盧菲菲 楊紅

摘 要：在這個迅速發(fā)展的信息時代，我國的經(jīng)濟市場迅猛發(fā)展，企業(yè)之間存在著激烈的競爭，在激烈的市場競爭的環(huán)境下，風險同時并存。然而一個企業(yè)的核心，是財務的核算。如果任其發(fā)展，不進行防范，就可能會使企業(yè)遭受很大的損失。本文對L公司企業(yè)內(nèi)部償債能力、盈利能力和運營能力進行分析，對其存在的風險提出相應的應對措施，以使企業(yè)能合理防范財務風險。

關(guān)鍵詞：財務風險;風險防范

1 財務風險概念

財務風險是指企業(yè)面臨各種客觀原因?qū)е碌母黜椮攧罩笜瞬▌雍徒?jīng)營一段時期后的實際收入與預期目標存在差異的可能性，會導致公司的利潤減少或者巨額虧損。產(chǎn)生財務風險可能是因為在生產(chǎn)經(jīng)營中資本結(jié)構(gòu)紊亂或者有不恰當?shù)娜谫Y行為。

2 L公司概述

L公司在1993年注冊成立，成立初期是以飼料生產(chǎn)加工為主業(yè)。經(jīng)過20來年的發(fā)展，從一家加工生產(chǎn)飼料的小工廠成長為上市公司，該公司產(chǎn)業(yè)鏈集合了生豬養(yǎng)殖業(yè)的所有環(huán)節(jié)，集飼料加工、生產(chǎn)養(yǎng)殖、屠宰加工、生產(chǎn)疫苗、倉儲物流于一體，是一家農(nóng)業(yè)示范性企業(yè)。

在2018年度，L公司實現(xiàn)了全部營業(yè)收入 52.73 億元，比上年增長了13.8%，營業(yè)利潤是3.33 億元，比上年降低了 21.8%，下降幅度很大。由于很多方面影響因素的存在，導致各指標下降幅度很大，該行業(yè)面臨著一定的財務風險。

3 L公司財務風險分析

3.1 償債能力分析

許多企業(yè)會為了擴大公司經(jīng)營范圍，提高利潤，選擇通過大量借款的方式進行籌資。因此，需要確定L公司在償債方面是否存在風險，對此進行分析。在國際上流動比率的標準比值是2，由表 3-1可看到，2016-2018年的流動比率分別為1.53、2.03、1.65，流動比率是先升后降。2016年比率是1.53，低于標準值2，流動比率越低，說明企業(yè)的資金流動性越差。2017年略高于標準值，但是2018年相較于2017年大幅下降，且低于標準值2。我們可以看到流動比率波動很大，下降很大，償債能力變?nèi)酢?/p>

通過對L公司速動比率的分析結(jié)果來看，2016年速動比率為0.99，低于標準值1，說明了短期償債能力和流動性不足。2017年比率為1.52，高于標準值。即使高于標準比值1，但是因為L公司在速動資產(chǎn)中應收賬款占有很高的比重，而且應收賬款很有可能成為壞賬，所以還是有財務風險。2018年下降幅度很大且比前兩年速動比率都低，風險更大。

判斷長期償債能力是否合理是用資產(chǎn)負債率的高低來評判，對企業(yè)而言，資產(chǎn)負債率在40%到60%這段區(qū)間當中相對合理。用2016-2018年的數(shù)據(jù)來對公司資產(chǎn)負債率進行分析，可以看出，資產(chǎn)負債率逐年增長。然而隨著資產(chǎn)負債比率的增大，公司面對的財務風險也隨之增長。我們可以看到2016年比率略低于合理標準值，2017年在標準范圍內(nèi)，而2018年的比率已經(jīng)超過最高合理標準。所以，2018年的高比率對公司的長期償債能力而言是有一定影響的，也說明了公司存在著較大的財務風險。綜上分析可得出，L公司有必要加強償還債務的能力，使公司面臨的財務風險降低至可接受的水平。

3.2 盈利能力分析

在經(jīng)營活動中，企業(yè)追求以相差不多的風險水平下獲得更多的收益。我們選取了凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務利潤率、總資產(chǎn)報酬率三個指標來分析L公司的盈利能力水平。由表3-2可得知，2016到2018年間凈資產(chǎn)收益率為7.66、7.02、4.75，從整體來看凈資產(chǎn)收益率每年都在降低，18年下降幅度最大。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率降低，運營效果變差。主營業(yè)務利潤率反映出目前公司的盈利狀況，而且可通過對比體現(xiàn)公司在行業(yè)中是否具有很強的競爭力。我們可以看到主營業(yè)務利潤率每年都在下降，盈利狀況變差。從表3-2可得知，總資產(chǎn)報酬率逐年的大幅度降低，下滑嚴重，說明全部資產(chǎn)獲得的回報變少，L公司的盈利能力水平大幅降低，由此可知，企業(yè)存在很大的財務風險，需要更加注意該風險。

3.3 營運能力分析

營運能力體現(xiàn)在企業(yè)對資產(chǎn)的充分利用來獲取利潤的能力，對L公司運營能力的分析，我們主要從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率三方面來分析。從表3-3得知，L公司體現(xiàn)營運能力的三個指標從2016-2018年度是呈逐年下降的趨勢發(fā)展。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的不斷降低，說明資產(chǎn)相同但取得的收入變少，資產(chǎn)經(jīng)營效率有很大的降低。應收賬款周轉(zhuǎn)率有很大的降幅，說明資金的收回能力弱，對此不夠重視。存貨周轉(zhuǎn)率的逐年下降說明資產(chǎn)的流動性越來越弱，這很有可能是公司的營運能力出現(xiàn)了問題，存在庫存積壓和營運效率不高的情況，公司應該重視該風險。

綜上所述，對L公司的財務風險從三方面進行了分析，可以看到L公司在償債能力、盈利能力、營運能力都在呈下降趨勢發(fā)展，在這三方面都存在風險。公司需要籌集大量的資金來抵償債務，目前來看，L公司的存貨數(shù)目很大，應收賬款比重也很高，這都影響了公司的償債能力;盈利能力方面，盈利能力有很大的下降，公司利用閑置資金的能力有很大的降低，可能對項目的監(jiān)管和怎樣運作不關(guān)注;營運能力方面，L公司有庫存積壓和營運效率不高的問題?？傮w來看，償債能力、盈利能力以及營運能力較低是導致該企業(yè)風險較高的主要因素。

4 L公司財務風險防范措施

4.1 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高償債能力

大多數(shù)企業(yè)可能都會選用外部籌資的方式擴大生產(chǎn)經(jīng)營范圍，來提高公司的利潤，但是并不是從外部籌集的資金越多越好，隨之增加的還有財務風險，可能會超過企業(yè)所能承擔的安全范圍。L公司需要重新調(diào)整流動負債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，重視對應收應付款項的處理，還要把應收賬款的收回放到考核管理之中，保持企業(yè)現(xiàn)金流充足，使企業(yè)資金的變現(xiàn)能力提高，做到充分利用資金，讓資金的流動性變強。根據(jù)上文的分析可以看出，L公司的資產(chǎn)負債率過高，并且高于標準值，借款數(shù)目巨大，所以在資本結(jié)構(gòu)上有很大的問題。L公司應該把自由資金發(fā)揮到最大作用，充分利用自有資本，進一步做到籌資多元化，制定出適合本公司的籌資計劃?？梢圆捎靡胪赓Y的方式或者除了銀行借款之外采用票據(jù)貼現(xiàn)、銀行承兌匯票、信用證等籌資方式，降低對銀行借款的依賴程度。以此做到改善L公司的資本結(jié)構(gòu)，把財務風險控制在公司愿意接受的程度內(nèi)。

4.2 加強成本費用控制，提高盈利能力

L公司應該做到對成本費用保持控制，當前市場競爭狀況與日俱增，企業(yè)如果想提高自身的盈利能力，應該加大力度控制成本費用。L公司近三年的營業(yè)成本占據(jù)了當年營業(yè)收入的92%以上，然而占據(jù)大部分份額的是銷售費用、管理費用、財務費用這三大期間費用，所以，該公司盈利能力是逐年下降的。L公司應該對其成本進行全方面的管控，明確成本費用的支出明細，并且合理進行審核，以快速做到有效地控制成本費用，提高投資收益率，降低項目的投資風險。L公司最好根據(jù)公司本身的實際情況，以及自身競爭力水平，預測市場變化情況。在選擇投資項目時根據(jù)預測市場變化情況來進行合理選擇，并做好其投資方案是否可行的分析，做到投資謹慎，合理控制投資規(guī)模。

4.3 加大資金回收力度，提高企業(yè)營運能力

首先需要加強對應收賬款的管理，從上文的分析可得知，L公司應收賬款周轉(zhuǎn)率每年都在降低，且應收賬款數(shù)目很大。對此，L公司需要建立客戶信用體系，參考客戶的償債水平、企業(yè)資金是否充足和財務狀況、有沒有被抵押的資產(chǎn)等情況進行綜合考評，根據(jù)分析得到的結(jié)論，對不同級別的客戶賦予不同的信用額度，對于營業(yè)狀況和信用狀況良好的客戶給予比較寬松的政策，而營業(yè)狀況波動大信用狀況較差的企業(yè)要降低其信用額度，避免壞賬的出現(xiàn)。還要加大對應收賬款的催收繳力度，相關(guān)部門需要對不同客戶的信用狀況采用相對應的應收賬款催繳方式，對客戶分類別進行對賬和催繳活動。其次，應該提高對存貨的管理水平，確定合適的庫存量。存貨在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)中是重要的一部分，存貨周轉(zhuǎn)率低，積壓存貨占用著企業(yè)資金、無法變現(xiàn)，使得企業(yè)的營運發(fā)展有問題羈絆。企業(yè)還應明確未來原材料合理的需求量，避免無用的大量占用資金。企業(yè)存貨中有很大一部分為消耗性生物資產(chǎn)，對于這部分資產(chǎn)，企業(yè)要提高其利用效率，充分利用該資產(chǎn)。

5 結(jié)束語

總之，企業(yè)之間存在著激烈的競爭，企業(yè)很容易受到影響，出現(xiàn)各種財務問題，導致一系列的財務風險，所以需要進行重點關(guān)注，采用合理高效的方式進行財務風險防范。本文通過對L公司的財務風險進行詳細分析，從而提出相應的防范措施，希望企業(yè)能更好的防范財務風險，使得企業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

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