楊 莉 王國瑋

固定資產(chǎn)投資決策是醫(yī)院經(jīng)營決策中的重要內(nèi)容，大型醫(yī)療設(shè)備的購置和更新是提高醫(yī)院整體技術(shù)水平和醫(yī)療質(zhì)量的必要條件，但因其回收周期長、占用金額大和變現(xiàn)能力差等特點(diǎn)，決定了大型醫(yī)療設(shè)備投資決策的重要性，若決策失誤，勢(shì)必導(dǎo)致醫(yī)療資源的閑置和浪費(fèi)，直接影響醫(yī)院的運(yùn)營發(fā)展。為此，在決策前應(yīng)對(duì)投資方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和可行性論證，即必須是技術(shù)上先進(jìn)、醫(yī)療上實(shí)用和經(jīng)濟(jì)上合理的投資項(xiàng)目[1-2]。為此，本研究基于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法，探討其在大型醫(yī)療設(shè)備投資決策中的應(yīng)用。

1 固定資產(chǎn)投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法追蹤

投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不僅要考量設(shè)備購置的原始投資和該設(shè)備未來使用年限內(nèi)的收入和成本費(fèi)用，還應(yīng)考量資金收支發(fā)生的時(shí)間和資金的時(shí)間價(jià)值。為此，可采用貼現(xiàn)分析和非貼現(xiàn)分析，對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行可行性分析和論證[3]。

1.1 投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法

(1)貼現(xiàn)分析。貼現(xiàn)分析考慮到投資的時(shí)間價(jià)值因素影響，也稱為動(dòng)態(tài)分析。貼現(xiàn)分析主要有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法[4]。貼現(xiàn)分析的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考量了項(xiàng)目全壽命周期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，其經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能直接以貨幣價(jià)值表示項(xiàng)目的凈收益，并能直接表明項(xiàng)目投資額與資金成本之間的關(guān)系；缺點(diǎn)是計(jì)算繁瑣復(fù)雜[5]。

(2)非貼現(xiàn)分析。非貼現(xiàn)分析不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，又稱靜態(tài)分析。非貼現(xiàn)分析主要有投資回收期法和投資利潤率法[6]。非貼現(xiàn)分析的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡單，直觀易懂；缺點(diǎn)是太粗糙，未全面考量投資方案全壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量大小和發(fā)生時(shí)間，有片面性。該方法一般不單獨(dú)使用，在方案決策中起輔助作用[7]。

1.2 投資決策分析難題

雖然投資決策的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法可以從靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析兩個(gè)層面的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法、投資回收期法和投資利潤率法5個(gè)維度反映方案的優(yōu)劣，但由于投資分析所采用的數(shù)據(jù)大部分來自預(yù)測和估算，有一定程度的不確定性。如大型醫(yī)療設(shè)備投資方案評(píng)價(jià)中的業(yè)務(wù)工作量、收費(fèi)水平、固定成本及變動(dòng)成本等數(shù)據(jù)在項(xiàng)目生命周期內(nèi)會(huì)發(fā)生變化，將對(duì)投資項(xiàng)目的產(chǎn)出造成不確定影響，故方案的不確定因素成為投資決策評(píng)價(jià)方法科學(xué)性和有效性的難點(diǎn)問題。

2 醫(yī)院投資決策解決方案的不確定因素

為分析不確定因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，可對(duì)投資方案進(jìn)行不確定分析，以分析影響方案的因素及各因素的影響程度，預(yù)測投資方案可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，確定方案在財(cái)務(wù)及經(jīng)濟(jì)上的可靠性。不確定分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

2.1 盈虧平衡分析

通過盈虧平衡點(diǎn)分析投資方案對(duì)市場需求變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力[8]。盈虧平衡點(diǎn)是根據(jù)年度正常業(yè)務(wù)量、可變成本、固定成本及收費(fèi)水平等數(shù)據(jù)計(jì)算的保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量。①保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量=固定費(fèi)用÷(單價(jià)-變動(dòng)費(fèi)用)；②安全邊際業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量；③安全邊際率=安全邊際業(yè)務(wù)量÷預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量。盈虧平衡點(diǎn)越低，安全邊際率越高，表明投資項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

2.2 敏感性分析

敏感性分析是從多個(gè)不確定因素中逐一找出對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)和效益指標(biāo)有重要影響的敏感因素，并測算和分析對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承受的風(fēng)險(xiǎn)能力。敏感性分析的目的是為分析和預(yù)測方案主要因素發(fā)生變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度[9]。敏感系數(shù)計(jì)算公式為敏感系數(shù)=項(xiàng)目收益增減率÷某一因素增減率。

3 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法投資決策應(yīng)用

3.1 醫(yī)院單一投資方案決策

醫(yī)院計(jì)劃購置1臺(tái)X射線計(jì)算機(jī)斷層掃描(X-ray computed tomography，CT)設(shè)備，有關(guān)項(xiàng)目投資方案預(yù)測數(shù)據(jù)見表1。

表1 CT購置論證相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

3.1.1 貼現(xiàn)分析結(jié)果

貼現(xiàn)分析也稱為動(dòng)態(tài)分析，這里主要運(yùn)用凈現(xiàn)值分析和內(nèi)含報(bào)酬率法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析。根據(jù)公式年現(xiàn)金凈流量=年現(xiàn)金凈流入量-年現(xiàn)金凈流出量，計(jì)算得出年現(xiàn)金凈流量為1 874 320元。

內(nèi)含報(bào)酬率即投資報(bào)酬率，是指投資方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率為:

由1 874 320(P/A，i，8)=10 100 000；(P/A，i，8)=5.3886；

式中P為現(xiàn)值；A為年金；i為收益率。

計(jì)算結(jié)果顯示項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率為9.73%，高于預(yù)期收益率。

3.1.2 非貼現(xiàn)分析結(jié)果

非貼現(xiàn)分析又稱靜態(tài)分析，主要有投資回收期法和投資利潤率法。根據(jù)公式投資回收期=原始投資額÷年現(xiàn)金凈流入量，計(jì)算得出投資回收期為5.4年。

根據(jù)公式投資利潤率=年平均利潤÷原始投資額，計(jì)算得出投資利潤率為8.65%。

非貼現(xiàn)分析結(jié)果顯示，不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素影響，項(xiàng)目投資回收期為5.4年，投資利潤率為8.65%。

3.1.3 盈虧平衡分析結(jié)果

根據(jù)公式保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量=固定費(fèi)用÷(單價(jià)-變動(dòng)費(fèi)用)，計(jì)算得出保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量為13 082人次。

根據(jù)公式安全邊際業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量，計(jì)算得出安全邊際業(yè)務(wù)量為12838人次。

根據(jù)公式安全邊際率=安全邊際量÷預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量，計(jì)算得出安全邊際率為49.5%。

根據(jù)上述計(jì)算公式，本研究方案的安全邊際率為49.5%，對(duì)照經(jīng)營安全檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，處于很安全范圍[10]。表明方案有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，因此，該方案既可行也安全，經(jīng)營安全檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)見表2。

表2 經(jīng)營安全檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

3.1.4 敏感性分析結(jié)果

分析影響利潤的敏感因素并計(jì)算各因素的敏感系數(shù)，其結(jié)果見表3。

表3 因素變動(dòng)敏感性分析

敏感性分析顯示，4個(gè)影響因素的敏感系數(shù)絕對(duì)值均＞1，故4個(gè)影響因素均予以關(guān)注。尤其是每人次收費(fèi)和日工作量為非常敏感因素，每人次收費(fèi)降低1%利潤下降5.6%，日工作量降低1%利潤下降4.38%。因此，必須對(duì)這2個(gè)最敏感的因素進(jìn)行重點(diǎn)預(yù)測和估算。固定成本和單位變動(dòng)成本對(duì)利潤的影響也較大，壓縮1%的固定成本，利潤可增加2.1%，減少1%單位變動(dòng)成本可增加1.23%的利潤。

通過上述計(jì)算得出，該設(shè)備投資回收期為5.4年，投資利潤率為8.65%，內(nèi)含報(bào)酬率為9.73%，大于預(yù)期貼現(xiàn)率8%。保本業(yè)務(wù)量為13 082人次，小于預(yù)計(jì)年業(yè)務(wù)量25 920人次；安全邊際率為49.5%，處于很安全范圍，因此，該投資項(xiàng)目可行，且經(jīng)營安全。但在CT購置使用過程中，應(yīng)對(duì)影響利潤的4個(gè)敏感因素即人均收費(fèi)、日均工作量、維護(hù)修理費(fèi)等固定成本和單位變動(dòng)成本因素進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤監(jiān)測，以確保設(shè)備使用效益的完成和方案投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

3.2 借款購置設(shè)備或租賃設(shè)備決策分析

決定購置設(shè)備方案后，需考慮籌資方案，若醫(yī)院需要籌資采購，將需對(duì)借款購置和租賃設(shè)備方案進(jìn)行必選，選擇其資金成本小的最佳方案。

購置CT的方案需向銀行借款1010萬元，借款期為8年，年利率為8%，根據(jù)本息計(jì)算公式得出每年年末需還本付息175.77萬元；而租賃設(shè)備租賃8年，按照上述方法計(jì)算每年年末僅需支付租金160萬元＜175.77萬元。由此可見，租賃設(shè)備每年可節(jié)約資金15.77萬元，10年可節(jié)約資金157.7萬元，因此選擇租賃設(shè)備的方案。

3.3 多方案比較與選擇

當(dāng)有2個(gè)以上投資項(xiàng)目供選擇時(shí)，可依據(jù)凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)值的大小進(jìn)行選優(yōu)。

當(dāng)投資方案之間是互相排斥關(guān)系，只能選擇其一時(shí)，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案，因?yàn)閮衄F(xiàn)值愈大表明該方案貼現(xiàn)后的利潤也愈大。

當(dāng)投資方案之間相互獨(dú)立時(shí)，應(yīng)采用現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。由于現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率均是反映投資效率的指標(biāo)，故應(yīng)優(yōu)先選擇現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)最高的投資方案，如有足夠資金再安排指標(biāo)值其次的投資方案[11]。

3.4 大型醫(yī)療設(shè)備投資注意事項(xiàng)

3.4.1 加強(qiáng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)工作

重視和做好醫(yī)療需求的預(yù)測、投資和成本費(fèi)用估算等基礎(chǔ)工作，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)務(wù)求翔實(shí)，避免重復(fù)計(jì)算，嚴(yán)禁有意擴(kuò)大和縮小，以免造成評(píng)價(jià)和可行性分析失真。

3.4.2 靈活性原則

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法只是一種科學(xué)的手段，不能完全代替專家的分析和判斷，對(duì)具體方案必須具體分析，靈活運(yùn)用。

3.4.3 堅(jiān)持方案后續(xù)評(píng)價(jià)和監(jiān)測

對(duì)決策后的固定資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行中間評(píng)價(jià)和結(jié)束評(píng)價(jià)，將原預(yù)測和分析的主要指標(biāo)與實(shí)際情況進(jìn)行對(duì)比分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決影響投資項(xiàng)目正常運(yùn)營的主要癥結(jié)，以實(shí)現(xiàn)投資方案的預(yù)期收益[12]。

3.4.4 社會(huì)效益與成本效益評(píng)價(jià)的結(jié)合

設(shè)備使用期內(nèi)，應(yīng)對(duì)其社會(huì)效益指標(biāo)如陽性診斷率進(jìn)行計(jì)算、對(duì)比和評(píng)價(jià)，避免因強(qiáng)調(diào)醫(yī)院的成本效益而忽視社會(huì)效益，造成微觀經(jīng)濟(jì)而宏觀不經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象[13]。

4 結(jié)語

固定資產(chǎn)投資決策是醫(yī)院管理的重要內(nèi)容，采用多種評(píng)價(jià)方法聯(lián)合使用，可解決醫(yī)院大型醫(yī)療設(shè)備投資方案決策中不確定因素的影響，可對(duì)決策方案進(jìn)行量化分析和科學(xué)評(píng)價(jià)，做出科學(xué)和可行的決策。對(duì)提高醫(yī)院投資決策水平，促進(jìn)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備的合理使用及綜合效益的提升產(chǎn)生積極的影響，可促進(jìn)大型醫(yī)療設(shè)備投資的正確決策。