朱軍

（江西石城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，江西 贛州 342700）

引言

近年來(lái)，我國(guó)學(xué)者均針對(duì)“何為理財(cái)”“為什么理財(cái)”展開(kāi)深入研究，當(dāng)前尚未形成統(tǒng)一言論。同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，主要體現(xiàn)在：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡、理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)功能失衡、理財(cái)市場(chǎng)利益結(jié)構(gòu)失衡三方面，導(dǎo)致理財(cái)成為代替儲(chǔ)蓄的存在，在很大程度上阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡分析

（一）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡

事實(shí)上，我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)應(yīng)多元化和綜合化發(fā)展，并將理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)合理分為不同的子市場(chǎng)，這樣才能夠促進(jìn)理財(cái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。但是，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，銀行理財(cái)逐漸將其他機(jī)構(gòu)的理財(cái)份額和客戶轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致現(xiàn)如今銀行理財(cái)產(chǎn)品“稱霸市場(chǎng)”。伴隨銀行理財(cái)產(chǎn)品的高速發(fā)展，我國(guó)基金、保險(xiǎn)、信托等理財(cái)機(jī)構(gòu)逐漸停止發(fā)展，甚至出現(xiàn)退后的現(xiàn)象。并且當(dāng)前的理財(cái)產(chǎn)品大部分均是投資類(lèi)型，缺少保障型產(chǎn)品，基于金融理財(cái)功能角度，占據(jù)較大份額的則是保險(xiǎn)產(chǎn)品。但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)能力水平不斷提升過(guò)程中，社會(huì)財(cái)富也隨之累積，保險(xiǎn)業(yè)并未在此背景下快速發(fā)展，反而體現(xiàn)出發(fā)展動(dòng)力不足的問(wèn)題。

（二）理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)功能失衡

現(xiàn)如今，每個(gè)家庭均面臨著教育、居住、養(yǎng)老、醫(yī)療等實(shí)際問(wèn)題，保險(xiǎn)公司提供的產(chǎn)品等，雖然從表面上看滿足了客戶的需求，但銀行業(yè)具有高收益的理財(cái)產(chǎn)品，以及兌付的剛性，許多理財(cái)者不再繼續(xù)投資長(zhǎng)期保險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，翻到選擇了具有風(fēng)險(xiǎn)隱患的理財(cái)產(chǎn)品。這導(dǎo)致證券市場(chǎng)、基金業(yè)理財(cái)產(chǎn)品匱乏，同時(shí)投資市場(chǎng)發(fā)展滯后，同時(shí)保險(xiǎn)中長(zhǎng)期穩(wěn)定的養(yǎng)老、教育產(chǎn)品不再受到歡迎。針對(duì)目前我國(guó)，金融理財(cái)缺少穩(wěn)定利益，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)和功能的嚴(yán)重失衡。

（三）理財(cái)市場(chǎng)利益結(jié)構(gòu)失衡

理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)與金融機(jī)構(gòu)提供的信息契合度較差，導(dǎo)致理財(cái)市場(chǎng)利益結(jié)構(gòu)失衡。理財(cái)者在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)，其投資風(fēng)險(xiǎn)水平與資金的用途和投資項(xiàng)目有直接的關(guān)聯(lián)，但當(dāng)前，許多理財(cái)者對(duì)于資金的流向卻很難知曉，加之資金運(yùn)作過(guò)程中存在一定的復(fù)雜性，理財(cái)者難以有效的預(yù)估投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

二、經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡的影響

（一）金融理財(cái)功能扭曲

理財(cái)者在理財(cái)市場(chǎng)中投資，其根本目的是將自身的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的設(shè)計(jì)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)產(chǎn)的保值性，達(dá)到財(cái)產(chǎn)收益的最大化。因此，理財(cái)師在為理財(cái)者進(jìn)行規(guī)劃過(guò)程中，應(yīng)立足于長(zhǎng)期角度進(jìn)行科學(xué)合理、全面的規(guī)劃?；诶碚摻嵌龋碡?cái)產(chǎn)品應(yīng)由儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、投資產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品等組合模式構(gòu)成，提供符合消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)規(guī)劃的理財(cái)方案，保障理財(cái)者能夠獲得預(yù)期的理財(cái)收益。然而當(dāng)前大部分的理財(cái)師，選取理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程中目光短淺，導(dǎo)致消費(fèi)者的理財(cái)行為變成了高息短期儲(chǔ)蓄。正是由于理財(cái)信息的不對(duì)稱，以及缺乏誠(chéng)信，造成理財(cái)者在選擇理財(cái)過(guò)程中較為盲目，無(wú)形中增添了風(fēng)險(xiǎn)隱患，理財(cái)行為成為冒險(xiǎn)，不符合理財(cái)者的理財(cái)目標(biāo)。

（二）金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)

銀行的理財(cái)產(chǎn)品具有一定特殊性，誘導(dǎo)資金逐漸流入理財(cái)市場(chǎng)，造成諸多金融機(jī)構(gòu)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，逐漸從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品，導(dǎo)致金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。李楊曾提出，金融危機(jī)的首要教訓(xùn)，則是金融不能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離開(kāi)來(lái)，但是由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，許多上市公司、大型企業(yè)，并未充分考慮主業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，將大部分資金投入了副業(yè)中，期望實(shí)現(xiàn)錢(qián)生錢(qián)的美好幻想，將長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄資金投入理財(cái)產(chǎn)品。結(jié)果顯然，資金缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，在體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，逐漸脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（三）金融與經(jīng)濟(jì)效率低

銀行理財(cái)產(chǎn)品中融入了大量社會(huì)資金，在高息、剛性兌付、保本的情況下，需要探尋高于銀行理財(cái)產(chǎn)品利率，使資金成本自然增加。在政策的約束下，銀行理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，需要借助其他渠道。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金渠道短缺，無(wú)奈之下僅能夠通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品貸款，伴隨貸款渠道增多，也相應(yīng)拉長(zhǎng)了企業(yè)的融資鏈條，在很大程度上增加了融資成本。與此同時(shí)，由于金融市場(chǎng)的剛性兌付，導(dǎo)致我國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率逐漸提高，基于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，資金價(jià)格必須隨之提高，貸款過(guò)程中的成本增加，企業(yè)在發(fā)展實(shí)業(yè)過(guò)程中缺少有效的資金來(lái)源，導(dǎo)致也發(fā)展過(guò)程中融資困難。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，不僅僅迎來(lái)了新的發(fā)展時(shí)期，同時(shí)也迎來(lái)了諸多新的問(wèn)題。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)理財(cái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡，為其發(fā)展造成了影響，主要體現(xiàn)在：金融理財(cái)功能扭曲、金融脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融與經(jīng)濟(jì)效率低。