對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 董昆

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深化發(fā)展，企業(yè)在實(shí)際發(fā)展中必須采取一定的手段，以此來實(shí)現(xiàn)價(jià)值的提升，從而達(dá)到效益最大化的目標(biāo)。在競爭形勢(shì)不斷加劇的情況下，企業(yè)自身的經(jīng)營管理必須進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并向著符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的方向邁進(jìn)。面對(duì)內(nèi)外復(fù)雜的環(huán)境，企業(yè)的資本運(yùn)營存在著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生了不利的影響，所以要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，并不斷分析研究并提出應(yīng)對(duì)措施，以促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健和持續(xù)發(fā)展，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

1 企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)資本運(yùn)營是企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益、實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值增值的重要方式，由于企業(yè)資本運(yùn)營的目標(biāo)與實(shí)際完成情況之間存在著諸多的不確定因素，所以企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是伴隨而生的。

在一般情況下，企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)主要包含以下幾個(gè)方面的內(nèi)容，即經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等，以下對(duì)幾種風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步的說明。第一，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在實(shí)際管理過程中，由于缺乏對(duì)市場信息的全面了解，對(duì)內(nèi)部管理工作中出現(xiàn)的問題沒有應(yīng)對(duì)措施，使得經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題，從而影響了企業(yè)的正常經(jīng)營，即經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作沒有科學(xué)的規(guī)劃，對(duì)資金的使用較為隨意，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，從而引發(fā)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，信息風(fēng)險(xiǎn)。在信息化時(shí)代背景下，企業(yè)對(duì)市場信息的處理不夠科學(xué)和合理，從而導(dǎo)致了信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策產(chǎn)生了不利影響。第四，管理風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)受到國家對(duì)資本運(yùn)營的監(jiān)管，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營中，運(yùn)行效率不高，資本結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理的現(xiàn)象仍舊存在，另外對(duì)于企業(yè)內(nèi)部管理而言，企業(yè)內(nèi)部管理層管理觀念的偏差以及操作的失誤，都會(huì)引起管理風(fēng)險(xiǎn)。第五，法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須建立在國家相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，國家進(jìn)行宏觀調(diào)控，相關(guān)法律法規(guī)會(huì)隨之進(jìn)行調(diào)整，對(duì)于企業(yè)的并購行為會(huì)產(chǎn)生一定的影響，從而使得企業(yè)運(yùn)營成本提高。

2 防范企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，我國資本市場得到了迅速的發(fā)展，大量的金融衍生物隨之產(chǎn)生，而資本運(yùn)營變得越來越復(fù)雜，資本運(yùn)營活動(dòng)的開展難度不斷加大，由此資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，其風(fēng)險(xiǎn)涉及方方面面。例如，資本運(yùn)營能力下降，其發(fā)展進(jìn)程緩慢，風(fēng)險(xiǎn)隨之發(fā)生；投資效率延緩，存在融資渠道不暢通的風(fēng)險(xiǎn)；資本市場的發(fā)展滯后風(fēng)險(xiǎn)；存在社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)，等等。因此企業(yè)資本運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)是無處不在的，存在于各個(gè)流程環(huán)節(jié)中，無論是資金籌借環(huán)節(jié)，還是運(yùn)營環(huán)節(jié)都存在著不確定性，而這些給企業(yè)資本運(yùn)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)是不可估量的。企業(yè)自我價(jià)值和效益的提升，必須不斷擴(kuò)大規(guī)模，并進(jìn)行資本運(yùn)營活動(dòng)，所以防范資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。以下從幾個(gè)方面對(duì)防范企業(yè)資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)提出了策略建議，旨在為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)提供參考。

2.1 明確企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，把握資本運(yùn)營目的

企業(yè)在開展資本運(yùn)營活動(dòng)時(shí)，并不是憑空想象和信手拈來的，而應(yīng)該建立在符合企業(yè)自身發(fā)展的基礎(chǔ)之上。鑒于此，企業(yè)更應(yīng)該在制定資本運(yùn)營方案前期，對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行明確，從而科學(xué)地把握資本運(yùn)營的目的，對(duì)資本運(yùn)營方案進(jìn)行合理的規(guī)劃，確保方案的可執(zhí)行性和可操作性，從而降低資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展中，要時(shí)刻關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，同時(shí)對(duì)行業(yè)市場進(jìn)行深入的分析和調(diào)查，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品在市場中的占有率進(jìn)行精準(zhǔn)的分析，對(duì)行業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測，基于此基礎(chǔ)來制定合理的資本運(yùn)營方案，從根本上規(guī)避運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 合理選擇風(fēng)險(xiǎn)管理方法，完善資本運(yùn)營方案

在企業(yè)資本運(yùn)營過程中，風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制方案有多種選擇。企業(yè)應(yīng)該立足自身經(jīng)營發(fā)展實(shí)際，合理有效地選擇風(fēng)險(xiǎn)控制方案，同時(shí)完善資本運(yùn)營方式，確保資本運(yùn)營能夠高效開展。現(xiàn)階段一般的風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要包含以下幾種，即風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)分散，以下對(duì)這幾種風(fēng)險(xiǎn)管理方法做進(jìn)一步的說明。第一，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。企業(yè)對(duì)成本效益進(jìn)行深入的分析和判斷，從而更加明確資本運(yùn)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，通過完善運(yùn)營計(jì)劃和修正運(yùn)營方案等方式，將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，或者是降低風(fēng)險(xiǎn)。第二，風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制針對(duì)的是企業(yè)中已經(jīng)發(fā)生或者是可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)而采取的控制對(duì)策，以將風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍，阻止風(fēng)險(xiǎn)的大范圍擴(kuò)散。第三，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的，而在不影響收益的情況下，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，也是降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的方式。第四，風(fēng)險(xiǎn)隔離。企業(yè)利用時(shí)間和空間距離，將產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素與項(xiàng)目進(jìn)行分離，由此來降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營的目的。第五，風(fēng)險(xiǎn)分散。企業(yè)在原有項(xiàng)目范圍的基礎(chǔ)之上，不斷擴(kuò)大范圍，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分散，并將分散后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行逐一分析，采取有效的措施進(jìn)行控制，由此實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2.3 充分利用人力資源，提高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避實(shí)施效果

企業(yè)資本運(yùn)營方案的制定，不是由一個(gè)人或一個(gè)部門所決定的，而是由多人共同商議和合作而制定的。因此企業(yè)應(yīng)該充分利用人力資源所發(fā)揮的作用，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而提高資本運(yùn)營的效果。企業(yè)在立足自身人力資源以及自身生產(chǎn)經(jīng)營基礎(chǔ)之上，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)來確定資本運(yùn)營方案，同時(shí)由經(jīng)驗(yàn)豐富的專家顧問對(duì)運(yùn)營方案提出異議，并給出相應(yīng)的對(duì)策。對(duì)于技術(shù)層面而言，有專業(yè)技術(shù)人員對(duì)方案的實(shí)施進(jìn)行把關(guān)和控制，以多方面多角度地優(yōu)化資本運(yùn)行方案，最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而最終提升實(shí)施效果。

2.4 加強(qiáng)信息管理，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力

基于信息化時(shí)代背景下，企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，較為依賴信息數(shù)據(jù)，通過對(duì)信息數(shù)據(jù)的收集、整理、分析等，能夠有效地解決信息不對(duì)稱的問題，而通過對(duì)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析和整理，能夠明確資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，從而采取相應(yīng)的措施。所以，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)信息的管理，同時(shí)建立完善的信息系統(tǒng)，并充分結(jié)合現(xiàn)代化的信息技術(shù)，將資本運(yùn)營一并列入信息系統(tǒng)中，通過系統(tǒng)對(duì)大數(shù)據(jù)的分析和處理，從而展開對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理，一旦預(yù)測到風(fēng)險(xiǎn)，便提出預(yù)警，從根本上提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的能力，從被動(dòng)地接受風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為主動(dòng)地化解和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

2.5 建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力

在防范資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的過程中，企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建并完善內(nèi)控體系，同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和類型，提出行之有效的解決方案。企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營管理中，要發(fā)揮組織運(yùn)行的作用，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)矩陣，展開對(duì)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的縱向和橫向的深入分析，并形成相應(yīng)的評(píng)估報(bào)告。同時(shí)企業(yè)要提高資本運(yùn)營各環(huán)節(jié)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知度，將風(fēng)險(xiǎn)防范工作作為重要的工作來抓，確保各環(huán)節(jié)的工作能夠協(xié)調(diào)開展，最終提高風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。

2.6 加強(qiáng)對(duì)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的防范

首先，企業(yè)在資本運(yùn)營活動(dòng)中，要對(duì)合作方以及項(xiàng)目進(jìn)行全方位的調(diào)查，如對(duì)合作項(xiàng)目的經(jīng)營現(xiàn)狀、市場行情、發(fā)展趨勢(shì)等進(jìn)行調(diào)查和分析，對(duì)合作企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展規(guī)劃、團(tuán)隊(duì)管理、運(yùn)營資金等進(jìn)行調(diào)查。其次，企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營活動(dòng)中，要選派企業(yè)內(nèi)部有經(jīng)驗(yàn)的工作人員到合作企業(yè)中進(jìn)行實(shí)地考察，以確保信息完全對(duì)稱，為經(jīng)營決策的實(shí)施提供可靠的信息。在實(shí)地調(diào)查中，要將調(diào)查工作做到實(shí)處，切勿走馬觀花，選派對(duì)資本運(yùn)營活動(dòng)有較強(qiáng)責(zé)任心以及端正的工作態(tài)度的工作人員，以確保信息的有效性。最后， 必要時(shí)可以聘請(qǐng)專業(yè)的資本運(yùn)營機(jī)構(gòu)參與其中，以最大程度地降低因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2.7 加強(qiáng)對(duì)核心人員流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的防范

人是一切工作的主導(dǎo)者，而在企業(yè)資本運(yùn)營活動(dòng)中，管理團(tuán)隊(duì)起著舉足輕重的作用，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)資本運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)的重視，并不斷更新管理觀念，將資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，從以下幾個(gè)方面進(jìn)行說明：第一，企業(yè)應(yīng)該使核心人員對(duì)發(fā)展規(guī)劃有清晰的認(rèn)識(shí)，以調(diào)動(dòng)其工作的熱情；第二，企業(yè)在進(jìn)行重大人事調(diào)整前，要對(duì)核心人員進(jìn)行全面的調(diào)查，在人員選拔中要遵循公開、公正、公平的原則；第三，管理機(jī)制的構(gòu)建，必須有全新的管理理念作為依據(jù)；第四，企業(yè)在進(jìn)行重大制度調(diào)整時(shí)，要廣泛征集意見，對(duì)于有建設(shè)性的意見要考慮采納，以獲得支持；第五，企業(yè)在進(jìn)行管理中，要始終堅(jiān)持以人為本的管理理念。

2.8 加強(qiáng)對(duì)法律連帶風(fēng)險(xiǎn)的防范

首先，企業(yè)應(yīng)該對(duì)合作企業(yè)的管理理念以及品牌形象等進(jìn)行深入的調(diào)查分析，擁有人性化的管理理念、良好的品牌形象以及口碑，則發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，反之則可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率較高；其次，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)合作企業(yè)的內(nèi)部管理制度進(jìn)行調(diào)查分析，完善的管理制度產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，反之亦然；最后，企業(yè)應(yīng)該對(duì)合作企業(yè)的企業(yè)文化進(jìn)行調(diào)查，擁有積極向上的企業(yè)文化，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率較低。

3 結(jié)語

綜上所述，企業(yè)在運(yùn)營中面臨著眾多的風(fēng)險(xiǎn)，而資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是其中重要的組成部分，如何防范風(fēng)險(xiǎn)以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率降到最低，是企業(yè)經(jīng)營中應(yīng)該著重考慮的問題。對(duì)于企業(yè)管理層而言，要不斷提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于資本運(yùn)營中所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的分析和探討，并采取有針對(duì)性的對(duì)策，從而使資本運(yùn)營方案更加優(yōu)化和合理，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化的目標(biāo)，推動(dòng)企業(yè)的長足發(fā)展。