哈爾濱金融學(xué)院 張仕奇 丁亞輝

1 文獻(xiàn)綜述

在新興經(jīng)濟(jì)政策體制下，對(duì)于東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)的投資和融資趨勢(shì)是必須以投資者獲得利益為基礎(chǔ)的。每一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體必須滿足東北地區(qū)國(guó)有、私有企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展需求。資源匱乏、資源枯竭迫使東北地區(qū)尋求更為廣闊的出路，而對(duì)于這條出路則必須以新型的投資和融資模式建立。

在投融資的政策方面，李國(guó)義、秦玲玲(2009)首先從財(cái)政投融資獎(jiǎng)勵(lì)政策的目標(biāo)及工具指出，將財(cái)政投融資初步確立為三個(gè)目標(biāo)及產(chǎn)業(yè)振興、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和福利增長(zhǎng)，并由企業(yè)和個(gè)人作為投融資主體，按照市場(chǎng)規(guī)則自愿進(jìn)行投融資決策。而孫津(2004)則指出由于在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)所導(dǎo)致自然資源枯竭、資金短缺，必須要求投資者擁有一個(gè)能夠出錢的環(huán)境，并由此帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整。同時(shí)堅(jiān)持社會(huì)穩(wěn)定和共同富裕的原則，保持社會(huì)一體化進(jìn)程以拓寬東北地區(qū)的投融資方式。宋維佳(2008)利用外資振興的路徑，通過(guò)以外商投資的方式結(jié)合東北地區(qū)獨(dú)有的自身優(yōu)勢(shì)，全面提高投資環(huán)境及融資市場(chǎng)，達(dá)到區(qū)域經(jīng)濟(jì)的繁榮。湯吉軍(2005)同時(shí)指出在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制條件下， 因投資成本補(bǔ)償不足，使東北地區(qū)國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)性、體制性和社會(huì)性沉淀成本欠缺，投融資方式結(jié)構(gòu)單一，導(dǎo)致無(wú)法適應(yīng)相關(guān)政策的實(shí)施。隋殿海對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)金融行業(yè)及目前各個(gè)區(qū)域情況分析，得出區(qū)域直接融資的渠道狹窄，金融發(fā)展水平較落后。刑棟(2004)則認(rèn)為應(yīng)在東北振興的投資領(lǐng)域中積極引入BOT投資，通過(guò)因地制宜、制定憲法等方式在WTO形式下進(jìn)行有效的基礎(chǔ)建設(shè)投資。而在刑大為的融資問(wèn)題研究中利用了SPSS，通過(guò)實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合的方法，通過(guò)對(duì)各類企業(yè)，如高新技術(shù)企業(yè)、陳舊企業(yè)技術(shù)融資策略的改變，攻克其融資業(yè)務(wù)的難題。

如上所述，在東北地區(qū)缺少完善的、歸于新政策下的、投融資趨勢(shì)的體現(xiàn)。本文將以機(jī)構(gòu)投資者的切身情況作為引理，為東北地區(qū)新形勢(shì)下的經(jīng)濟(jì)投資和融資趨勢(shì)進(jìn)行系統(tǒng)疏導(dǎo)。

2 不同時(shí)期東北地區(qū)投融資形式的改變

(1)20世紀(jì)50年代，在第一個(gè)五年計(jì)劃實(shí)施后，東北地區(qū)作為全國(guó)最大的鋼鐵工業(yè)基地、煤炭工業(yè)基地、石油工業(yè)基地，其城市勞動(dòng)力水平整體素質(zhì)高于其他地區(qū)為全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了大量原材料和市場(chǎng)面積。成為新中國(guó)發(fā)展的龍頭省份，在投融資份額方面占全中國(guó)各大區(qū)比重最高，民工企業(yè)的運(yùn)用也遠(yuǎn)超其他省份。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的帶動(dòng)下，東北地區(qū)主要通過(guò)輸送為能源、原材料與機(jī)械工業(yè)，產(chǎn)品包括煤炭、電力、鋼鐵、鋁業(yè)、鍋爐、汽車、氮肥、染料、工業(yè)用紙等，為全國(guó)工業(yè)制造提供基礎(chǔ)，極大地帶動(dòng)了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并刺激了第一、第二產(chǎn)業(yè)在新中國(guó)成立初期的萌芽。

(2)20世紀(jì)60—70年代，隨著三線建設(shè)成為國(guó)家建設(shè)的重點(diǎn)，東北地區(qū)的工業(yè)投資比重繼續(xù)增大。在建立并完善制造業(yè)及工業(yè)相關(guān)體系之后，進(jìn)一步發(fā)展形成了較為完備的新能源利用體系。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的扶持下，吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者瘋狂涌入市場(chǎng)，拓寬了融資渠道。

(3)20世紀(jì)80—90年代，東北地區(qū)資源利用開發(fā)已達(dá)到瓶頸期，缺少新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)國(guó)家對(duì)東南沿海等經(jīng)濟(jì)特區(qū)加速開發(fā)，使得大量經(jīng)濟(jì)資源由北向南輸入，一定程度上抑制了東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于基本資金的減少，使得區(qū)域發(fā)展落后，無(wú)法適應(yīng)國(guó)家社會(huì)一體化的進(jìn)程。而國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)特區(qū)、東南沿海等新興城市投入增大，東北地區(qū)只輸不進(jìn)，最終使其經(jīng)濟(jì)倒退。

(4)21世紀(jì)，在國(guó)家建立健全東南部新興經(jīng)濟(jì)特區(qū)后，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了長(zhǎng)足進(jìn)步，提出振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略。自2003年起，中共中央國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施東北地區(qū)等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略的若干意見》，明確了實(shí)施振興戰(zhàn)略的指導(dǎo)思想、任務(wù)和政策等措施。

近年來(lái)，在廣大人民群眾和各級(jí)人民政府相互監(jiān)督指導(dǎo)下，東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平也呈緩步上升態(tài)勢(shì)。同時(shí)中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平也在近期參加部分省區(qū)黨委主要負(fù)責(zé)同志座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)：目前東北地區(qū)發(fā)展遇到新的困難和挑戰(zhàn)，東北地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、體制機(jī)制等方面具有較大矛盾，在資源配比、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等領(lǐng)域具有較大問(wèn)題。

3 對(duì)于新形勢(shì)下東北地區(qū)投融資的分類

在通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的國(guó)際投融資熱度的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，首先作為中國(guó)重工業(yè)的龍頭地區(qū)，東北三省的第三產(chǎn)業(yè)制造較其他省份仍屬于領(lǐng)先地位，但由于經(jīng)濟(jì)水平不夠發(fā)達(dá)，科技創(chuàng)新不夠進(jìn)步，導(dǎo)致大量能源無(wú)法在本地進(jìn)行加工、制造成具有完善裝置的產(chǎn)品，只能通過(guò)運(yùn)輸原材料的形式獲得資金。

其次東北地區(qū)具有優(yōu)略的地理和環(huán)境優(yōu)勢(shì)，在一些第一、第二產(chǎn)業(yè)的支柱方面具有無(wú)法替代的作用。我們可以用建立起一個(gè)動(dòng)態(tài)的優(yōu)化模型從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益上分析，如何實(shí)現(xiàn)利益的最大化。

3.1 吸引外商投資以拓寬融資渠道

在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展后，生產(chǎn)要素的重要地位就越來(lái)越在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中凸顯出來(lái)，特別是資本要素可以自由流動(dòng)。在全球一體化進(jìn)程中，國(guó)際間的貿(mào)易利益逐漸多樣化，而國(guó)際投資則更加體現(xiàn)了這一重要特點(diǎn)，尤其是近幾年出現(xiàn)的FDI。

東北作為我國(guó)重要的老工業(yè)基地，在原材料和裝備制造業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)具有明顯的優(yōu)勢(shì)。另外，與珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲等外資較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)相比，東北地區(qū)具有勞動(dòng)力成本低、基礎(chǔ)設(shè)施完備等優(yōu)勢(shì)。因此，在跨國(guó)并購(gòu)、外商投資方面，東北三省無(wú)疑有著巨大的優(yōu)勢(shì)。而作為用于龐大的融資渠道的外資企業(yè)，能夠在帶動(dòng)?xùn)|北科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的同時(shí)，也能帶動(dòng)全國(guó)的工業(yè)發(fā)展水平。

在自然資源、人力資源豐厚的東北，其具有面向四面八方的交通資源發(fā)展對(duì)外貿(mào)易和對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的條件極為優(yōu)越。作為全國(guó)鐵路密度最高的地區(qū)，向東為沿海，向北向西分別與俄羅斯、蒙古接壤，在國(guó)家提出“一帶一路”建設(shè)后，更極大地拓寬了東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)及融資渠道。在金融行業(yè)的發(fā)展方面也有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。

就東北地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而言，全國(guó)大部分大中型企業(yè)主要集中在東北三省等地。東北地區(qū)應(yīng)利用外資對(duì)象，聯(lián)手跨國(guó)公司，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多元化，提高企業(yè)的管理水平，從外部促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)機(jī)制的完善環(huán)境。加強(qiáng)硬環(huán)境建設(shè)，使東北區(qū)域內(nèi)的交通更加暢通和便捷， 進(jìn)而使產(chǎn)品更快捷地進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。

企業(yè)雖然是外商投資的重要渠道，但政府相關(guān)政策的實(shí)施對(duì)于外商是否考慮東北地區(qū)的投資也尤為重要。只有從政府方面，完全打開東北市場(chǎng)，做到相關(guān)政策的透明化、實(shí)施化才能從真正意義上引入外地資源。而政府人員也要維護(hù)自身的公職性、公平性，否則可能導(dǎo)致外商大量出逃。外商投資不僅帶來(lái)的是較為發(fā)達(dá)的科技經(jīng)濟(jì)文化水平，同時(shí)也帶來(lái)了大量的工業(yè)啟動(dòng)資金。在社會(huì)一體化進(jìn)程的今天，在外部通過(guò)外資發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，內(nèi)部利用其先進(jìn)的科技提升自己的軟實(shí)力，才能真正拓寬市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，打開市場(chǎng)、拓寬融資渠道，讓“投資不過(guò)山海關(guān)”成為一句空話。

3.2 民間及私有企業(yè)對(duì)投融資方法，增強(qiáng)國(guó)民投資熱度及意識(shí)

對(duì)于私有企業(yè)，可以通過(guò)收購(gòu)和合并融資的方法提高企業(yè)的生存空間。以優(yōu)勢(shì)企業(yè)帶動(dòng)劣勢(shì)企業(yè)的方法，進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。另外，相關(guān)企業(yè)必須擁有完善的內(nèi)部制度，對(duì)于資本市場(chǎng)的消息、內(nèi)容必須保持嚴(yán)謹(jǐn)性和可用性。

在民間企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，必須保持融資渠道的靈活性、自主性，建立多層次的融資市場(chǎng)，以擴(kuò)大市場(chǎng)容量，增加資本的流通。在與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)接壤的同時(shí)，完善國(guó)際市場(chǎng)，拓寬海外渠道，吸引海外投資者，爭(zhēng)取發(fā)展海外上市帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)。

企業(yè)應(yīng)以直接融資為主體，確保在機(jī)構(gòu)投資者投資過(guò)程中擁有更好商業(yè)效益，提高企業(yè)的資本和利用效率。

分析如何增加?xùn)|北地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)投資熱度，是對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的一環(huán)。任何區(qū)域想發(fā)展、要發(fā)展，都離不開群眾基礎(chǔ)的夯實(shí)。民眾對(duì)于東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展只停留在把錢存入銀行的初步認(rèn)識(shí)，這極大地抑制了金融經(jīng)濟(jì)等高新產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步，從而導(dǎo)致科技水平不高、民眾受教育程度較低，對(duì)于股票證券等投融資業(yè)務(wù)理解程度低，最后導(dǎo)致東北經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不夠發(fā)達(dá)，群眾文化水平較為低下。要增加投資熱度必須先增加國(guó)民意識(shí)，而要增加國(guó)民意識(shí)則要從最基本的教育抓起，增強(qiáng)學(xué)習(xí)思考能力，積極主動(dòng)地引進(jìn)其他地市或其他國(guó)家先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，以增強(qiáng)國(guó)民對(duì)于投融資金融方面的意識(shí)。

而對(duì)于普通民眾來(lái)說(shuō)，要投資則必須有一個(gè)足夠完善和完備的投資環(huán)境，同時(shí)擁有廣闊的融資渠道，這就需要政府在頒布相關(guān)法令的同時(shí)建立完善的信用體系，在政府的培養(yǎng)和完善下，樹立良好的信用文化環(huán)境和市場(chǎng)機(jī)制。并在全社會(huì)范圍內(nèi)樹立正確的信用體系，營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的環(huán)境，以增強(qiáng)國(guó)民對(duì)于投資的信任和熱度。

4 國(guó)家及政府相關(guān)政策對(duì)于投融資的影響

在全國(guó)第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)中，針對(duì)中小企業(yè)融資貴，融資難的問(wèn)題，新增規(guī)定，國(guó)有大型銀行設(shè)立專營(yíng)機(jī)構(gòu)，為小型企業(yè)提供金融服務(wù)。而面對(duì)東北地區(qū)分布的眾多中小企業(yè)政府則要求這些企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

對(duì)于這些小微企業(yè)，政府在把控方面則需要一定的積累，不能全盤否定，也不能完全導(dǎo)向。要在鼓勵(lì)政策的實(shí)施下全面從嚴(yán)考量，政府需提供幫助規(guī)劃并啟動(dòng)其發(fā)展。嚴(yán)格選拔條件，確立專業(yè)技術(shù)性企業(yè)。

在國(guó)家相關(guān)規(guī)定的約束下，地方政府應(yīng)著力于，經(jīng)濟(jì)資源的可再生發(fā)展，提升工業(yè)制造力、向心力，提升國(guó)民對(duì)待投資風(fēng)險(xiǎn)、融資渠道的意識(shí)。大力發(fā)展對(duì)專業(yè)性人才的技術(shù)培養(yǎng)，擴(kuò)寬市場(chǎng)面積。同時(shí)制定相關(guān)的法律法規(guī)，為投資者營(yíng)造良好投資環(huán)境。而營(yíng)造良好環(huán)境的重要前提，打消投資者的顧慮。在打消其顧慮的同時(shí)增強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加大風(fēng)險(xiǎn)管控力度。

針對(duì)于東北地區(qū)工業(yè)、農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)的問(wèn)題，政府大力發(fā)展現(xiàn)有資源企業(yè)，鞏固和提高城市市場(chǎng)建設(shè)，加大金融業(yè)的發(fā)展，圍繞“三農(nóng)”，抓住先機(jī)，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程?，F(xiàn)如今進(jìn)入21世紀(jì)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，地方政府應(yīng)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)建設(shè)，在電子產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等方面加大力度。東北地區(qū)作為中國(guó)重工業(yè)的發(fā)源地，在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，應(yīng)將部分產(chǎn)業(yè)鏈牢牢控制，從資源輸出型區(qū)域變?yōu)橘Y源直接利用并輸入的城市。

加快企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，充分發(fā)揮東北地區(qū)老工業(yè)基地的基數(shù)龐大人才優(yōu)勢(shì)，建立健全自主創(chuàng)新的機(jī)制體系。全面提升自主創(chuàng)新能力并大力推廣實(shí)施自主創(chuàng)新成果，加大對(duì)新能源、新材料、生物、信息、航空航天、高速鐵路等高技術(shù)領(lǐng)域自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的支持力度。努力將其轉(zhuǎn)化為先進(jìn)的勞動(dòng)生產(chǎn)力，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。培育龍頭企業(yè)的國(guó)家項(xiàng)新技術(shù)，并增加投資數(shù)量，開拓股票等金融市場(chǎng)，增加對(duì)出口銀行貿(mào)易渠道。

自推出《若干意見》以來(lái)，東北地區(qū)著重打造以優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量及創(chuàng)新于一體的新型產(chǎn)品建設(shè)，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品類型、提高產(chǎn)品效益等方面，加快推進(jìn)企業(yè)兼并重組。在對(duì)口企業(yè)方面大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)，做優(yōu)做強(qiáng)支柱產(chǎn)業(yè)積極培育潛力型產(chǎn)業(yè)，并加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。增加對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引能力，通過(guò)對(duì)東北工業(yè)產(chǎn)能的資金供給與融入推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)振興戰(zhàn)略。

5 結(jié)語(yǔ)

針對(duì)新形勢(shì)下東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)投融資趨勢(shì)，從總體上看屬于緩步上升的態(tài)勢(shì)。但新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不發(fā)達(dá)，投資容錯(cuò)率較為低下，部分投資者對(duì)于東北地區(qū)現(xiàn)今業(yè)務(wù)不夠了解，則是現(xiàn)如今面臨的重點(diǎn)問(wèn)題。事實(shí)上，在今天的東北地區(qū)，國(guó)際貿(mào)易、軟環(huán)境建設(shè)程度在不斷加深，這正是體現(xiàn)了東北地區(qū)政府對(duì)于如今面臨問(wèn)題和挑戰(zhàn)的態(tài)度。在國(guó)家和地方政府的努力下，東北區(qū)域經(jīng)濟(jì)已達(dá)到國(guó)家平均經(jīng)濟(jì)水平，在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等方面也處于全國(guó)前列。