劉萬超

[摘 要]供應(yīng)鏈金融為中小型企業(yè)的融資發(fā)展提供了有效幫助，但其自身存在一些痛點(diǎn)，使得其發(fā)展陷入了停滯不前的階段。近年來，大熱的區(qū)塊鏈技術(shù)能很好地解決供應(yīng)鏈金融中的信息不對稱、信任機(jī)制不完善的問題，保證融資過程中信息的透明性和數(shù)據(jù)安全，減少融資成本與時(shí)間，為中小型企業(yè)改進(jìn)融資模式提供了新的途徑與思路。

[關(guān)鍵詞]供應(yīng)鏈金融;區(qū)塊鏈;中小企業(yè);融資

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2021.04.038

[中圖分類號]F275;F832.4[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1673-0194（2021）04-00-02

0 ? ? 引 言

中小型企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展進(jìn)步的重要推動力量之一，中小型企業(yè)因其自身體量小、遠(yuǎn)離核心企業(yè)、流動資金少等特點(diǎn)使得供應(yīng)鏈金融成為其融資的一個(gè)選擇[1]?！秶鴦?wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》中將供應(yīng)鏈的發(fā)展提高到了國家戰(zhàn)略層面，強(qiáng)調(diào)要積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融，推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)[2]。我國的供應(yīng)鏈金融起步較晚，發(fā)展存在一些痛點(diǎn)，中小型企業(yè)引入?yún)^(qū)塊鏈可以針對相關(guān)問題加以改進(jìn)，提高中小企業(yè)的融資成功率與效率。

1 ? ? 供應(yīng)鏈金融概述

1.1 ? 供應(yīng)鏈金融的概念及其融資模式

供應(yīng)鏈金融指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的一種金融服務(wù)，是供應(yīng)鏈促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，其以核心企業(yè)為中心，對上下游的中小型企業(yè)進(jìn)行管理，整合商流、信息流、物流、資金流，有利于降低融資成本[3]。

供應(yīng)鏈金融的融資模式與傳統(tǒng)的信貸融資模式存在不同，供應(yīng)鏈金融有別于傳統(tǒng)的信貸融資模式中一對一的信貸關(guān)系，要考慮供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)的支付能力[4]，借助核心企業(yè)的信息優(yōu)勢解決中小型企業(yè)信息不對稱等問題，進(jìn)而提高中小型企業(yè)的信用水平。

1.2 ? 供應(yīng)鏈金融的融資模式

1.2.1 ? 應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資是核心企業(yè)與上游的中小型企業(yè)之間的一種融資模式。該模式下，核心企業(yè)先向上游中小型供應(yīng)商企業(yè)提交訂貨簽單，供應(yīng)商將貨物發(fā)給核心企業(yè)，核心企業(yè)為其提供收款單據(jù)，中小型企業(yè)根據(jù)單據(jù)向銀行申請貸款，銀行根據(jù)應(yīng)收賬款單據(jù)和承諾擔(dān)保書向供應(yīng)商提供貸款，最后由核心企業(yè)來償付這筆貸款[5]。

應(yīng)收賬款融資解決了中小型供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)難的問題，使得資金快速流入中小企業(yè)，使得企業(yè)的融資成本大大減少。

1.2.2 ? 存貨融資模式

存貨融資模式多發(fā)生在核心企業(yè)下游的中小型企業(yè)與物流企業(yè)之間，中小企業(yè)想要獲得融資，就要將銀行認(rèn)可的固定資產(chǎn)和存貨質(zhì)押在物流企業(yè)，物流企業(yè)給融資企業(yè)開具倉單，并且向銀行提供貨物監(jiān)管信息，銀行再向融資的中小型企業(yè)發(fā)放貸款[6]。

存貨融資模式是否有風(fēng)險(xiǎn)取決于物流企業(yè)對融資的中小型企業(yè)做出的授信擔(dān)保是否可靠。

1.2.3 ? 預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款融資是核心企業(yè)與下游中小型企業(yè)進(jìn)行的一種融資模式，中小型融資企業(yè)與核心企業(yè)簽訂購銷合同，將合同提交給銀行申請貸款并繳納一定的保證金。核心企業(yè)向銀行提供擔(dān)保承諾書，銀行審核過后向核心企業(yè)支付錢款并督促核心企業(yè)向下游中小型企業(yè)提供相應(yīng)款項(xiàng)的貨物[7]。

該種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)在于核心企業(yè)的信用是否有保障及核心企業(yè)與下游中小企業(yè)交易的真實(shí)性。

2 ? ? 供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展瓶頸

中小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占比較大，第四次全國經(jīng)濟(jì)普查系列報(bào)告中明確指出，中小微企業(yè)成為推動經(jīng)濟(jì)的重要力量，中小微企業(yè)總量規(guī)模不斷擴(kuò)大，供應(yīng)鏈金融運(yùn)用的市場空間廣闊。

供應(yīng)鏈金融在我國的發(fā)展存在許多痛點(diǎn)，信息共享機(jī)制不完善，信息不對稱現(xiàn)象十分常見，容易造成信息孤島。并且，供應(yīng)鏈金融由于在我國發(fā)展的時(shí)間不長，相應(yīng)的監(jiān)管體系還未完善，對于供應(yīng)鏈中的各方主體約束性不強(qiáng)，各級供貨商提高融資利率存在隨意性，最終使得融資成本提高。另外，核心企業(yè)的信用資質(zhì)不夠，可能無法對其下游中小型企業(yè)提供信用背書，這樣中小型企業(yè)進(jìn)行融資就會變得十分困難[8]。供應(yīng)鏈對于外界的透明度不夠，核心企業(yè)的話語權(quán)過大，這樣也會導(dǎo)致供應(yīng)鏈中的各方利益不能得到很好的保障[9]。供應(yīng)鏈上的龍頭企業(yè)不能通過區(qū)塊鏈將自己的信用傳導(dǎo)到中小企業(yè)，限制了融資過程中授信對象的數(shù)量。

3 ? ? 區(qū)塊鏈技術(shù)概述

3.1 ? 區(qū)塊鏈技術(shù)的概念

Nakamoto S在2008年提出了比特幣這一虛擬數(shù)字貨幣，隨之便出現(xiàn)了對其進(jìn)行研究的熱潮。區(qū)塊鏈作為支持該貨幣的底層技術(shù)也受到了很大的關(guān)注。區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，利用非對稱加密技術(shù)來對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理加密，并且由于共識機(jī)制的存在使其不會被輕易篡改。各個(gè)區(qū)塊都是按照時(shí)間順序添加至鏈中，具有可追溯性[9]。

3.2 ? 區(qū)塊鏈的本質(zhì)特征

區(qū)塊鏈可以作為信息的載體，對信息進(jìn)行記錄、儲存、傳播，可以利用密碼技術(shù)來保證數(shù)據(jù)的安全，利用Hash算法和共識機(jī)制來保證信息不被惡意篡改，具有去中心化、去信任化、可追溯性、不可篡改等特征。

3.2.1 ? 去中心化

區(qū)塊鏈的分布式記賬的特點(diǎn)，使得每個(gè)結(jié)點(diǎn)的地位是相同的，系統(tǒng)中的決策由于共識機(jī)制的存在由全部鏈上主體共同決定，不再需要權(quán)威的中心機(jī)構(gòu)來做出最后的決策，這樣既能提高交易的速度與效率，同時(shí)可以避免中心機(jī)構(gòu)在遭到攻擊時(shí)癱瘓、導(dǎo)致整個(gè)鏈中的主體交易無法進(jìn)行的局面。

3.2.2 ? 去信任化

去信任化是指去除鏈中的信任背書情況，建立點(diǎn)與點(diǎn)之間的信任，兩個(gè)主體之間的交易不需要再經(jīng)過有資質(zhì)的企業(yè)來提供信用背書才能進(jìn)行。一旦其中一方違約，其他的所有節(jié)點(diǎn)都會對其進(jìn)行排斥。去信任化是去中心化的前提，只有弱化了各主體對中心機(jī)構(gòu)的信任，才能形成分布式的去中心化結(jié)構(gòu)。

3.2.3 ? 可追溯性

區(qū)塊鏈中的每一個(gè)區(qū)塊都是首尾相連的，下一個(gè)區(qū)塊中包含了上一個(gè)區(qū)塊的信息，每一個(gè)區(qū)塊都會打上時(shí)間戳，按照時(shí)間順序排列起來形成鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，所以對于其中的信息數(shù)據(jù)可以進(jìn)行追溯。

3.2.4 ? 不可篡改

區(qū)塊鏈通過Hash算法等技術(shù)手段處理數(shù)據(jù)，并且利用非對稱加密技術(shù)對信息進(jìn)行加密，保證其安全性。同時(shí)，因?yàn)楣沧R機(jī)制的存在，修改信息時(shí)需要經(jīng)過大于51%的節(jié)點(diǎn)同意才能進(jìn)行，因此若想對信息進(jìn)行篡改，就要掌握超過51%以上的算力，這是很難實(shí)現(xiàn)的，所以區(qū)塊鏈具有不可篡改的特征。

4 ? ? 區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用

區(qū)塊鏈作為一個(gè)新興的技術(shù)，其特點(diǎn)與功能能夠服務(wù)于供應(yīng)鏈金融，解決其發(fā)展痛點(diǎn)，如圖1所示。將供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈相結(jié)合，能夠使得供應(yīng)鏈金融有進(jìn)一步的發(fā)展。

4.1 ? 區(qū)塊鏈的分布式賬本結(jié)構(gòu)能夠解決信息不對稱的問題

由于信息不對稱，中小企業(yè)不能掌握全部的融資信息，與核心企業(yè)之間的信息不對稱，容易形成信息孤島，這樣不僅無法實(shí)現(xiàn)信息的自由交流，同時(shí)也會增加企業(yè)的融資難度與成本。分布式記賬結(jié)構(gòu)能夠建立一個(gè)公開透明的融資賬本，所有的數(shù)據(jù)都在鏈上，各主體都能獲取相同的信息，而且區(qū)塊鏈上的每一個(gè)區(qū)塊都是按照時(shí)間順序排列的，所以想要篡改信息也是非常困難的，這樣的透明性融資賬本能夠使得中小企業(yè)融資提高效率。

4.2 ? 區(qū)塊鏈去信任化實(shí)現(xiàn)金融脫媒，解決信用傳遞困難的問題

中小企業(yè)融資往往是需要核心企業(yè)來為其提供信用背書，這樣銀行才會根據(jù)核心企業(yè)的授信來對中小企業(yè)提供貸款。而供應(yīng)鏈中有些核心企業(yè)不愿為下游中小企業(yè)提供信用背書，或者核心企業(yè)的信用很難逐級傳導(dǎo)至下游的企業(yè)，就會導(dǎo)致下游企業(yè)很難獲得銀行貸款。區(qū)塊鏈技術(shù)能夠采用通證拆解核心企業(yè)的信用并沿供應(yīng)鏈逐級傳遞，使得信用可以穿透整個(gè)鏈條，覆蓋到一層層的全鏈供應(yīng)商，解決多主體的信任關(guān)系問題。區(qū)塊鏈將融資企業(yè)每筆交易記錄寫入?yún)^(qū)塊鏈，作為銀行授信依據(jù)，有助于解決核心企業(yè)不愿提供信用背書的難題。

4.3 ? 通過智能合約自動履行合同，降低違約風(fēng)險(xiǎn)

智能合約通常是在結(jié)算支付的時(shí)候發(fā)揮作用。當(dāng)交易雙方簽訂合同，完成合同所規(guī)定的內(nèi)容后，可能會出現(xiàn)不能自動履約的情況，或者付款方惡意拖欠錢款。這樣會使得融資方的資金鏈出現(xiàn)問題。而智能合約可以減少違約情況的發(fā)生概率，到了規(guī)定的時(shí)間，智能合約會根據(jù)合同約定的內(nèi)容來進(jìn)行欠款的發(fā)放，這樣能夠使得中小企業(yè)減少融資成本，節(jié)約時(shí)間。

5 ? ? 結(jié) 語

本文介紹了供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈技術(shù)，分析了區(qū)塊鏈發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問題。在供應(yīng)鏈金融整體層面，區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有良好的適配性。區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能夠起到暢通信息、協(xié)調(diào)主體、控制風(fēng)險(xiǎn)、簡化操作的作用，提高中小企業(yè)的融資效率與成功率。

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