◆任保全 ◆葉 婷

內(nèi)容提要：稅收優(yōu)惠是政府調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要手段?；谏a(chǎn)性服務(wù)業(yè)上市公司2008—2018年的數(shù)據(jù)，運用分位數(shù)回歸模型探究稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。結(jié)果顯示：稅收優(yōu)惠能促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，但在產(chǎn)業(yè)整體估計中，生產(chǎn)率較高時激勵效應(yīng)會減弱；在分產(chǎn)業(yè)層次和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)估計中，稅收優(yōu)惠對于高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的激勵作用大于低端產(chǎn)業(yè)，對于國有生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率的促進作用小于非國有企業(yè)；此外，穩(wěn)健性檢驗還發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對于東部地區(qū)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的促進作用小于中西部地區(qū)。研究結(jié)論將為扶持生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展的稅收政策體系的優(yōu)化提供依據(jù)。

一、引言

隨著我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展階段，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式具有重要作用。原因在于：一方面服務(wù)業(yè)已成為國民經(jīng)濟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，而生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是其重要組成部分，具有較高技術(shù)進步水平和較強要素集聚能力的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)能促進經(jīng)濟總體全要素生產(chǎn)率（TFP）的提升，是實現(xiàn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量增長的新助力（李平等，2017）；另一方面我國制造業(yè)長期處于全球價值鏈（GVC）低端，不利于經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，以專業(yè)化中間投入為特色的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)能夠提升制造業(yè)產(chǎn)品的附加價值，推動傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，為突破“低端鎖定”的困境提供條件。全要素生產(chǎn)率是衡量產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量的核心和基礎(chǔ)，提高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率是改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強產(chǎn)業(yè)競爭力的關(guān)鍵任務(wù)。盡管服務(wù)業(yè)增加值總量不斷上升，但相對于發(fā)達國家，我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)仍存在內(nèi)部供給不足、專業(yè)化程度不高以及競爭力不強等問題，發(fā)展質(zhì)量有待進一步提高。

稅收優(yōu)惠作為一種間接的財政補貼方式，逐漸成為政府常用的政策激勵工具。為助推我國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟換擋，自2008年稅收改革以來，政府已出臺多項稅收政策支持企業(yè)發(fā)展，2016年減稅成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，尤其近兩年國務(wù)院更是有多份文件指出要落實“減稅降費”工作，提升要素的配置效率，激發(fā)經(jīng)濟增長的新動能。其中，多項稅收減免政策已惠及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)。例如，整體來看，科技型、創(chuàng)新型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)可申請認定高新技術(shù)企業(yè)，享受15%所得稅稅率優(yōu)惠；細分到具體行業(yè)來看，軟件企業(yè)自獲利年度起，第1—2年免征所得稅，第3—5年所得稅減半；尤其是國家規(guī)劃布局內(nèi)的重點軟件企業(yè)，當(dāng)年未享受其他稅收優(yōu)惠的，所得稅稅率可降低為10%；對于企業(yè)自主研發(fā)的軟件產(chǎn)品，在按17%稅率繳納增值稅后，實際稅負超過3%的部分可實行即征即退；節(jié)能環(huán)保服務(wù)企業(yè)的“四廢（垃圾、污泥、污水、工業(yè)廢氣）處理”享70%增值稅即征即退；物流企業(yè)承租用于大宗商品倉儲設(shè)施的土地，按應(yīng)繳城鎮(zhèn)土地使用稅的50%征收等等。

政府通過低稅率、免稅額、加計扣除等方式進行稅收優(yōu)惠，旨在減輕企業(yè)負擔(dān)，引導(dǎo)企業(yè)開展創(chuàng)新活動，提高生產(chǎn)率，進而調(diào)節(jié)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而，這一系列政策對新興產(chǎn)業(yè)的激勵效果是否達到了預(yù)期，稅收優(yōu)惠政策對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響如何？在行業(yè)異質(zhì)性和產(chǎn)權(quán)差異性角度下，作用效果有何不同？這些問題值得深入分析。本文將探究稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，回答上述問題，以期為政府完善稅收制度，促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展提供借鑒。

二、文獻綜述

目前，關(guān)于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的研究主要包括兩類，一類是運用省際面板數(shù)據(jù)測算生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的全要素生產(chǎn)率，并從時間維度、區(qū)域差異、細分行業(yè)等角度進行分析（原毅軍等，2009；袁丹等，2015）；第二類是基于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)某一細分行業(yè)進行效率測算，如物流業(yè)、信息服務(wù)業(yè)、金融業(yè)等（劉戰(zhàn)豫和孫夏令，2018；牛新星和蔡躍洲，2019；羅春嬋和王璐璐，2020）。

相關(guān)研究表明，稅負的增加會抑制服務(wù)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)率（平新喬等，2017），那么減免稅政策會提升企業(yè)生產(chǎn)率嗎？既有文獻主要呈兩種觀點。部分學(xué)者認為，稅收優(yōu)惠對企業(yè)生產(chǎn)率可產(chǎn)生正向激勵作用（戴小勇和成力為，2019；薛鋼等，2019；吳輝航等，2017）。這種正向影響主要來源于：一方面，稅收優(yōu)惠作用于企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，通過增加內(nèi)源融資以及擠出流動債務(wù)融資，緩解企業(yè)的資金約束（林小玲和張凱，2019；鄭寶紅和張兆國，2018），為投資活動提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，尤其是對投融資量較大的中小企業(yè)作用更明顯（于海珊和楊芷晴，2016），因此有利于提高企業(yè)生產(chǎn)率；另一方面，稅收優(yōu)惠可以抵減企業(yè)創(chuàng)新活動的成本，降低預(yù)期的風(fēng)險，激勵企業(yè)增加技術(shù)創(chuàng)新投入（楊旭東，2018；胡華夏等，2017；Mukherjee et al.2017），開展實質(zhì)性創(chuàng)新活動（楊曉妹和劉文龍，2019），增加專利產(chǎn)出（陳遠燕等，2018），提高創(chuàng)新效率和經(jīng)營績效，進而提升企業(yè)生產(chǎn)率。

但是，也有學(xué)者認為稅收優(yōu)惠不能提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和效率（王一舒等，2013；曹艷杰等，2018），并非一定能促進企業(yè)生產(chǎn)率的提升。王春元和葉偉?。?018）的研究表明，稅基和稅率雙重疊加的優(yōu)惠方式仍無法減輕融資約束給企業(yè)自主創(chuàng)新帶來的副作用，甚至?xí)种破髽I(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，稅收優(yōu)惠政策無法達到預(yù)期的激勵效果。張俊瑞等（2016）基于雙重差分模型探究了稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響，實證檢驗后發(fā)現(xiàn)，所得稅優(yōu)惠方式屬于事后援助，對企業(yè)研發(fā)活動缺乏引導(dǎo)，不能顯著提升高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新效率。舒銳（2013）也認為，我國政府采取的主營業(yè)務(wù)稅收優(yōu)惠政策可以實現(xiàn)產(chǎn)出的增長，卻不能促進企業(yè)生產(chǎn)率的提高。

綜上所述，現(xiàn)有的關(guān)于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的研究大多來自宏觀層面，從微觀角度定量測算的較少；多數(shù)文獻圍繞稅收優(yōu)惠對制造業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)的影響展開研究，且尚未形成一致結(jié)論，關(guān)于稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的研究仍然比較缺乏。鑒于此，本文基于上市公司數(shù)據(jù)測算生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率，從產(chǎn)業(yè)整體、分產(chǎn)業(yè)層次以及分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度探究稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，這對于客觀評估現(xiàn)行的扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策的效果，明確財稅政策的改進方向，促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

三、實證設(shè)計

（一）模型、指標(biāo)及數(shù)據(jù)

1.全要素生產(chǎn)率的測算方法

Solow（1957）認為全要素生產(chǎn)率是資本和勞動要素貢獻所不能解釋的“剩余”部分的生產(chǎn)率水平。但現(xiàn)實中，管理者會根據(jù)當(dāng)期的生產(chǎn)率進行決策，傳統(tǒng)的普通最小二乘方法（OLS）會面臨同時性偏差和樣本選擇性偏差等問題，造成估計參數(shù)偏誤（魯曉東和連玉君，2012）。Olley和Pakes（1996）提出使用投資作為不可觀測生產(chǎn)率沖擊的代理變量克服這一問題（簡稱“OP方法”）。而Levinsohn和Petrin（2003）則認為，部分企業(yè)的當(dāng)期投資額可能為0，要滿足OP方法中投資與產(chǎn)出始終保持單調(diào)關(guān)系的條件，必然會損失部分樣本，使用中間投入作為代理變量可以有效避免這一問題（簡稱“LP方法”）。因此，本文采用LP方法測算生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP，并且以相應(yīng)的普通最小二乘法（OLS）和固定效應(yīng)模型（FE）測算的TFP做穩(wěn)健性檢驗。

借鑒Giannetti等（2015）的做法，使用下式估算企業(yè)TFP：

其中，下標(biāo)i和t分別代表企業(yè)個體和年份，D代表產(chǎn)出，K、L和M分別表示資本投入、勞動投入和中間投入，βk、βl、βm為對應(yīng)的估計系數(shù)，β0為常數(shù)項，殘差itε即企業(yè)i第t年的全要素生產(chǎn)率。

借鑒程晨（2017）的研究，以營業(yè)收入衡量產(chǎn)出，固定資產(chǎn)凈額衡量資本投入，年末從業(yè)人數(shù)衡量勞動投入，中間投入為購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。為消除通貨膨脹的影響，參考王恕立和劉軍（2014）的做法，本文以2008年為基期，采用商品零售價格指數(shù)對營業(yè)收入進行平減，用固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)對資本投入進行平減，中間投入的價格平減借助服務(wù)業(yè)增加值指數(shù)。此外，考慮到極端值的影響，對測算TFP的主要連續(xù)變量進行了上下1%的Winsorize處理。

2.分位數(shù)回歸方法

由于OLS回歸本質(zhì)上是均值回歸，僅考察自變量x對因變量y的條件期望的影響，無法反應(yīng)x對y的整個條件分布的影響，存在一定的局限性。分位數(shù)回歸模型克服了這一局限，該模型由Koenker和Bassett（1978）提出，具體如下：

設(shè)隨機變量Y的分布函數(shù)為：

則Y的第τ分位數(shù)Q()τ定義為：

其中，τ為回歸線以下的數(shù)據(jù)占總數(shù)據(jù)的比例，且0＜τ＜1，τ將y的整個分布分為兩個部分，(1-τ)表示位于分位數(shù)Q(τ)以上的部分。

對于任意的0＜τ＜1，定義損失函數(shù)（也稱檢驗函數(shù)）為：

其中，u為參數(shù)，ρτ(u)表示被解釋變量y處于τ分位上和下的概率密度函數(shù)。

設(shè)分位數(shù)回歸模型為：

為簡化問題，假定u=1。τ分位的樣本分位數(shù)線性回歸β(τ)的求解可視為最小化問題：

代入損失函數(shù)后，即為求最小化加權(quán)殘差絕對值之和的最優(yōu)解：

顯然，相對于OLS回歸，極端值的波動對分位數(shù)回歸的影響較小，分位數(shù)回歸更穩(wěn)健。因此，線性樣本分位數(shù)回歸中，給定x的τ分位數(shù)函數(shù)為：

本文選用分位數(shù)回歸，將更好的探究條件分布不同位置上的全要素生產(chǎn)率如何受單位稅收優(yōu)惠額變動的影響。

3.計量模型設(shè)定及指標(biāo)選取

為探究稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，本文構(gòu)建模型如下：

其中，下標(biāo)i和t分別表示企業(yè)個體和年份，α為常數(shù)項，β為對應(yīng)變量的估計參數(shù)，ε為隨機擾動項。被解釋變量為lnTFP（全要素生產(chǎn)率取對數(shù)）、lnTax（稅收優(yōu)惠額取對數(shù)）為核心解釋變量，其他為控制變量，包括Size（企業(yè)規(guī)模）、Age（年齡）、Export（出口）、Apro（資產(chǎn)盈利率）、Lev（資產(chǎn)負債率）、Kl（資本密集度）、Tspten（股權(quán)集中度）以及γyear（年份效應(yīng)）和γind（行業(yè)效應(yīng)）。

被解釋變量全要素生產(chǎn)率為LP方法的測算結(jié)果。核心解釋變量稅收優(yōu)惠額取對數(shù)，限于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文僅考慮所得稅優(yōu)惠，借鑒李維安等（2016）的方式估算企業(yè)的所得稅優(yōu)惠額，具體公式如下：

其中，25%為我國統(tǒng)一規(guī)定的一般企業(yè)所得稅稅率，Crate為企業(yè)當(dāng)期的所得稅率，Ctax為企業(yè)當(dāng)期所得稅費用，Tax即為近似估算的企業(yè)當(dāng)期所得稅優(yōu)惠額。

各控制變量的測度如下：針對企業(yè)規(guī)模，借鑒楊洋等（2015）的方法，采用企業(yè)員工總數(shù)的對數(shù)來表示。關(guān)于年齡，用“觀測年份-企業(yè)成立年份+1”進行計算。對于企業(yè)出口變量，定義為有海外業(yè)務(wù)收入設(shè)定為1，否則為0的虛擬變量。有關(guān)資產(chǎn)盈利率的衡量，參考徐保昌和謝建國（2015）的研究，用利潤總額除以總資產(chǎn)來表示。針對資產(chǎn)負債率，采用總負債占總資產(chǎn)的比值來衡量。關(guān)于資本密集度，借鑒閆志俊和于津平（2017）的研究，用年均固定資產(chǎn)凈額除以年均從業(yè)人數(shù)，并取對數(shù)來表示。最后是股權(quán)集中度，參考李政等（2019）的方法，采用企業(yè)前十大股東持股比例合計來衡量。

4.數(shù)據(jù)來源及處理

本文的數(shù)據(jù)為2008—2018年生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)上市公司微觀數(shù)據(jù)，選取該研究期間是因為2008年一般企業(yè)所得稅稅率調(diào)整為25%。本文初選樣本為579家生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)上市公司①選取依據(jù)是國家統(tǒng)計局《生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)分類》、巨潮資訊網(wǎng)以及中證香港300現(xiàn)代服務(wù)指數(shù)成分列表中的A股樣本企業(yè)。，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫和國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。對原始數(shù)據(jù)進行以下處理：剔除2008—2018年出現(xiàn)st、st*、pt的樣本，剔除金融服務(wù)業(yè)公司，剔除所需變量存在缺失的數(shù)據(jù)，共得到11年1519個觀測值。

（二）描述性統(tǒng)計

本文主要變量的描述性統(tǒng)計值見表1。其中，以LP方法測算的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)TFP均值為17.654，這與楊晨和韓慶瀟（2015）、程晨（2017）的測算結(jié)果接近，說明本文的TFP測算結(jié)果是可靠的。稅收優(yōu)惠額的均值為16.540，標(biāo)準(zhǔn)差為1.741，表明各生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)上市公司所獲得的稅收優(yōu)惠額差距較大，給企業(yè)生產(chǎn)運營帶來的影響可能不同。其他變量相應(yīng)指標(biāo)的統(tǒng)計結(jié)果與已有研究基本一致。

表1 變量的描述性統(tǒng)計

四、實證結(jié)果分析

本文首先進行生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)整體的全樣本估計，其次分別對高、低端產(chǎn)業(yè)進行估計，最后按所有制類型分為國有、非國有企業(yè)進行估計。

（一）整體估計

稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的產(chǎn)業(yè)整體估計結(jié)果如表2所示，第（1）～（2）列分別是不加控制變量以及加控制變量情況下稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP的OLS穩(wěn)健性回歸結(jié)果，10%、25%、50%、75%和90%分位點處的回歸結(jié)果見第（3）～（7）列。分析如下：

圖1 整體分位數(shù)回歸稅收優(yōu)惠系數(shù)

核心解釋變量稅收優(yōu)惠（lnTax）的系數(shù)在OLS回歸和分位數(shù)回歸中均顯著為正，說明稅收優(yōu)惠可對TFP產(chǎn)生激勵作用，有利于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP的提升。從各分位點的回歸結(jié)果來看，隨著分位點的提高，稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)減小，說明稅收優(yōu)惠對于TFP較低的企業(yè)激勵作用大于TFP較高的企業(yè)，隨著TFP提高，對生產(chǎn)率的激勵效應(yīng)可能會減弱。此外，本文還繪制了不同分位點上稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)曲線（圖1的黑色折線），從黑色折線的走勢也可看出，大致是往右下方傾斜，也即TFP分位點提高，激勵作用可能減小。這可能是由于低TFP企業(yè)在獲得稅收優(yōu)惠后，其減負程度相對較高，現(xiàn)金流也更寬松，投資空間更大，稅收優(yōu)惠的激勵效果相對更好，而高TFP企業(yè)由于自身優(yōu)厚的基礎(chǔ)，面臨資金斷流的情況較少，稅收優(yōu)惠對企業(yè)生產(chǎn)率的促進作用會相對弱一些。

表2 稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的整體估計

注：括號內(nèi)為t統(tǒng)計值；***、**、*分別表示在1%、5%、10%水平上顯著，下同。

控制變量中，企業(yè)規(guī)模（Size）在OLS回歸中系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)的規(guī)模擴大有利于提高其TFP水平。分位數(shù)回歸中，在25%分位點處系數(shù)最大，表明規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)對低TFP企業(yè)能發(fā)揮出更大的作用。出口變量（Export）在OLS回歸以及10%和25%分位點處顯著為正，表明當(dāng)TFP處于中低水平時，有出口業(yè)務(wù)的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)更易提升其生產(chǎn)率。資本密集度（Kl）和股權(quán)集中度（Tspten）在OLS估計中，系數(shù)均顯著為正，表明人均資本越多，股權(quán)相對集中的企業(yè)，更有利于提高其全要素生產(chǎn)率水平。

（二）分產(chǎn)業(yè)層次估計

由于不同行業(yè)在市場競爭環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新手段、產(chǎn)品盈利水平等方面存在差異，所以有必要從產(chǎn)業(yè)層次視角探討稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP的影響。本文借鑒宣燁和余泳澤（2017）、于斌斌（2017）的劃分標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合研究目的和實際情況，將生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)各細分行業(yè)劃分為高端和低端兩種相對的產(chǎn)業(yè)類型，將研發(fā)設(shè)計與其他技術(shù)服務(wù)、生產(chǎn)性支持服務(wù)、信息服務(wù)、節(jié)能與環(huán)保服務(wù)歸為高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，將貨物運輸、倉儲和郵政快遞服務(wù)、生產(chǎn)性租賃服務(wù)、人力資源管理與培訓(xùn)服務(wù)、商務(wù)服務(wù)、批發(fā)經(jīng)紀代理服務(wù)歸為低端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，表3和表4中的列（1）、（3）、（5）、（7）、（9）、（11）和（2）、（4）、（6）、（8）、（10）、（12）分別為高、低端產(chǎn)業(yè)的回歸結(jié)果。

圖2 高端（左）、低端（右）產(chǎn)業(yè)分位數(shù)回歸稅收優(yōu)惠系數(shù)

對比回歸結(jié)果，可發(fā)現(xiàn)：在高、低端產(chǎn)業(yè)OLS和分位數(shù)回歸中稅收優(yōu)惠（lnTax）系數(shù)均顯著為正，且均在25%分位點處系數(shù)最大，在90%分位點處系數(shù)最小，說明稅收優(yōu)惠對TFP處于中低水平的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)激勵作用更大，從高、低端產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠的分位數(shù)回歸系數(shù)圖也可以看出（見圖2）。此外，對比高、低端產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，高端產(chǎn)業(yè)均大于低端產(chǎn)業(yè)，說明稅收優(yōu)惠更能激勵高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP的增長?？赡艿脑蚴牵何覈F(xiàn)行的稅收優(yōu)惠政策審批標(biāo)準(zhǔn)更注重企業(yè)自主研發(fā)，例如高新技術(shù)企業(yè)、信息服務(wù)企業(yè)在所得稅率上的優(yōu)惠，研發(fā)費用加計扣除等，這些方式有利于創(chuàng)新能力突出的高端產(chǎn)業(yè)的企業(yè)通過審批，享受優(yōu)惠政策，進而也就更能促進我國高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

表3 稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的分產(chǎn)業(yè)層次估計（一）

表4 稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的分產(chǎn)業(yè)層次估計（二）

?

（三）分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)估計

針對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)，在經(jīng)營管理體制、委托代理成本、政企合作程度等方面有所差異，所以本文進一步考察稅收優(yōu)惠對于國有、非國有生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)TFP的影響，將中央國有、地方國有、集體企業(yè)歸類為國有企業(yè)，公眾企業(yè)、民營企業(yè)和外資企業(yè)歸類為非國有企業(yè)。

表5和表6列示了國有、非國有生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)的回歸結(jié)果，在國有和非國有企業(yè)的OLS和分位數(shù)回歸中稅收優(yōu)惠（lnTax）系數(shù)均顯著為正，并且國有企業(yè)在10%分位點處系數(shù)最大，在50%分位點處系數(shù)最小，而非國有企業(yè)在50%分位點處系數(shù)最大，在90%分位點處系數(shù)最小，說明稅收優(yōu)惠對于TFP處于較低水平的國有企業(yè)生產(chǎn)率促進作用最大，而對于TFP處于中等水平的非國有企業(yè)生產(chǎn)率促進作用最大，繪制出的分位數(shù)回歸系數(shù)曲線圖更直觀的反映了這一點（見圖3）。

表5 稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)估計（一）

圖3 國有（左）、非國有（右）企業(yè)分位數(shù)回歸稅收優(yōu)惠系數(shù)

此外，對比國有、非國有企業(yè)的回歸系數(shù)大小可發(fā)現(xiàn)，非國有企業(yè)大于國有企業(yè)，說明稅收優(yōu)惠對非國有企業(yè)的激勵作用更大。這可能是由于非國有企業(yè)在其所屬的行業(yè)中競爭處于弱勢，融資約束問題嚴重，稅收優(yōu)惠政策可有效緩解資金短缺，并且非國有企業(yè)運營靈活高效，而國有企業(yè)依靠與政府的特殊關(guān)系，體制內(nèi)缺乏危機感，創(chuàng)新意識也不足，因而導(dǎo)致稅收優(yōu)惠對國有企業(yè)的促進作用不如非國有企業(yè)。

表6 稅收優(yōu)惠對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP影響的分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)估計（二）

（四）穩(wěn)健性檢驗

為了提高主要研究結(jié)論的可靠度，本文采取了分樣本、選取替代指標(biāo)、使用工具變量等不同的穩(wěn)健性檢驗方式。

表7 穩(wěn)健性檢驗

1.改變樣本量的分組回歸

不同地區(qū)在政策環(huán)境、區(qū)位優(yōu)勢、經(jīng)濟基礎(chǔ)等方面有所差異，本文將樣本劃分為東部和中西部兩大區(qū)域①依據(jù)國家統(tǒng)計局公布的東、中、西部地區(qū)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，即東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南11個?。ㄊ校?，中西部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆20個?。▍^(qū)、市）。，以考察不同地區(qū)的稅收優(yōu)惠對企業(yè)TFP的影響。表7的第（1）列為東部地區(qū)的回歸結(jié)果，第（2）列為中西部地區(qū)的回歸情況。顯然，東部和中西部地區(qū)稅收優(yōu)惠（lnTax）的回歸系數(shù)均在1%水平上顯著為正，基本結(jié)論與前文一致，并且稅收優(yōu)惠政策對中西部地區(qū)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP的激勵作用更大，可能是中西部地區(qū)為鼓勵該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，稅收優(yōu)惠力度較大。此外，本文還隨機抽取了80%的樣本進行回歸，表7的第（3）列展示了回歸結(jié)果，主要解釋變量稅收優(yōu)惠的系數(shù)顯著為正，與前文仍然保持較高的一致性。

2.改變主要變量衡量方式的回歸

第一，替換被解釋變量。上文中使用LP方法測試的TFP進行實證分析，考慮到估算TFP多使用索洛余值法，表7的第（4）列被解釋變量采用OLS方法測算的TFP，第（5）列被解釋變量采用FE方法測算的TFP。不難發(fā)現(xiàn)，lnTax回歸系數(shù)仍顯著為正，與前述結(jié)論保持一致。第二，替換解釋變量。參考儲德銀等（2017）對企業(yè)稅收優(yōu)惠額的衡量方式，即所得稅優(yōu)惠額=（法定稅率-實際稅率）×利潤總額，取其對數(shù)后作為解釋變量。其中，實際稅率采用國內(nèi)外學(xué)者通用的計算方法，即所得稅費用減遞延所得稅費用得到的差除以稅前利潤，估計結(jié)果見表7第（6）列。從中可見，lnTax的回歸系數(shù)符號和顯著性仍然保持不變。因此，本文主要結(jié)論不會因為變量的衡量方式不同而改變，結(jié)果具有穩(wěn)健性。

3.考慮內(nèi)生性問題的兩階段最小二乘回歸

考慮到稅收優(yōu)惠與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)TFP可能存在雙向因果關(guān)系，造成內(nèi)生性問題，影響估計結(jié)果的有效性，因此本文進行了兩階段最小二乘回歸（2SLS）。工具變量為稅收優(yōu)惠滯后一期，表7的第（7）列展示了回歸結(jié)果。從中可見，核心解釋變量lnTax的回歸系數(shù)仍顯著為正，說明上述結(jié)果穩(wěn)健。此外，Anderson LM統(tǒng)計量和Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計量的結(jié)果表明不存在不可識別以及弱工具變量問題，驗證了工具變量的有效性。

五、結(jié)論及政策建議

本文基于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，借助分位數(shù)回歸模型，分別從產(chǎn)業(yè)整體、分產(chǎn)業(yè)層次以及分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度，探究稅收優(yōu)惠對我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，結(jié)果顯示：稅收優(yōu)惠有利于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，在高、低端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，國有、非國有生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)中均表現(xiàn)為顯著的促進作用，但在產(chǎn)業(yè)整體估計中，這種作用會隨著生產(chǎn)率的提升而減弱；此外，稅收優(yōu)惠對于高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的激勵作用大于低端產(chǎn)業(yè)，對于國有生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率的促進作用小于非國有企業(yè)；并且穩(wěn)健性檢驗還發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠對于東部地區(qū)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的促進作用小于中西部地區(qū)。

根據(jù)以上研究結(jié)論，本文提出政策建議如下：

第一，加快出臺產(chǎn)業(yè)專項稅收優(yōu)惠政策，分階段、多方式組合構(gòu)建政策體系。繼續(xù)加大稅收優(yōu)惠力度，減輕企業(yè)負擔(dān)，加快研究針對生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)全面系統(tǒng)的稅收優(yōu)惠政策，彌補這方面的空白?？筛鶕?jù)企業(yè)生產(chǎn)率高低劃分梯度等級，動態(tài)調(diào)節(jié)各項生產(chǎn)活動，尤其重點關(guān)注低生產(chǎn)率的企業(yè)。將多種稅收優(yōu)惠方式合理組合，針對企業(yè)生產(chǎn)活動的不同環(huán)節(jié)進行優(yōu)惠，例如稅收優(yōu)惠大多為事后援助，如何在生產(chǎn)活動中前期給予支持的優(yōu)惠方式仍有待探索。要注重研發(fā)加計扣除、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化等多方面的稅收激勵，拓寬優(yōu)惠稅種，除所得稅外，還有增值稅、房產(chǎn)稅、土地稅等。此外，要對稅收優(yōu)惠后的績效進行產(chǎn)出導(dǎo)向型評估，追蹤監(jiān)測反饋，并以此作為下一階段獲得優(yōu)惠的重要評判標(biāo)準(zhǔn)。

第二，繼續(xù)實施推動技術(shù)創(chuàng)新的特惠政策，同時考慮擴大惠及范圍的一般政策。利用稅收優(yōu)惠更能促進高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)這一點，繼續(xù)加大對于技術(shù)密集型行業(yè)的稅率優(yōu)惠。同時也要注意堅持稅收優(yōu)惠的普惠性特點，現(xiàn)階段部分低端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)細分行業(yè)的企業(yè)受惠度較小，應(yīng)放寬稅收優(yōu)惠條件，擴大惠及面，引導(dǎo)低端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。即高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)細分行業(yè)繼續(xù)實施特惠，而低端產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)堅持普惠，將特惠與普惠結(jié)合，共同促進生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展。另外，要降低稅收優(yōu)惠的申請成本，簡化審批辦理手續(xù)，增強可操作性，提高效率。加強對小型企業(yè)的宣傳和培訓(xùn)，優(yōu)化各納稅服務(wù)環(huán)節(jié)，將政策落到實處。

第三，大力支持民營企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，確保稅收征管過程規(guī)范化和透明化。要改善地區(qū)制度環(huán)境，尊崇稅收法定原則。一方面，民營企業(yè)由于在部分特殊行業(yè)的競爭中處于弱勢地位，稅負相對較重，應(yīng)繼續(xù)擴大鼓勵民營企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策范圍，促進民營企業(yè)生產(chǎn)率的提升。另一方面，也要加快國有企業(yè)改革，注入多元化力量，加強國有企業(yè)績效考評，及時公開稅收優(yōu)惠的相關(guān)數(shù)據(jù)，便于公眾了解稅收優(yōu)惠政策的實施管理狀況。此外，為促進我國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)地區(qū)間的均衡發(fā)展，應(yīng)繼續(xù)加大中西部地區(qū)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)稅收優(yōu)惠政策的力度，促進企業(yè)生產(chǎn)率的提升。