潘榮根 韓蘭華 汪 橋（滁州學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院, 安徽滁州239000）

一、引言

黨的十九大報告提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，鄉(xiāng)村振興的前提在于提高農(nóng)民收入水平，關(guān)鍵和重點在于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。2019年中國人民銀行、銀監(jiān)會等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》，提出要切實加大金融資源向鄉(xiāng)村振興重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的傾斜力度，增加農(nóng)村金融供給，發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，將小農(nóng)戶納入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系，強化利益聯(lián)結(jié)，完善各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的風(fēng)險管理模式，提高小農(nóng)戶和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體金融資源承載力和融資可得性。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險大、農(nóng)戶抵質(zhì)押物缺乏、信用擔(dān)保能力弱、信貸管理成本高等原因，導(dǎo)致金融機構(gòu)對農(nóng)戶及農(nóng)業(yè)中小企業(yè)容易產(chǎn)生金融排斥，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的資金供給?；诋a(chǎn)業(yè)鏈的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融將農(nóng)戶、中間商（合作社）、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)（核心企業(yè)）、保險公司、金融機構(gòu)連接起來，借助供應(yīng)鏈上各經(jīng)營主體的商業(yè)信用，圍繞核心企業(yè)，以銀行為主要資金供給方，通過內(nèi)嵌農(nóng)業(yè)保險元素為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上各經(jīng)營主體提供資金支持。但傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式一般圍繞核心企業(yè)信用解決農(nóng)戶抵質(zhì)押和擔(dān)保不足問題，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資中主要風(fēng)險仍未能得到有效解決，一是借款人的信用狀況、各經(jīng)營主體之間交易數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)的真實性難以獲取和識別；二是各經(jīng)營主體之間信息不對稱，增加融資成本，降低融資效率；三是受我國不同區(qū)域農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性影響，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融僅集中于當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)生產(chǎn)者到農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)之間，未能覆蓋農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈所有經(jīng)營主體。

隨著互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中應(yīng)用，憑借其信息資源整合、共享優(yōu)勢，打破時空約束、地理限制、信息阻隔，將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各經(jīng)營主體及政府、行業(yè)協(xié)會、金融機構(gòu)、第三方輔助服務(wù)企業(yè)串聯(lián)起來，實現(xiàn)線上對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中物流、商流、資金流、信息流進行可視化追蹤，進一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈運營與金融服務(wù)有效融合[1]，以解決傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中的借款主體信用、交易數(shù)據(jù)、交易信息真實性難以獲取和鑒別等難題，實現(xiàn)供應(yīng)鏈中各經(jīng)營主體信息在全產(chǎn)業(yè)鏈中實現(xiàn)整合、共享，有利于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式在參與主體、融資模式、資金流動等方面存在差距，因此對互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式進行研究具有重要意義。

二、國內(nèi)外研究和實踐應(yīng)用情況

國外關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融理論研究和應(yīng)用研究起步較早。Timme 等最早提出供應(yīng)鏈金融概念，認為供應(yīng)鏈金融應(yīng)服務(wù)于供應(yīng)鏈發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需要依附于成熟的產(chǎn)業(yè)鏈[2]。Emiliani 通過研究發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運用可有效提升供應(yīng)鏈中信息傳遞效率和供應(yīng)鏈競爭力[3]。Hartley 從組織優(yōu)化的角度研究基于互聯(lián)網(wǎng)的供應(yīng)鏈金融模式[4]。國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的理論和應(yīng)用研究較少，主要集中在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究。馬九杰研究了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的緣起和發(fā)展[5]。趙靜、鮑步云研究了發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的宏觀環(huán)境和微觀基礎(chǔ)[6]。在應(yīng)用研究方面主要集中在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理、應(yīng)用模式剖析，主要代表有邵嫻[7]、楊進先[8]等學(xué)者。

在互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融實踐應(yīng)用方面，國外起步較早，運作模式也較為成熟，較有代表性的有美國KIVA、Prosper、Lending Club 模式和英國的Zopa 等大眾借貸平臺和丹麥?zhǔn)称妨闶凵藽OOP 與MYC4 （P2P 平臺） 的合作模式為代表。目前國內(nèi)大型涉農(nóng)龍頭企業(yè)基于自身資源優(yōu)勢也推出相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，如大北農(nóng)基于自身農(nóng)信云、農(nóng)信商城積累的巨量客戶大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，推出“農(nóng)富寶”“農(nóng)信貸”等互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品；國內(nèi)電子商務(wù)巨頭，阿里巴巴旗下“阿里金融”平臺利用其掌握的海量客戶大數(shù)據(jù)資源，開展對農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的小微企業(yè)和種養(yǎng)殖戶提供小額貸款業(yè)務(wù)[9]。

三、互聯(lián)網(wǎng)對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式創(chuàng)新影響

互聯(lián)網(wǎng)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的滲透逐漸加深，農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)、物流倉儲等農(nóng)業(yè)輔助服務(wù)主體逐步融入到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中（見圖1），使得產(chǎn)業(yè)鏈條中各參與主體之間的聯(lián)系更加緊密。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式創(chuàng)新也提供了積極的思路，主要體現(xiàn)在以下方面。

（一）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中“四流”信息獲取和共享更加便捷

通過互聯(lián)網(wǎng)對線上交易信息整合，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到終端全覆蓋，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中某經(jīng)營主體可在線獲得其他經(jīng)營主體的商流、物流、資金流、信息流等信息。利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)商品流通信息可追溯，確定流通商品的產(chǎn)權(quán)歸屬，有利于開展存貨抵質(zhì)押業(yè)務(wù)。通過區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化數(shù)據(jù)存儲、交易信息不可篡改的優(yōu)勢，保證交易信息準(zhǔn)確、可信，降低借款主體惡意篡改交易數(shù)據(jù)，提供虛假財務(wù)信息等產(chǎn)生的道德風(fēng)險，金融機構(gòu)也可通過線上查詢借款人真實的歷史交易數(shù)據(jù)和實時交易數(shù)據(jù)，有利于金融機構(gòu)更準(zhǔn)確、高效地做出融資決策和降低貸后管理成本。

（二）實現(xiàn)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品“去核心化”

目前商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在設(shè)計供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品時，主要依靠核心龍頭企業(yè)的信用，核心企業(yè)的規(guī)模、擔(dān)保回購能力、財務(wù)狀況對金融機構(gòu)的融資意愿和融資額度起關(guān)鍵性作用。我國農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)輕、規(guī)模小、抵質(zhì)押擔(dān)保能力弱等特點，按目前的商業(yè)銀行授信政策，不利于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的全面推廣。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)可不再作為擔(dān)保主體或還款來源，只需作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的組織者或參與者及商業(yè)信息提供者角色，當(dāng)?shù)毓芾硪?guī)范的中小企業(yè)也可作為核心企業(yè)加入到供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品設(shè)計體系中[10]。這樣，有利于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的普遍推廣。

（三）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融參與主體更加多元化

一是供應(yīng)鏈參與主體更加多元，通過網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)和信息共享優(yōu)勢，利用線上交易平臺，將全國不同地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)資在統(tǒng)一電商平臺上實現(xiàn)集中銷售和采購，不再僅限于某一地區(qū)或地方產(chǎn)業(yè)。二是農(nóng)業(yè)資金供應(yīng)主體更加多元，由于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同經(jīng)營主體可能都會產(chǎn)生賬期和資金需求，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中融資主體一般為當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行或政策性銀行，資金供應(yīng)主體單一，融資輻射面也僅限于龍頭企業(yè)直接上下游企業(yè)，未能完全照顧到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中其他經(jīng)營主體的融資需求。通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)交易和信用信息透明、共享，將社會資本、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等非正規(guī)金融機構(gòu)引入作為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈資金供應(yīng)主體，不需完全依賴核心企業(yè)信用，融資進入點可以為產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點上的任一經(jīng)營主體，使得融資模式更加靈活。

（四）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險控制更便捷

風(fēng)險控制是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，風(fēng)險控制應(yīng)貫穿于貸前、貸中、貸后管理全過程。通過互聯(lián)網(wǎng)平臺與銀行、社會征信評價機構(gòu)建立數(shù)據(jù)接口，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，通過網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)分析和信用指標(biāo)評價體系，對借款主體的資產(chǎn)狀況、過往交易數(shù)據(jù)和履約情況進行綜合分析，提高融資效率。金融機構(gòu)通過網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)分析，對每個借款人進行用戶畫像和客戶分層，制定與其相適應(yīng)的融資產(chǎn)品，并根據(jù)信用狀況進行貸后分層管理，降低信貸管理成本。

四、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融應(yīng)服務(wù)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的發(fā)展，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式也應(yīng)隨著農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的發(fā)展而創(chuàng)新。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用，通過數(shù)據(jù)搜集、整合、分析，將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈從傳統(tǒng)的“鏈條式”結(jié)構(gòu)打造成“網(wǎng)狀式”結(jié)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式也應(yīng)進行適當(dāng)創(chuàng)新，以適應(yīng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。本文從農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融資金供應(yīng)主體的角度探討四種融資模式。

（一）以商業(yè)銀行為資金主體的供應(yīng)鏈融資模式

商業(yè)銀行因資金充足、制度體系健全、金融人才儲備和風(fēng)險管控能力強等優(yōu)勢，使得商業(yè)銀行仍是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融最主要的資金供應(yīng)方。在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景下，借款人信用狀況和交易信息獲取較為方便，貨物流動過程中產(chǎn)權(quán)歸屬清晰，這為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資中存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款收益權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)開展帶來極大便利。在具體融資模式設(shè)計中，商業(yè)銀行可選擇為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上的任一經(jīng)營主體提供融資服務(wù)，而不僅限于核心企業(yè)上下游客戶。

（二）以互聯(lián)網(wǎng)融資平臺為資金供應(yīng)主體的供應(yīng)鏈融資模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)范不斷完善和政府監(jiān)管體系、客戶信用體系的建立，互聯(lián)網(wǎng)金融將逐步走向規(guī)范化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺因無存貸比、資本充足率等嚴格限制，可提供融資的資金規(guī)模較大，且貸款期限較為靈活，滿足農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)季節(jié)性資金需求，綜合融資成本低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在服務(wù)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈時，可和商業(yè)銀行一樣，選擇為供應(yīng)鏈上任一節(jié)點客戶提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，也可以與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)通過股權(quán)關(guān)系或利益聯(lián)結(jié)機制形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，為核心企業(yè)上下游客戶提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，在具體的融資產(chǎn)品創(chuàng)新方面較商業(yè)銀行更加靈活。

（三）以農(nóng)產(chǎn)品電商平臺為資金供應(yīng)主體的供應(yīng)鏈融資模式

農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)平臺為農(nóng)資供應(yīng)商、農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、倉儲物流企業(yè)、批發(fā)零售商、消費者搭建一個集磋商、交易、結(jié)算、支付為一體的信息化平臺，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上所有交易通過線上交易，電商平臺通過對大量交易數(shù)據(jù)進行整合、分析，其對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上各經(jīng)營主體的經(jīng)營狀況了解要遠優(yōu)于其他經(jīng)營主體和金融機構(gòu)，可以說以電商平臺為資金供應(yīng)主體的供應(yīng)鏈金融是一種全產(chǎn)業(yè)鏈、全功能的供應(yīng)鏈金融[9]（7-12）。在具體操作中，可以互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品嵌入到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，定期根據(jù)各經(jīng)營主體線上交易量和合同履約等情況，給予各經(jīng)營主體授信額度，借款人根據(jù)訂單和資金需求情況在授信額度內(nèi)進行提款。電商平臺在進行供應(yīng)鏈金融模式運作時，既可用自有資金或通過引入戰(zhàn)略投資者入股的形式籌集資金，也可與商業(yè)銀行或投資機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行合作籌集資金。

（四）以倉儲物流企業(yè)為資金供應(yīng)主體的供應(yīng)鏈融資模式

農(nóng)產(chǎn)品與其他工業(yè)類產(chǎn)品不同，易腐爛、保質(zhì)期短、品質(zhì)異同、市場價格波動大等特征，使得農(nóng)產(chǎn)品倉單難以作為標(biāo)準(zhǔn)化合約進行抵質(zhì)押融資或在資本市場上進行貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)應(yīng)用，物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)在倉儲物流領(lǐng)域的應(yīng)用，可有效解決存貨產(chǎn)權(quán)歸屬問題，使得保兌倉和存貨抵質(zhì)押業(yè)務(wù)成為互聯(lián)網(wǎng)融資的重要手段。以倉儲物流企業(yè)為資金供應(yīng)主體的供應(yīng)鏈融資模式下，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上的資金需求方因資金需求可將產(chǎn)權(quán)歸屬自身的存貨抵質(zhì)押給倉儲物流企業(yè)，倉儲物流企業(yè)因在存貨運輸或倉儲過程中，始終掌握存貨實物，對存貨產(chǎn)權(quán)歸屬、產(chǎn)地、品質(zhì)等信息較為了解，可以接受農(nóng)產(chǎn)品抵質(zhì)押擔(dān)保方式，從而愿意向借款人提供融資。倉儲物流企業(yè)可通過自有資金或通過引入戰(zhàn)略投資者獲取信貸資金，也可以通過ABS 的形式將已有債權(quán)打包轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行或在公開市場上發(fā)售獲取資金，從而擴大可利用資金規(guī)模。

五、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對策建議

互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融對我國農(nóng)業(yè)向規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展作用毋庸置疑。但互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融順利實施，還需要在政策與法律制度保障、系統(tǒng)平臺構(gòu)建、供應(yīng)鏈各經(jīng)營主體參與意愿等方面加以完善。

（一）完善互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律、法規(guī)

法律制度保障是互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融順利實施的前提。政府和銀監(jiān)部門應(yīng)加緊制定適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的相關(guān)法律、法規(guī)，保護投資人和債權(quán)人合法權(quán)益。加強政策引導(dǎo)，鼓勵商業(yè)銀行和社會資本向農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈傾斜。落實監(jiān)管主體權(quán)利、責(zé)任和具體監(jiān)管措施，加強對農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融運行過程中的資金監(jiān)管。制定農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將一些資金實力不夠、運營不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)排除在門檻之外，保證農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的合法權(quán)益，保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康、有序運行。

（二）加強農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融順利實施的技術(shù)保障。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融以網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)服務(wù)為基礎(chǔ)，通過農(nóng)產(chǎn)品電商交易平臺、物流倉儲平臺、信用管理平臺和金融服務(wù)平臺，實現(xiàn)金融服務(wù)從產(chǎn)業(yè)鏈源頭到終端消費的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)，需要各方協(xié)同共建，政府部門應(yīng)投入專項研發(fā)資金，鼓勵有實力的企業(yè)和科研院所聯(lián)合研發(fā)。加強農(nóng)村信息網(wǎng)絡(luò)硬件建設(shè)，打通信息網(wǎng)絡(luò)“最后一公里”。加強農(nóng)民網(wǎng)絡(luò)和金融培訓(xùn)，培養(yǎng)社會主義新型農(nóng)民。

（三）建立農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融戰(zhàn)略聯(lián)盟

互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融需要農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈經(jīng)營主體、金融機構(gòu)、電商企業(yè)、物流倉儲、信用管理、科研院所等機構(gòu)協(xié)同共進。在設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融融資產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)時，注重金融風(fēng)險把控的同時，也要注重各參與主體利益，建立互利共贏、相互信任的戰(zhàn)略聯(lián)盟，吸引更多的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈主體參與進來。