shí)物接觸，因?yàn)橛H自看展、接觸藝術(shù)的喜悅無(wú)法被取代。”

不止收藏，《中信保誠(chéng)人壽「?jìng)骷摇埂ず鷿?rùn)百富2020中國(guó)高凈值人群品質(zhì)生活報(bào)告》顯示，規(guī)劃2021年投資時(shí)，41.3%的國(guó)內(nèi)高凈值人士“更愿意投資藝術(shù)品”。這就與排在次席，占比27.9%的“增加投資基金理財(cái)產(chǎn)品”拉開(kāi)不小差距。

報(bào)告還稱，當(dāng)投資藝術(shù)品的國(guó)內(nèi)高凈值人群面對(duì)市場(chǎng)不確定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有60.6%選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，后者會(huì)向其提供藝術(shù)品市場(chǎng)相關(guān)分析報(bào)告、藝術(shù)品鑒定、投資理財(cái)咨詢等。

這就衍伸出另一個(gè)概念——藝術(shù)財(cái)富管理。

據(jù)了解，藝術(shù)財(cái)富管理行業(yè)在中國(guó)逐漸起步。其中，傳統(tǒng)藝術(shù)管理服務(wù)包括：藝術(shù)收藏投資顧問(wèn)、藝術(shù)品鑒定估值、藝術(shù)品保養(yǎng)修復(fù)、買方代理；藝術(shù)教育與生活方式服務(wù)包括：藝術(shù)導(dǎo)賞和游學(xué)、藏家沙龍、子女藝術(shù)教育指導(dǎo)；藝術(shù)金融類創(chuàng)新產(chǎn)品包括：藝術(shù)品擔(dān)保融資、藝術(shù)品私募基金、藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易等。

據(jù)前述白皮書調(diào)研，就藝術(shù)品進(jìn)入財(cái)富管理范疇的主要優(yōu)勢(shì)，40%的高凈值人士認(rèn)為是藝術(shù)品價(jià)值的多維性，22%認(rèn)為是藝術(shù)品可觀的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，16%認(rèn)為是藝術(shù)品增值空間可期。

意大利收藏家貝利尼曾說(shuō)：“世界上只有藝術(shù)品最有價(jià)值，股票的平均增值率是40%，藝術(shù)品的增值率則是95%?！备哔|(zhì)量的藝術(shù)品價(jià)值，確實(shí)會(huì)隨著時(shí)間流逝而逐漸增長(zhǎng)。尤其基于經(jīng)濟(jì)水平上升、生活水平提升，全球性的藝術(shù)市場(chǎng)和快速積累的財(cái)富促進(jìn)了藝術(shù)市場(chǎng)繁榮。同時(shí)，高凈值群體的增長(zhǎng)也給藝術(shù)市場(chǎng)乃至藝術(shù)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步帶來(lái)良機(jī)。

就國(guó)內(nèi)高凈值群體及財(cái)富管理的發(fā)展而言，張瓊認(rèn)為，這是一個(gè)擁有巨大潛力的市場(chǎng)?！爸袊?guó)率先從疫情中恢復(fù)，且在財(cái)富創(chuàng)造的速度與廣度上領(lǐng)先亞洲乃至全球。根據(jù)《2020年瑞銀/普華永道億萬(wàn)富豪報(bào)告》，中國(guó)億萬(wàn)富豪總?cè)藬?shù)再創(chuàng)新高，達(dá)到415人，財(cái)富總額達(dá)16809億美元。這種情況下，我們相信藝術(shù)豐富生活，并可成為家族傳承中的寶貴珍藏?！?/p>

吳波則指出，財(cái)富管理的首要目標(biāo)是做好基礎(chǔ)配置，厘清短期賬戶管理和長(zhǎng)期資產(chǎn)配置之間的關(guān)系，為實(shí)現(xiàn)成家立業(yè)、子女教育、老有所依、財(cái)富傳承等人生目標(biāo)，提供保障及財(cái)務(wù)支持。“在此基礎(chǔ)上，拿出一定比例的資產(chǎn)長(zhǎng)期配置藝術(shù)品，既降低資產(chǎn)組合的相關(guān)性、抵御風(fēng)險(xiǎn)，也可跨越經(jīng)濟(jì)周期、抵御通脹。更重要的是，藝術(shù)財(cái)富能幫助我們實(shí)現(xiàn)更廣闊的人生價(jià)值?！?/p>