丁文麗　胡列曲

摘要：盡管貨幣國際化是一個市場選擇的過程，但政府政策在這一過程中也發(fā)揮著重要作用。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，關(guān)聯(lián)儲通過與其他經(jīng)濟(jì)體央行建立貨幣互換安排，來解決國際市場美元流動性不足問題，極大維護(hù)了美元在國際貨幣體系中的核心地位。歐盟認(rèn)為當(dāng)前的歐元地位與其經(jīng)濟(jì)地位并不相符，從促進(jìn)歐洲金融部門深化、擴(kuò)大歐元在國際金融部門以及關(guān)鍵戰(zhàn)略性部門的使用等角度推出了一系列提升歐元國際地位的舉措。新興經(jīng)濟(jì)體也在本幣貿(mào)易結(jié)算和發(fā)展本幣債券市場方面努力推動本幣的國際使用。這些維護(hù)和促進(jìn)貨幣國際地位以及推動本幣國際使用的經(jīng)驗，都為人民幣國際化提供了可以借鑒的啟示：積極推動人民幣貨幣互換網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展;積極推動人民幣國際大宗商品定價與結(jié)算;進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的吸引力;通過“一帶一路”倡議促進(jìn)人民幣國際化;等等。

關(guān)鍵詞：貨幣國際化;國際使用;人民幣國際化

DOI編碼：10.19667/j.cnki.cn23-1070/c.2021.01.011

國際貨幣是指在國際經(jīng)濟(jì)交易中被普遍接受且被廣泛使用的貨幣，其在國際層面行使計價單位、交易媒介和價值儲備三個職能，在私人國際交易和官方國際交易兩個層次上使用。盡管貨幣國際化是一個市場選擇的過程，但政府政策在貨幣國際化過程中發(fā)揮著中重要作用。政府通過相關(guān)制度完善和改革可提升本國貨幣對市場參與者的吸引力，這包括降低貨幣交易成本、維護(hù)貨幣價值穩(wěn)定、深化本國金融和資本市場、提供更加多樣化的投融資工具等。與此同時，政府還可以通過直接的政策干預(yù)來推動貨幣國際化，如通過政府間協(xié)議或其他政策直接推動本幣的國際使用，這包括雙邊和多邊的本幣結(jié)算協(xié)議、貨幣互換協(xié)議、貨幣直接交易等。政府的“推動”往往以市場的“拉動”為基礎(chǔ)，其可以在一定程度加速貨幣國際化進(jìn)程，在有些情況下甚至是不可或缺的。

從目前的國際貨幣體系結(jié)構(gòu)來看，美元仍是全球使用最為廣泛的國際貨幣，在國際貨幣體系中居于主導(dǎo)地位，歐元則是僅次于美元的全球第二大國際貨幣，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣如英鎊、日元以及新興經(jīng)濟(jì)體貨幣如人民幣等也在國際經(jīng)濟(jì)交易中有一定程度的使用，但相比美元和歐元的比例仍然較低。不過，全球金融危機(jī)的爆發(fā)進(jìn)一步暴露了當(dāng)前國際貨幣體系嚴(yán)重依賴美元的缺陷，美國也不得不通過各種措施來維護(hù)美元在國際貨幣體系中的地位，而歐洲則認(rèn)為歐元目前的國際地位與歐洲經(jīng)濟(jì)的地位并不相匹配，仍有通過政策措施進(jìn)一步提升歐元國際貨幣地位的空間。其他各國也在努力促進(jìn)本幣的國際化，以此來促進(jìn)本幣的國際使用。與其他貨幣國際化進(jìn)程相比，人民幣國際化更是具有鮮明的政府政策推動特征，因此，總結(jié)考察其他國家推動和維護(hù)貨幣國際化的政策措施，可以為下一步人民幣國際化提供借鑒。

一、美國通過貨幣互換維持美元國際貨幣地位

盡管美國政府并沒有針對美元的國際角色制定明確的政策，但從實際發(fā)展的情況來看，美國政府的政策支持對美元的國際地位是非常重要的。Eichengreen和Flandreau指出，在第一次世界大戰(zhàn)期間以及此后，美聯(lián)儲的支持對美元超越英鎊的國際貨幣地位起到了很大的作用。第一次世界大戰(zhàn)中斷了倫敦和其他歐洲金融機(jī)構(gòu)對于貿(mào)易信貸的供應(yīng)，使得紐約金融市場開始發(fā)揮作用，美聯(lián)儲在紐約銀行承兌票據(jù)市場中承擔(dān)做市商的角色，使得美元逐步超過英鎊成為貿(mào)易信貸的主要來源，推動了美元在貿(mào)易領(lǐng)域的國際使用。

當(dāng)美元占據(jù)國際貨幣支配地位后，美國政府（美聯(lián)儲）更多時間在于如何維持美元的這種地位。文獻(xiàn)指出，國際貨幣發(fā)行國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貨幣的穩(wěn)定性、金融市場的發(fā)展、健全的金融基礎(chǔ)設(shè)施、資本的自由流動等都是促進(jìn)一國貨幣國際化的重要因素。但對于在位國際貨幣來說，除了要保持以上因素外，還需要在國際金融市場動蕩時，能夠向國際市場提供流動性支持，促進(jìn)國際金融體系的穩(wěn)定，從而進(jìn)一步增加各國對國際貨幣的依賴。美國在全球金融危機(jī)之后建立的美元互換安排就起到了這樣的作用，其在金融動蕩時期，通過緩解短期融資市場上的全球美元短缺，促進(jìn)了國際金融市場的穩(wěn)定，進(jìn)一步鞏固了美元的國際貨幣地位。

20世紀(jì)60年代美國與主要發(fā)達(dá)國家簽訂了貨幣互換協(xié)議以維持美元地位。1962年，為應(yīng)對黃金儲備不斷流失、維持美元價值穩(wěn)定，美聯(lián)儲首先同法國央行簽訂了雙邊貨幣互換協(xié)議，至1967年，貨幣互換協(xié)議擴(kuò)展至14家中央銀行和國際清算銀行。此時的互換安排主要確保美聯(lián)儲有足夠外匯資金以及時吸收外匯市場上各國央行出售的美元資產(chǎn)，以此來維持布雷頓森林體系下美元與黃金的固定比價。布雷頓森林體系崩潰后，美元不再有一個明確的價值指示標(biāo)準(zhǔn)，不用再擔(dān)心他國央行以美元兌換黃金的壓力，但美聯(lián)儲同其他國家央行簽訂的貨幣互換協(xié)議一直保存下來。到1998年底，除了北美自貿(mào)協(xié)定下同加拿大央行和墨西哥央行的互換安排外，美聯(lián)儲同其他國家央行以及國際清算銀行的貨幣互換安排被取消。

美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲的貨幣互換重新獲得發(fā)展。但與此前貨幣互換的主要目的是通過外匯市場干預(yù)來穩(wěn)定美元價值不同，而新發(fā)展起來的貨幣互換重在向有需要國家提供美元流動性，重在解決美元流動性不足。2007年12月，為了應(yīng)對愈演愈烈的次貸危機(jī)對美元短期貨幣市場造成的流動性壓力，美聯(lián)儲首先同歐洲中央銀行和瑞士國民銀行建立了美元流動性互換協(xié)議，并不斷提高互換規(guī)模。2008年9月開始，美聯(lián)儲又分別與日本、英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典、挪威、新西蘭、巴西、墨西哥、韓國、新加坡等國中央銀行簽署了新的貨幣互換協(xié)議。2013年10月，美聯(lián)儲、歐洲中央銀行、英國中央銀行、瑞士中央銀行、加拿大中央銀行以及日本中央銀行宣布將原有的臨時雙邊互換協(xié)議轉(zhuǎn)變?yōu)橛谰脜f(xié)定。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，2020年3月，以上6家發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行再次宣布將利用已有的貨幣互換安排來增強(qiáng)美元流動性供給，同時，美聯(lián)儲還宣布與澳大利亞等9家中央銀行再次建立臨時美元流動性互換安排。

如果說美國的量化寬松政策主要為緩解國內(nèi)流動性不足，貨幣互換則主要是為了解決美國海外市場美元流動性不足。Fleming和Klagge指出，美聯(lián)儲通過互換渠道為與美國簽署貨幣互換協(xié)定的國家央行提供了及時的美元流動性，到2018年12月，美國同其他國家建立的互換安排規(guī)模約占到美聯(lián)儲總資產(chǎn)的1/4，這極大地緩解了這些國家的金融收縮壓力。Goldberget等人認(rèn)為，以美聯(lián)儲為中心的中央銀行貨幣互換為這些國家提供了額外的流動性，成為中央銀行管理和化解金融危機(jī)的重要工具。以美聯(lián)儲為核心的貨幣互換網(wǎng)絡(luò)顯著改善了全球美元融資市場的流動性緊張，維持了金融市場穩(wěn)定。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，Cetorelli等人指出，在全球美元融資市場處于壓力高峰時期，貨幣互換安排是幫助改善市場狀況和擴(kuò)大美元流動性供給渠道的一個重要因素，貨幣互換安排是支持全球美元融資市場的重要流動性后盾。

美聯(lián)儲與其他央行建立的貨幣互換對維持美元的國際地位發(fā)揮了重要作用。建立貨幣互換體現(xiàn)了美聯(lián)儲對外提供流動性維護(hù)全球穩(wěn)定的意愿，其在貨幣國際化過程中發(fā)揮著重要作用，美聯(lián)儲在緩解美元流動性壓力和外匯市場壓力的同時，也進(jìn)一步增強(qiáng)了美元作為交易和投資貨幣的吸引力。徐明棋（2016）認(rèn)為，西方六國央行貨幣互換長期化、不設(shè)限額的安排本質(zhì)是為了維護(hù)現(xiàn)存美元為核心的國際貨幣體系。Goldberg & Lerman指出，全球金融危機(jī)期間，美國通過央行間貨幣互換增強(qiáng)美聯(lián)儲在美元融資最后貸款人的作用，進(jìn)一步增強(qiáng)了美元的國際使用，支撐了美元的國際地位。ECB也認(rèn)為貨幣互換安排可以促進(jìn)國際貨幣的使用。

為在全球范圍內(nèi)提供美元，美聯(lián)儲需要承擔(dān)國際最后貸款人角色，通過快速行動并提供無限量的美元以恢復(fù)全球金融市場的穩(wěn)定與信心，其中與其他央行建立貨幣互換就是美聯(lián)儲承擔(dān)這一角色的重要體現(xiàn)。Cecchetti指出，如果美國希望長期保持美元的國際儲備地位，美國應(yīng)該通過貨幣互換向更多國家提供美元流動性。但由于涉及道德風(fēng)險、逆向選擇、職責(zé)受限等原因，美聯(lián)儲只是與其認(rèn)為系統(tǒng)重要性國家的央行建立貨幣互換。全球金融危機(jī)期間，并不是每個尋求幫助的外國央行都能與美聯(lián)儲建立貨幣互換，只有美國重要貿(mào)易伙伴或全球金融中心的外國央行才可能與美聯(lián)儲建立貨幣互換。全球金融危機(jī)之后，歐元區(qū)、英國、加拿大、巴西等經(jīng)歷美元大幅短缺的國家都獲得美聯(lián)儲貨幣互換的支持，而俄羅斯、土耳其、印度、智利、匈牙利、愛爾蘭等美元短缺國家則不得不依賴自身外匯儲備、與其他國家建立貨幣互換安排、從基金組織貸款等方面來解決美元流動性問題。因此，美國作為國際貨幣發(fā)行國，對外提供全球金融穩(wěn)定公共產(chǎn)品仍是不足的，這也成為推動國際貨幣體系改革的原因之一。

二、歐盟促進(jìn)歐元國際使用的政策

歐元發(fā)行之初，歐洲中央銀行并未將歐元國際化作為其獨(dú)立政策目標(biāo)，即既不促進(jìn)也不阻礙歐元的國際作用，而是純粹將其視為市場和經(jīng)濟(jì)主體的自主決定過程。歐洲央行也未采取任何技術(shù)措施來支持歐元區(qū)以外的國際使用。但近期，歐盟對歐元的態(tài)度發(fā)生了變化。2018年9月，歐盟委員會主席容克（Jean-Claude Juncker）在向歐洲議會發(fā)表的國情咨文中指出，“我們必須做更多的工作，以使我們的單一貨幣（歐元）在國際舞臺上發(fā)揮自己的全部作用”。

歐盟之所以要進(jìn)一步提升歐元的國際貨幣地位，部分是因為當(dāng)前歐元的地位與歐洲經(jīng)濟(jì)的地位不相匹配。例如在能源部門，80%的歐洲能源進(jìn)口以美元定價或是由美元支付，在原材料（如金屬和礦物）和糧食市場，情況與此類似。歐元在部分領(lǐng)域的地位相比全球金融危機(jī)之前也有所下降。如目前歐元在全球?qū)ν鈧鶆?wù)中的標(biāo)價比例僅在20%以上，遠(yuǎn)低于其在金融危機(jī)之前的40%的高位。同時，歐盟委員會進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，推動歐元在全球范圍內(nèi)的廣泛使用可以使歐洲經(jīng)濟(jì)受益，如有利于降低歐洲企業(yè)國際貿(mào)易的成本和風(fēng)險，為歐洲企業(yè)和政府提供更可靠的融資渠道，為歐洲消費(fèi)者和企業(yè)提供更大的自主權(quán)。從全球范圍來看也是有利的，歐元地位的提高將為全球提供更多的國際貨幣選擇，也有利于提高國際金融體系的穩(wěn)定性和彈性。

基于此，2018年12月，歐盟委員會發(fā)布了一個關(guān)于提升歐元國際地位的溝通文件。歐盟認(rèn)為，應(yīng)首先完成歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟建設(shè)，為強(qiáng)化歐元國際地位奠定基礎(chǔ)。國際貨幣必須以大規(guī)模、穩(wěn)定和有效運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)和金融體系為支撐，這樣才能吸引國際使用者和投資者。為此，歐洲首先和最為緊要的是完成經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟、銀行聯(lián)盟和資本市場聯(lián)盟，以實現(xiàn)可持續(xù)增長并增強(qiáng)抵御不利沖擊的能力。在此基礎(chǔ)上，歐盟委員會建議從三個方面促進(jìn)歐元的國際角色，目的是解決歐盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟在機(jī)制設(shè)計上的三個缺陷，也即解決歐元區(qū)在國內(nèi)和國際穩(wěn)定能力供給不足的問題、歐元區(qū)金融市場缺乏深度和流動性的問題、歐洲在國際事務(wù)包括國家安全上沒有以一個共同聲音發(fā)聲的問題。

一是進(jìn)一步促進(jìn)歐洲金融部門深化合作，這不但可以提高歐元的吸引力，同時也可使得歐元區(qū)在應(yīng)對外部沖擊時更具彈性。這方面建議采取的措施包括：通過強(qiáng)化歐洲市場基礎(chǔ)設(shè)施的流動性和彈性來擴(kuò)大歐元的使用范圍;通過可靠的政策框架來制定可信賴的利率基準(zhǔn)，進(jìn)一步改善歐元區(qū)金融市場的效率;支持建立歐盟層面全面一體化的即時支付體系，降低零售支付系統(tǒng)中的風(fēng)險和漏洞，提高現(xiàn)有支付解決方案的自主性;探討進(jìn)一步發(fā)揮歐元在外匯市場中作用的可能性。

二是促進(jìn)歐元在國際金融部門中的作用。這方面的舉措建議包括：逐步擴(kuò)大歐元在維護(hù)全球金融穩(wěn)定方面所發(fā)揮的國際作用;鼓勵歐洲機(jī)構(gòu)在債券發(fā)行中使用歐元進(jìn)行標(biāo)價;通過經(jīng)濟(jì)外交政策與全球伙伴合作，促進(jìn)歐元在全球支付貨幣和儲備貨幣上的使用;通過技術(shù)援助等手段支持發(fā)展中國家使用歐元支付體系。

三是促進(jìn)歐元在能源、大宗商品、交通（如飛機(jī)制造）等關(guān)鍵戰(zhàn)略性部門的使用。在能源部門，歐盟委員會建議，應(yīng)在成員國與第三國之間的國際能源協(xié)定中使用歐元訂立合同，同時建議歐洲市場參與者與提供金融服務(wù)的企業(yè)在能源相關(guān)交易上更廣泛地使用歐元。在原材料和糧食市場，歐盟委員會將與相關(guān)利益者進(jìn)行廣泛磋商，以識別增加歐元交易的方式，特別是在歐洲進(jìn)行的交易或是歐洲公司之間的直接交易。為促進(jìn)交通部門制造商對于歐元的使用，歐盟委員會也將進(jìn)行相關(guān)的磋商調(diào)查。

溝通文件發(fā)布之后，從2018年12月起，歐盟委員會與相關(guān)各方進(jìn)行主動磋商，磋商各方也從不同方面提出了促進(jìn)歐元國際使用的建議。這包括：（1）為了應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)黏性和改變當(dāng)前的市場結(jié)構(gòu)，建議利用歐洲經(jīng)濟(jì)外交促使第三國和國際市場參與者擴(kuò)大歐元在交易合同中的使用;（2）進(jìn)一步擴(kuò)大以歐元計價金融市場產(chǎn)品的供給，例如石油市場歐元基準(zhǔn)的發(fā)展將會為空運(yùn)和航運(yùn)部門帶來正向溢出效應(yīng);（3）增加具有較高信用等級的以歐元計價的可用資產(chǎn)池，這將有利于增加歐元資產(chǎn)的流動性;（4）改善金融市場的機(jī)構(gòu)功能，增強(qiáng)歐元的流動性和可得性;（5）通過激勵措施或是降低過度監(jiān)管，鼓勵金融機(jī)構(gòu)（流動性供給者、融資銀行和其他大型市場參與者）更廣泛地使用歐元。

針對不同的行業(yè)，磋商各方也提出了一些促進(jìn)歐元使用的舉措，這包括：（1）在外匯市場，繼續(xù)改善歐元外匯市場的流動性，以便市場參與者能夠有效地進(jìn)行歐元與其他貨幣的交易。（2）在金屬和礦物部門，建議創(chuàng)建歐元計價報價方式，建立歐盟金屬交易所，促進(jìn)以歐元計價報價和基準(zhǔn)的使用，與歐盟伙伴國進(jìn)行國際對話，增加歐元支付的接受度。（3）在石油部門，繼續(xù)加強(qiáng)與下游市場參與者使用歐元的討論，探索在運(yùn)輸和航運(yùn)企業(yè)加強(qiáng)歐元使用的方法，與報價機(jī)構(gòu)（Price Reposing Agencies）和商品交易所進(jìn)一步合作，討論為精制石油產(chǎn)品建立歐元計價基準(zhǔn)的可能性。在天然氣領(lǐng)域，與歐盟報價機(jī)構(gòu)和商品交易所合作，探討建立歐元計價全球參考標(biāo)準(zhǔn)。（4）在農(nóng)業(yè)和糧食領(lǐng)域，加強(qiáng)市場透明度，支持建立以歐元計價的價格基準(zhǔn)。探討將歐元的使用納入歐盟經(jīng)濟(jì)外交活動和歐盟農(nóng)產(chǎn)品促銷活動中的可能性。與金融機(jī)構(gòu)合作，探索以歐元進(jìn)行結(jié)算的可能性。（5）在飛機(jī)制造部門，提供相比美元具有競爭力的歐元計價金融工具，與租賃公司和銀行合作，開發(fā)歐元金融產(chǎn)品以鼓勵飛機(jī)制造商和航空公司增加歐元的使用。

在歐盟委員會提出新的促進(jìn)歐元作用計劃的基礎(chǔ)上，政府官員、學(xué)者等又從不同方面強(qiáng)調(diào)提升歐元國際地位的建議。除歐盟溝通文件提到的措施外，歐盟前經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)主任馬科·布提（Marco Bu-ti）進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了歐盟機(jī)構(gòu)在促進(jìn)歐元使用上的作用。他指出，歐盟機(jī)構(gòu)如歐洲投資銀行（EIB）、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）、歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）等應(yīng)在促進(jìn)歐元使用中發(fā)揮示范效應(yīng)，這其中，歐盟成員國也應(yīng)為歐洲機(jī)構(gòu)發(fā)揮積極作用提供支持，這包括確保歐盟相關(guān)政策和立法（如關(guān)于經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟、銀行聯(lián)盟、資本市場聯(lián)盟的）得到批準(zhǔn)、實施有助于歐元區(qū)最佳政策的財政政策、在日常經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中（如發(fā)行債務(wù)、支付、定價）積極使用歐元等。Papadia和Efstathiou則認(rèn)為，要提升歐元的國際地位，歐洲中央銀行應(yīng)改變其對待歐元國際化的中性態(tài)度，其中重要的一步是歐央行應(yīng)與其他國家央行建立一系列的互換安排以此來擴(kuò)大歐元的使用，歐盟也應(yīng)奉行一個更為統(tǒng)一同時也更為有效的對外和防務(wù)政策。

促進(jìn)歐元的國際化也需要政治上的支持。除建設(shè)深化和統(tǒng)一的歐洲資本和銀行市場外，Leonard等人提出了另外兩個促進(jìn)歐元國際化的建議：一是建議創(chuàng)建更多歐元安全資產(chǎn)。這是因為與美元安全資產(chǎn)相比，歐元標(biāo)價的安全資產(chǎn)數(shù)量過少。歐元安全資產(chǎn)的增加將極大地提升對國際投資者的吸引力，但是這需要克服重大的政治障礙;另一個建議是歐央行應(yīng)與廣泛使用歐元國家的央行建立貨幣互換安排?；Q安排對于一個經(jīng)營外幣的銀行在面臨市場壓力時獲得流動性支持至關(guān)重要，但互換安排可能帶來財政風(fēng)險。這也是為什么歐央行在2008—2009年金融危機(jī)期間沒有與其他國家大面積建立互換安排的原因之一，不過建立互換安排同樣需要政治上的支持。Klockers和McQuade認(rèn)為，新冠肺炎疫情之后，歐盟采取的一些措施（如歐盟復(fù)蘇基金和與應(yīng)對疫情有關(guān)的歐洲穩(wěn)定機(jī)制、歐洲投資銀行、緊急狀態(tài)下減輕失業(yè)風(fēng)險援助計劃（SURE）等短期金融安全機(jī)制）也有利于擴(kuò)大歐元的使用。這一方面展現(xiàn)了其維持和發(fā)展歐盟與歐元的政治意愿，提升了歐盟和歐元的信譽(yù)度;另一方面這些債務(wù)融資項目也為歐元區(qū)更多的歐元安全資產(chǎn)提供了渠道。

三、新興市場國家促進(jìn)本幣使用的政策實踐

除了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外，也有部分新興市場國家積極推動本幣的國際化，如Maziad等人考察了金磚國家貨幣國際化的可能性及其影響。但總體上，這些經(jīng)濟(jì)體的貨幣國際化程度并不高，在實踐中其更多地在于推進(jìn)本幣在本國經(jīng)濟(jì)交往中的使用。

（一）新興市場國家促進(jìn)本幣在貿(mào)易結(jié)算當(dāng)中的使用

鑒于亞洲金融危機(jī)以及全球金融危機(jī)的教訓(xùn)，東亞國家認(rèn)為有必要推動區(qū)域內(nèi)貨幣作為本區(qū)域貿(mào)易結(jié)算貨幣。這一方面是為了促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貨幣的使用，降低對美元的依賴，另一方面也有利于促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資的發(fā)展。

Lee和Park建議在東亞地區(qū)建立一個使用東亞本幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣的多邊貨幣體系，以促進(jìn)東亞地區(qū)本幣的使用。他們認(rèn)為，使用區(qū)域貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，有利于解決東亞國家貿(mào)易與支付貨幣不匹配的問題，同時可以減少對美元的依賴，保護(hù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)免于遭受外部金融溢出的影響。通過這種區(qū)域金融安排，也有利于促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貨幣的國際化，促進(jìn)東亞金融一體化的發(fā)展。Ogawa認(rèn)為，東亞貨幣能否用作區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易結(jié)算貨幣至少依賴以下條件：一是該種貨幣的日外匯交易量必須足夠大，并且其外匯市場在流動性方面應(yīng)有足夠的深度;二是應(yīng)該建有對沖該種貨幣匯率風(fēng)險的渠道，進(jìn)出口商可以自由借入或貸出這種貨幣進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整，也可使用匯率遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、利率掉期等外匯衍生工具進(jìn)行貨幣敞口的風(fēng)險對沖;三是貿(mào)易結(jié)算貨幣監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)放松外匯和資本管制。

在實踐層面，東盟國家也在大力推進(jìn)本幣貿(mào)易結(jié)算。2016年3月，馬來西亞央行和泰國央行決定建立本幣結(jié)算框架（Local Currency Settlement Framework，LCSF），以促進(jìn)馬來西亞林吉特和泰銖在雙邊貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域的使用。在此基礎(chǔ)上，2016年12月，馬來西亞、印度尼西亞和泰國三國兩兩簽署建立鼓勵雙邊貿(mào)易結(jié)算和本幣結(jié)算共同框架的雙邊諒解備忘錄，從而將本幣結(jié)算框架擴(kuò)展至三國。2017年12月，印度尼西亞央行和馬來西亞央行、印度尼西亞央行和泰國央行分別建立起本幣結(jié)算框架，與此同時，馬來西亞央行和泰國央行還將本幣結(jié)算擴(kuò)展到雙邊直接投資領(lǐng)域。2019年4月，菲律賓央行分別同以上三國央行簽署合作意向書，加入三國的本幣結(jié)算框架。在四國協(xié)議的基礎(chǔ)上，印度尼西亞央行還向東盟秘書處資本賬戶自由化工作組提交了《東盟本幣結(jié)算指導(dǎo)原則（草案）》，希望推動?xùn)|盟內(nèi)貿(mào)易和投資使用各國本幣結(jié)算。

為進(jìn)一步促進(jìn)東盟國家間的本幣使用，Sato提出以下建議：一是推動其他東盟國家加入本幣結(jié)算框架，擴(kuò)大本幣交易的范圍;二是促進(jìn)東盟國家間匯率的穩(wěn)定性，匯率不穩(wěn)定將增加本幣結(jié)算成本，反而使得使用美元更有利于促進(jìn)東盟區(qū)域內(nèi)貿(mào)易;三是允許東盟貨幣間進(jìn)行套期交易，從而使得進(jìn)出口商能夠更有效地進(jìn)行貿(mào)易和投資結(jié)算。Chalongphob也認(rèn)為，本幣結(jié)算框架的推進(jìn)需要建立有效的外匯市場，以降低貨幣兌換成本。

日本也在極力推動日元在東亞地區(qū)作為結(jié)算貨幣的使用。Ogawa認(rèn)為，促進(jìn)日元國際化更為現(xiàn)實的努力是促進(jìn)日元在東亞地區(qū)的使用，建議日本在與東亞國家間的自由貿(mào)易協(xié)定中嵌入雙邊貿(mào)易和金融交易使用本幣的條款，這將促進(jìn)日元作為國際結(jié)算貨幣的使用，與此同時，日本還應(yīng)與伙伴國家嘗試建立日元和相應(yīng)貨幣的外匯市場。在實踐層面，2018年3月，日本央行和泰國央行簽署了關(guān)于建立合作框架以促進(jìn)本幣使用的合作備忘錄。備忘錄旨在促進(jìn)日本和泰國使用本幣進(jìn)行兩國的貿(mào)易和投資結(jié)算，也包括促進(jìn)日元和泰銖的直接匯率報價和銀行間交易。2018年8月，日本和泰國在湯姆森路透撮合平臺上還建立了日元與泰銖實時交叉貨幣的電子交易。

印度也曾積極推動盧比在對外貿(mào)易中的使用。Kadayan指出，為了降低對美元的依賴和盧比匯率的波動性，印度政府也努力增加與主要貿(mào)易伙伴的本幣貿(mào)易。印度政府也采取了很多努力：（1）印度商務(wù)部擬定了23個本幣貿(mào)易結(jié)算國家名單。這些國家與印度貿(mào)易占據(jù)了其貿(mào)易的絕大部分，這些國家包括安哥拉、阿爾及利亞、阿曼等石油輸出國，也包括俄羅斯、日本、新加坡等國;（2）為了增加盧比計價的比重，如果進(jìn)出口以盧比計價，則允許非印度出口商和進(jìn)口商使用遠(yuǎn)期外匯合約或者期權(quán)等工具對沖其貨幣風(fēng)險;（3）印度與日本簽訂緊急貨幣互換便利，并擴(kuò)展其規(guī)模;（4）和伊朗的石油貿(mào)易均以盧比進(jìn)行。

除亞洲外，巴西和阿根廷也建立有本幣結(jié)算協(xié)議。2008年10月，巴西和阿根廷的本幣支付體系協(xié)議正式生效，該協(xié)議允許兩國間貿(mào)易可以使用兩國貨幣進(jìn)行支付結(jié)算。Lima & Nascimento（2017）指出，協(xié)議實施后，巴西對阿根廷出口中以巴西雷亞爾標(biāo)價的規(guī)模增長迅速，2015年巴西對阿根廷出口中以雷亞爾標(biāo)價的規(guī)模是2009年規(guī)模的5倍多。不過，總體來看，巴西對阿根廷出口中以雷亞爾標(biāo)價的比例仍比較低，最高時（2012年）僅占到美元標(biāo)價的6.2%。Reiss也研究了本幣支付體系對巴西出口中使用本幣結(jié)算的影響。研究發(fā)現(xiàn)，本幣支付體系的建立對巴西出口本幣計價有顯著的正影響，2007年至2011年巴西對阿根廷出口本幣結(jié)算的規(guī)模增長了9倍多。

（二）新興市場國家促進(jìn)本幣債券市場的努力

大部分新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體不能使用它們的本幣進(jìn)行海外融資，一個重要的原因來自于“原罪”說。原罪被定義為金融市場的不完備導(dǎo)致一國不能使用本幣在國外市場進(jìn)行融資或者在國內(nèi)金融市場進(jìn)行長期融資，這使得國內(nèi)投資要么產(chǎn)生貨幣錯配，要么產(chǎn)生期限錯配，金融脆弱性不可避免，后來Eichengreen等人則進(jìn)一步將原罪定義為一國無法以本幣進(jìn)行海外融資。為克服原罪所帶來的金融脆弱性，一些新興經(jīng)濟(jì)體通過各種措施鼓勵國際市場上本幣債券的發(fā)行和本幣債券市場的發(fā)展。

Genberg認(rèn)為，政府公共政策是否可以被用來影響私人部門決策依賴于外部性和溢出效應(yīng)的存在。從貨幣國際化來看，由于貨幣國際化可以使得國內(nèi)債務(wù)人在國際市場進(jìn)行本幣債券市場發(fā)行，有助于降低貨幣錯配風(fēng)險，因此通過政府干預(yù)推動貨幣國際化就可以帶來促進(jìn)國內(nèi)金融穩(wěn)定的正外部性。于是，政府則采取監(jiān)管措施來推動國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在海外市場發(fā)行本幣標(biāo)價債券。政府也應(yīng)通過政策干預(yù)來促進(jìn)本幣離岸債券市場和外國投資者參與的本幣在岸債券市場的發(fā)展，可能的政策包括支持建立債券交易平臺，或是允許外國投資者發(fā)行的本幣債券用作央行貼現(xiàn)窗口操作的抵押品。

盡管新興經(jīng)濟(jì)體本幣海外融資的能力增長相對較慢，但在一些國家特別是拉美國家仍取得一些進(jìn)展，如烏拉圭、哥倫比亞、巴西、智利等都曾在國際債券市場發(fā)行過本幣債券。Tovar總結(jié)了烏拉圭（2003年和2004年）、哥倫比亞（2004年和2005年）、巴西（2005年）在國際債券市場進(jìn)行本幣債券發(fā)行的經(jīng)驗，指出吸引投資者的一個重要條件是拉美國家貨幣的持續(xù)升值，同時大宗商品價格的上漲和美元的疲軟，以及這些國家經(jīng)濟(jì)基本面的改善，都使得這些國家的本幣債券更具吸引力。從以上因素來看，這些國家本幣債券發(fā)行多來自于有利的周期性因素支撐，特別是貨幣的走強(qiáng)。Cohen也指出，強(qiáng)勢貨幣的國際債券發(fā)行總量明顯超過弱勢貨幣，貨幣匯率走強(qiáng)與該種貨幣被用作國際債券發(fā)行貨幣的規(guī)模成正相關(guān)關(guān)系，其估計的模型顯示，在其他變量不變的情況下，日元升值10%將會導(dǎo)致日元發(fā)行的國際債券在國際債券發(fā)行總量中的比例提高2.2個百分點(diǎn)。

貨幣市場的發(fā)展程度也是影響本幣債券發(fā)行的因素。Powell以智利為例指出，由于智利擁有相對拉美地區(qū)其他貨幣更為流動的貨幣市場，這使得智利更容易同時成本更低地以本幣在國際債券市場發(fā)行債券。但對于其他貨幣市場流動性較低的國家，本幣發(fā)行成本較美元就會更高，鑒于美元以及其他全球貨幣在貨幣即期交易、衍生品交易和債券發(fā)行中居于主導(dǎo)地位，這就使得其他國家更傾向利用美元在國際市場進(jìn)行融資。

全球金融危機(jī)也進(jìn)一步凸顯了促進(jìn)本幣債券市場（LCBM）發(fā)展對于增強(qiáng)國家和全球金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的重要性。為此，二十國集團(tuán)（G20）于2011年推出了促進(jìn)本幣債券市場發(fā)展的二十國集團(tuán)行動計劃，從擴(kuò)大技術(shù)援助、改善數(shù)據(jù)統(tǒng)計、加強(qiáng)監(jiān)測進(jìn)展等方面來促進(jìn)本幣債券市場的發(fā)展。其他國際組織倡議還包括二十國集團(tuán)非洲協(xié)議、世界銀行聯(lián)合資本市場發(fā)展倡議、金融部門改革和強(qiáng)化倡議、國際貨幣基金組織/世界銀行債務(wù)管理工具和雙邊融資計劃等。在這一背景下，新興市場本幣債券市場得到快速發(fā)展。一些國家也采取積極的措施來鼓勵非居民投資者購買本國本幣政府債券，例如2017年烏拉圭推出首個本幣“全球債券”（Global Bond），2018年5月，該國政府還與世界銀行合作，通過發(fā)行比索債券，將其與世界銀行的存量貸款從美元標(biāo)價轉(zhuǎn)換為比索標(biāo)價。部分國家積極鼓勵在離岸本幣債券市場的發(fā)展。

亞洲地區(qū)貨幣在債務(wù)市場的使用近年來也有很大進(jìn)展。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，為了促進(jìn)本地區(qū)的金融穩(wěn)定，東盟+3加強(qiáng)了區(qū)域金融合作，其中促進(jìn)本幣債券市場發(fā)展成為合作的重要內(nèi)容之一。除了本幣債券市場取得外，Meng使用“原罪”指標(biāo)來測度一國貨幣在國際債務(wù)市場上的使用情況，其觀察顯示，亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣在國際債務(wù)市場的使用增長迅速，通過實證研究發(fā)現(xiàn)，這種快速增長與經(jīng)濟(jì)規(guī)模、制度質(zhì)量和金融發(fā)展程度密切相關(guān)。

四、對人民幣國際化的啟示

以上不同國家維持和促進(jìn)貨幣國際化的實踐為人民幣國際化提供了經(jīng)驗。盡管布雷頓森林體系解體之后，美元的國際貨幣地位有所下降，但仍是目前全球最主要的國際貨幣。為進(jìn)一步維護(hù)美元的國際地位，美聯(lián)儲與其他國家央行建立貨幣互換安排，通過向全球金融體系提供穩(wěn)定性支持，以進(jìn)一步增強(qiáng)美元的國際吸引力。歐元誕生20多年來，迅速發(fā)展成為全球第二大國際貨幣，但是其與歐盟的經(jīng)濟(jì)地位并不相符，其國際地位仍有進(jìn)一步上升的空間。歐盟近期在歐元國際化上采取的措施就是要彌合這種差距。其他國家包括一些新興市場國家也在努力促進(jìn)本幣的國際使用，其中一些措施也許并不能看作推動貨幣國際化的措施，但卻可以降低由于過度依賴外幣而帶來的風(fēng)險，這對于維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。所有這些都可以為人民幣國際化帶來一些啟示：

（一）積極推動人民幣貨幣互換網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展

人民幣貨幣互換安排有利于推動人民幣國際化的發(fā)展。人民幣互換安排有利于便利中國與有關(guān)國家和地區(qū)貿(mào)易投資、維護(hù)金融穩(wěn)定、促進(jìn)人民幣國際的使用。Song和Xia通過對91個國家和地區(qū)的SWIFT跨境結(jié)算信息研究發(fā)現(xiàn)，與中國簽署人民幣雙邊貨幣互換安排的國家將會在雙邊跨境貿(mào)易中增加人民幣結(jié)算的數(shù)量和比例。通過分析中國人民銀行與其他國家在2009—2018年建立的38個貨幣互換安排，Bahaj和Reis估計指出，貨幣互換使得一國與中國的交易使用人民幣進(jìn)行支付的可能性提高了13—58%，這使得人民幣在支付體系中的份額提高了0.4個百分點(diǎn)。

與此同時，人民幣貨幣互換也可以為互換國家提供流動性支持，維護(hù)相關(guān)國家金融穩(wěn)定。Lin等人認(rèn)為，人民幣互換安排是離岸人民幣交易的支持流動性工具，可確保離岸人民幣市場的穩(wěn)定，不過與美聯(lián)儲的貨幣互換相比，人民幣互換并不僅是為危機(jī)爆發(fā)時期準(zhǔn)備的。以中國與澳大利亞簽署的貨幣互換為例，Mehding認(rèn)為，通過貨幣互換，澳大利亞聯(lián)儲可以為缺乏人民幣資金的澳大利亞銀行提供支持，因此，這為中國人民銀行通過貨幣互換成為澳大利亞銀行人民幣計價業(yè)務(wù)的最后貸款人提供了可能，隨著跨境人民幣金融活動的逐步活躍，人民幣貨幣互換也將成為穩(wěn)定性的重要來源。McDowell指出，人民幣貨幣互換可以看作中國在布雷頓森林體系之外為相關(guān)國家提供的短期流動性支持工具，甚至是中國在全球承擔(dān)國際最后貸款人角色的體現(xiàn)。從人民幣互換項目建立至2017年底，至少有阿根廷、蒙古、巴基斯坦、俄羅斯、烏克蘭等使用過人民幣短期流動性支持，幫助這些國家支付從中國的進(jìn)口或?qū)⑷嗣駧呸D(zhuǎn)化為其他國際貨幣以支付從世界其他地區(qū)的進(jìn)口。

2008年以來，中國人民銀行先后與近40個國家和地區(qū)的央行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。從范圍上看，人民幣已經(jīng)成為世界上最大的貨幣互換網(wǎng)絡(luò)。為進(jìn)一步促進(jìn)人民幣的國際使用，一是應(yīng)積極考慮同更多國家建立人民幣互換安排，這包括繼續(xù)擴(kuò)大與新興和發(fā)展中國家的貨幣互換網(wǎng)絡(luò)，特別是積極爭取進(jìn)入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣互換網(wǎng)絡(luò)。目前，中國央行已與歐央行、日本央行、英國央行等建立有貨幣互換協(xié)議，可在條件成熟的情況下考慮同美國建立貨幣互換的可能性。二是在已有互換協(xié)議的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高互換協(xié)議的使用效率，為國外經(jīng)濟(jì)主體使用人民幣創(chuàng)造更為便利的條件，鼓勵國外企業(yè)主體更多的利用人民幣進(jìn)行清算結(jié)算。同時，從長期來看，促進(jìn)人民幣貨幣互換有利于其在全球金融穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用，并進(jìn)一步促進(jìn)了人民幣國際儲備地位的提高。

（二）積極推動人民幣國際大宗商品定價與結(jié)算

中國是國際大宗商品主要的進(jìn)口國和消費(fèi)國。據(jù)統(tǒng)計，2017年，中國大宗商品進(jìn)口額為3976億美元，約占世界各國對15類大宗商品進(jìn)口總額的21.7%，其中原油進(jìn)口占到全球原油貿(mào)易值的19.5%，鐵礦石進(jìn)口占到全球鐵礦石貿(mào)易值的69.4%、大豆進(jìn)口占到全球大豆貿(mào)易值的68.7%，多類大宗商品進(jìn)口占據(jù)全球進(jìn)口第一位。但與歐元類似，人民幣在國際大宗商品定價與結(jié)算的比例要更低。2016年，中國銀行業(yè)協(xié)會在北京發(fā)布《中國銀行業(yè)人民幣國際化業(yè)務(wù)發(fā)展報告》指出，國際大宗商品交易的人民幣計價與結(jié)算均未實現(xiàn)，大宗商品的價格均為美元計價，人民幣還難以介入。盡管近年來，人民幣的定價和結(jié)算功能有所增強(qiáng)，但是并未出現(xiàn)根本性的改善。

下一步，應(yīng)更加注重培育人民幣在石油等大宗商品交易上的定價與結(jié)算功能。近年來，中國一直在積極推動人民幣在大宗商品上的定價與結(jié)算。早在2013年，中國銀行就與天津渤海商品交易所聯(lián)合推出現(xiàn)貨商品跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。2016年4月，人民幣計價黃金期貨在上海黃金交易所交易。2018年3月，以人民幣標(biāo)價的中國原油期貨在上海國際能源中心掛牌交易。2020年3月，國務(wù)院關(guān)于支持中國（浙江）自由貿(mào)易試驗區(qū)油氣全產(chǎn)業(yè)鏈開放發(fā)展的若干措施指出，支持浙江自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)銀行按照產(chǎn)業(yè)原則，探索開展油品貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算便利化試點(diǎn)，積極推進(jìn)大宗商品貿(mào)易人民幣結(jié)算。

為進(jìn)一步推動人民幣在大宗商品上的定價與結(jié)算功能，提出以下建議：一是通過國別循序推進(jìn)?？紤]到“石油美元”是美元本位制的重要支柱，人民幣在大宗商品特別是在石油貿(mào)易領(lǐng)域上定價與結(jié)算的職能對美元的國際貨幣地位構(gòu)成潛在威脅，可通過分國別的方式逐步擴(kuò)大人民幣大宗商品定價和結(jié)算的范圍，目前卡塔爾、阿聯(lián)酋、伊朗、俄羅斯等國已先后決定使用人民幣進(jìn)行對中國的原油貿(mào)易結(jié)算，下一步可循序漸進(jìn)，慢慢擴(kuò)大國家范圍。二是加快國內(nèi)商品期貨市場的開放發(fā)展。國際上主要的大宗商品已從傳統(tǒng)的生產(chǎn)商和貿(mào)易商主導(dǎo)定價，轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浭袌鲋鲗?dǎo)定價，為此促進(jìn)人民幣在大宗商品上的定價權(quán)，就需要國內(nèi)商品期貨市場的支撐?？稍谥袊M(fèi)量和進(jìn)口量大的產(chǎn)品如能源、農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品上設(shè)計人民幣計價產(chǎn)品，通過期貨市場對外開放，最終將人民幣定價機(jī)制推向全球。三是做好相關(guān)的配套機(jī)制設(shè)計。例如石油美元的歷史經(jīng)驗表明，必須做好流出美元的回流機(jī)制。這就要求在人民幣結(jié)算情況下，做好人民幣金融資產(chǎn)的供給，滿足境外人民幣資金投資需求。

（三）進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的吸引力

根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，截至2020年一季度，人民幣儲備資產(chǎn)為2 214.8億美元，占全球已分配外匯儲備的比例為2.02%，雖然居全球第五大貨幣，但總體地位仍然偏低。不過，在應(yīng)對新冠肺炎疫情背景下，人民幣資產(chǎn)吸引力面臨進(jìn)一步提升的空間與機(jī)遇。一是中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中獨(dú)樹一幟，為人民幣資產(chǎn)保值升值提供了堅實的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。據(jù)國際貨幣基金組織6月份世界經(jīng)濟(jì)展望更新報告預(yù)計，2020年中國經(jīng)濟(jì)增長為1.0%，是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長的國家。二是在全球主要經(jīng)濟(jì)體紛紛實施量化寬松政策的背景下，我國貨幣政策仍保持了一定的定力，這也進(jìn)一步強(qiáng)化了人民幣資產(chǎn)穩(wěn)步升值的相對趨勢。

為將人民幣資產(chǎn)吸引力的提升空間與機(jī)遇轉(zhuǎn)化為實際優(yōu)勢，還需要采取以下措施：一是繼續(xù)加大國內(nèi)金融市場開放。金融市場開放有利于擴(kuò)大投資者跨境投融資渠道，提高人民幣在海外市場的可獲得性。從2016年開始，中國金融市場開放進(jìn)程不斷加快。2018年4月，中國人民銀行行長在博鰲亞洲論壇宣布了金融開放12個具體舉措。2019年7月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對外開放的有關(guān)舉措》，再次推出11條金融業(yè)對外開放措施。2020年6月，國家發(fā)改委和商務(wù)部發(fā)布2020年版外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，進(jìn)一步放寬了金融等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。下一步應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放，全面實施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，同時加強(qiáng)開放過程中的金融監(jiān)管，在金融開放中維護(hù)金融安全。二是繼續(xù)深化國內(nèi)金融市場，增強(qiáng)國內(nèi)金融市場的廣度和深度，不斷豐富人民幣資產(chǎn)供給，同時進(jìn)一步完善利率市場化和匯率市場化改革，夯實人民幣國際化的基礎(chǔ)。

（四）通過“一帶一路”倡議促進(jìn)人民幣國際化

一是通過“一帶一路”擴(kuò)大人民幣資本項目的對外輸出。當(dāng)前，“一帶一路”地區(qū)已經(jīng)成為中國對外直接投資新的增長點(diǎn)。2019年中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行非金融類直接投資和工程承包規(guī)模分別占到整體的13.6%和59.5%。中國可借助“一帶一路”建設(shè)資金需求的有利契機(jī)，積極為“一帶一路”合作項目提供人民幣融資，在推動“一帶一路”建設(shè)的同時，促進(jìn)人民幣國際化。二是大力鼓勵人民幣在“一帶一路”沿線國家的使用，培養(yǎng)境外居民與企業(yè)對人民幣的真實需求。隨著“一帶一路”建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，中國與沿線國家的經(jīng)濟(jì)往來越發(fā)密切，因此，推動中國與“一帶一路”沿線國家在跨境經(jīng)濟(jì)交往中使用人民幣，是推進(jìn)人民幣國際化在空間上的一個“突破口”。三是在條件成熟的“一帶一路”沿線國家建立人民幣離岸中心。隨著人民幣在“一帶一路”沿線國家使用范圍和數(shù)量的不斷擴(kuò)大，逐步完成沿線國家人民幣離岸中心的建設(shè)和布局。通過打造人民幣的結(jié)算與清算中心、投融資中心、風(fēng)險監(jiān)測中心，為人民幣國際化提供便利和保障。

[責(zé)任編輯 國勝鐵]