趙宏祥

【摘要】隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，通過(guò)并購(gòu)方式擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)自身實(shí)力的企業(yè)越來(lái)越多。企業(yè)并購(gòu)下的財(cái)務(wù)整合為企業(yè)帶來(lái)許多益處的同時(shí)也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。如何幫助企業(yè)解決這些問(wèn)題并正視財(cái)務(wù)整合在企業(yè)并購(gòu)中發(fā)揮的重要作用，是本文的目標(biāo)之一。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)? 財(cái)務(wù)? 整合

企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為當(dāng)前企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、擴(kuò)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍的主要方式。在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，對(duì)被收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)整合是重中之重，科學(xué)合理的財(cái)務(wù)整合不僅能加快整合進(jìn)度，還有助于企業(yè)建立高效的財(cái)務(wù)管理體系，幫助企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合的意義

企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合對(duì)企業(yè)資產(chǎn)重組、降低生產(chǎn)成本具有重要意義，筆者將從節(jié)稅效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)管理能力三個(gè)方面分析其優(yōu)越性。

（1）節(jié)稅效應(yīng)。我國(guó)稅法的遞延條款規(guī)定，企業(yè)在一個(gè)納稅年度內(nèi)發(fā)生虧損的，可以免交當(dāng)年企業(yè)所得稅，發(fā)生連年虧損的企業(yè)，可以向后結(jié)轉(zhuǎn)以沖減當(dāng)年應(yīng)納稅所得額，但最多不得超過(guò)五年。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)這一政策的靈活運(yùn)用，達(dá)到減少稅負(fù)的效果。如果某家企業(yè)連年虧損，那么它就可能會(huì)被其他企業(yè)并購(gòu)，以減輕并購(gòu)企業(yè)的稅負(fù);如果某家企業(yè)盈利，就可能收購(gòu)其他虧損企業(yè)，減輕本企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。企業(yè)可以利用企業(yè)并購(gòu)，并通過(guò)這一政策進(jìn)行合理避稅。

（2）財(cái)務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。在一定期限內(nèi)，隨著企業(yè)規(guī)模的增大，產(chǎn)量的增加，產(chǎn)品的單位成本沒(méi)有增加反而有所下降，這種現(xiàn)象就是規(guī)模效應(yīng)。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)其他企業(yè)，可以擴(kuò)大自身規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步提高企業(yè)盈利能力。規(guī)模經(jīng)濟(jì)還容易產(chǎn)生技術(shù)和管理上的協(xié)同效應(yīng)，提高企業(yè)運(yùn)行效率。

（三）資產(chǎn)管理能力

良好的企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合能夠提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，有助于提高企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)企業(yè)資金管理能力。

二、現(xiàn)狀及問(wèn)題分析

（一）企業(yè)并購(gòu)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)務(wù)整合現(xiàn)狀

當(dāng)前，許多企業(yè)為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，盲目進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)。由于沒(méi)有足夠的理論支持，使得企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合后，企業(yè)效益不升反降。還有一些企業(yè)，雖然認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)整合的重要性，但由于對(duì)并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)了解不充分、采取的整合模式不合理等因素，也使得并購(gòu)財(cái)務(wù)整合效果不理想。出現(xiàn)這些現(xiàn)象的原因有以下三點(diǎn)：財(cái)務(wù)整合目標(biāo)不明確、企業(yè)忽視財(cái)務(wù)整合的重要性、缺乏經(jīng)驗(yàn)。

（二）企業(yè)并購(gòu)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)務(wù)整合問(wèn)題分析

1.財(cái)務(wù)資源整合無(wú)效

在財(cái)務(wù)整合過(guò)程中，會(huì)涉及到大量資產(chǎn)，資產(chǎn)的種類(lèi)又有很多，為財(cái)務(wù)整合工作帶來(lái)一定困難。在實(shí)際整合過(guò)程中，難免發(fā)生一些財(cái)務(wù)資源整合無(wú)效的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法對(duì)這些資產(chǎn)形成有效管理，形成不良資產(chǎn)，惡化當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況。

容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)資源整合無(wú)效的情況有：被收購(gòu)企業(yè)的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、不良資產(chǎn)處理不當(dāng);企業(yè)所有者權(quán)益確認(rèn)方面處理不當(dāng);對(duì)股東進(jìn)行企業(yè)凈資產(chǎn)確認(rèn)、分割等方面處理不當(dāng)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理手段缺失

當(dāng)前企業(yè)以盈利為目的，將提高市場(chǎng)占有率和凈收益率作為企業(yè)第一目標(biāo)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理、資金運(yùn)用等方面的關(guān)注度不足。使得許多企業(yè)在完成企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合后，沒(méi)有對(duì)所收購(gòu)的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況及資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向與發(fā)展?jié)摿σ矝](méi)有進(jìn)行合理規(guī)劃。許多企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)進(jìn)行盲目并購(gòu)，很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)正常運(yùn)行。

當(dāng)前，財(cái)務(wù)管理方面的不足之處主要有以下幾個(gè)方面：缺乏對(duì)傳統(tǒng)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的管控;新業(yè)態(tài)、新技術(shù)引起的財(cái)務(wù)監(jiān)管重視不足;整合過(guò)程中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn);整合過(guò)程中的資金管控風(fēng)險(xiǎn)等。

三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合的幾點(diǎn)建議

在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，如何進(jìn)行科學(xué)高效的財(cái)務(wù)整合，是每一位企業(yè)管理人員都需要關(guān)注的問(wèn)題。筆者將從財(cái)務(wù)資產(chǎn)組合、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力、財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)水平三個(gè)方面提出自己的觀點(diǎn)建議，幫助企業(yè)加快財(cái)務(wù)整合進(jìn)度，助力企業(yè)并購(gòu)順利進(jìn)行。

（一）增強(qiáng)財(cái)務(wù)資產(chǎn)組合

完善資本結(jié)構(gòu)，對(duì)并購(gòu)方與被并購(gòu)方的資產(chǎn)要實(shí)行統(tǒng)一管理。企業(yè)資產(chǎn)要遵循相應(yīng)指標(biāo)，債務(wù)整合要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。要制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理體系，統(tǒng)一財(cái)務(wù)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間的優(yōu)化配置。整合企業(yè)人力資源，精簡(jiǎn)財(cái)務(wù)部門(mén)人員，提高辦事效率。健全資金管理體系，企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊笠獙㈦p方資金進(jìn)行集中管理，規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)制，提高資金使用效率，后主語(yǔ)降低資本管理成本，提高企業(yè)利潤(rùn)率。還要完善財(cái)務(wù)整合體系，建立嚴(yán)格的考核制度，嚴(yán)格控制、監(jiān)督財(cái)務(wù)整合全過(guò)程。

（二）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力

要豐富企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制手段，提高企業(yè)財(cái)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。建立科學(xué)的財(cái)務(wù)核算體系，統(tǒng)一企業(yè)之間的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。要統(tǒng)一企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表的制作方式，統(tǒng)一內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的披露方式。有助于企業(yè)快速解決問(wèn)題，加快資金流動(dòng)，提高辦事效率。

要充分利用企業(yè)財(cái)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，需要耗費(fèi)大量資金，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，企業(yè)要做好并購(gòu)后的資金管理工作，加快資金運(yùn)作模式一體化建設(shè)，形成一個(gè)簡(jiǎn)易結(jié)算中心。有助于企業(yè)充分利用資金，還能對(duì)資金投向進(jìn)行模擬，預(yù)估資金回報(bào)率，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。此外，企業(yè)還要根據(jù)自身償債能力，積極拓寬融資渠道，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)高效、安全運(yùn)行。

（三）提高財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)水平

在企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合前，要廣泛收集目標(biāo)企業(yè)的信息，了解目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展情況。要組織財(cái)務(wù)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)整合培訓(xùn)，財(cái)務(wù)人員通過(guò)學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)整合方面的理論知識(shí)，有助于提高財(cái)務(wù)整合實(shí)操水平與效率。

四、結(jié)束語(yǔ)

由此可見(jiàn)，企業(yè)并購(gòu)并不是簡(jiǎn)單的企業(yè)組合，需要收購(gòu)被收購(gòu)雙方多部門(mén)協(xié)同合作，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況完善財(cái)務(wù)整合策略。企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)整合是對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系的一次全面優(yōu)化，是降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的有效途徑。

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