摘 要：黨的十八大以來，中央高度重視系統(tǒng)性風險的防范，反復強調“金融安全是國家安全的重要組成部分”，為此要“堅決打好防范化解包括金融風險在內的重大風險攻堅戰(zhàn)”。與此同時，金融體系的穩(wěn)定是保障我國社會經濟健康發(fā)展的重要支撐。因此，當前國內金融監(jiān)管部門面臨的一個重要課題便是深化對系統(tǒng)性金融風險生成的認識，進而有效防范與化解系統(tǒng)性金融風險。

關鍵詞：金融;防范;風險

一、 系統(tǒng)性風險的定義

系統(tǒng)性風險通常被認為是“易于感知卻難以定義”的，本文認為，它是指“一系列（或某個）能夠威脅到公眾對于整個金融系統(tǒng)信心的事件”。系統(tǒng)性風險包含時間和空間兩個維度。其中，時間維度是指系統(tǒng)性風險隨時間的演變，即在金融上行周期中發(fā)生風險累積，以及風險爆發(fā)后金融部門對實體經濟產生巨大的負外部性。空間維度是指某一時點上各個金融機構與其他機構的溢出效應產生的負外部性。

二、 系統(tǒng)性風險的理論分析

三、 政策建議

近年來，我國金融業(yè)經歷了快速的擴張，伴隨著經濟調速換擋，原本潛在累積的風險逐步釋放，我國已經進入金融風險多發(fā)易發(fā)的階段。為此，本文提出如下幾點政策建議。

第一，在現(xiàn)行“一行兩會”的監(jiān)管框架下，要進一步完善監(jiān)管協(xié)調機制，明確各主體的責任，加強不同行業(yè)監(jiān)管部門之間的溝通協(xié)調，最大限度地降低金融機構之間的關聯(lián)性。第二，監(jiān)管部門應對金融寬松和風險偏好強烈的情況保持警惕，適度引入逆周期宏觀審慎工具，針對市場上的“非理性繁榮”，適當增加資金獲得成本。第三，在現(xiàn)有宏觀審慎框架內，補充并強化微觀審慎工具，嚴格考核金融機構個體風險。第四，金融機構要完善風險內控機制，加強風險管理意識，對過度風險承擔行為加以限制。

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作者簡介：

沈雨田，南京財經大學。