摘 要： 研究金融對(duì)小微企業(yè)的融資效率，對(duì)更好服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展具有重大意義。運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，選取山東省濱州市18家金融機(jī)構(gòu)017—018年相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)全市金融支持小微企業(yè)融資效率進(jìn)行研究。結(jié)果表明，全市小微企業(yè)的融資效率與銀行資產(chǎn)規(guī)模呈負(fù)相關(guān)。為提升對(duì)小微企業(yè)融資效率，金融部門(mén)應(yīng)強(qiáng)化信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理機(jī)制建設(shè)，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)推動(dòng)社會(huì)融資環(huán)境優(yōu)化。

關(guān)鍵詞： 金融 小微企業(yè) 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法 融資效率

一、引言

小微企業(yè)是市場(chǎng)的重要主體之一，在為社會(huì)提供就業(yè)崗位、創(chuàng)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值等方面發(fā)揮了顯著的作用。加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的金融支持，促使其良性運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)于提高我國(guó)生產(chǎn)力水平，提高我國(guó)的綜合國(guó)力，提升人民的生活水平具有重要的戰(zhàn)略意義。近年來(lái)，李克強(qiáng)總理多次召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，統(tǒng)籌部署對(duì)小微企業(yè)的融資服務(wù)工作，充分顯現(xiàn)出黨中央國(guó)務(wù)院對(duì)小微企業(yè)融資問(wèn)題的關(guān)心和關(guān)注。

017年以來(lái)，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，濱州市廣大小微企業(yè)積極應(yīng)對(duì)，攻堅(jiān)克難、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，努力適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持了健康快速發(fā)展的良好勢(shì)頭。為優(yōu)化小微企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，營(yíng)造良好的輿論氛圍，全市開(kāi)展了“小微企業(yè)政策宣傳月等一系列活動(dòng)，通過(guò)多角度、全方位的媒體報(bào)道宣傳，讓小微企業(yè)對(duì)各項(xiàng)政策有更深入的了解，確保各項(xiàng)優(yōu)惠政策入企、入戶，促進(jìn)小微企業(yè)平穩(wěn)、健康和良性發(fā)展。但受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、國(guó)際金融市場(chǎng)低迷、國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端不斷等因素影響，小微企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中面臨人才隊(duì)伍不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、產(chǎn)品供大于求、企業(yè)利潤(rùn)下滑等諸多問(wèn)題，增加了小微企業(yè)的監(jiān)管和替換成本。一般來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小等原因的存在決定了他們的融資以銀行貸款為主。但通常，銀行偏好于抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、抵押物充足的大中企業(yè)，而小微企業(yè)缺乏抵押物、融資需求分散、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等特點(diǎn)顯著，導(dǎo)致銀行授信意愿不強(qiáng)烈。

從數(shù)據(jù)包絡(luò)視角出發(fā)，以銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模與小微企業(yè)融資效率為切入點(diǎn)，研究他們之間的關(guān)聯(lián)性，分析金融對(duì)小微企業(yè)融資效率高低，并根據(jù)實(shí)證結(jié)論為金融機(jī)構(gòu)、小微企業(yè)和政府部門(mén)提升對(duì)小微企業(yè)的融資效率提出具有操作性的建議，促進(jìn)小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

二、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究

（一）國(guó)內(nèi)相關(guān)研究

1 小微企業(yè)自身原因。胡乃武，羅丹陽(yáng)（006）認(rèn)為小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式有待于改進(jìn)，與大中企業(yè)相比，他們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)偏高，銀行對(duì)其貸款采取謹(jǐn)慎態(tài)度[1]。胡旭微，林小專(zhuān)（011）認(rèn)為小微企業(yè)的認(rèn)知需要糾偏，其認(rèn)知上存在的偏差降低銀行對(duì)其財(cái)務(wù)情況的評(píng)分，進(jìn)一步導(dǎo)致銀行對(duì)其貸款更趨謹(jǐn)慎[]。趙晴（01）認(rèn)為小微企業(yè)信用偏差、經(jīng)常貸款違約，導(dǎo)致了銀行對(duì)其貸款采取謹(jǐn)慎態(tài)度[3]。

金融機(jī)構(gòu)原因。李庚寅，周顯志（003）認(rèn)為由于金融抑制作用的存在，加上銀行機(jī)構(gòu)的上級(jí)行對(duì)下級(jí)行普遍存在信貸規(guī)模管控，進(jìn)一步助推了小微企業(yè)融資難現(xiàn)象[4]。林毅夫，孫希芳（005）運(yùn)用實(shí)證模型，分析認(rèn)為小微企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)偏高，同時(shí)存在逆向選擇，導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行對(duì)小微企業(yè)服務(wù)較低，資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行更愿意服務(wù)小微企業(yè)[5]。

3 環(huán)境、制度等其他原因。劉秀麗，郭彥卿（006）認(rèn)為我國(guó)擔(dān)保行業(yè)的管理和規(guī)章制度建設(shè)存在不規(guī)范現(xiàn)象，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)融資效率的提升難以發(fā)揮明顯作用[6]。張郁（01）認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)的整體融資結(jié)構(gòu)和小微企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力，使小微企業(yè)不具備在資本市場(chǎng)融資能力，銀行市場(chǎng)融資提升小微企業(yè)融資效率有限[7]。段勝（019）認(rèn)為是融資策略的不完全理性、融資結(jié)構(gòu)的不完全均衡、金融和財(cái)政部門(mén)職能的錯(cuò)位等因素的存在，共同導(dǎo)致了小微企業(yè)融資難得局[8]。

（二）國(guó)外的相關(guān)研究

1 銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模對(duì)小微企業(yè)融資效率影響。Paganon N，Marco J（1993）運(yùn)用實(shí)證分析認(rèn)為銀行機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)明顯，其壟斷能力的發(fā)揮將減少對(duì)小微企業(yè)信貸資金供給，從而難以滿足小微企業(yè)的融資需求[9]。Berger N，Udell M（1995）運(yùn)用理論分析認(rèn)為銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模越大為小微企業(yè)提供貸款的可能性越低，為大中企業(yè)提供貸款的可能性越高[10]。Jayaratne J，Wollen J（1999）運(yùn)用實(shí)證分析認(rèn)為銀行機(jī)構(gòu)的規(guī)模與對(duì)小微企業(yè)貸款呈負(fù)相關(guān)，這主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模較大的銀行機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)成本偏高[11]。

信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)小微企業(yè)融資效率影響。Stigliz J，Weiss A（1981）運(yùn)用理論分析認(rèn)為銀企掌握信息的不對(duì)等，及小微企業(yè)存在的違約風(fēng)險(xiǎn)偏高等因素的存在，導(dǎo)致銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款較為謹(jǐn)慎，即便銀行以較低利率水平向大中企業(yè)提供信貸支持[1]。Guinnane A（1994）運(yùn)用理論分析認(rèn)為地域性將有助于增強(qiáng)銀行對(duì)區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)的熟知度，這有利于消解銀企信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，增加銀行對(duì)小微企業(yè)提供金融服務(wù)的可能性[13]。Beck （006）運(yùn)用理論分析認(rèn)為由于小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平不高，財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)范性和可信度較差，這將降低銀行對(duì)小微企業(yè)提供金融服務(wù)的意愿[14]。

3 關(guān)系型貸款對(duì)小微企業(yè)融資效率影響。arhoff D，Koeting （1998）運(yùn)用實(shí)證分析認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的成本相對(duì)較低，這是由于他們具有地域性的優(yōu)勢(shì)，收集企業(yè)的各類(lèi)信息便利性較高[15]。Brickley J（003）運(yùn)用案例分析認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行在發(fā)放“關(guān)系型貸款上具有優(yōu)勢(shì)，該類(lèi)貸款一定程度上與市場(chǎng)規(guī)則相違背，但違約風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱(chēng)可能性較低[16]。Presbiter A，Zazzaro A（011）運(yùn)用理論分析認(rèn)為銀行市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)造成銀行偏向發(fā)放關(guān)系型貸款，當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行是金融市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)者時(shí)，他們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)有助于關(guān)系型貸款的發(fā)放[17]。

三、濱州市小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀、影響因素和存在問(wèn)題研究

（一）濱州市小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

截至018年末，濱州市銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款余額695 6億元，同比增長(zhǎng)7 8億元;對(duì)小微企業(yè)的貸款余額占對(duì)全部企業(yè)貸款余額的36 74%，同比增長(zhǎng)1 4個(gè)百分點(diǎn)。全市小微企業(yè)貸款余額和占比的增長(zhǎng)反映出小微企業(yè)的快速發(fā)展與融資需求的增長(zhǎng)并行存在。

017年以來(lái)，濱州市銀行為提升對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)水平，在增加信貸資源供給的同時(shí)，引入德國(guó)的“微貸款技術(shù)，降低了小微企業(yè)的融資成本其中018年全市金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)發(fā)放各類(lèi)貸款近60億元，單筆貸款平均促成時(shí)間最短可縮短至1周，為小微企業(yè)節(jié)約融資成本近9000萬(wàn)元?？傮w來(lái)看，濱州市銀行對(duì)小微企業(yè)的融資服務(wù)水平明顯提升，但仍有較大提升空間。

（二）濱州市小微企業(yè)融資影響因素及存在問(wèn)題分析

1 小微企業(yè)內(nèi)因是根源性因素。（1）財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)不規(guī)范，道德風(fēng)險(xiǎn)偏高。濱州市大部分小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，甚至個(gè)人創(chuàng)業(yè)者居多，沒(méi)有規(guī)范統(tǒng)計(jì)財(cái)務(wù)情況的能力，即便是規(guī)模相對(duì)較大的小微企業(yè)，財(cái)務(wù)管理制度和能力也不強(qiáng)，不能提供可信度較高的財(cái)務(wù)報(bào)表，違約風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)偏高。（）缺乏抵質(zhì)押物，擔(dān)保措施不足。小微企業(yè)固定資產(chǎn)少，日常經(jīng)營(yíng)主要依靠流動(dòng)資金支持，向銀行提出貸款需求時(shí)，難以提供符合銀行要求的固定資產(chǎn)等抵質(zhì)押物。同時(shí)，由于全市擔(dān)保圈化解難等歷史遺留問(wèn)題的存在，導(dǎo)致小微企業(yè)尋找擔(dān)保難。

銀行機(jī)構(gòu)外因是決定性因素。（1）銀行供給信貸資源更趨謹(jǐn)慎。在經(jīng)濟(jì)下行期，銀行的盈利能力下降，這導(dǎo)致以盈利為目標(biāo)的銀行會(huì)優(yōu)先將信貸資源向大中企業(yè)傾斜，對(duì)小微企業(yè)提供信貸資源更趨謹(jǐn)慎。（）銀行針對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品的動(dòng)力不足。一方面，銀行創(chuàng)新信貸產(chǎn)品需要專(zhuān)業(yè)人才和技術(shù)支持，需要耗費(fèi)一定的成本，另一方面，銀行針對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品的收益較低，兩方面原因共同早知銀行針對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品的動(dòng)力不足。

3 體系機(jī)制建設(shè)是助推性因素。（1）對(duì)小微企業(yè)的政策體系有待于進(jìn)一步加強(qiáng)。一方面，近年來(lái)我市針對(duì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換等大中企業(yè)設(shè)立了基金支持，對(duì)小微企業(yè)的基金支持缺失。另一方面，雖然在全市成立了中小企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸基金，但使用效果一般。同時(shí)，盡管政策性擔(dān)保公司數(shù)量有所增加，但擔(dān)保條件和成本相對(duì)偏高。（）信用機(jī)制建設(shè)有待于進(jìn)一步完善。一方面，為加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)線上融資的金融支持，全市正在建設(shè)市級(jí)產(chǎn)融綜合服務(wù)中心，消解銀企信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。另一方面，經(jīng)濟(jì)下行期，小微企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善、破產(chǎn)倒閉等原因，逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象普遍存在，由政府部門(mén)牽頭完善信用機(jī)制建設(shè)迫在眉睫。

四、基于DEA模型的小微企業(yè)融資效率與銀行業(yè)規(guī)模的關(guān)聯(lián)性分析

（一）模型簡(jiǎn)介

假設(shè)有n項(xiàng)決策單元即DMU，每個(gè)DMU在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的輸入向量是x=（x1，x，…，xm），輸出向量為y=（y1，y，…，ys），則這個(gè)DMU的整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以用來(lái)（x，y）表示，所以這n個(gè)DMUj（1≤j≤n）對(duì)應(yīng)的輸入、輸出向量分別為：

其中，xij是第j個(gè)DMU對(duì)第i種類(lèi)型的輸入總量且大于0;yrj是第j個(gè)DMU對(duì)第r種類(lèi)型的輸出總量且大于0;vi為對(duì)第i種類(lèi)型輸入的一種度量（權(quán)），ur為對(duì)第r種類(lèi)型輸出的一種度量（權(quán)）;j=1，，…，n，i=1，，…，m，r=1，，…，s。vi及ur為變量，對(duì)應(yīng)的權(quán)系數(shù)向量v=（v1，v，…，vm），u=（u1，u，…，us）。將每個(gè)決策單元DMUj的效率評(píng)價(jià)指數(shù)hj定義為：

其中，hj≤1。用效率評(píng)價(jià)指數(shù)hj評(píng)價(jià)第j1個(gè)DMU的效率。通常情況下，hj1越大，則DMUj1越能用較小的輸入得到相對(duì)較多的輸出，所以在盡可能變化權(quán)重的基礎(chǔ)上探究hj1的最大值是多少。以第j1個(gè)DMU的效率指數(shù)為目標(biāo)，以所有DMU的效率指數(shù)為約束，得到CCR模型：

下面，引入松弛變量s+和剩余變量s-，利用對(duì)偶規(guī)劃判斷DMUj1的有效性，公式為：

（二）評(píng)價(jià)規(guī)則

假設(shè)為λ*，θ*，s*-，s*+為對(duì)偶規(guī)劃的最優(yōu)解，則可以用CCR模型判定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否同時(shí)為技術(shù)有效和規(guī)模有效，評(píng)價(jià)規(guī)則為：

（1）θ*<1時(shí)，DMUj1不是DEA有效。

（）θ*=1，但至少有某個(gè)輸入或輸出松弛變量大于零時(shí)，DMUj1為弱DEA有效。

（3）θ*=1，且s*-=0，s*+=0時(shí)，DMUj1是DEA有效的。

（三）輸入和輸出指標(biāo)體系的選擇

1 選擇決策單元集合。研究濱州市銀行業(yè)規(guī)模對(duì)小微企業(yè)融資效率的影響，為了加強(qiáng)區(qū)分度，將全市的銀行按規(guī)模狀況劃分為三類(lèi)：全國(guó)性大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和濱州市農(nóng)商行。由于研究的數(shù)據(jù)年限為017—018年，因此僅將全市017年前成立的18家銀行機(jī)構(gòu)作為研究的決策單元集合，即DMU集合。

建立輸入輸出指標(biāo)體系所遵循的原則。輸入輸出指標(biāo)體系的建立在于結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)運(yùn)用DEA方法對(duì)全市銀行業(yè)規(guī)模與小微企業(yè)融資效率間內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析。為了保證所選擇取得指標(biāo)可信度高且科學(xué)性高，市政部門(mén)依據(jù)可比度、科學(xué)度、相關(guān)度和適應(yīng)度等原則構(gòu)建了所需的指標(biāo)體系。其中可比度主要指所選指標(biāo)能夠多角度評(píng)價(jià)研究對(duì)象，符合指標(biāo)選取規(guī)范;科學(xué)度主要指所選指標(biāo)能夠反映銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模與小微企業(yè)融資效率間的關(guān)聯(lián)性;相關(guān)度主要指所選指標(biāo)能夠分別與銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模和小微企業(yè)融資效率高度相關(guān);適應(yīng)度主要是所選指標(biāo)能夠適應(yīng)所選取的實(shí)證模型。

（二）小微企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部管理機(jī)制建設(shè)，做好企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理工作

一是應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，小微企業(yè)發(fā)展得好不好是促進(jìn)銀行是否發(fā)放貸款的內(nèi)因，因此小微企業(yè)應(yīng)聚焦主業(yè)加快發(fā)展，在發(fā)展的同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，為銀行提供可信度高的財(cái)務(wù)報(bào)表，最大限度內(nèi)減少信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象的發(fā)生。二是應(yīng)加強(qiáng)人才、資金的引進(jìn)，樹(shù)立正確的人才觀，以人才的引進(jìn)增強(qiáng)小微企業(yè)在市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和競(jìng)爭(zhēng)力，吸引社會(huì)投資和銀行貸款。三是應(yīng)樹(shù)立銀企命運(yùn)共同體理念，小微企業(yè)發(fā)展與銀行發(fā)展一榮俱榮、一損俱損，對(duì)已發(fā)生的銀行貸款應(yīng)及時(shí)歸還，做到誠(chéng)信用貸、誠(chéng)信還貸，共同凈化區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境。四是應(yīng)著力改變過(guò)度依賴(lài)銀行融資的模式，增強(qiáng)自身通過(guò)資本市場(chǎng)融資能力，進(jìn)一步降低企業(yè)的綜合成本。

（三）政府部門(mén)應(yīng)搭建銀企信息服務(wù)平臺(tái)，做好社會(huì)融資環(huán)境優(yōu)化工作

一是應(yīng)建設(shè)銀行和小微企業(yè)線上信息了解、融資對(duì)接的服務(wù)平臺(tái)，如江蘇省泰州市的“產(chǎn)融綜合服務(wù)平臺(tái)，使銀企雙方在線上便捷了解對(duì)方信息，最大限度內(nèi)減少信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，開(kāi)放端口允許銀企線上融資對(duì)接，減少小微企業(yè)的獲貸時(shí)間和獲貸成本。二是應(yīng)建立新型轉(zhuǎn)移支付制度，依托財(cái)政對(duì)向小微企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)按照小微企業(yè)所繳納稅金價(jià)值的一定比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，或按金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額的一定比例進(jìn)行擔(dān)保。三是應(yīng)設(shè)立小微企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸基金和轉(zhuǎn)向發(fā)展基金，運(yùn)用財(cái)政資金增強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的幫扶，基金可以采用社會(huì)化運(yùn)作模式，減輕財(cái)政壓力和負(fù)擔(dān)。四是應(yīng)建立失信懲戒機(jī)制，嚴(yán)厲打擊小微企業(yè)逃廢銀行債務(wù)行為，推動(dòng)形成“信人人講、失信人人惡的社會(huì)環(huán)境，優(yōu)化社會(huì)融資環(huán)境。

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（李大龍，中國(guó)人民銀行濱州市中心支行）