靳晶

摘 要：在市場經(jīng)濟(jì)全面快速發(fā)展的今天，企業(yè)需要充分把握科學(xué)的經(jīng)濟(jì)政策，同時(shí)不斷推動(dòng)企業(yè)金融化進(jìn)程。實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，在很大程度上影響著企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)也制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資力度。企業(yè)金融化是企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，同時(shí)也受經(jīng)濟(jì)政策不確定的影響。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)政策;不確定性;企業(yè)金融化

中圖分類號(hào)：F270 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2020）22-0007-02

社會(huì)經(jīng)濟(jì)在高度發(fā)展的過程中，需要充分依賴于經(jīng)濟(jì)政策而存在。依托于科學(xué)的經(jīng)濟(jì)政策，能夠在很大程度上提升社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展力度，能夠在很大程度上優(yōu)化社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成效。但在實(shí)踐過程中，經(jīng)濟(jì)政策的不確性是比較明顯的。正因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策的不確定性，才使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)容易出現(xiàn)波動(dòng)。進(jìn)一步研究表明，經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高，不僅會(huì)對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)投資的總量造成影響，還會(huì)對(duì)企業(yè)金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。因此，有必要明確經(jīng)濟(jì)政策不確定與企業(yè)金融化的關(guān)聯(lián)。

一、經(jīng)濟(jì)政策不確定的現(xiàn)狀以及成因分析

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)政策是宏觀性的指導(dǎo)。特別是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)全面快速發(fā)展的過程中，只有依托于科學(xué)健全且完善穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策，才能切實(shí)提升企業(yè)的發(fā)展活力，才能真正為企業(yè)營造寬松良好的發(fā)展環(huán)境。但經(jīng)濟(jì)政策不確定性是必然存在的，不僅深受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，同時(shí)也受國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約。經(jīng)濟(jì)政策不確定性一旦增加，勢(shì)必會(huì)影響我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)也容易影響企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展決策。

1.我國經(jīng)濟(jì)政策不確定的現(xiàn)狀。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，在“一帶一路”倡議全面實(shí)施的當(dāng)下，我國市場經(jīng)濟(jì)已成為世界經(jīng)濟(jì)版圖中不可或缺的組成部分?？梢哉f，我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，深受世界環(huán)境的影響和制約。以2008年美國金融危機(jī)為例，金融危機(jī)的產(chǎn)生以及蔓延，在很大程度上抑制了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭，也使得我國許多企業(yè)紛紛走向破產(chǎn)的邊緣。為刺激市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力，我國政府出臺(tái)“4萬億刺激計(jì)劃”“供給側(cè)改革”“一帶一路”等政策。這些政策的施行，在很大程度上提振了我國市場的發(fā)展活力，但也給經(jīng)濟(jì)政策帶來了諸多的不確定性。近年來，隨著我國參與國際市場的深度越來越大，以及我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷轉(zhuǎn)型與變革，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性呈現(xiàn)出了增長的態(tài)勢(shì)。

2.我國經(jīng)濟(jì)政策不確定的成因。在市場經(jīng)濟(jì)快速變革以及高速發(fā)展的過程中，經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，往往會(huì)影響和制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體穩(wěn)定性。經(jīng)濟(jì)政策不確定性的成因是多方面的，既包括深層次的內(nèi)因，也包括外部因素。正是由于這些因素的共同作用以及相互影響，才使得我國經(jīng)濟(jì)政策不確定性得以提高。第一，內(nèi)因分析。在一系列政策扶持以及寬松的市場環(huán)境下，我國市場經(jīng)濟(jì)的整體增長態(tài)勢(shì)是非常積極的。但不同階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，存在著不同的矛盾以及焦點(diǎn)。為保障市場經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，我國政府出臺(tái)了一系列的扶持以及激勵(lì)政策，這些優(yōu)勢(shì)政策在很大程度上提振了我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力，同時(shí)也為我國市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展注入了新鮮的血液。比如為有效降低企業(yè)的稅負(fù)壓力，確保企業(yè)得以全身心地投身到企業(yè)改革以及發(fā)展過程中，我國出臺(tái)了一系列的結(jié)構(gòu)性減稅措施。如最典型的減稅措施將營業(yè)稅改為增值稅，這本身就降低了企業(yè)的發(fā)展稅負(fù)壓力。第二，外因分析。一系列實(shí)踐研究表明，我國經(jīng)濟(jì)政策不確定性的增加，在很大程度上與外部不利因素有關(guān)。特別是在我國改革開放不斷深入，“一帶一路”建設(shè)全面實(shí)施的過程中，我國與外部市場的依存程度不斷提升。外部市場的政策調(diào)整或者市場因素的變化等，都容易影響我國經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。

二、經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)金融化的影響

在企業(yè)快速發(fā)展的過程中，企業(yè)金融化是非常明顯的趨勢(shì)。依托于金融化程度，能夠?yàn)槠髽I(yè)長效快速發(fā)展注入新鮮的血液，能夠滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。但在經(jīng)濟(jì)政策不確定的宏觀環(huán)境下，企業(yè)金融化的進(jìn)程以及金融產(chǎn)品配置結(jié)構(gòu)等，深受經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響。

1.抑制短期金融資產(chǎn)，促進(jìn)長期金融資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)政策不確定性的增加，對(duì)于企業(yè)金融化進(jìn)程的影響是比較深入的。在企業(yè)金融化的過程中，可能存在多元化的金融資產(chǎn)配置，比如長期金融資產(chǎn)、短期金融資產(chǎn)等。這些不同類型的金融資產(chǎn)，具有差異化的作用。但受經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響，企業(yè)明顯減持了短期金融資產(chǎn)，明顯增加了長期金融資產(chǎn)的投資。相比長期金融資產(chǎn)，短期金融資產(chǎn)具有較大的投機(jī)性，容易受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性的直接影響，繼而造成投資失敗，影響企業(yè)的整體成效。相反，長期金融資產(chǎn)具備較大的保值性。因此，在實(shí)踐過程中，企業(yè)有必要充分審視經(jīng)濟(jì)政策不確定性的狀態(tài)，并做好科學(xué)精準(zhǔn)的預(yù)測性工作，以此在金融資產(chǎn)的投資過程中，審慎選擇更安全、更具保值能力的長期金融資產(chǎn)。

2.抑制銀行信貸規(guī)模，影響企業(yè)金融化趨勢(shì)。企業(yè)金融化是企業(yè)快速發(fā)展的一種重要的趨勢(shì)，也是企業(yè)融資發(fā)展以及擴(kuò)大再生產(chǎn)的重要方式。經(jīng)濟(jì)政策不確定的增加或者下降，直接影響著企業(yè)金融化的整體進(jìn)程，甚至影響著企業(yè)金融化的整體趨勢(shì)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性有所增加時(shí)，容易對(duì)銀行信貸規(guī)模等產(chǎn)生較大的抑制作用。銀行作為企業(yè)金融貸款以及融資的主要渠道，一旦收緊了信貸規(guī)模，那么企業(yè)所能夠獲得的融資規(guī)模勢(shì)必會(huì)受到直接的沖擊和挑戰(zhàn)，繼而影響企業(yè)金融化的整體趨勢(shì)。

3.增加金融市場風(fēng)險(xiǎn)，受地區(qū)行業(yè)影響較大。經(jīng)濟(jì)政策的不確定性提升，不僅不會(huì)推動(dòng)企業(yè)金融化的發(fā)展，不會(huì)提升企業(yè)金融化的發(fā)展程度，反而容易產(chǎn)生較大的抑制作用。比如受經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加的影響，金融市場的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，這無論是對(duì)于民間投資人，還是金融機(jī)構(gòu)等，都會(huì)產(chǎn)生較大的影響，促使它們?cè)谌谫Y貸款的過程中更加謹(jǐn)慎，更加科學(xué)。同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)政策不確定性所帶來的影響，在不同地區(qū)、不同行業(yè)之間存在著較為明顯的差異。比如在中西部地區(qū)的快速發(fā)展過程中，它們對(duì)于金融貸款的需求量更大，一旦經(jīng)濟(jì)政策不確定上升，勢(shì)必容易降低金融貸款量。同時(shí)，在一些競爭激烈的行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響同樣比較大。

經(jīng)濟(jì)政策的不確定性是它的本質(zhì)屬性，深受內(nèi)外部因素的相互影響和作用。經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提升，在很大程度上影響著金融市場的整體穩(wěn)定性，同時(shí)也會(huì)在很大程度上抑制和改變企業(yè)的金融化趨勢(shì)以及金融產(chǎn)品配置。

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Abstract：With the rapid development of market economy，enterprises need to fully grasp the scientific economic policies and constantly promote the process of enterprise finance.Practice has proved that the increase of economic policy uncertainty，to a large extent，affects the long-term development of enterprises，but also restricts the investment strength of the real economy.Enterprise finance is the trend of enterprise development，but also affected by the uncertainty of economic policy.

Key words：economic policy;uncertainty;enterprise finance