◎黃玲

從企業(yè)融資的角度來說，任何企業(yè)都難以避免需要承擔相應的風險，尤其是金融市場快速發(fā)展的當今，企業(yè)面臨的融資風險明顯加大。就融資風險的來源來說，包括內部風險和外部風險。其中，內部風險主要以融資風險為主。很多企業(yè)不注重企業(yè)融資管理，存在盲目融資，并且融資方式單一，沒有創(chuàng)新，融資決策不合理等多種問題，為企業(yè)的融資帶來了不確定性的風險?，F(xiàn)結合具體研究，作如下論述。

一、企業(yè)融資風險的概述

從財務籌資風險的角度來說，其和投資風險有著緊密的關系，具體通過財務杠桿來體現(xiàn)。這里所說的財務杠桿，也被稱作籌資杠桿或者融資杠桿，具體指的是企業(yè)憑借外部借來的資金獲得額外收益，所以被解釋為企業(yè)對負債的利用。若企業(yè)能夠有效利用財務杠桿，將會給其帶來很多利益，推動企業(yè)持續(xù)化發(fā)展。若沒有利用好財務杠桿，喪失平衡性，極易引發(fā)系列風險，即籌資風險。部分企業(yè)基于財務杠桿利益的驅動，會增加籌資風險，當企業(yè)處于借債狀態(tài)時，債務的還款金額和還款期限等已經確定，使得企業(yè)承受較大的資金償還壓力，影響著整體經營，極易出現(xiàn)資不抵債的情況?；诖耍哟筘攧杖谫Y風險的管控，保證企業(yè)健康有序的發(fā)展。

二、企業(yè)融資風險產生的原因

1.融資方式單一，缺乏多元化的融資渠道。當前，企業(yè)的融資方式主要包括直接融資、間接融資以及債券融資和股權融資等。直接融資，其包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行債券。公開發(fā)行債券往往因受到企業(yè)評級、凈資產等因素影響，發(fā)行規(guī)模有限。同時，由于需要進行大量的行政審批，在當前行政規(guī)定比較嚴格的情況下，債券的資金融通能力并不算強。而非公開債券相對而言在利率、期限、程序等方面比較靈活，能夠在一定程度上彌補公開發(fā)行債券的不足，但其缺點在于市場不大，購買力較弱。由于直接融資存在種種困難，再加上國家以往對金融行業(yè)的大力整治，私人投資難以進入融資市場，多年來，大多數(shù)企業(yè)的融資都是通過間接融資的方式實現(xiàn)，造成很多企業(yè)的融資方式單一，缺乏多元化的融資渠道。間接融資是指企業(yè)通過金融機構，利用其中介職能來獲取資金的方式。然而，通過金融機構進行融資的方式通常會受到國家政策的影響和監(jiān)管，在當前，國家對整個經濟市場的整治，以及銀行對資金供給、利率、貸款期限等多個方面都進行了嚴格的控制，因此加大了部分企業(yè)融資的難度，為企業(yè)的融資帶來了很大的風險。

2.融資決策不合理，引發(fā)融資風險。融資決策是指為企業(yè)并購籌集所需要的大量資金，定出最佳的融資方案。企業(yè)在生存和發(fā)展的過程中，必然會面臨融資決策的問題。許多企業(yè)在做出具體的融資決策時，沒有結合自身的實際情況，也沒有考慮企業(yè)的資本結構的情況。具體來說，企業(yè)融資是為了業(yè)務的有效開展，保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。不過融資具有成本和風險，直接影響著企業(yè)的生存和發(fā)展，融資的渠道和方案具有重要意義，需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，做好業(yè)務盈利空間分析，結合當前的資本結構，分析現(xiàn)金流、資產和負債等情況，通過綜合分析，形成科學合理的融資方案。避免盲目融資，造成融資的規(guī)模不合理，融資的成本過高，從而使企業(yè)錯失獲得利益的機會或者融資無效，引發(fā)融資風險。

三、企業(yè)規(guī)避融資風險的策略

1.樹立風險意識，做好財務分析。當前，很多企業(yè)的管理者在融資時，對風險的認識不夠，缺少風險意識，很難實現(xiàn)對融資風險的有效管控。因此在選擇哪種方式進行融資時，企業(yè)要縱觀全局，認真分析企業(yè)當前的負債情況，借助償債保本收益計算的形式，對企業(yè)償債能力進行有效的估算，保證資金的合理利用，加大企業(yè)的財務管理力度，實現(xiàn)對融資風險的有力防范和控制。具體實踐中，依托互聯(lián)網(wǎng)技術和大數(shù)據(jù)技術等，實現(xiàn)對財務數(shù)據(jù)信息的完整收集和分析，為融資決策的制定和財務管理工作的開展，提供強有力的支持，促使企業(yè)經營管理目標的實現(xiàn)。需要注意的是，融資風險的分析，要重視融資成本的分析。若融資成本過高，將會影響著企業(yè)的盈利。企業(yè)經營期間，如果長期承擔高水平的融資成本，則經營會受到影響，因此要做好嚴格分析和控制。

2.采取多元化的融資方式，拓寬融資渠道。在當今，單一的融資模式已經不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，拓寬融資渠道，實現(xiàn)融資創(chuàng)新，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。股權融資模式是目前市場上眾多融資方式之一，是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東的融資方式。通過股權融資方式所獲取的資金具有穩(wěn)定性好、風險易分散、股利分配比較靈活等優(yōu)點，但由于外部股權融資渠道狹窄、相關法律和制度不完善等問題的影響。在采用此種融資模式進行融資時，必須先完善資本市場的建設。例如，通過發(fā)展主板市場、二板市場、三板市場以及場外交易市場等多層次的資本市場體系，增加資本市場的容量、降低企業(yè)在資本市場準入門檻等，為企業(yè)實現(xiàn)多元化的融資模式。

3.優(yōu)化融資決策，合理融資。企業(yè)在進行融資的過程中，要注意優(yōu)化融資決策。首先應通過適度負債經營，也就是結合自身的實際情況，明確企業(yè)經營管理水平、確定企業(yè)所需的并且是可承受的融資規(guī)模，合理控制負債比例，保證風險和報酬處于最優(yōu)的狀態(tài)，避免融資風險的產生。其次，要做好長期債務、短期債務以及債務償還期限的優(yōu)化調整，提高管理水平，避免后續(xù)經營管理環(huán)節(jié)產生本金與利息的償付風險。通過采取系列措施，最大程度上規(guī)避財務融資風險的產生[2]。再次，企業(yè)要合理優(yōu)化融資結構，降低融資成本，具體實踐中，企業(yè)可以在市場上發(fā)行股票和債券以及通過融資租賃的方式進行融資，用以降低固定資金，增加流動資金，加快資產周轉率，降低融資成本，保證企業(yè)融資的合理性，防范企業(yè)經營在過程中可能發(fā)生的融資風險，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供強有力的保障。

4.構建完善的風險防范體系。從企業(yè)融資的角度來說，面臨的風險如下：（1）信用風險；（2）生產風險；（3）市場風險等。若想實現(xiàn)對融資風險的有效控制，要構建完善的風險防范體系。具體措施如下：（1）構建完善的風險評估以及分析模式，落實風險識別和評估，明確主要風險因素和權重，提出風險控制措施。（2）合理利用資金。根據(jù)企業(yè)業(yè)務開展的實際需求，明確資金的需求量，合理規(guī)劃資金投放的時間，保證資金投放的合理性，減少融資風險。（3）構建完善的風險防范機制。融資風險的管控，要做好融資活動全過程的控制，實現(xiàn)風險的有效防范和控制，推動企業(yè)持續(xù)化發(fā)展。

結束語：綜上所述，企業(yè)若想有效規(guī)避融資風險，深度研究風險產生的原因和條件，有著重要的意義。文中結合實踐，提出了以下風險防范的策略，具體如下：樹立風險意識，做好財務分析；采取多元化的融資方式，拓寬融資渠道；優(yōu)化融資決策，合理融資等。通過構建完善的風險防范體系，最大程度上控制融資風險的產生和影響，保障企業(yè)的效益。