■李志輝

（成都瑪麗亞天府婦產(chǎn)兒童醫(yī)院有限公司）

1 設(shè)備投放的優(yōu)勢

1.1 合理利用資金，快速引進設(shè)備

醫(yī)院建設(shè)過程中資金需求量大，需要新建醫(yī)療服務(wù)場所（或?qū)ψ赓U房產(chǎn)進行改造裝修）、采購各類設(shè)備、墊支經(jīng)營流動資金等，如全部采用自行采購的方式新增設(shè)備，會造成一定的資金壓力。

銀行貸款采購一般需要根據(jù)貸款額度提供相應(yīng)比例的抵押物，除自建房產(chǎn)外，民營醫(yī)院往往缺乏有效的抵押物，因此在融資額度、期限等方面受限；另外由于醫(yī)療設(shè)備屬于長期資產(chǎn)，投入后現(xiàn)金流回收期較長，較多的利用債務(wù)融資采購會增加財務(wù)風(fēng)險。

融資租賃采購相對較為靈活，除設(shè)備本身外，基本上不需要提供其他擔(dān)保物，但利率普遍偏高（國內(nèi)主要的融資租賃公司要求的內(nèi)部收益率在12%左右），利用此方式采購財務(wù)成本較高。

投放方式由供應(yīng)商提供設(shè)備，醫(yī)院定期支付維保費，設(shè)備所需耗材必須全部向投放設(shè)備的供應(yīng)商采購，投放期滿后設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移給醫(yī)院。醫(yī)院不需要支付初始設(shè)備款，無需支付貸款采購及融資租賃采購產(chǎn)生的財務(wù)費用，能夠在不占用大量資金的前提下快速引進新的設(shè)備，尤其適用于業(yè)務(wù)量開展前景不確定的新項目或新技術(shù)。

1.2 改善財務(wù)狀況，降低經(jīng)營風(fēng)險

無論是自有資金采購，或是銀行貸款采購、融資租賃采購，都會增加固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，削弱企業(yè)的資產(chǎn)流動性，對外融資購買造成資產(chǎn)負(fù)債率升高，償債能力下降。如果業(yè)務(wù)量不達預(yù)期，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，設(shè)備折舊額會提高經(jīng)營成本，影響醫(yī)院的盈利能力。

投放方式不確認(rèn)固定資產(chǎn)，不會增加長期資產(chǎn)的比重，也無需為購買固定資產(chǎn)對外融資，不會對財務(wù)狀況造成不利影響；在業(yè)務(wù)量不達預(yù)期時，沒有固定的折舊費用，經(jīng)營風(fēng)險較低。

2 設(shè)備投放的主要風(fēng)險

由于投放單位主要通過定期收取維保費用以及通過耗材的差價來取得設(shè)備價款，對于醫(yī)院，其實質(zhì)上類似于分期付款購買設(shè)備，維保費用和耗材采購差價構(gòu)成了各期的付款額。

在投放期限內(nèi)低估業(yè)務(wù)量，或?qū)υ噭┎少彶顑r預(yù)計不足，可能面臨額外的耗材支出遠超設(shè)備價值的風(fēng)險。不同引進方式存在不同節(jié)點的現(xiàn)金流出，同時涉及折舊、企業(yè)所得稅的處理；設(shè)備投放年限較長，還要考慮資金的時間價值等因素。因此，在引進設(shè)備時是否利用設(shè)備投放方式，須在進行充分可行性分析的基礎(chǔ)上作出決策。

3 設(shè)備投放的可行性分析

以某民營醫(yī)院檢驗科擬引進投放設(shè)備為例，對投放和自行采購兩個備選方案進行分析決策。

3.1 投放合同條款

與決策相關(guān)的合同約定條款如下：

①投放標(biāo)的物：全自動生化分析儀 AU680(含ISE)（1臺）、全自動化學(xué)發(fā)光測定儀DXI800（1臺）、全自動血凝分析儀 ACL TOP 300 CTS(1臺)，投放期限為5年；②在投放期內(nèi)，由投放單位負(fù)責(zé)投放標(biāo)的物的維護保養(yǎng)，醫(yī)院每年向投放單位支付16萬元的設(shè)備維保費用，5年投放期共支付80萬元；③投放單位為標(biāo)的物試劑（耗材）的唯一供貨商，在投放期限內(nèi)，醫(yī)院必須向投放單位進行采購，試劑（耗材）的價格在投放合同中一并約定；④在投放期限內(nèi)，投放標(biāo)的物的所有權(quán)歸投放單位所有，5年投放期滿后標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移至醫(yī)院。

在進行可行性分析時，需要比較投放方式與自行采購方式兩種方案的相關(guān)現(xiàn)金流量總現(xiàn)值，計算投放凈現(xiàn)值,即（投放的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-自行購置的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值），當(dāng)投放凈現(xiàn)值大于0，說明自行采購付出的現(xiàn)金流量現(xiàn)值大于投放方式，應(yīng)選擇投放方案，反之應(yīng)選擇購買方案。

3.2 設(shè)備投放的相關(guān)現(xiàn)金流量

（1）設(shè)備每年的稅后維保費用：該設(shè)備如采用自行采購方案，每年需要支付維保費用2萬元，而采用設(shè)備投放方案每年需支付維保費用16萬元，由于維保費用可以在企業(yè)所得稅前列支，具有抵稅作用，因此采用投放方案時由于支付增量維保費用而產(chǎn)生的相關(guān)現(xiàn)金流量為-10.50萬元/每年[-（16-2）×（1-25%）（萬元）]。

（2）試劑的采購差價：經(jīng)市場多渠道詢價調(diào)查，結(jié)合醫(yī)院業(yè)務(wù)量預(yù)算分析，將設(shè)備投放合同約定的試劑價格與市場價格比較，計算綜合差價率為16.50%，投放期內(nèi)每年的采購金額及相關(guān)現(xiàn)金流量如下表：

表1 單位：萬元

（3）設(shè)備投放期滿5年后，所有權(quán)歸醫(yī)院所有，但其賬面價值為0，在設(shè)備使用年限屆滿處置時的，將產(chǎn)生設(shè)備的余值變現(xiàn)價值及其變現(xiàn)收益對應(yīng)的企業(yè)所得稅影響（預(yù)計設(shè)備殘值率為5%，同企業(yè)所得稅規(guī)定），其相關(guān)現(xiàn)金流量為余值減去變現(xiàn)收益納稅的金額，即138×5%-（1-25%）=5.18（萬元）。

3.3 自行購買的相關(guān)現(xiàn)金流量

（1）購買設(shè)備的支出：投放合同簽訂時，預(yù)計全款采購3臺設(shè)備的市場價格為138萬元，即與自行購買方案的初始相關(guān)現(xiàn)金流量為-138（萬元）；

（2）設(shè)備折舊在企業(yè)所得稅前扣除產(chǎn)生的抵稅作用，該設(shè)備的預(yù)計使用年限為10年（與稅法規(guī)定相同），預(yù)計殘值率為5%，在使用期間，每年產(chǎn)生的相關(guān)現(xiàn)金流量為138×（1-5%）÷10×25%=3.28（萬元）；

（3）預(yù)計回收余值金額與稅法規(guī)定的殘值相等，不產(chǎn)生余值變現(xiàn)的抵稅或納稅發(fā)生，因此相關(guān)現(xiàn)金流量為138×5%=6.90（萬元）。

對投放的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值、自行采購的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值、投放凈現(xiàn)值的具體計算過程如下表所示：

表2 單位：萬元

續(xù)表

3.4 結(jié)論

根據(jù)計算結(jié)果，投放凈現(xiàn)值大于0，應(yīng)選擇投放方式。

4 影響投放決策的其他因素

投放凈現(xiàn)值為主要決策依據(jù)，實際工作中，醫(yī)院內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的不確定因素，也會對決策產(chǎn)生影響，特別在投放凈現(xiàn)值接近于0的情況下，應(yīng)綜合其他影響因素進行決策。

4.1 相關(guān)現(xiàn)金流量對企業(yè)所得稅的影響

需要考慮醫(yī)院發(fā)展所處的生命周期階段，醫(yī)院經(jīng)營處于成熟期時，其利潤及企業(yè)所得稅相對穩(wěn)定，相關(guān)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的納稅損益均能在當(dāng)年度實現(xiàn)。但如果在醫(yī)院籌建時購入設(shè)備，在起步階段或成長階段初期，經(jīng)營為虧損狀態(tài)，相關(guān)的現(xiàn)金流量不能在當(dāng)年度產(chǎn)生抵稅作用，只能作為虧損在后期進行彌補，因此其實際產(chǎn)生的納稅損益將予遞延；另外對經(jīng)營不達預(yù)期的項目，甚至可能造成在5年內(nèi)虧損不能完全得到彌補的情形，抵稅作用亦未實現(xiàn)，所以應(yīng)當(dāng)結(jié)合經(jīng)營狀況評估其對現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響。

4.2 市場價格波動的影響

由于設(shè)備投放年限較長，而醫(yī)療設(shè)備更新?lián)Q代較快，相應(yīng)的耗材隨著設(shè)備技術(shù)的進步將出現(xiàn)市場價格下滑波動，可能導(dǎo)致其與自行采購試劑的差價擴大；針對該風(fēng)險因素，除投放年限外，醫(yī)院可以在投放合同中約定耗材采購總額，在投放年限內(nèi)一旦達到約定采購總額，投放提前終止，設(shè)備所有權(quán)即轉(zhuǎn)移至醫(yī)院，醫(yī)院可以不受合同約束自行采購耗材。