袁曉文 宋曉滿

【摘要】? ?文章構(gòu)建“價值管理框架”研究管理會計應(yīng)用對價值創(chuàng)造的影響原理和影響路徑，選取經(jīng)濟總量較強的浙江、江蘇和廣東三省企業(yè)作為樣本進行分析。實證結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，公司治理越規(guī)范、內(nèi)部控制制度越完善、執(zhí)行越到位，越能促進企業(yè)價值的實現(xiàn);企業(yè)對研發(fā)投入和高管激勵的重視程度越高，越能促進企業(yè)價值的提高;積極地采取措施去杠桿以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，能有效促進企業(yè)價值的提高。通過省份分類的角度對樣本數(shù)據(jù)對管理會計助力高質(zhì)量發(fā)展的進一步探討與分析，發(fā)現(xiàn)浙江省上市企業(yè)的管理會計活動、價值創(chuàng)造能力都高于廣東省和江蘇省，實現(xiàn)了管理會計企業(yè)和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的作用。

【關(guān)鍵詞】? ?管理會計應(yīng)用;企業(yè)價值創(chuàng)造;高質(zhì)量發(fā)展

一、引言

我國的管理會計研究自2014年以來不斷創(chuàng)新與拓展。2014年11月財政部頒布了《關(guān)于全面推進管理會計體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》，首次正式提出全面推進建設(shè)管理會計體系。同年9月5日，浙江省財政廳下發(fā)了《浙江省財政廳關(guān)于開展管理會計體系建設(shè)應(yīng)用試點工作的通知》，在全國率先開展管理會計應(yīng)用試點。十九大報告指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展新階段。構(gòu)建以管理會計為重點的管理體系是中國企業(yè)塑造核心競爭力、推進供給側(cè)改革、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必要條件。如果管理會計對助力企業(yè)創(chuàng)造價值的作用得不到實證，在推進管理會計應(yīng)用的過程中則會面臨無法信服于人的尷尬。因此，本文提出研究管理會計在助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、增強企業(yè)價值創(chuàng)造能力的作用。在管理會計應(yīng)用案例研究數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，提供量化研究數(shù)據(jù)支撐。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分為引言;第二部分是文獻回顧與研究假設(shè);第三部分是研究設(shè)計，為變量及模型的構(gòu)建;第四部分為實證結(jié)果分析;第五部分為管理會計助力高質(zhì)量發(fā)展的進一步探討與分析;最后部分為結(jié)論與啟示。

二、文獻回顧與研究假設(shè)

（一）管理會計發(fā)展和應(yīng)用

現(xiàn)代管理會計是傳統(tǒng)會計系統(tǒng)分中的一個分支，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，已經(jīng)與財務(wù)會計并列發(fā)展成為相對獨立的新興學(xué)科，擁有比較完整的理論和方法體系。管理會計的產(chǎn)生與發(fā)展經(jīng)歷了三個時期：以U型組織結(jié)構(gòu)和M型組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生為標(biāo)志的萌芽期;以強化內(nèi)部管理、提高經(jīng)濟效益為目的的形成期;以預(yù)算與績效考核、作業(yè)管理、戰(zhàn)略管理、環(huán)境管理會計等階段為標(biāo)志的發(fā)展期。美國會計學(xué)會下設(shè)管理會計學(xué)科委員會認(rèn)為，管理會計的基本目標(biāo)為向企業(yè)管理人員提供經(jīng)營決策所需的會計信息，包括指導(dǎo)管理者控制經(jīng)營活動，激勵企業(yè)管理者和員工為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而努力，計量和評價企業(yè)業(yè)務(wù)活動、部門、管理者、員工的績效，評價企業(yè)競爭力。

20世紀(jì)70—80年代，我國開始了管理會計的本土化研究。早期研究的主體主要是管理會計本質(zhì)、作用等。2006—2014年期間，管理會計研究逐步開始結(jié)合業(yè)績評價體系、薪酬體系等。潘飛、文東華（2006）認(rèn)為[1]未來中國管理會計的一個重要方向是實證研究，并且以此為基礎(chǔ)研究管理會計為企業(yè)股東的價值創(chuàng)造所做出的貢獻。2014年以來國內(nèi)管理會計的創(chuàng)新研究不斷拓展。陸玉文（2018）[2]、馮巧根（2019）[3]指出管理會計的研究方法正在從規(guī)范研究轉(zhuǎn)向?qū)嵶C研究。

（二）管理會計與價值創(chuàng)造

20世紀(jì)90年代中期，管理會計進入了第四個階段——價值管理的研究階段，其研究重點由計劃與控制以及減少浪費擴展為通過對股東價值、客戶價值、組織創(chuàng)新以及業(yè)績創(chuàng)造動因的確認(rèn)、計量和管理，并且更多地強調(diào)戰(zhàn)略性的企業(yè)價值創(chuàng)造的作用（潘飛、文東華，2006）[1]。

無論是國內(nèi)學(xué)者還是國外學(xué)者，均普遍認(rèn)可幫助企業(yè)創(chuàng)造價值是管理會計的目標(biāo)。管理者利用管理會計所提供的有用信息來提高企業(yè)決策的效率和效益，以此來提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。孟焰（2010）[4]認(rèn)為管理會計的目標(biāo)分為兩個層次：一是優(yōu)化經(jīng)營管理水平，提高經(jīng)濟效益;二是通過專門手段給管理層創(chuàng)造可以更好促進正確決策形成的信息支撐。王富蘭（2019）[5]從現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的視角分析了企業(yè)創(chuàng)造價值的主要路徑，分析得到管理會計通過融合企業(yè)的財務(wù)和業(yè)務(wù)活動，可以提高企業(yè)的管理水平，增強企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

劉敬芝、焦文娟（2015）[6]提出管理會計是一個集支持決策、執(zhí)行控制、激勵評價的信息體系，管理會計把提高經(jīng)濟效益作為其最終目的，價值創(chuàng)造是管理會計的使命。陳靖（2018）[7]將數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)應(yīng)用于管理會計，通過對數(shù)據(jù)的挖掘、分類、整合、分析，能更有效發(fā)揮管理會計的決策功能。諸波、李余（2017）[8]闡述了管理會計的價值創(chuàng)造目標(biāo)，基于顧客增加值（Customer Value Added，CVA）和經(jīng)濟增加值（EVA）來整合企業(yè)價值創(chuàng)造系統(tǒng)，通過使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型將企業(yè)價值管理細(xì)分為戰(zhàn)略管理、現(xiàn)金流管理和風(fēng)險管理幾個指標(biāo)，構(gòu)建企業(yè)管理會計的應(yīng)用框架。謝志華、敖小波（2018）[9]指出在生產(chǎn)導(dǎo)向型管理會計下，價值創(chuàng)造關(guān)注生產(chǎn)效率和成本控制并提供相應(yīng)的決策有用信息;在需求導(dǎo)向型管理會計下，創(chuàng)造價值的方式是擴大收入、降低成本，提供的決策有用信息涉及成本、外部的市場需求及其動態(tài)變化的信息;在供給導(dǎo)向型管理會計下，不僅為股東和企業(yè)創(chuàng)造價值，還要為顧客創(chuàng)造新的需求。

Ittner、Larcker（2001）[10]提出新管理會計工具體系以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，基于作業(yè)成本法、平衡計分卡以及經(jīng)濟附加值，構(gòu)建了以價值管理為核心的管理會計整合框架。Knapkova（2011）[11]提出了企業(yè)績效評價依據(jù)于工業(yè)實踐中的應(yīng)用、管理者的滿意程度以及管理業(yè)績評價這三者的關(guān)系。肖曼（2010）[12]認(rèn)為企業(yè)市場價值可以基于MVA通過股票市值來分析衡量，BSC可以從戰(zhàn)略角度體現(xiàn)公司價值最大化。徐克勤、吳道珍（2018）[13]提出績效管理是企業(yè)與員工就如何實現(xiàn)績效目標(biāo)達成共識，其核心是業(yè)績評價和激勵管理，通過KPI、EVA、BSC等指標(biāo)，將管理會計工具方法應(yīng)用于考核績效，將企業(yè)創(chuàng)造價值活動與其戰(zhàn)略目標(biāo)有效聯(lián)系起來。

（三）管理會計與高質(zhì)量發(fā)展

“中國高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略”研究項目提出高質(zhì)量發(fā)展體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)三個層面，受經(jīng)濟發(fā)展階段、社會文化環(huán)境、政策法律環(huán)境的約束，以要素質(zhì)量、創(chuàng)新動力、質(zhì)量技術(shù)基礎(chǔ)為基礎(chǔ)條件，目標(biāo)是為了滿足人民日益增長的美好生活需要[14]。國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開企業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開管理會計的保駕護航，管理會計通過經(jīng)營決策會計系統(tǒng)和管理控制會計系統(tǒng)，支持著企業(yè)經(jīng)營決策的高質(zhì)量和管理控制的高質(zhì)量，促使企業(yè)經(jīng)濟保持著可持續(xù)增長、高效益發(fā)展和風(fēng)險可控[15]。

企業(yè)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展也要求管理會計不斷發(fā)展完善，構(gòu)建以管理會計為重點的精細(xì)化管理體系是中國企業(yè)塑造核心競爭力、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必要條件[16]。會計作為助力經(jīng)濟發(fā)展的一種經(jīng)濟管理活動，必須積極謀求自身的創(chuàng)新發(fā)展，以更好地服務(wù)于新時代的經(jīng)濟發(fā)展，需要發(fā)展以質(zhì)量控制和價值創(chuàng)造為核心的管理會計創(chuàng)新方向（綦好東，2018）[17]。

（四）研究假設(shè)

在對大量國內(nèi)外文獻研究分析的基礎(chǔ)上，本文發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻普遍是從定性的角度描述管理會計如何幫助企業(yè)創(chuàng)造價值，能夠從定量角度對管理會計幫助企業(yè)創(chuàng)造價值進行實證研究寥寥無幾。因此，在參考上述相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，本文提出了“價值管理框架”。

根據(jù)圖1“價值管理框架圖”，就企業(yè)而言，最終的經(jīng)營目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，因為價值創(chuàng)造是企業(yè)的最終方向，要達到這個目標(biāo)，需要將價值創(chuàng)造這個大目標(biāo)分解為具體的細(xì)化目標(biāo)，而細(xì)化具體目標(biāo)又必須和價值動因相結(jié)合，價值動因直接影響企業(yè)的價值創(chuàng)造，如成本管理、績效管理等。對價值動因進行歸納，可以將企業(yè)的管理活動總結(jié)為規(guī)劃、預(yù)算、決策、控制、評價五個方面，這五方面正是管理會計在企業(yè)中應(yīng)用活動和反饋機制的體現(xiàn)。管理會計在企業(yè)中的應(yīng)用和企業(yè)創(chuàng)造價值能力最終都能夠體現(xiàn)為規(guī)劃、預(yù)算、決策、控制、評價五方面。而管理會計進企業(yè)就是把各項管理會計內(nèi)容在企業(yè)運營中進行應(yīng)用，可以分為管理會計活動和信息溝通反饋機制兩方面。

根據(jù)上述文獻回顧及價值管理框架，提出本文假設(shè)：

假設(shè)：企業(yè)有效應(yīng)用管理會計能夠提升企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。

三、研究設(shè)計

（一）樣本的選擇及數(shù)據(jù)來源

1.樣本選擇。由于地區(qū)不同，各個企業(yè)的管理會計發(fā)展和應(yīng)用程度也不同，本文重點研究分析浙江省企業(yè)的管理會計應(yīng)用價值創(chuàng)造作用，故將浙江省企業(yè)樣本作為主要研究對象。考慮到江蘇和廣東兩省的經(jīng)濟總量和企業(yè)價值總量，也將上述兩省的企業(yè)作為本文研究樣本。結(jié)合全國管理會計重點推進的時間表，最終選取浙江省、江蘇省和廣東省三省2014—2018年滬深兩市A股主板上市企業(yè)作為研究對象。

遵循如下程序選擇樣本：（1）由于金融行業(yè)的指標(biāo)與其他行業(yè)差異較大，因而剔除;（2）由于ST類、*ST類、暫停上市類和進入退市整理期類的公司樣本，其財務(wù)狀況處于非正常狀態(tài)，因而剔除;（3）2017年及以后上市的企業(yè)，由于其上市時間不滿3年，影響分析的可靠性和代表性，因而剔除;（4）剔除個別指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失的樣本;（5）為了結(jié)果的科學(xué)性，對相關(guān)數(shù)據(jù)進行進行了Winsorize縮尾處理，避免極端值的影響。

2.數(shù)據(jù)來源。根據(jù)樣本維度和時間維度，本文研究所用數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)。文中分析涉及到的原始數(shù)據(jù)來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫和Wind金融終端。本文指標(biāo)變量的運算及模型的實證分析主要通過Stata 15.0完成。

（二）變量定義與模型構(gòu)建

1.企業(yè)價值。根據(jù)上述本文提出的“價值管理框架”，首先需要明確企業(yè)價值指標(biāo)。張玲、鄧霄敏（2004）[18]研究了基于國內(nèi)權(quán)益資本市場中，經(jīng)濟增加值與市場增加值兩大指標(biāo)體系對股票收益的解釋能力。趙國杰、劉紅梅（2004）[19]研究了經(jīng)濟增加值、市場增加值指標(biāo)在我國的應(yīng)用發(fā)展前景，經(jīng)濟增加值指標(biāo)與市場價值增量這一指標(biāo)相關(guān)性更大。于增彪（2018）[20]認(rèn)為企業(yè)的價值有三層含義，分別是股東價值、客戶價值以及利益相關(guān)者價值，其中股東價值可以用利潤、經(jīng)濟增加值、投資報酬率等財務(wù)指標(biāo)來衡量。沙秀娟、王滿（2019）[21]認(rèn)為經(jīng)濟增加值和平衡計分卡等管理會計工具常被運用于衡量以及評估企業(yè)價值創(chuàng)造。結(jié)合上述相關(guān)學(xué)者的研究，本文企業(yè)價值創(chuàng)造指標(biāo)選取經(jīng)濟增加值（EVA）、市場增加值（MVA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）三個指標(biāo)互相補充。

2.管理會計應(yīng)用水平。宋雪（2018）[22]從環(huán)境適用性、管理活動有效性、溝通反饋相關(guān)性、決策與服務(wù)價值導(dǎo)向性4 類一級評價指標(biāo)，下分22個二級評價指標(biāo)構(gòu)建管理會計應(yīng)用評價系統(tǒng)，對管理會計的應(yīng)用水平進行量化評估，結(jié)合給出的管理會計指數(shù)以及企業(yè)價值創(chuàng)造能力的評估方法對企業(yè)的價值創(chuàng)造能力進行計算和分析。秦娜、魏長升、尚林睿（2019）[23]從管理會計的角度運用非財務(wù)指標(biāo)來衡量企業(yè)績效，通過流程評價指標(biāo)、監(jiān)控系統(tǒng)和激勵機制這三個管理會計要素對企業(yè)的績效進行了實證研究，提出了基于管理會計信息系統(tǒng)建立的科學(xué)有效的流程評價指標(biāo)和內(nèi)部控制，有助于提高企業(yè)的組織績效，同時也需要加強員工的激勵機制，從而能夠全面提升企業(yè)的管理水平。

根據(jù)本文提出的“價值管理框架”，結(jié)合上述相關(guān)學(xué)者的研究，本文管理會計應(yīng)用水平將通過管理會計活動、服務(wù)導(dǎo)向的溝通反饋兩個方面展開。具體而言，管理會計活動的二級指標(biāo)有公司治理、內(nèi)控管理、風(fēng)險管理、研發(fā)投入、和激勵制度。服務(wù)導(dǎo)向的溝通與反饋的二級指標(biāo)則用社會責(zé)任報告來表示。

3.控制變量。在主要變量確定的基礎(chǔ)上，本文借鑒相關(guān)學(xué)者的研究，選擇企業(yè)規(guī)模、行業(yè)特征、所有權(quán)性質(zhì)、年度虛擬變量作為控制變量，各變量匯總?cè)绫?所示。

4.構(gòu)建模型。本文采用面板數(shù)據(jù)回歸的方法對上述變量進行實證檢驗，模型如下：

這里的Yit指被解釋變量，分別代表經(jīng)濟增加值、市場增加值和凈資產(chǎn)收益率;Xit指解釋變量，分別代表公司治理、內(nèi)控管理、風(fēng)險管理、研發(fā)投入和激勵制度。

四、實證分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計

本文首先對主要研究變量進行描述性統(tǒng)計與分析，主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如下頁表2所示。

本次研究共有數(shù)據(jù)1 324組。在被解釋變量中，經(jīng)濟增加值（EVA）統(tǒng)計數(shù)據(jù)的均值為0.0202，最小值為-1.4698，最大值為0.5314;凈資產(chǎn)收益率（ROE）統(tǒng)計數(shù)據(jù)的均值為0.0892，最小值為-1.577，最大值為1.4669，表明樣本中上市企業(yè)的價值創(chuàng)造能力存在較大差異。市場增加值（MVA）的均值為23.0405，最小值為20.72，最大值為26.98，表明樣本中上市企業(yè)的市場價值創(chuàng)造能力較強。

在主要解釋變量中，公司治理股權(quán)集中度（H5）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示其最大值為0.6396，最小值為0.0038，均值為0.1657;內(nèi)部控制管理（Internal）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示其均值為0.9094，說明絕大部分企業(yè)都有進行一定的內(nèi)部控制管理流程，并且披露其內(nèi)部控制管理的內(nèi)容;風(fēng)險管理指標(biāo)（Lev）數(shù)據(jù)分析顯示其最小值為0.0289，最大值達到0.9786，均值為0.4269，說明樣本企業(yè)中最大的財務(wù)杠桿達到了97.86%，平均杠桿率也達到了42.69%;研發(fā)投入比例（R&D）的標(biāo)準(zhǔn)差為4.894，其最小值為0，最大值為66.35%，表明樣本中企業(yè)的研發(fā)投入差距較大;股權(quán)激勵（Share）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最高的管理層持股比例達到74.19%，而平均值只有9.29%;社會責(zé)任報告披露（Social）的均值為0.3218，表明樣本中多數(shù)企業(yè)沒有披露自己的社會責(zé)任報告。

在控制變量中，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（State）的均值為0.3361，表明樣本中企業(yè)大部分為非國有企業(yè);企業(yè)規(guī)模（Size）的最小值為17.8061，最大值為26.7712，標(biāo)準(zhǔn)差為1.2552，表明樣本中上市企業(yè)的規(guī)模相差較大。

（二）變量的回歸分析

表3分別將經(jīng)濟增加值（EVA）、市場增加值（MVA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別作為被解釋變量，將其與代表企業(yè)管理會計應(yīng)用水平的5個指標(biāo)進行回歸分析。

通過表3中以經(jīng)濟增加值（EVA）為被解釋變量的分析可知，公司治理指標(biāo)中的股權(quán)集中度（H5）與經(jīng)濟增加值（EVA）的相關(guān)系數(shù)為0.1246，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明公司治理的完善程度對企業(yè)價值創(chuàng)造有著顯著的正向激勵作用。內(nèi)控評價指數(shù)（Internal）與經(jīng)濟增加值（EVA）的相關(guān)系數(shù)為0.2017，在5%統(tǒng)計水平上顯著，表明內(nèi)部控制制度越完善、內(nèi)部控制執(zhí)行越到位，越能促進企業(yè)價值的實現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）與經(jīng)濟增加值（EVA）的相關(guān)系數(shù)為 -0.1388，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明當(dāng)企業(yè)財務(wù)杠桿達到一定程度以后，積極地采取措施去杠桿以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，能有效促進企業(yè)價值的提高。研發(fā)投入（R&D）與經(jīng)濟增加值（EVA）的相關(guān)系數(shù)為0.0156，在5%統(tǒng)計水平上顯著，表明企業(yè)創(chuàng)造價值能力與企業(yè)對研發(fā)投入的重視程度呈正向相關(guān)。管理層持股比例（Share）與經(jīng)濟增加值（EVA）的相關(guān)系數(shù)為0.0743，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明對高管的激勵制度能有效正向激發(fā)管理層為企業(yè)價值的實現(xiàn)和提高發(fā)揮作用。

通過表3中以市場增加值（MVA）為解釋變量的分析可知，股權(quán)集中度（H5）與市場增加值（MVA）的相關(guān)系數(shù)為0.5627，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明公司治理的完善程度對企業(yè)價值創(chuàng)造有著顯著的正向激勵作用。內(nèi)控評價指數(shù)（Internal）與市場增加值（MVA）的相關(guān)系數(shù)為0.1045，在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明內(nèi)部控制制度越完善、內(nèi)部控制執(zhí)行越到位，越能促進企業(yè)價值的實現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）與市場增加值（MVA）的相關(guān)系數(shù)為-0.4060，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明企業(yè)有效去杠桿，降低財務(wù)風(fēng)險，則能一定程度上激勵企業(yè)價值提高。研發(fā)投入（R&D）與市場增加值（MVA）的相關(guān)系數(shù)為0.0217，在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明企業(yè)對研發(fā)投入的重視程度會影響到企業(yè)價值的實現(xiàn)。管理層持股比例（Share）與市場增加值（MVA）的相關(guān)系數(shù)為0.3723，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明對高管的合理激勵制度能有效正向激發(fā)企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。

通過表3中以凈資產(chǎn)收益率（ROE）為解釋變量的分析可知，股權(quán)集中度（H5）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.1137，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，同樣表明公司治理的完善程度對企業(yè)價值創(chuàng)造有著顯著的正向激勵作用。內(nèi)控評價指數(shù)（Internal）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.0245，在5%統(tǒng)計水平上顯著，同樣表明內(nèi)控管理的有效性與企業(yè)創(chuàng)造價值的促進作用。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的相關(guān)系數(shù)為-0.1121，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，表明企業(yè)財務(wù)杠桿過高，財務(wù)風(fēng)險過大，會降低企業(yè)的價值。研發(fā)投入（R&D）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.0642，在5%統(tǒng)計水平上顯著，同樣表明企業(yè)對研發(fā)投入的重視程度關(guān)系到企業(yè)價值的提高。管理層持股比例（Share）與凈資產(chǎn)收益率（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.0638，且在1%統(tǒng)計水平上顯著，同樣表明對高管的合理激勵制度能有效激發(fā)其通過管理職能促進企業(yè)價值的提高。

五、管理會計助力高質(zhì)量發(fā)展的進一步探討與分析

本文研究的樣本數(shù)據(jù)來源于浙江省、江蘇省和廣東省三個省份，而浙江省是管理會計推行的試點省份，因此本文以省份分組，對管理會計重點推行以來的重點環(huán)節(jié)：社會責(zé)任報告的披露、科研投入程度和企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理三方面進行了統(tǒng)計研究，結(jié)果如表4所示。

就企業(yè)科研投入力度而言，浙江省的科研投入（4.4516）高于江蘇、廣東兩省，雖然近幾年的增長幅度較小，也是由于本身基數(shù)較其他省份高的原因。就企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力而言，浙江省在“三去一降一補”的政策鼓勵下和管理會計的大量應(yīng)用下，其企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率（0.4063）是三個省份中最小的，且浙江省企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的下降幅度（12.4%）也是三個省份中同比最高的?？梢哉f浙江省作為國家管理會計的試點省份，其管理會計在企業(yè)中的應(yīng)用確實相較于其他省份更為突出。就企業(yè)社會責(zé)任報告的披露而言，浙江省的披露均值（0.3909）最高，雖然三個省份對于社會責(zé)任報告的披露比例均有所下降，浙江省的下降幅度（13.99%）也是三個省份中最低的。

另外本文以省份分組，對三個省份上市企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟增加值、市場增加值進行了統(tǒng)計研究。結(jié)果如表5所示，就凈資產(chǎn)收益率而言，浙江省的ROE均值（0.0855）最高，雖然三個省份的凈資產(chǎn)均有所下降，浙江省的下降幅度（-0.3%）也是三個省份中最低的;就經(jīng)濟增加值而言，浙江省的EVA（22.88）高于江蘇、廣東兩省，雖然近幾年的增長幅度也為負(fù)，但是浙江省的下降幅度也是三個省份中最小的;就企業(yè)市場增加值而言，浙江省的MVA（0.0221）是三個省份中最高的，也是三個省份中唯一市場增加值的變化幅度為正的省份?？梢哉f浙江省作為國家管理會計的試點省份，其管理會計在企業(yè)中的應(yīng)用帶來的價值創(chuàng)造確實相較于其他省份更為突出。

從省份的角度進行了探討和分析，可以發(fā)現(xiàn)浙江省上市企業(yè)的價值創(chuàng)造能力強于廣東省和江蘇省，而浙江省上市企業(yè)的管理會計活動執(zhí)行度也高于其他兩個省份，可以說浙江省作為管理會計的試點省份對管理會計的推進是有著明顯成果的，管理會計的建設(shè)也有利于企業(yè)增加其創(chuàng)造價值的能力。通過以上分析，管理會計不僅實現(xiàn)了助力企業(yè)價值創(chuàng)造的功能，同時管理會計也助力于企業(yè)和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的作用。

六、研究結(jié)論和啟示

（一）研究結(jié)論

本文研究管理會計應(yīng)用水平是否影響企業(yè)價值創(chuàng)造、管理會計應(yīng)用如何影響價值創(chuàng)造、以及管理會計應(yīng)用對價值創(chuàng)造的影響結(jié)果三個問題。構(gòu)建“價值管理框架”，研究管理會計應(yīng)用對價值創(chuàng)造的影響原理和影響路徑，較高的管理會計應(yīng)用水平能夠促進企業(yè)價值的實現(xiàn)和提高;同時企業(yè)價值創(chuàng)造的目標(biāo)也要求企業(yè)加強管理會計應(yīng)用的水平。根據(jù)本文提出的“價值管理框架”分別從經(jīng)濟增加值（EVA）、市場增加值（MVA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）3個視角來構(gòu)建企業(yè)價值指標(biāo)，從5項重要的管理會計活動和服務(wù)導(dǎo)向的溝通與反饋來構(gòu)建管理會計應(yīng)用水平。

研究發(fā)現(xiàn)，根據(jù)本文構(gòu)建的“價值管理框架”得出，較高的管理會計應(yīng)用水平能夠促進企業(yè)價值的實現(xiàn)和提高;同時企業(yè)價值創(chuàng)造的目標(biāo)也要求企業(yè)加強管理會計應(yīng)用的水平。進一步實證研究發(fā)現(xiàn)，公司治理的完善程度對企業(yè)價值創(chuàng)造有著顯著的正向激勵作用;內(nèi)部控制制度越完善、執(zhí)行越到位，越能促進企業(yè)價值的實現(xiàn);積極地采取措施去杠桿以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，能有效促進企業(yè)價值的提高;企業(yè)對研發(fā)投入的重視程度關(guān)系到企業(yè)價值的提高;高管的激勵制度能有效正向激發(fā)管理層為企業(yè)價值的實現(xiàn)和提高發(fā)揮作用。

對管理會計助力高質(zhì)量發(fā)展的進一步探討與分析，從省份分類的角度對樣本數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，本文發(fā)現(xiàn)浙江省上市企業(yè)的管理會計活動、價值創(chuàng)造能力都高于廣東省和江蘇省，說明浙江省作為管理會計試點省份卓有成效，實現(xiàn)了管理會計助力企業(yè)價值創(chuàng)造和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效作用。

（二）研究啟示

大部分企業(yè)在運營過程中引入管理會計還存在很多問題，如管理會計人員的缺失，很多企業(yè)對管理會計人才的重視度還不夠，缺乏支持和認(rèn)可;技術(shù)層面與理論層面還存在脫節(jié)現(xiàn)象，實踐制約了管理會計中的方法與理念，尚不能很好在企業(yè)中落地;管理會計體系不規(guī)范，管理會計的基本理論體系還不夠完善，導(dǎo)致在實際應(yīng)用中會存在一定不合理之處。因此，為了提高管理會計在我國企業(yè)中的實際應(yīng)用，本文提出如下建議：

首先，發(fā)揮政策引導(dǎo)，借助外力推動。為打造我國的特色管理會計體系，財政部應(yīng)構(gòu)架頂層設(shè)計，做好引導(dǎo)和扶持工作。在取得了初步成效的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)做好管理會計意識宣傳、引導(dǎo)工作，并進一步將試點工作向區(qū)縣深入拓展，做好管理會計應(yīng)用的全面推廣[2]。

其次，營造良好氛圍，提高管理意識。企業(yè)應(yīng)該充分利用政府政策，降低自身推進管理會計成本和難度，借鑒管理會計的成功應(yīng)用的經(jīng)驗，促進企業(yè)管理會計應(yīng)用的提升與發(fā)展。

再次，培育核心力量，培養(yǎng)專業(yè)人才。企業(yè)必須加強對高層管理人員管理會計意識的培養(yǎng)，高素質(zhì)的管理會計人才對推進管理會計應(yīng)用、提高應(yīng)用效果有著重要影響。

最后，聚焦精準(zhǔn)發(fā)展，引進專業(yè)服務(wù)。鼓勵并支持會計師事務(wù)所等專業(yè)咨詢服務(wù)機構(gòu)的發(fā)展，呼吁企業(yè)引進專業(yè)機構(gòu)精準(zhǔn)的定制化服務(wù)，有助于企業(yè)迅速建立可行的管理會計系統(tǒng)，發(fā)揮管理會計在企業(yè)的價值與作用。同時專業(yè)的咨詢服務(wù)以及企業(yè)管理會計體系的建設(shè)，也能幫助企業(yè)自身管理會計隊伍成員的成長。

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【作者簡介】

袁曉文，女，管理學(xué)碩士，同濟大學(xué)浙江學(xué)院會計系;研究方向：公司治理與管理創(chuàng)新。

宋曉滿，男，管理學(xué)博士，同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院教授;研究方向：工商管理。