南寧學(xué)院 王 昊 張婷宇

我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，對經(jīng)濟、社會的發(fā)展、創(chuàng)新的推動、民生的改善，就業(yè)的促進方面做出了巨大的貢獻，到2019 年年底，中小企業(yè)（含個體工商戶）的數(shù)量已達到企業(yè)總數(shù)量的99.7%，提供了超過80%的就業(yè)崗位，擁有75%以上的企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)，65%以上的發(fā)明專利，占我國GDP 的60%，上繳的稅款占總稅收收入的50%以上。中小企業(yè)是我國最具活力的企業(yè)群體，其發(fā)展直接關(guān)系到我國的社會、經(jīng)濟、民生、就業(yè)等各個方面。

然而，在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，長期存在財務(wù)困難、籌資渠道狹窄、融資難的問題，致使其缺少繼續(xù)生產(chǎn)所需的資金，缺乏發(fā)展動力，阻礙了其進一步發(fā)展。為了更好地解決中小企業(yè)融資難問題，出現(xiàn)了供應(yīng)鏈融資的新方式。供應(yīng)鏈融資是放貸主體，如銀行，把供應(yīng)鏈上下游長期合作的供應(yīng)商、經(jīng)銷商看作為一個整體，根據(jù)上下游企業(yè)之間的實際交易而將資金提供給供應(yīng)鏈當(dāng)中的核心企業(yè)以及上下游配套企業(yè)的一種融資方式。供應(yīng)鏈融資方式打破以單個企業(yè)為貸款主體的模式，將各家企業(yè)融合為一個有機體進行放貸。因此，中小企業(yè)的融資渠道更加寬闊，緩解了難以融到資金的問題，加速了中小企業(yè)的發(fā)展。

雖然供應(yīng)鏈融資將上下游企業(yè)作為整體進行融資，但上下游各企業(yè)仍然是獨立的法人主體組織，不是核心企業(yè)的內(nèi)部機構(gòu)，因此各企業(yè)之間是存在利益沖突的，存在著潛在的風(fēng)險。完善中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理，規(guī)避或消除供應(yīng)鏈融資風(fēng)險，對中小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，對具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資存在的風(fēng)險

（一）信用風(fēng)險

供應(yīng)鏈融資風(fēng)險中的信用風(fēng)險是指因供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)或配套企業(yè)因不能及時償還或無力償還部分或全部貸款而對放貸款的金融機構(gòu)造成損失的可能性。信用風(fēng)險是由中小企業(yè)本身的性質(zhì)所決定的，這類企業(yè)本身具有無法回避的高風(fēng)險因素，因此會形成信用風(fēng)險。

（二）操作風(fēng)險

供應(yīng)鏈融資的操作風(fēng)險是由于內(nèi)部控制不健全，或內(nèi)部控制失靈、系統(tǒng)的不完備、外部發(fā)生了無法控制的事件或人為操作失誤造成金融機構(gòu)損失的可能性。雖然供應(yīng)鏈融資中的“授信自償性技術(shù)”阻隔了中小企業(yè)的信用風(fēng)險，但由于供應(yīng)鏈融資中的業(yè)務(wù)增加，操作更加復(fù)雜，制度的漏洞更加明顯，人為失誤的可能性更大，因此，會形成操作風(fēng)險。

（三）市場風(fēng)險

供應(yīng)鏈融資的市場風(fēng)險是指當(dāng)市場當(dāng)中原材料、商品的價格或者匯率發(fā)生變化時，會造成中小企業(yè)資金短缺，使企業(yè)面臨無力償還貸款的局面的可能性。在進行供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理時，應(yīng)首先識別風(fēng)險，進行風(fēng)險的度量及評價，最后分析規(guī)避防范風(fēng)險的策略。

二、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的識別

（一）信用風(fēng)險的識別

識別信用風(fēng)險就是要找到中小企業(yè)不能及時償還或無力償還資金的原因，因此，需要首先了解中小企業(yè)的特點。中小企業(yè)受限于本身的規(guī)模和業(yè)務(wù)，具有資金需求急、金額小、頻次高的特點，導(dǎo)致金融機構(gòu)資金的監(jiān)控和審查的成本較高。由于中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)信息披露不真實不、不及時，或?qū)π畔⑦M行分拆披露，使金融機構(gòu)無法對其進行準(zhǔn)確的風(fēng)險評定。中小企業(yè)的規(guī)模較小，管理制度不盡完善，部分企業(yè)存在決策隨意的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生較高的非系統(tǒng)風(fēng)險。

在風(fēng)險識別時，第一，供應(yīng)鏈融資中的任何一筆交易的資金和物品的流動，都是有被記錄，能夠被監(jiān)控到，能夠在一定程度上實現(xiàn)對授信主體風(fēng)險的隔離。

第二，供應(yīng)鏈中企業(yè)的歷史交易信息可以彌補中小企業(yè)信息提供不充分、信息采集困難的問題，可以憑借供應(yīng)鏈成員之間的交互信息和來自核心企業(yè)的反饋信息對企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信、盈利能力等做出判斷。第三，供應(yīng)鏈成員的經(jīng)營狀況很大程度上受核心企業(yè)經(jīng)營狀況的影響，所以對成員企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的評估應(yīng)當(dāng)參照核心企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。另一方面，核心企業(yè)在選擇上下游成員時也進行了篩選，其成員的信用風(fēng)險是低于中小企業(yè)整體信用風(fēng)險的。第四核心企業(yè)對供應(yīng)鏈成員的嚴(yán)格選擇和管理，使得成為供應(yīng)鏈成員的成本提升，企業(yè)為了維護這種合作關(guān)系也會減少在授信中的道德風(fēng)險。

（二）操作風(fēng)險的識別

操作風(fēng)險的管理中，風(fēng)險的識別是最重要的一個環(huán)節(jié)。巴塞爾委員會根據(jù)導(dǎo)致風(fēng)險的不同因素將操作風(fēng)險分為：人員因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險、流程因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險、系統(tǒng)因素導(dǎo)致的操作風(fēng)險以及外部事件導(dǎo)致的操作風(fēng)險。每一個流程，融資銀行都應(yīng)該制訂相應(yīng)的操作風(fēng)險目錄，并通過總結(jié)經(jīng)驗和失誤，將目錄不斷地進行更新和優(yōu)化。對操作風(fēng)險的評估一直以來都認(rèn)為是難以衡量的，一般采取的方式是銀行內(nèi)部的操作辦法指引和風(fēng)險目錄的方法相結(jié)合進行的定性管理。操作風(fēng)險模型的建立現(xiàn)在還處于初步發(fā)展階段，主要是建立操作風(fēng)險數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)的工作。銀行根據(jù)供應(yīng)鏈融資不同環(huán)節(jié)中的各類操作風(fēng)險造成的損失數(shù)據(jù)，評估該項融資模式中操作風(fēng)險的損失率，然后結(jié)合銀行自身的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，評估該項業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險是否在銀行的承受范圍之內(nèi)。

（三）市場風(fēng)險的識別

由于一些原因，引起市場價格、匯率等的波動，造成質(zhì)押物價格的改變的風(fēng)險。所以供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險識別可以根據(jù)引起市場風(fēng)險的因素來進行風(fēng)險識別，如政策、法律以及匯率變動等。提供資金的金融機構(gòu)要隨時關(guān)注國家或行業(yè)的動態(tài)，搜集與行業(yè)相關(guān)的信息，進行分析，預(yù)判發(fā)展趨勢，并根據(jù)政策的變化及時調(diào)整自己的業(yè)務(wù)。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理的措施

（一）信用風(fēng)險管理的措施

由于供應(yīng)鏈融資涉及上下游的眾多企業(yè)，企業(yè)的信用狀況各不相同，且中小企業(yè)的特點決定其信用風(fēng)險無法回避，因此金融機構(gòu)進行信用風(fēng)險管理時，首先需要建立針對供應(yīng)鏈融資的專門的評估機構(gòu)，建設(shè)風(fēng)險評估體系，在進行供應(yīng)鏈融資前， 對核心企業(yè)及配套企業(yè)施行嚴(yán)格的資信調(diào)查，對整個供應(yīng)鏈的運營開展和企業(yè)的經(jīng)營進行審查，以便對供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈中的企業(yè)有較為全面的了解。其次，在發(fā)放貸款后，要實時動態(tài)的監(jiān)控核心企業(yè)的經(jīng)營和資金情況，對信用風(fēng)險進行控制。國家或行業(yè)政策的調(diào)整，技術(shù)的革新都會是影響企業(yè)資金變化的因素，都會引發(fā)信用風(fēng)險，因此，金融機構(gòu)需要進行動態(tài)的監(jiān)督。第三，建立信息平臺，實現(xiàn)信息共享。信用風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因在于信息的不對稱，信息的不對稱會引起資金流的非正常運轉(zhuǎn)，產(chǎn)生信用風(fēng)險。所以金融機構(gòu)可以建立信息共享平臺，消除信息不對稱和逆向選擇問題，監(jiān)控中小企業(yè)的信用風(fēng)險。最后，因為信用風(fēng)險無法回避，可以采用必要的措施合理地將信用風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移，如要求企業(yè)回購質(zhì)押物、要求融資企業(yè)購買保險等。

（二）操作風(fēng)險管理的措施

操作風(fēng)險主要由內(nèi)部控制不健全或失靈、系統(tǒng)的不完備、外部發(fā)生了無法控制的事件或人為操作失誤而產(chǎn)生，因此，針對操作風(fēng)險，首先要形成有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的授信流程，防止流程漏洞的出現(xiàn)、避免因制度不完善而產(chǎn)生彈性操作空間，從根源上防止操作風(fēng)險的發(fā)生。第二，要確保證有兩名以上的工作人員參與授信審批，并嚴(yán)格控制權(quán)限相關(guān)人員的權(quán)限，以防因人為因素而產(chǎn)生風(fēng)險。這就需要組件專業(yè)的信貸隊伍，提高信貸專員的素質(zhì)，增加對工作人員的風(fēng)險意識培訓(xùn)、職業(yè)道德培訓(xùn)以及專業(yè)知識的培訓(xùn)。第三，完善內(nèi)部控制，防止因為內(nèi)部控制不健全或失靈引發(fā)的操作風(fēng)險，可以通過完善監(jiān)督，構(gòu)建多層次的監(jiān)督體系來完善內(nèi)部控制。第四，加強授信之后的管理，重視對質(zhì)押物的管理。

質(zhì)押物管理水平的高低，直接決定供應(yīng)鏈風(fēng)險的大小，因此此環(huán)節(jié)是操作風(fēng)險較為集中的部分。金融機構(gòu)應(yīng)慎重選擇負(fù)責(zé)質(zhì)押物儲存和監(jiān)督的第三方物流企業(yè)，加強對其的監(jiān)督，并隨時對質(zhì)押物進行監(jiān)督抽查。最后，操作風(fēng)險如果不能消除或避免，就要采取合理的轉(zhuǎn)移措施將操作風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移，可以通過購買保險，或?qū)⒉僮鳝h(huán)節(jié)外網(wǎng)包的方式進行。

（三）市場風(fēng)險管理的措施

放貸方金融機構(gòu)要加強對國內(nèi)外宏觀形勢的研究，注重數(shù)據(jù)的積累和分析，及時掌握市場動態(tài)，隨時把握市場情況來預(yù)測國家宏觀政策，提前做好風(fēng)險防范工作。在供應(yīng)鏈融資中，由于市場供求關(guān)系、利率、匯率、互補品或替代品價格波動等因素引起一系列市場風(fēng)險，而市場風(fēng)險對于銀行來說是不可控風(fēng)險，因此，要對其進行風(fēng)險管理。第一，選擇價格相對穩(wěn)定的質(zhì)押物；第二，與商品價格相對穩(wěn)定的行業(yè)合作；第三，建立靈活快速的商品市場價格監(jiān)控體系；第四，合理使用市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施。