記者丨黃 璜

從某種程度而言，讀客的新媒體能否更好地與傳統(tǒng)圖書業(yè)務(wù)結(jié)合或許是資本市場更為關(guān)注的重點。

6 月22 日，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批IPO 受理企業(yè)名單正式出爐，一共32 家企業(yè)亮相，其中民營圖書公司讀客文化股份有限公司赫然在列，在此之前，證監(jiān)會、深交所相繼發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的一系列制度文件，共計8 項主要業(yè)務(wù)規(guī)則及18 項配套細(xì)則、指引和通知。2019 年，讀客文化遞交IPO 招股書，正式進入證監(jiān)會排隊序列，如今成為創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批IPO 受理企業(yè)，或許能夠加速其上市進程。

值得一提的是，深交所也披露了首批受理企業(yè)的招股書，相比讀客文化2019 年遞交的招股書，此番披露的招股書也更新了2019 年經(jīng)營數(shù)據(jù)，透過數(shù)據(jù)，這家明星書企的2019 年過得如何或許可供行業(yè)參考。

2019年賣書賺了多少錢？

根據(jù)讀客招股書顯示，華楠、華杉兩兄弟直接和間接控制公司83.07%的股權(quán)，上市后合計控制的股份將不低于74.76%。2019 年，讀客實現(xiàn)營業(yè)收入3.97 億元，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤6187.8 萬元。作為一家圖書公司，讀客年均新策劃圖書100 余種，年均發(fā)行圖書超過1000 萬冊，2017 年～2019 年，讀客主營業(yè)務(wù)收入分別為2.58 億元、3.08 億元和3.79 億元，保持相對良好的增長趨勢。

紙質(zhì)書方面，2019 年讀客紙質(zhì)讀書銷售收入為3.32億元，占公司總體營收的83.63%，實現(xiàn)毛利1.3 元億，毛利率為39.67%。根據(jù)開卷信息統(tǒng)計，讀客2019 年動銷品種為1438種，其中2019年上市的新書為214種。

相比于其他大眾出版頭部圖書公司，讀客的品種數(shù)量的絕對規(guī)模相對較低，不過讀客的單品種效率則是其優(yōu)勢，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，讀客2017 年～2019年上市的圖書在2019 年平均銷量分別為10661.21 冊、15279.97 冊、9073.24 冊，其平均銷量要高于大眾圖書公司TOP3（新經(jīng)典、磨鐵、博集）的平均值。

數(shù)字內(nèi)容方面，2019 年讀客數(shù)字內(nèi)容實現(xiàn)營收4668.15 萬元，占公司整體營收的11.76%。實現(xiàn)毛利2839.58 萬元，毛利率為60.83%。截至2019 年末，讀客策劃的在售電子書有1038 種，與紙質(zhì)書同步發(fā)行的電子書比例超過80%。除了自有版權(quán)之外，讀客也單獨簽約重大市場影響力的電子書版權(quán)，包括《三體》（三部曲）、“火影忍者”系列等。

除此之外，讀客還更新了公司累計銷量前十的圖書（包括紙質(zhì)書和電子書），“半小時漫畫”系列以接近700 萬冊的銷售冊數(shù)登上榜首，“藏地密碼”系列也有超過500 萬冊的累計銷售冊數(shù)，其余上榜圖書累計銷售冊數(shù)均過百萬。值得一提的是，對比2018 年年底統(tǒng)計的累計銷量前十，2019 年年底“半小時漫畫”系列銷量排名從第四躍升至第一，累計銷售冊數(shù)從2018 年年底的272 萬冊增加至697 萬冊，也就是說，2019 年，僅“半小時漫畫”這一系列，讀客就賣出去超過400 萬冊，雖然統(tǒng)計銷售冊數(shù)包含了套裝書冊數(shù)和電子書，但是2019 年“半小時漫畫”系列能創(chuàng)下如此銷量也讓人側(cè)目。除此之外，前十榜單中的“皮特貓”系列此前未在前十，如今這套2015 年2 月首次上市的繪本以141 萬的累計銷售位列第九，而2018 年的這一統(tǒng)計上榜圖書累計銷售冊數(shù)最低110 萬，據(jù)此可以推測，2019 年“皮特貓”系列的銷售也有不小的增長。

表1：讀客文化2017 ～2019 年度營業(yè)收入 （單位：萬元）

產(chǎn)品定價方面，2017 年～2019 年，讀客圖書的平均定價穩(wěn)步上升，總體平均單冊定價從2017 年的47.23 元/冊上升至2019 年的64.48 元/冊，而全行業(yè)圖書的平均定價也同樣保持了較高的增長趨勢，從2017年的47.23 元/冊上升至2019 年的72.13元/冊。但值得一提的是，全行業(yè)少兒類平均定價的增長幅度并不高，而文藝類圖書和社科類圖書的平均定價已經(jīng)上升到93.08 元/冊和104 元/冊。

民營書業(yè)上市新通道

熟悉行業(yè)的讀者應(yīng)該都知道，讀客除了其標(biāo)志性的馬賽克之外，幾個頗具影響力的新媒體賬號也是這家公司的一大特色。

此次招股書的每一頁都出現(xiàn)了讀客的馬賽克標(biāo)志，而新媒體的業(yè)務(wù)營收也值得關(guān)注。根據(jù)招股書顯示，2019 年讀客新媒體業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1568.72 萬元。事實上，讀客是出版行業(yè)中為數(shù)不多擁有自主用戶觸達(dá)能力的公司，截至2019 年年末，“書單來了”擁有506.35 萬粉絲，“影單來了”擁有189.63 萬粉絲。

從業(yè)務(wù)收入上來看，盡管新媒體業(yè)務(wù)收入僅占公司營業(yè)收入的3.95%，但是從另外一個角度而言，幾個公眾號一年的直接推廣服務(wù)收入超過1500 萬元仍然可觀，除了前期推廣成本以外，僅僅只有日常的員工成本，更不用說這幾個號為讀客本身品牌輸出、產(chǎn)品推廣帶來的無形價值。

表2：截至2019 年末讀客累計銷量前十的書

在招股書中，讀客如此解釋其新媒體業(yè)務(wù)，一方面，公司經(jīng)營的新媒體賬號，通過優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容吸引大眾，并與粉絲雙向溝通，打造公司品牌形象，促進公司圖書銷售；另一方面，公司“熊貓君”、“書單狗”和“影單貓”形象擁有大量粉絲，為公司開展文化增值服務(wù)提供了基礎(chǔ)。一個案例或許能佐證這一說法：2018 年讀客文化以“書單狗”為主題，以“書單來了”推送內(nèi)容為主體策劃了《成功的聰明人太多了，我必須為笨蛋爭口氣》一書，2018 年10 月發(fā)行后，截至2018 年末發(fā)行量超過4萬冊。從某種程度而言，讀客的新媒體能否更好地與傳統(tǒng)圖書業(yè)務(wù)結(jié)合或許是資本市場更為關(guān)注的重點。

這或許代表了傳統(tǒng)圖書公司通過創(chuàng)業(yè)板注冊制尋求證券化的路徑。根據(jù)證監(jiān)會以及深交所相關(guān)文件，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。在這個概念之下，以磨鐵圖書、果麥文化為代表的頭部民營圖書公司或許將迎來上市契機。從上市門檻來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制綜合考慮預(yù)計市值、收入、凈利潤等指標(biāo)，制定多元化上市條件，實現(xiàn)了對不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持，一般企業(yè)僅需滿足“最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000 萬元”或“預(yù)計市值不低于10 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1 億元”。