楊化慶

摘? 要：隨著大數(shù)據(jù)信息技術(shù)應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大，不僅改變了人們的生產(chǎn)生活方式，還使得金融行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。移動終端設(shè)備的普及，使得以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融正式走入人們的生活。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，P2P理財(cái)?shù)恼Q生降低了金融理財(cái)?shù)拈T檻，吸引了人們的關(guān)注。然而，作為新生的產(chǎn)品，P2P理財(cái)不可避免地具有市場環(huán)境不完善以及網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)等問題，這些問題的存在不僅阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還降低了人們對于P2P理財(cái)?shù)男湃?。為了推動P2P理財(cái)?shù)慕】涤行虬l(fā)展，開展P2P理財(cái)發(fā)展?fàn)顩r研究具有十分重要的價(jià)值。本文論述了當(dāng)前P2P理財(cái)所暴露的風(fēng)險(xiǎn)以及優(yōu)化策略，希望能夠在梳理P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展?fàn)顟B(tài)的基礎(chǔ)上，助力P2P理財(cái)行業(yè)健康有序成長。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;P2P理財(cái);發(fā)展?fàn)顩r

一、互聯(lián)網(wǎng)金融之P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展研究價(jià)值

所謂的P2P理財(cái)指的是以大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為基礎(chǔ)，P2P理財(cái)公司作為第三方平臺機(jī)構(gòu)，根據(jù)受借方以及出借方的需要匹配彼此的需求，從而為受借方以及出借方提供借貸金融服務(wù)。P2P理財(cái)主要由三個部分所組成，分別是P2P理財(cái)公司（第三方平臺機(jī)構(gòu)）、受借方以及出借方。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)邁入了高速發(fā)展的階段，居民的人均可支配水平呈現(xiàn)幾何式的增長趨勢，也使得越來越多的人開始探索財(cái)富保值乃至增值的路徑。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年11月由于受到消費(fèi)旺季及替代需求等因素的影響，我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲4.5個百分點(diǎn)。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的我國銀行一年定期存款的平均利率則為1.75%，遠(yuǎn)低于我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。在利率下行以及貨幣購買力下降的當(dāng)下，由于P2P理財(cái)具有交易便利、門檻低、審批手續(xù)靈活以及收益較高等特點(diǎn)，備受投資者乃至年輕的投資者的青睞，推動著P2P理財(cái)邁入了新的發(fā)展高潮。P2P理財(cái)?shù)恼Q生不到10年，但其交易規(guī)模突破萬億元所耗費(fèi)的時(shí)間十分短暫，這是傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品所無法比擬的優(yōu)勢。然而，在P2P理財(cái)野蠻生長期中也暴露了大量的行業(yè)問題，例如，行業(yè)法律法規(guī)的缺失以及網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)等問題的存在嚴(yán)重削弱了人們對于P2P理財(cái)?shù)男湃胃?，甚至還有人將P2P理財(cái)?shù)韧凇褒嬍向_局”，無形中阻礙了P2P理財(cái)?shù)某掷m(xù)發(fā)展。因此，本文通過比對方法探究國內(nèi)外P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展歷程，全面分析P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展脈絡(luò)，在此基礎(chǔ)上總結(jié)我國P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展特點(diǎn)，并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理理論知識探究P2P理財(cái)在野蠻成長過程中所暴露出來的問題，從而提出針對性的改進(jìn)建議——借助完善的法律法規(guī)等方式為P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展保駕護(hù)航，實(shí)現(xiàn)P2P理財(cái)?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展，進(jìn)而完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融體系。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融之P2P理財(cái)發(fā)展?fàn)顩r

（一）國外P2P理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀

作為資本主義國家，美國擁有較為完善的金融消費(fèi)體系，大部分的人習(xí)慣于通過信用卡的方式來透支消費(fèi)，無形中為P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展提供了廣闊的市場土壤，也為其他國家P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)。以Lending Club為例，作為美國知名的P2P公司之一，Lending Club所提供的P2P理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)不僅僅局限于個人之間，大量的對沖基金等大型機(jī)構(gòu)同樣加入其中，擴(kuò)大了P2P理財(cái)?shù)挠绊戄椛浞秶?。然而，由于美國建立了較為完備的自然人破產(chǎn)體系，隨著P2P理財(cái)市場規(guī)模的擴(kuò)大，Lending Club等P2P理財(cái)產(chǎn)品公司均爆發(fā)出受借方違約等問題。為了能夠保障P2P理財(cái)?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展，以Lending Club為首的P2P公司借助于成立“提供基金”的方式解決受借方違約所帶來的貸款的壞賬率走高等問題，確保投資者的合法權(quán)益受到保障。

（二）國內(nèi)P2P理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀

從P2P理財(cái)?shù)慕杩罘降慕嵌葋砜?，與美國等個人金融消費(fèi)市場較為活躍的金融市場環(huán)境不同的是，我國居民對于透支消費(fèi)天然存在一定的厭惡感。然而，隨著電子商務(wù)等新的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的誕生，使得人們的消費(fèi)觀念，特別是年輕群體的消費(fèi)觀念發(fā)生了翻天覆地的變化，越來越多的人開始嘗試通過信用卡等個人信用借貸的方式來透支消費(fèi)。根據(jù)網(wǎng)貸天眼發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，P2P理財(cái)所提供的資金主要用于兩個方面。第一個方面是滿足中小企業(yè)經(jīng)營的融資需要。由于P2P理財(cái)?shù)慕杩铋T檻較低，與銀行相比，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_對于中小企業(yè)的風(fēng)控管理要求較低，備受中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的青睞，中小企業(yè)作為P2P理財(cái)?shù)慕杩罘秸紦?jù)了七成以上的比重。第二個方面是個人消費(fèi)者。P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_會與汽車4S服務(wù)店、美容院以及手機(jī)通信公司合作為個人消費(fèi)者提供用于購車等日常生活領(lǐng)域的消費(fèi)信貸，以滿足個人消費(fèi)者的消費(fèi)需求。從P2P理財(cái)?shù)氖湛罘剑ㄍ顿Y方）的角度來看，P2P理財(cái)所面向的群體主要以年輕的個人投資者或者是尋求資產(chǎn)增值保值需求的家庭投資者為主。在P2P理財(cái)誕生之前大眾能夠接受的理財(cái)產(chǎn)品主要以銀行所提供的金融理財(cái)產(chǎn)品為主，大部分的金融理財(cái)產(chǎn)品的門檻在5萬元以上，高門檻的投資方式使得大量的個人投資者以及家庭投資者被銀行摒棄在門外。與之相對應(yīng)的是P2P理財(cái)產(chǎn)品的起投額較低，人人貸以及PPmoney等平臺甚至提供50元起投的P2P理財(cái)產(chǎn)品，再加上P2P理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率普遍維持在5%以上，使得P2P理財(cái)聚集了大量散戶的人氣。從P2P理財(cái)?shù)膿?dān)保情況的角度來看，為了能夠增強(qiáng)投資者的投資信任感，再加上E租寶等P2P理財(cái)平臺暴雷等問題的頻發(fā)，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_會采取“擔(dān)保模式”來降低壞賬率所帶來的負(fù)面影響。目前，我國P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_所構(gòu)建的“擔(dān)保模式”呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，紅嶺創(chuàng)投等老牌的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_則通過與第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作的形式實(shí)現(xiàn)擔(dān)保，有效緩解了P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的風(fēng)險(xiǎn)問題。而人人貸以及開鑫貸等備受投資者青睞的第三方平臺則采取通過提取客戶風(fēng)險(xiǎn)備用金的形式或者是提供房產(chǎn)抵押等方式來提供擔(dān)保。此外，我們還需要注意的是，雖然大部分的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_采取了“擔(dān)保模式”，但還有的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_并未建立“擔(dān)保模式”，而是借助于大數(shù)據(jù)信息技術(shù)來構(gòu)建自身的信用服務(wù)體系以滿足用戶的投資匹配需求。作為一個純粹的信息服務(wù)平臺拍拍貸成功的復(fù)制了美國Prosper模式，但是從目前的發(fā)展情況來看，由于我國社會信用體系還不完善，因此，拍拍貸所構(gòu)建的風(fēng)控模型備受爭議，難以有效增強(qiáng)投資者對其平臺的投資信任感。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融之P2P理財(cái)發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)

P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_主要依靠的是大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，然而，由于大部分的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_自身的安全網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維監(jiān)控體系完善度不高，導(dǎo)致P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_容易遭遇不法分子的攻擊，從而引發(fā)P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)問題。以紅嶺創(chuàng)投為例，紅嶺創(chuàng)投于2015年度遭遇不法分子的網(wǎng)絡(luò)攻擊，導(dǎo)致紅嶺創(chuàng)投的官方網(wǎng)站出現(xiàn)長時(shí)間的“失聯(lián)”現(xiàn)象，加劇了投資者的恐慌心理，使得互聯(lián)網(wǎng)金融陷入了嚴(yán)重的信任危機(jī)中。根據(jù)網(wǎng)貸天眼發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年度遭遇網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_高達(dá)327家，受到攻擊的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_不僅出現(xiàn)網(wǎng)站數(shù)據(jù)被惡意篡改等問題，甚至還有的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_資金被洗劫一空，給P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的發(fā)展帶來了不可預(yù)估的損失。目前，我國大部分的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_主要誕生于“野蠻生長”期，為了能夠跟上互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的紅利，大量的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_普遍存在初期準(zhǔn)備工作不到位就趕緊上馬的現(xiàn)象，以至于P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_自身的服務(wù)器設(shè)備以及網(wǎng)站安全運(yùn)維管理體系存在著巨大的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（二）P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_擔(dān)保體系完善度不高

目前，我國P2P理財(cái)發(fā)展正脫離“野蠻生長”期，邁入發(fā)展的瓶頸期，在“野蠻生長”期所積累的大量的運(yùn)營管理積累優(yōu)化了P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_現(xiàn)有的擔(dān)保模式，然而，我國的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_擔(dān)保體系普遍存在完善度不高的問題。由于我國大部分的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_所建立的管理模式主要以美國的Lending Club等P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_為主，由于Lending Club等P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_所誕生的國家具有較為完備的社會金融信用管理體系，能夠借助于點(diǎn)對點(diǎn)交易的形式有效地分散P2P理財(cái)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，擔(dān)保體系并不作為Lending Club等P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的重要支撐，使得我國的P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_在“先天”方面存在一定的劣勢。此外，由于我國金融體系發(fā)展起步較晚，金融市場中缺乏大量的正常運(yùn)營而且資質(zhì)過硬的擔(dān)保公司，隨著P2P理財(cái)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，越來越多的風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)嫁到擔(dān)保公司身上，無形中增加了擔(dān)保公司自身的杠桿比例，使得擔(dān)保機(jī)制難以充分發(fā)揮出應(yīng)有的效果。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融之P2P理財(cái)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化策略

（一）P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化自身的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維管理以及信用擔(dān)保體系

首先，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_應(yīng)當(dāng)高度重視P2P理財(cái)所爆發(fā)出來的行業(yè)共性問題，及時(shí)引入最新的大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，建立P2P理財(cái)網(wǎng)絡(luò)安全運(yùn)維管理方案，提升P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的信息風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，降低客戶信息的泄露等網(wǎng)絡(luò)安全問題所帶來的影響，從而防范網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。其次，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_應(yīng)當(dāng)優(yōu)化自身的信用擔(dān)保體系，為此，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_可以通過參考銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)自身的信用擔(dān)保管理經(jīng)驗(yàn)來補(bǔ)充自身的短板。以個人借款者為例，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_在面對借款方的貸款申請時(shí)可以通過支付寶等網(wǎng)絡(luò)支付渠道來評估該借款者主要的資金使用情況，重點(diǎn)關(guān)注其是否存在資金支出與其收入嚴(yán)重不匹配的現(xiàn)象。為了防止個人借款者出現(xiàn)逾期不還款的問題，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_在審批時(shí)還應(yīng)當(dāng)要求對方提供與其借款金額一致的擔(dān)保標(biāo)的物，從而有效降低壞賬發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。最后，P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_需要強(qiáng)化從業(yè)工作者的綜合能力素養(yǎng)，作為一個新興行業(yè)模式，大部分的從業(yè)工作者缺乏相應(yīng)的工作經(jīng)驗(yàn)，因此，在日常的運(yùn)維管理工作開展過程中P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_應(yīng)當(dāng)組織行業(yè)交流學(xué)習(xí)研討會等新型的學(xué)習(xí)方式，讓更多的從業(yè)工作者能夠在交流的過程中了解自身業(yè)務(wù)存在的薄弱之處，不斷提升自身的業(yè)務(wù)能力，以適應(yīng)P2P理財(cái)逐步趨于理性發(fā)展的環(huán)境。

（二）政府職能部門應(yīng)當(dāng)為P2P理財(cái)提供監(jiān)管以及發(fā)展服務(wù)

首先，政府職能部門應(yīng)當(dāng)確立P2P理財(cái)?shù)谋O(jiān)管主體，作為新型的理財(cái)產(chǎn)品模式，P2P理財(cái)存在監(jiān)管真空的問題。為了能夠強(qiáng)化P2P理財(cái)?shù)谋O(jiān)督力度，盡可能地降低P2P理財(cái)所帶來的負(fù)面影響，引導(dǎo)P2P理財(cái)邁入發(fā)展的正軌，中國人民銀行等具有監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合P2P理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀統(tǒng)一制定監(jiān)管準(zhǔn)則，根據(jù)P2P理財(cái)發(fā)展的訴求不斷優(yōu)化相關(guān)法律法規(guī)，確保P2P理財(cái)有所管，實(shí)現(xiàn)P2P理財(cái)?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展。其次，完善現(xiàn)有的金融信用服務(wù)體系，由于P2P理財(cái)缺乏統(tǒng)一的信用獲取渠道，導(dǎo)致P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_在核算借款方的信息時(shí)存在不到位的問題。為此，中國人民銀行等相關(guān)政府職能部門應(yīng)當(dāng)確立統(tǒng)一的線上征信以及信息核實(shí)制度，實(shí)時(shí)跟進(jìn)不同群體的金融信用問題，為P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_提供較為完善的信用評估查詢渠道，有效降低P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_壞賬問題的發(fā)生率。最后，建立P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_信息披露制度，E租寶等P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的“跑路”問題頻繁暴露出了P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_信息披露不完整的問題。在信息披露方面主要以網(wǎng)貸天眼等第三方機(jī)構(gòu)為主，存在信息披露準(zhǔn)確率不高等問題。為此，中國人民銀行等相關(guān)政府職能部門應(yīng)當(dāng)定期要求P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_信息披露諸如資金的使用情況、資金規(guī)模以及壞賬率等相關(guān)信息，并為P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_建立動態(tài)臺賬機(jī)制，以動態(tài)臺賬的方式來強(qiáng)化相關(guān)職能部門的監(jiān)管力度，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)P2P理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，防止P2P理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模的擴(kuò)散。與此同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)借助于動態(tài)化的管理方式確保投資者的資金用于合法的投資途徑，避免投資者的資金被用于諸如“寅吃卯糧”等不規(guī)范的用途中，規(guī)范P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_運(yùn)維管理，從而實(shí)現(xiàn)P2P理財(cái)?shù)谌狡脚_的可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語

結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理理論能夠發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國P2P理財(cái)在發(fā)展過程中存在諸多的弊端，阻礙了P2P理財(cái)?shù)目沙掷m(xù)發(fā)展。為了能夠更好地促進(jìn)P2P理財(cái)?shù)挠行蚧l(fā)展，本文提出了政府職能部門應(yīng)當(dāng)確立P2P理財(cái)?shù)谋O(jiān)管主體，并強(qiáng)化P2P理財(cái)?shù)木W(wǎng)絡(luò)運(yùn)維管理能力，使P2P理財(cái)能夠朝著規(guī)范化的方向發(fā)展。

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