成卓

近年來，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，金融領(lǐng)域爆發(fā)出了強(qiáng)勁的增長態(tài)勢(shì)。自2008年金融危機(jī)之后，為了有效穩(wěn)固國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，我國開啟了“四萬億“計(jì)劃，以此來刺激經(jīng)濟(jì)活性，但亦造成了產(chǎn)能過剩的矛盾加劇，金融監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)。為了滿足受限行業(yè)融資需求，商業(yè)銀行紛紛開始通過表外產(chǎn)品增加收益，金融加杠桿邁入了高速發(fā)展階段，所造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)累積。本文基于對(duì)金融去杠桿及商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述，其解析了其相互關(guān)系，并以此為切入視角，著重就破解商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路進(jìn)行了探究。

大幅提升的杠桿率帶來了諸多問題，并引起了國家的高度重視，為了有效防范由此造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融去杠桿勢(shì)在必行，隨后相繼推出了“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”等系列戰(zhàn)略舉措。商業(yè)銀行的高杠桿率更是至為關(guān)鍵，容易發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，一旦 爆發(fā)很容易波及其他金融機(jī)構(gòu)，從而影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。因此，金融去杠桿視角下破解商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)在必行。

一、相關(guān)內(nèi)容概述

（一）金融去杠桿

經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇中，所謂杠桿即是指利用小資本帶動(dòng)大的資產(chǎn)和利益，其實(shí)質(zhì)是增加負(fù)債?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)模態(tài)下，債務(wù)是基礎(chǔ)，滿足公司擴(kuò)張的同時(shí)，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，從而達(dá)到了發(fā)揮了促動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用，隨著市場經(jīng)濟(jì)上揚(yáng)，通過債務(wù)增加資產(chǎn)是有益的，較高的杠桿率則決定了更高的資產(chǎn)回報(bào)率。因此，杠桿可視作為一個(gè)累積負(fù)債的過程，去杠桿則是為了提高資本充足率和降低債務(wù)比率。對(duì)于公司或機(jī)構(gòu)而言，借的錢越多，則杠桿率越高，且面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，一旦他們當(dāng)中的大多數(shù)進(jìn)入這一過程，那么所造成的影響難以估量。因此，金融去杠桿十分重要和必要，是穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)發(fā)展、社會(huì)和諧的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措。目前來講，去杠桿的方式主要有三類，即出售銀行資產(chǎn)、增加股權(quán)資本和調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（二）商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

不同的學(xué)術(shù)領(lǐng)域，流動(dòng)性的內(nèi)涵千差萬別。對(duì)于商業(yè)銀行而言，所謂流動(dòng)性即是指衡量其到期債務(wù)或滿足自身發(fā)展能力所需的資金。一定時(shí)段內(nèi)，商業(yè)銀行無法即刻清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)即為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其盈利和資本產(chǎn)生不利影響。在當(dāng)前的金融生態(tài)下，面對(duì)激烈的行業(yè)競爭挑戰(zhàn)，如何達(dá)成合理的成本控制從而滿足儲(chǔ)戶和借款人的現(xiàn)金需求，是商業(yè)銀行必須要面對(duì)的重要問題和首要任務(wù)。某種維度意義上講，融資風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)決定了商業(yè)銀行流動(dòng)性的脆弱性。對(duì)此，Diamond指出，短期存款的期限轉(zhuǎn)換成長期貸款，使得銀行天生容易受到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。事實(shí)證明，擁有短期到期資產(chǎn)的銀行可能對(duì)保持流動(dòng)資產(chǎn)的需求較少，從而增加了儲(chǔ)戶的需求，最終造成了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）相互關(guān)系

金融加杠桿下，一定程度上增加了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，進(jìn)而造成了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面臨，正是基于此進(jìn)一步突出了金融去杠桿的必要性。提及金融去杠桿與商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，就必須要清晰資產(chǎn)負(fù)債表的概念。在Adrian 和 Shin看來，總流動(dòng)性可視作為金融部門總資產(chǎn)負(fù)債表的增長率，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)時(shí)，那么金融中介機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)增強(qiáng)，在不調(diào)整資產(chǎn)持有的情況下，杠桿率偏低，繼而可通過資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)鍵調(diào)整幅度可預(yù)測(cè)金融市場風(fēng)險(xiǎn)變化。同時(shí)，我國知名學(xué)者熊攸敏指出，金融去杠桿有利于提高商業(yè)銀行的流動(dòng)性，其重要衡量指標(biāo)是存貸比?？傮w上來講，金融去杠桿對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響集中體現(xiàn)在銀行間的流動(dòng)性和個(gè)體銀行流動(dòng)性兩方面。某種維度意義上，商業(yè)銀行本身作為一類高杠桿經(jīng)營的行業(yè)，通過合理的金融去杠桿，可有效提高資金運(yùn)作效率，并將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍內(nèi)。

二、金融去杠桿視角下破解商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路

（一）強(qiáng)化能動(dòng)意識(shí)

思想作為行動(dòng)的先導(dǎo)，是系列動(dòng)作產(chǎn)生的動(dòng)力源泉。諸如上述分析，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)將會(huì)給商業(yè)銀行帶來巨大的損失，尤其是面對(duì)激烈的行業(yè)市場競爭，甚至將危及其可持續(xù)發(fā)展，因此應(yīng)當(dāng)引起足夠的重視。金融去杠桿視角下，破解商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于人才，是重要的智力因素保障。然而事實(shí)上，我國當(dāng)前階段的商業(yè)銀行特別是地方城市商業(yè)銀行，從業(yè)人員的整體素質(zhì)偏低，經(jīng)營理念滯后，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知不足，系類管理工作難以為繼，并直接影響了其最終成效。對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)善于從金融去杠桿的維度視角切入，提高對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度，并樹立高度的人才戰(zhàn)略意識(shí)，結(jié)合自身實(shí)際情況，健全組織保障，打造一支專業(yè)化的工作團(tuán)隊(duì)，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展鋪筑道路。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可從各個(gè)部門抽調(diào)職業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德“雙高”的人才，組建成立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，由其主動(dòng)系列工作活動(dòng)展開，根據(jù)國內(nèi)外形勢(shì)發(fā)展需要，制定完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警指標(biāo)體系，進(jìn)以確定短期、中期和長期資產(chǎn)流動(dòng)性戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)體系。同時(shí)，組織展開多樣化的培訓(xùn)活動(dòng)，積極對(duì)接世界知名風(fēng)險(xiǎn)管理組織經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)更新從業(yè)人員的思想理念，強(qiáng)化他們的能動(dòng)意識(shí)，不斷充實(shí)其學(xué)識(shí)構(gòu)成，使之掌握先進(jìn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)管理方法。

（二）完善監(jiān)控體系

在《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的基礎(chǔ)上，中國銀監(jiān)會(huì)頒布了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》，明確規(guī)定杠桿率不得低于4%，高于國際要求。然而，由于我國商業(yè)銀行仍以傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)為主，表現(xiàn)出了較高的杠桿率水平，短時(shí)間內(nèi)雖不會(huì)造成較大影響，但隨著利率市場化改革深化，金融創(chuàng)新勢(shì)在必行，從而帶來了新的資本監(jiān)管挑戰(zhàn)，增加了確定銀行不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)情況轉(zhuǎn)換難度，并且很多風(fēng)險(xiǎn)將變得無形，一旦爆發(fā)勢(shì)必會(huì)造成極大的傷害。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善內(nèi)部監(jiān)控體系，提高識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，尤其是對(duì)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，充分把握好杠桿率簡單、透明、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不敏銳的特征，結(jié)合具體情況確定科學(xué)的監(jiān)管指標(biāo)，并執(zhí)行差異化的標(biāo)準(zhǔn)策略，以有效防范商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融去杠桿視角下，商業(yè)銀行完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)應(yīng)包括流動(dòng)資金比率、貸存比率、貸款集中度等，并在此基礎(chǔ)上積極借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，充分考慮周期性、季節(jié)性、臨時(shí)性等特點(diǎn)，建立科學(xué)的計(jì)量模型，為后續(xù)工作展開提供導(dǎo)引。在此之余，以我國銀行宏觀市場環(huán)境為依托，著重提高對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵指標(biāo)的監(jiān)測(cè)頻率，包括準(zhǔn)備金率、資本充足率等、存貸比等，及時(shí)發(fā)現(xiàn)即有監(jiān)控體系中的缺陷或不足，針對(duì)性地予以改進(jìn)，確保其先進(jìn)性、可行性。

（三）建立防控機(jī)制

從既往的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有著明顯的隱蔽性和突發(fā)性特征，一旦發(fā)生勢(shì)必會(huì)給商業(yè)銀行造成巨大的損失，做好相關(guān)應(yīng)急處置至關(guān)重要。具體而言，竭力推進(jìn)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的常態(tài)化建設(shè)，依托超強(qiáng)的防范意識(shí)，基于上述得出的指標(biāo)計(jì)量模型，生成日常報(bào)告制度，要求各分支機(jī)構(gòu)定期匯報(bào)各項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo)的狀態(tài)，有機(jī)地將事前防范、事中控制以及事后糾正等工作串聯(lián)在一起，以便于及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)性地做出應(yīng)對(duì)，即便發(fā)生亦可將損失降至最低。與此同時(shí)，商業(yè)銀行還需盡量將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理前置，建立相關(guān)季度聯(lián)席會(huì)議制度，定期組織責(zé)任部門深入對(duì)商業(yè)銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)及系列相關(guān)動(dòng)態(tài)反饋數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出其中可能存在的薄弱環(huán)節(jié)，在不斷的摸索實(shí)踐中累積經(jīng)驗(yàn)，以求達(dá)到最佳的運(yùn)營狀態(tài)，厚實(shí)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善和改進(jìn)應(yīng)急預(yù)案，形成商業(yè)銀行內(nèi)部“自上而下、一級(jí)管理“的防控體系，明確一般規(guī)則，細(xì)化各部門崗位責(zé)任及分工，確保后勤聯(lián)動(dòng)響應(yīng)，針對(duì)上個(gè)環(huán)節(jié)總結(jié)得出的結(jié)論，制定商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有效應(yīng)急處置策略，以防止最壞的情況發(fā)生。金融去杠桿視角下，商業(yè)銀行通過改善管理方式，建立科學(xué)的內(nèi)部控制生態(tài)格局，可有效破解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（四）提升資產(chǎn)質(zhì)量

金融去杠桿視角下，有效的資金監(jiān)督可提高資本充足率，從而增強(qiáng)了金融體系的穩(wěn)定性。但是在現(xiàn)實(shí)中，由于商業(yè)銀行普范存在“金融脆弱-擠壓效應(yīng)“的現(xiàn)象，雖然總資產(chǎn)回報(bào)率上升，卻增加了商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面臨。在此過程中，有效控制總資產(chǎn)回報(bào)率具有重要意義，但是過于嚴(yán)格的銀行資本充足率監(jiān)管結(jié)構(gòu)，又可能會(huì)阻礙商業(yè)銀行履行流動(dòng)性創(chuàng)造的功能。因此，從國家層面上講，要基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化格局下國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀對(duì)未來進(jìn)行精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，把握好宏觀趨勢(shì)走向，通過系列政策進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改革優(yōu)化，引導(dǎo)貸款向優(yōu)質(zhì)行業(yè)、朝陽行業(yè)以及新興行業(yè)的流向，一定程度上亦有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。與此同時(shí)，考慮到商業(yè)銀行聲譽(yù)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的密切影響關(guān)系，尤其是金融創(chuàng)新的格局態(tài)勢(shì)下，應(yīng)著力加強(qiáng)銀行形象建設(shè)，固化與客戶間的信任交互關(guān)系。事實(shí)上，隨著商業(yè)銀行的資金規(guī)模增長，客戶的信任度會(huì)隨之增強(qiáng)，其相互間的信任關(guān)系穩(wěn)固，繼而有效遏制了 因猜疑導(dǎo)致的非理智行為，利于規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行還需積極改進(jìn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，貸款規(guī)模與流動(dòng)性資產(chǎn)此消彼長，在充足的流動(dòng)性基礎(chǔ)上，才能保證最大的效益產(chǎn)出，可在金融監(jiān)管允許的范圍內(nèi)進(jìn)一步釋放金融衍生工具的運(yùn)用空間，加大對(duì)金融科技的投入，以此來隔絕金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語

總而言之，金融去杠桿視角下，有效防范和治理商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)在必行，對(duì)提高經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定性意義非凡，作為一項(xiàng)龐雜的系統(tǒng)化工程，應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況，從強(qiáng)化能動(dòng)意識(shí)、完善監(jiān)管機(jī)制、建立防控機(jī)制、提升資產(chǎn)質(zhì)量方面切入，才有有效的應(yīng)對(duì)舉措，保障我國金融事業(yè)高效、平穩(wěn)、安全發(fā)展。

（作者單位：鹽城師范學(xué)院）