郭偉　王靖　逄青

摘 要：混合所有制改革實(shí)踐中，往往重視引資本而忽略轉(zhuǎn)機(jī)制，造成工作難以達(dá)到預(yù)期效果。建立中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度是混合所有制改革實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化機(jī)制的理論基礎(chǔ)?！案臋C(jī)制”屬于企業(yè)治理改革的范疇，強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)機(jī)制的市場(chǎng)化改革，實(shí)現(xiàn)各種要素資本與企業(yè)利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，目的是提高企業(yè)活力。企業(yè)關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)管理人員選任、管理的市場(chǎng)化改革是企業(yè)市場(chǎng)化機(jī)制改革的核心。

關(guān)鍵詞：混改 企業(yè)治理 市場(chǎng)機(jī)制

中圖分類號(hào)：F123.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? 文章編號(hào)：2096-0298（2020）09（b）--03

一直以來(lái)，混合所有制改革是國(guó)有企業(yè)改革的熱點(diǎn)，是否真的“一混就靈”？為什么有些國(guó)有企業(yè)混改后沒(méi)有達(dá)到預(yù)期成效？本文認(rèn)為，問(wèn)題的癥結(jié)是在混改工作中，往往注重資本的混合，沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)以混改為契機(jī)推進(jìn)企業(yè)的市場(chǎng)化機(jī)制改革的最終目標(biāo)。本文以目前混改工作存在的問(wèn)題為導(dǎo)向，梳理了混合所有制改革工作的難點(diǎn)和促進(jìn)機(jī)制改革的有關(guān)理論和政策，在對(duì)相關(guān)案例研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步厘清了“以混促改”深入推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混改、建立市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制的思路。

1 混合所有制改革的難點(diǎn)

由混改帶來(lái)的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的頂層變化，對(duì)混改后企業(yè)的治理機(jī)制、管控模式、內(nèi)部政策乃至企業(yè)文化、發(fā)展戰(zhàn)略等都將帶來(lái)重大影響。因此，混改是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，無(wú)疑在實(shí)踐中會(huì)產(chǎn)生一定的困難。總結(jié)起來(lái)主要難點(diǎn)有3個(gè)。

（1）引進(jìn)戰(zhàn)略投資者難。主要原因是混改企業(yè)和潛在的意向投資人對(duì)混改的預(yù)期存在錯(cuò)位。比如，從混改企業(yè)角度看，希望通過(guò)混改引進(jìn)能給企業(yè)帶來(lái)戰(zhàn)略性資源和有資本實(shí)力的投資者;而從意向投資者的視角來(lái)看，希望擬參與的混改項(xiàng)目能夠給自己帶來(lái)資本增值并便于自身產(chǎn)業(yè)的拓展。更為關(guān)鍵的一點(diǎn)是，將來(lái)誰(shuí)對(duì)混改后企業(yè)擁有實(shí)際控制權(quán)，更是無(wú)法回避的問(wèn)題，需要雙方找到共同交集。

（2）員工持股難。員工持股有利于將企業(yè)與員工的利益捆綁，但不是每家企業(yè)都適合進(jìn)行員工持股。比如成熟期的企業(yè)，收益比較穩(wěn)定，員工資本性的投入只能帶來(lái)紅利回報(bào)、不能帶來(lái)資本的裂變式增值，對(duì)員工不一定有吸引力。由于需要員工拿出真金白銀投入企業(yè)，并且金額往往比較大，在實(shí)施員工持股的時(shí)候，并不一定能得到員工的支持。

（3）機(jī)制改革難。混改完成后，企業(yè)需要進(jìn)行獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)決策，需要混改企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)化的要求主動(dòng)創(chuàng)新和突破。但是各方股東、經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期以來(lái)形成的管控理念，很難在資本混合后自動(dòng)形成依法依規(guī)參與混改后企業(yè)治理過(guò)程，甚至導(dǎo)致授放權(quán)不到位，難以真正形成市場(chǎng)化機(jī)制。

在實(shí)踐中，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者通常是混改企業(yè)和擬投資企業(yè)互相之間尋找合作契機(jī)、互相溝通共同愿景、互相理解談判的結(jié)果，而包括員工持股在內(nèi)的市場(chǎng)化機(jī)制改革，需要在混改中進(jìn)行專門設(shè)計(jì)推進(jìn)。這是有些企業(yè)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果、沒(méi)有實(shí)現(xiàn)“一混就靈”的主要原因。因此，以下重點(diǎn)圍繞“以混促改”的角度進(jìn)行理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的探討。

2 中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度是混合所有制改革的理論基礎(chǔ)

馬克思強(qiáng)調(diào)，生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系，只有產(chǎn)權(quán)制度適合生產(chǎn)力發(fā)展要求時(shí)才是有效率的，否則就要變革原有產(chǎn)權(quán)形式，尋找新的產(chǎn)權(quán)形式。生產(chǎn)力社會(huì)化，必然要求生產(chǎn)關(guān)系的社會(huì)化。因此，十九屆四中全會(huì)提出，探索公有制多種實(shí)現(xiàn)形式，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是馬克思所有權(quán)理論的繼續(xù)深化和發(fā)展。

關(guān)于國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化機(jī)制改革，早在黨的十四屆三中全會(huì)中就提出了“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，完善規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，深化企業(yè)分配、勞動(dòng)、人事制度三項(xiàng)改革。到十九屆四中全會(huì)，黨中央又進(jìn)一步提出，深化國(guó)有企業(yè)改革，完善中國(guó)特色的現(xiàn)代企業(yè)制度。把黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)作為重大的政治原則，通過(guò)黨的領(lǐng)導(dǎo)與公司治理有機(jī)結(jié)合，深化國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)化改革。

2015年7月，習(xí)近平總書記在吉林省考察調(diào)研期間對(duì)國(guó)企改革進(jìn)行了深刻論述，提出了推進(jìn)國(guó)企改革的“三個(gè)有利于”的標(biāo)準(zhǔn)：有利于國(guó)有資本保值增值，有利于提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于放大國(guó)有資本功能。因此，“三個(gè)有利于”的標(biāo)準(zhǔn)是包括混改工作在內(nèi)的國(guó)企改革理論和實(shí)踐的“指南針”。

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的現(xiàn)代企業(yè)理論、公司治理理論、產(chǎn)權(quán)理論等，對(duì)國(guó)有企業(yè)改革工作也有一定的借鑒意義，考慮到很多研究結(jié)論。比如，與企業(yè)有關(guān)的權(quán)力在治理主體的配置、各種要素資本參與企業(yè)剩余的分配等成果，已在企業(yè)改革的有關(guān)政策中體現(xiàn)，這里就不再展開(kāi)論述。

3 通過(guò)梳理混改有關(guān)政策明確以混促改的工作內(nèi)容

《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（中發(fā)〔2015〕22號(hào)）、《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2015〕54號(hào)），明確了國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的基本原則、主要任務(wù)等頂層設(shè)計(jì)。“因地施策、因業(yè)施策、因企施策，宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控、宜參則參，不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設(shè)時(shí)間表，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)”的“三因三宜三不”政策就是22號(hào)文提出的。54號(hào)文提出，分類推進(jìn)混改，穩(wěn)妥推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)混改;分層推進(jìn)混改，引導(dǎo)子公司層面有序推進(jìn)混改，探索在集團(tuán)層面推進(jìn)混改，鼓勵(lì)地方從實(shí)際出發(fā)推進(jìn)混改。其他政策，主要屬于具體的混改政策，可以分為以下兩方面。

3.1 “混資本”的政策

“混”屬于資本層面改革的范疇，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)的多元，實(shí)現(xiàn)不同所有制主體交叉持股，核心是市場(chǎng)化運(yùn)作、確保國(guó)有資產(chǎn)不流失、兼顧各方資本利益。2019年10月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》，系統(tǒng)梳理了混改涉及的相關(guān)法律法規(guī)和支持政策，規(guī)范了可行性研究、制定方案、履行決策程序等基本操作流程，這是混改工作最完善的流程政策。習(xí)近平總書記在2014年參加十二屆人大二次會(huì)議安徽代表團(tuán)審議時(shí)指出，“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，政策已基本明確，關(guān)鍵是細(xì)則，成敗也在細(xì)則。不能借改革之名把國(guó)有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會(huì)。改革關(guān)鍵是公開(kāi)透明”?！盎熨Y本”政策中關(guān)于具體操作的核心政策有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法（國(guó)務(wù)院令第91號(hào)）、企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法（36號(hào)令）等，規(guī)定資本混合要以市場(chǎng)化方式，經(jīng)審計(jì)評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)交易等嚴(yán)格工作程序。

3.2 “改機(jī)制”的政策

“改”屬于企業(yè)治理改革的范疇，強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)機(jī)制市場(chǎng)化改革，核心是提高企業(yè)活力。一是建立中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度。重點(diǎn)是堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、完善混合所有制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和管控方式，重視企業(yè)股東會(huì)建設(shè)，依法落實(shí)董事會(huì)的職權(quán)。主要的法律政策是《公司法》和有關(guān)企業(yè)章程指引。二是建立職業(yè)經(jīng)理人制度。實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員的市場(chǎng)化選聘、契約化管理、差異化薪酬、市場(chǎng)化退出。三是探索完善中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。主要的政策有國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)（2006年175號(hào)文）、國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股（2016年133號(hào)文）、科技型企業(yè)分紅和股權(quán)激勵(lì)（2016年4號(hào)文）。四是深化“人員能進(jìn)能出、職務(wù)能升能降、收入能增能減”新的三項(xiàng)制度改革。

4 典型混改案例研究

（1）2019年12月25日，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告，完成第二輪職業(yè)經(jīng)理人選聘，除董事長(zhǎng)、專職黨委副書記、紀(jì)委書記和工會(huì)主席外，其他7名領(lǐng)導(dǎo)班子成員全部為職業(yè)經(jīng)理人。廣汽集團(tuán)通過(guò)實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人制度，實(shí)現(xiàn)機(jī)制轉(zhuǎn)換。在混改企業(yè)中實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人制度是機(jī)制轉(zhuǎn)換的重要內(nèi)容，但職業(yè)經(jīng)理人制度并不是混改機(jī)制創(chuàng)新的全部?jī)?nèi)容。

（2）煙臺(tái)萬(wàn)化從1993年破“三鐵”，1995年獲批全國(guó)100家現(xiàn)代企業(yè)制度改革試點(diǎn)，1998年股份制改造，2000年精干主業(yè)、剝離輔業(yè)，2001年登陸資本市場(chǎng)，形成規(guī)范的公司治理與良好的內(nèi)部控制體系，2004年被銀行抽貸，動(dòng)員全員持股，成立第一個(gè)持股平臺(tái)，2006年受讓華融、信達(dá)股權(quán)進(jìn)行員工持股，成立第二個(gè)持股平臺(tái)，2016年深化混改，2018年列入雙百行動(dòng)企業(yè)、整體上市。國(guó)有股占21%，員工持股平臺(tái)20%，雙方形成一致行動(dòng)人。2017年，凈利潤(rùn)突破百億元。

（3）格力電器1996年上市，格力集團(tuán)占70%，隨增資擴(kuò)股，到2004年集團(tuán)股比降為50%，2006年股權(quán)分置改革+股權(quán)激勵(lì)，轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給管理層，格力集團(tuán)占40.8%，2007年轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給經(jīng)銷商京海擔(dān)保，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，集團(tuán)股比降為22.6%、京海擔(dān)保9.6%，隨后兩次增發(fā)，格力集團(tuán)股比攤薄為18.2%。2015年董明珠入局占0.73%，格力集團(tuán)占比仍為18.2%。2011年之前，格力集團(tuán)在董事會(huì)占絕對(duì)多數(shù)席位，2012年之后，格力集團(tuán)董事占比2/9，經(jīng)銷商2/9，其他為獨(dú)立董事和內(nèi)部董事。2019年，格力集團(tuán)413億轉(zhuǎn)讓15%股權(quán)，格力電器變?yōu)闊o(wú)實(shí)際控制人企業(yè)。

近年來(lái)的國(guó)企混改案例比較多，上面選取的3個(gè)典型，主要考慮是其混改成效已經(jīng)顯現(xiàn)。3戶企業(yè)的共同經(jīng)驗(yàn)，一是，改革是一場(chǎng)艱苦的接力賽，不是一蹴而就;二是，經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革需要管理層的利益緊密捆綁，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。三是，建立公開(kāi)、透明的市場(chǎng)化改革路徑，以及多元的公司治理機(jī)制，是企業(yè)全球化道路的必然選項(xiàng)。原中建材宋志平董事長(zhǎng)說(shuō)，中國(guó)建材有13家上市公司，通過(guò)上市募集大量資金的同時(shí)引入市場(chǎng)化機(jī)制，在市場(chǎng)監(jiān)管下發(fā)展，是中國(guó)建材市場(chǎng)化機(jī)制改革的重要經(jīng)驗(yàn)。

5 理論與實(shí)踐對(duì)混改企業(yè)建立市場(chǎng)化機(jī)制的啟示

習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義制度優(yōu)勢(shì)，根源于公有制經(jīng)濟(jì)為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度。微觀層面上，深入推進(jìn)混合所有制改革，建立適合我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制，是管理資本為主的國(guó)資監(jiān)管體制改革的重要途徑，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)化機(jī)制的重要突破口。

5.1 牢牢把握方向

習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，要理直氣壯、堅(jiān)定不移把“國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大、毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)”，這是大方向。落實(shí)到具體工作，就是堅(jiān)持市場(chǎng)化改革，按照“完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率”的總要求，做好引資本與轉(zhuǎn)機(jī)制的結(jié)合、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)與優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的結(jié)合，通過(guò)改革全面提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本布局優(yōu)、混改企業(yè)治理機(jī)制優(yōu)的中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制。

5.2 明確混改思路

分類分層推進(jìn)混改，是國(guó)家推進(jìn)混合所有制改革的總體思路。但是，混合所有制改革的最終目的，是構(gòu)建市場(chǎng)化法治化體制機(jī)制，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)。通過(guò)混合所有制改革，加快培育一批實(shí)力更強(qiáng)、機(jī)體更健康、具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的“壓艙石”，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)“以混促改”，堅(jiān)定不移完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，用體制機(jī)制的創(chuàng)新性突破性進(jìn)展激活企業(yè)的發(fā)展?jié)撃芎蛢?nèi)生動(dòng)力。

5.3 抓住工作重點(diǎn)

市場(chǎng)化機(jī)制建設(shè)的重點(diǎn)是通過(guò)混改建立多元股東治理機(jī)制。尤其是嚴(yán)格按公司法的有關(guān)規(guī)定規(guī)范各治理主體的權(quán)責(zé)，落實(shí)股東會(huì)對(duì)投資計(jì)劃、董事選聘、聽(tīng)取董事會(huì)匯報(bào)等重大事項(xiàng)的權(quán)利，落實(shí)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理的市場(chǎng)化選聘、契約化管理權(quán)。同時(shí)，要建立各種要素資本與企業(yè)利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的體制機(jī)制。企業(yè)家隊(duì)伍的市場(chǎng)化改革是機(jī)制改革核心。要按照四中全會(huì)提出的管理、技術(shù)等要素資本參與企業(yè)分配的精神，支持骨干員工持股等各類中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制在混改中綜合運(yùn)用，真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化體制機(jī)制突破。

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