摘要：本文主要以?shī)W飛娛樂(lè)股份有限公司為分析對(duì)象，詳細(xì)分析了其盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，并指出財(cái)務(wù)能力方面存在的問(wèn)題，希望能夠?yàn)楹笃诠矩?cái)務(wù)能力提升提供參考與借鑒。

關(guān)鍵詞：奧飛娛樂(lè);盈利能力;償債能力;營(yíng)運(yùn)能力;發(fā)展能力

一.奧飛娛樂(lè)盈利能力分析

奧飛娛樂(lè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由2015年的19.62%下降的到-62.41%，下降了82.03個(gè)百分點(diǎn)，其中在2018年下降程度最大。2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的負(fù)增長(zhǎng)主要由游戲類(lèi)成本大幅度提高導(dǎo)致的，游戲類(lèi)成本增長(zhǎng)了200.44%，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，從而使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率大幅度下跌。2015-2018年，奧飛娛樂(lè)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率持續(xù)下滑，其中17-18年利用所得稅為負(fù)增厚公司業(yè)績(jī)。銷(xiāo)售凈利率下滑速度最快的是2018年，幅度超過(guò)了61.45%。

2016年到2018年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈逐年下降的趨勢(shì)，2016、2017年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈下降趨勢(shì)的主要原因是2016年、2017年?duì)I業(yè)成本大幅度提高，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅度降低而導(dǎo)致的。2018年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈下降趨勢(shì)的主要原因是年底計(jì)提了資產(chǎn)減值約14.95億和營(yíng)業(yè)收入的下降幅度大于營(yíng)業(yè)成本的下降幅度使得凈利潤(rùn)大幅度降低，而且凈利潤(rùn)的降幅大于平均總資產(chǎn)的降幅，從而導(dǎo)致2018年總資產(chǎn)報(bào)酬率呈降幅明顯。凈資產(chǎn)收益率呈持續(xù)降低的下降趨勢(shì)，2018年資產(chǎn)收益率下降的原因是較2017年凈利潤(rùn)下降了454.30%，進(jìn)一步分析資產(chǎn)減值損失較2017年增加1053.85%。2017、2016年凈資產(chǎn)收益率下降的原因是較上年相比營(yíng)業(yè)成本大幅度提高導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅度下降，從而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降。

二.奧飛娛樂(lè)償債能力分析

奧飛娛樂(lè)2015-2018年的流動(dòng)比率呈現(xiàn)先降后增趨勢(shì)。奧飛娛樂(lè)2015-2017年的流動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，這就表明奧飛娛樂(lè)2015-2017年的短期償債能力有所下降，側(cè)面反映出奧飛娛樂(lè)籌集資金的能力減弱，債務(wù)的保障程度下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。2018年流動(dòng)比率上升，這主要是因?yàn)橐荒陜?nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債減少了4.3億元和其他流動(dòng)負(fù)債減少了7.94億元導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大幅度減少，從而使流動(dòng)比率上升，短期償債能力增加。奧飛娛樂(lè)的資產(chǎn)負(fù)債率先增后減趨勢(shì)。2015-2016年奧飛娛樂(lè)的資產(chǎn)負(fù)債率由35.18%上升為41.55%， 2016-2018年，資產(chǎn)負(fù)債率呈連續(xù)下降趨勢(shì)，主要是由于負(fù)債總額的降低。究其原因發(fā)現(xiàn)，2016-2018年負(fù)債率持續(xù)降低與奧飛娛樂(lè)業(yè)務(wù)收縮有極大關(guān)系，處于收縮階段的奧飛娛樂(lè)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流一直處于流出小于流入的狀態(tài)，凈額為正?？梢钥闯鰥W飛娛樂(lè)2016-2018年債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長(zhǎng)期償債能力增加。

三. 奧飛娛樂(lè)營(yíng)運(yùn)能力分析

2015-2018年奧飛娛樂(lè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。其中2015-2017年呈現(xiàn)連續(xù)上升趨勢(shì)，其主要原因是奧飛娛樂(lè)的本期銷(xiāo)售收入凈額增長(zhǎng)快速，這就導(dǎo)致奧飛娛樂(lè)賒銷(xiāo)收入凈額的增長(zhǎng)程度整體大于奧飛娛樂(lè)應(yīng)收賬款平均余額的增長(zhǎng)程度，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升。而2017-2018年奧飛娛樂(lè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度下降，其主要原因是新擴(kuò)張的項(xiàng)目，拉長(zhǎng)了奧飛娛樂(lè)的存貨以及賬款的整個(gè)回轉(zhuǎn)周期。2015年-2018年存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢(shì)。主要原因是企業(yè)涉及的行業(yè)的特殊行業(yè)特性導(dǎo)致的。2015年-2018年奧飛娛樂(lè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)連續(xù)下降態(tài)勢(shì)，主要原因是銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)速度低于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。

四. 奧飛娛樂(lè)發(fā)展能力分析

2015年-2018年樂(lè)視營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈小幅度增長(zhǎng)到大幅度下降的趨勢(shì)。其2015-2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)的最大原因在于奧飛娛樂(lè)的營(yíng)業(yè)收入的整體增長(zhǎng)的速度過(guò)于快速。2016-2017年的最主要原因在于奧飛娛樂(lè)營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)過(guò)量，這就形成了當(dāng)期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和上期相比較而言增速太過(guò)于遲緩，這也形成了2017年奧飛娛樂(lè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)率從總體上出現(xiàn)呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。2017-2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)率負(fù)增長(zhǎng)的主要原因是營(yíng)業(yè)收入大幅度降低和計(jì)提了14.95億的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)-17.74億元，從而使2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率降幅巨大。2015-2018年奧飛娛樂(lè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢(shì)。其主要原因是2015-2018年在營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)總體下降的態(tài)勢(shì)下，營(yíng)業(yè)成本呈現(xiàn)連續(xù)上升的趨勢(shì)，導(dǎo)致奧飛娛樂(lè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

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個(gè)人簡(jiǎn)介：

滁州學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院財(cái)務(wù)管理2018級(jí)本科生，曾獲校級(jí)獎(jiǎng)學(xué)金、優(yōu)秀班干部、優(yōu)秀志愿者等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。在大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略下安徽省農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合金融支持現(xiàn)狀調(diào)查及模式創(chuàng)新研究中獲省級(jí)二等獎(jiǎng);發(fā)表學(xué)術(shù)論文《銀幕內(nèi)外》《青年生活》等3篇論文;第十屆“正大杯”全國(guó)大學(xué)生市場(chǎng)調(diào)查與分析大賽省級(jí)三等獎(jiǎng)。

基金項(xiàng)目：

滁州學(xué)院2019年度大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目（2019CXXL140）

作者簡(jiǎn)介：陳藏欣（2000.03-），女，漢，安徽蕪湖，本科在讀，滁州學(xué)院，研究方向：財(cái)務(wù)管理。