“5G+”時代將開啟互聯網發(fā)展新篇章

今年6 月6 日，工業(yè)和信息化部向四大運營企業(yè)發(fā)放了5G 商用牌照，這預示著我國5G 網絡建設與應用發(fā)展將進一步加速。5G 商用正處于互聯網進入下半場、消費互聯網深化和工業(yè)互聯網起步的時期，也是大數據和人工智能等技術發(fā)展的旺盛期。5G 不僅將開拓消費領域、產業(yè)領域的新應用，還會催生更多新業(yè)態(tài)。

點 評

今年被譽為5G 元年，5G 的商業(yè)化應用逐漸開展。5G 最具革命性的意義在于與工業(yè)設施、醫(yī)療儀器、交通工具等的融合，可滿足工業(yè)、醫(yī)療、交通等垂直行業(yè)的多樣化業(yè)務需求，最終實現萬物互聯。首先，從消費者角度來講，智能手機將最先受益于5G，其將擁有極致體驗的速度和數據，而且隨時可切入云端；其次，5G 的發(fā)展將之前的無線通信無法涉及的產業(yè)囊括了進來，比如工業(yè)領域的關鍵技術，包括自動駕駛汽車、智能制造等；最后，在工業(yè)互聯網領域，5G 將構建全新生態(tài)。隨著工業(yè)互聯網的發(fā)展，工業(yè)生產可實現資源優(yōu)化、協(xié)同合作和服務延伸，提高資源利用效率。5G 與工業(yè)互聯網結合，既可以滿足工業(yè)智能化的發(fā)展需要，形成具有低時延、高可靠、廣覆蓋特點的關鍵網絡基礎設施，也將是新一代信息通信技術與工業(yè)領域深度融合所形成的新興應用模式。

當前，5G 面向應用場景的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)在于系統(tǒng)集成與應用服務，主要包括系統(tǒng)集成與行業(yè)解決方案、大數據應用、物聯網平臺解決方案、增值業(yè)務和行業(yè)應用等部分。各環(huán)節(jié)的主流廠商包括系統(tǒng)平臺綜合集成領域的華為、中興通訊、烽火通信、新華三、星網銳捷，大數據應用領域的東方國信、天源迪科、拓爾思，物聯網平臺與解決方案的宜通世紀、高新興、拓邦股份，增值業(yè)務服務與平臺的北緯通信、拓維信息、四維圖新、夢網榮信等。

智慧交通建設提速 金融科技企業(yè)投入加碼

隨著我國交通領域的供需矛盾日益突出，應用大數據及智能網聯技術助力智慧交通建設成為大勢所趨。近日，中國交通運輸部發(fā)布《數字交通發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出要以“數據鏈”為主線，構建數字化的采集體系、網絡化的傳輸體系和智能化的應用體系，加快交通運輸信息化向數字化、網絡化、智能化發(fā)展，為交通強國建設提供支撐。

7 月31 日，騰訊金融科技宣布，上線兩年的智慧交通產品乘車碼用戶規(guī)模破億，目前騰訊金融乘車碼已在全國28 個省級行政區(qū)的120 多座城市相繼落地，實現北上廣深全覆蓋。螞蟻金服與上海申通地鐵集團有限公司達成戰(zhàn)略合作，雙方在語音購票、刷臉進站、智能客流分析方面共同發(fā)力智慧交通建設。百度憑借其AI優(yōu)勢布局“智慧機場”，去年6 月首次與南航牽手，國內首個人臉識別智能化登機系統(tǒng)在南陽機場投入使用，今年初在白云機場正式上線“百度人臉識別登機”與“兩艙尋人”系統(tǒng)。瞄準這一藍海的還有微信支付和ApplePay，合作城市分布在廣東、安徽、上海、北京等地。

點 評

近年來，在國家政策的支持，以及社會需求、技術的大力推動下，我國智慧交通行業(yè)發(fā)展迅速。2010-2017年，行業(yè)年復合增速達24.8%。預計到2023 年，行業(yè)市場規(guī)模有望超過1300 億元。廣闊的市場空間正在吸引金融科技企業(yè)快速入局。此外，智慧交通行業(yè)高頻率、高黏性、廣覆蓋的應用場景特點也是吸引金融科技企業(yè)加碼投資的重要因素。從騰訊金融、螞蟻金服、百度金融等金融科技龍頭企業(yè)在智慧交通領域的布局步驟來看，首先是以有著穩(wěn)定客戶基礎的支付場景為出發(fā)點，通過“掃碼出行”切入智慧交通領域；再依托大數據、人工智能、物聯網等強大的技術能力，推出行程提醒、極速打車、在途娛樂等智慧功能，并實現交通疏導、物流管理的數字化升級；在上述基礎上，進一步聯合政府部門及技術企業(yè)，共同研發(fā)搭建智慧交通平臺，賦能智慧城市建設。

（五）缺少有效的績效評價和責任追究制度。目前，基本建設投資制度規(guī)范絕大部分都以規(guī)定投資運行的程序性規(guī)范為主，側重于事前、事中，缺少項目完工后的績效評價。同時，對涉及各方主體的權責規(guī)定不明確，沒有嚴格的責任條款，尤其缺少對不合理決策的問責機制，難以起到對違法違規(guī)行為的制約作用。一些領導干部輕率決策，甚至繞過審批流程，導致“半拉子”工程、豆腐渣工程等嚴重后果，卻沒有受到行政追責，一定程度上縱容了違法違紀情況的發(fā)生。

與金融科技企業(yè)相比，商業(yè)銀行缺乏強大的技術支撐能力，因此目前在智慧交通領域的涉足面較為狹窄，主要以乘坐交通工具時的支付場景布局為主。建議商業(yè)銀行一方面可將支付業(yè)務向停車、高速通行、交通違法處理等場景拓展，擴大市場份額；另一方面，應密切關注智慧交通行業(yè)發(fā)展的金融服務機會，例如智慧交通技術平臺搭建、基礎設施建設的融資需求，以及智慧交通產業(yè)鏈上下游的供應鏈金融服務需求等。

房地產金融政策保持連續(xù)穩(wěn)定

近日，中國人民銀行在北京召開銀行業(yè)金融機構信貸結構調整優(yōu)化座談會。會議強調，要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，認真落實房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制。保持房地產金融政策連續(xù)性穩(wěn)定性。保持個人住房貸款合理適度增長，加強對銀行理財、委托貸款等渠道流入房地產市場的資金管理。加強對存在高杠桿經營的大型房企融資行為的監(jiān)管和風險提示，合理管控企業(yè)有息負債規(guī)模和資產負債率。

據媒體統(tǒng)計，今年已有數十家銀行因涉及房地產違規(guī)“輸血”而被罰，處罰金額合計超千萬元。中國銀保監(jiān)會副主席王兆星表示，要對房地產開發(fā)貸款、個人按揭貸款繼續(xù)實行審慎的貸款標準，特別是要嚴格控制帶有投機性的開發(fā)和個人貸款。受監(jiān)管影響，目前銀行有收緊房地產貸款的趨勢。業(yè)內專家預計，下半年房地產信貸政策或將適度收緊，不同城市將繼續(xù)執(zhí)行差異化的住房信貸政策，短期內房貸利率大概率將重啟上調操作。

點 評

在“房住不炒”的定位指引下，本輪房地產市場調控政策的定力空前，尤其是7 月30 日召開的中央政治局會議首次明確提出“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，打消了市場關于政策放松的幻想，經濟有望走出傳統(tǒng)的路徑依賴。從整體貨幣金融環(huán)境來看，在適時適度逆周期調節(jié)的基調下，今年以來的流動性總體充裕，資金成本處于合理水平。從信貸政策看，央行近期召開的座談會表明，房地產行業(yè)占用了過多的信貸資源，對于深化金融供給側結構性改革、增強金融服務實體經濟能力產生了負面影響，金融機構需要合理控制房地產貸款投放。從近期的市場運行情況看，房地產開發(fā)投資與銷售增速均呈回落態(tài)勢，房企整體業(yè)績也出現下滑跡象，但核心城市群一二線城市土地市場仍然保持較高熱度，在融資環(huán)境偏緊的情況下，市場有望繼續(xù)平穩(wěn)降溫。

預計下半年房企融資環(huán)境將繼續(xù)收緊，個人按揭利率可能會升高。商業(yè)銀行需加強房地產信貸規(guī)模的總量控制，積極尋找先進制造業(yè)、現代服務業(yè)相關業(yè)務機會，優(yōu)化信貸結構；嚴格落實差別化住房信貸政策和金融監(jiān)管要求，加強個人金融業(yè)務的準入和資金用途管理，防止消費貸款、經營貸、信用卡透支等資金用于購房；嚴禁表內外資金直接或變相用于土地出讓金融資；嚴禁借道影子銀行體系向“四證”不全的房地產開發(fā)項目提供融資。

金融機構加速ETC 場景爭奪

6 月初，國家發(fā)改委、交通運輸部印發(fā)《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》。實施方案指出，到今年12 月底，全國ETC 用戶數量突破1.8億，高速公路收費站ETC 全覆蓋，ETC 車道成為主要收費車道，貨車實現不停車收費，高速公路不停車快捷收費率達到90%以上。

受此推動，商業(yè)銀行、微信、支付寶等機構開啟了一場ETC 場景爭奪戰(zhàn)。在銀行正規(guī)軍中，工行、建行風頭最盛，OBU（ETC 電子標簽，車載單元）設備免費送，全國高速享95 折，還可以在旗下的App、公眾號、微信小程序中在線申請、免費辦理、自助安裝，可以自行激活，也可以到營業(yè)網點請工作人員免費激活。中行、農行、交行、郵儲銀行等國有大行也推出了加油返現、免費代駕服務、過路費獎勵、摩拜騎行券等福利。爭奪不局限于銀行之間，7 月1 日“推動高速公路ETC 發(fā)展應用”優(yōu)惠政策實施的首日，兩大第三方支付巨頭——微信支付與支付寶也宣布加入ETC 戰(zhàn)局。其中，支付寶宣稱，在線辦理，設備包郵到家，如期激活押金全退；微信則重點突出三大理由：35 秒內就可在線辦理，通行全國ETC，全國高速95 折。

點 評

我國自1996 年開始推動ETC 相關技術和基礎設施建設進程。但目前，ETC 行業(yè)市場化進程較為緩慢，已安裝ETC 的車輛尚不足汽車整體體量的1/3，且相關的服務質量和服務水平均制約著ETC 普及率的提高。本次實施方案對ETC 用戶數和覆蓋率提出了明確目標，且窗口期較短，因此引發(fā)了金融機構的用戶搶奪戰(zhàn)。除了政策因素外，金融機構加速布局ETC 場景的深層次原因還在于，ETC 用戶基本上為有車一族的高凈值人群或行業(yè)特征明顯的人群，金融機構借由ETC 活躍的交易度能夠提升客戶黏性，并有針對性地為此類客戶群體提供衍生金融服務，實現交叉營銷，豐富場景金融服務。

由于第三方支付的快速普及對商業(yè)銀行形成了較大沖擊，因此商業(yè)銀行對于支付場景的關注度越來越高，近期各大銀行對ETC 營銷加碼正是其搶奪支付入口的表現之一。建議商業(yè)銀行在爭奪ETC 用戶的同時，要積極打通ETC 各類場景壁壘，尤其是汽車后市場場景，包括保養(yǎng)、停車、置換等，實現全場景營銷。在此基礎上，通過ETC 綁卡，逐步將ETC 客戶擴展到互聯網理財、互聯網保險、消費金融等高價值的互聯網金融業(yè)務，擴充零售業(yè)務體量。

國務院印發(fā)“放管服”分工方案 支持養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展

近期，國務院辦公廳印發(fā)《全國深化“放管服”改革優(yōu)化營商環(huán)境電視電話會議重點任務分工方案》，提出加快建成全國統(tǒng)一的社會保險公共服務平臺，實現個人權益記錄查詢、養(yǎng)老保險待遇測算、社?？☉脿顟B(tài)查詢等“一站式”功能，全面取消領取社保待遇資格集中認證，優(yōu)化社保卡服務，加快推進電子社保卡，今年底前實現養(yǎng)老保險關系轉移接續(xù)業(yè)務網上辦理；結合城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，大力發(fā)展養(yǎng)老、托幼、家政和“互聯網+教育”、“互聯網+醫(yī)療”等服務，有效增加公共服務供給、提高供給質量。今年8 月底前制定出臺加快發(fā)展“互聯網+社會服務”的意見，提出進一步推進“互聯網+”與教育、健康醫(yī)療、養(yǎng)老、文化、旅游、體育、家政等領域深度融合發(fā)展的政策措施。

我國將大力發(fā)展服務業(yè)，采用政府和市場多元化投入的方式，引導鼓勵更多社會資本進入服務業(yè)，擴大服務業(yè)對外開放，繼續(xù)深化“放管服”改革。

點 評

我國近幾年的人口生育率正呈現逐年走低的態(tài)勢，人口老齡化程度逐步加深。來自國家統(tǒng)計局的數據顯示，2018 年我國65 歲以上老年人占比高達11.9%，總數多達1.66 億，為國民經濟健康持續(xù)發(fā)展帶來了極大挑戰(zhàn)。與此同時，“銀發(fā)經濟”悄然興起，老年人群體逐步擴大，圍繞這一群體展開的消費行為與經濟現象也逐步增多，老年人在日常消費活動中的話語機制日益重要，“銀發(fā)經濟”有望成為未來支撐國民經濟增長的重要力量。根據國務院深化“放管服”方案內容，將進一步助力養(yǎng)老等多個服務業(yè)的發(fā)展，提供相關政策支持，加強與互聯網的深度融合。預計養(yǎng)老產業(yè)將圍繞日常消費、醫(yī)療保健、生活保障、休閑娛樂四大板塊，開拓業(yè)務與市場。

相關數據顯示，2014-2050 年間，我國老年人口的消費規(guī)模將從4 萬億元增長到106 萬億元，占GDP 的比例將增長至33%，成為全球老齡市場潛力最大的國家。根據當前老年人群體畫像，預計未來品質、便利、實用性消費，移動支付、網購，智能化、數字化產品將獲得青睞。建議商業(yè)銀行應聚焦“互聯網+養(yǎng)老”融合下的養(yǎng)老產業(yè)升級和智慧養(yǎng)老趨勢，關注“銀發(fā)經濟”引發(fā)的健康醫(yī)療、日常消費、金融理財、康養(yǎng)旅游、互聯網服務等新業(yè)態(tài)的發(fā)展及相關融資業(yè)務機會。

房地產開發(fā)投資增速繼續(xù)回落 銷售有所回暖

來自國家統(tǒng)計局的數據顯示，今年1-7 月，全國房地產開發(fā)投資72843 億元，同比增長10.6%，增速比1-6月回落0.3 個百分點。其中，住宅投資53466 億元，增長15.1%，增速回落0.7 個百分點。住宅投資占房地產開發(fā)投資的比重為73.4%。1-7 月，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積794207 萬平方米，同比增長9%，增速比1-6月加快0.2 個百分點。房屋新開工面積125716 萬平方米，增長9.5%，增速回落0.6 個百分點。房屋竣工面積37331 萬平方米，下降11.3%，降幅收窄1.4 個百分點。1-7 月，房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積9761 萬平方米，同比下降29.4%，降幅比1-6 月擴大1.9 個百分點；土地成交價款4795 億元，下降27.6%，降幅與1-6 月持平。1-7 月，商品房銷售面積88783 萬平方米，同比下降1.3%，降幅比1-6 月收窄0.5 個百分點。商品房銷售額83162億元，增長6.2%，增速加快0.6 個百分點。7 月末，商品房待售面積49876 萬平方米，比6 月末減少286 萬平方米。1-7 月，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金99800 億元，同比增長7%，增速比1-6 月回落0.2 個百分點。

點 評

今年5 月以來，在嚴厲的調控政策壓力下，疊加土地購置費滯后影響的弱化以及銷售增速放緩的傳導，房地產開發(fā)投資累計同比增速如市場預期不斷回落，雖然目前仍保持在10%以上的較高水平，較全國固定資產投資增速高4.9 個百分點，但對于經濟增長的支撐作用已經在逐漸弱化。1-7 月，商品房銷售面積降幅收窄，銷售額增速加快，但居民購房意愿并不強烈，需求端未發(fā)生實質改善，銷售數據小幅回升主要是由于當前房企融資面臨監(jiān)管政策高壓，信貸、信托、債券、影子銀行等融資渠道全面收緊，只能加快銷售回款進度。受限于市場預期平淡與資金投入不足，預計銷售下行趨勢仍將持續(xù)，土地購置與新開工節(jié)奏放緩，進而將帶動開發(fā)投資的進一步降速。

對于商業(yè)銀行而言，短期來看，監(jiān)管高壓下的房地產金融業(yè)務空間有限，存量客戶資金鏈狀況需要密切關注，且面臨較大的合規(guī)風險，需要嚴格落實金融監(jiān)管和差別化住房信貸政策要求，加強貸前審查，做好存量業(yè)務排查，確保合規(guī)經營；從中長期來看，在“房住不炒”的定位之下，綜合考慮工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、人口老齡化等因素，房地產金融仍然是商業(yè)銀行至關重要的業(yè)務板塊，但房地產及其關聯產業(yè)信貸資產的占比需要適當調降，更多關注和支持高技術制造業(yè)、現代服務業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等，從而優(yōu)化資產行業(yè)布局。

醫(yī)藥全產業(yè)鏈監(jiān)管日趨嚴格

國務院辦公廳日前發(fā)布《關于印發(fā)全國深化“放管服”改革優(yōu)化營商環(huán)境電視電話會議重點任務分工方案的通知》，其中部分內容涉及醫(yī)藥領域。通知稱，對重點領域進行重點監(jiān)管，特別是對疫苗、藥品、特種設備、危險化學品等涉及到人民生命安全、社會關注度高的領域要實行全主體、全品種、全鏈條嚴格監(jiān)管。其中，要在今年11 月底前組織開展危險化學品質量安全風險隱患排查和專項整治。建立疫苗生產企業(yè)巡查檢查制度，實施對全部在產疫苗生產企業(yè)全覆蓋檢查。推行向疫苗生產企業(yè)派駐檢查員制度。加強對國家組織藥品集中采購和使用試點中標品種的日常監(jiān)管、產品抽檢和不良反應監(jiān)測，督促企業(yè)落實主體責任。此外，還要開展打擊欺詐騙保專項治理活動，實現對全國定點醫(yī)療機構和零售藥店監(jiān)督檢查全覆蓋，公開曝光欺詐騙保典型案例。

點 評

藥品質量直接關系到患者的生命安全，質量控制是醫(yī)藥企業(yè)生產和管理的重中之重。近年來，我國醫(yī)療衛(wèi)生體制和社會保障體制改革不斷深入，相應的配套行業(yè)監(jiān)管政策也在不斷調整完善?！兑呙绻芾矸ā?、新版《國家藥典》、新版GMP 認證、注冊審評新規(guī)、仿制藥一致性評價辦法等一系列新標準、新制度、新規(guī)定的出臺和實施，對藥品自研發(fā)到上市的各個環(huán)節(jié)都做出了更加嚴格的規(guī)定，對全流程的質量把控提出了新的要求，也導致相關企業(yè)規(guī)范化管理成本大幅提升。與此同時，帶量采購、醫(yī)保目錄調整、控制輔助用藥等醫(yī)改政策的推進，壓縮了醫(yī)藥企業(yè)經營收入，導致醫(yī)藥行業(yè)經營效益下降。今年上半年，醫(yī)藥制造業(yè)累計實現營業(yè)收入12227.5 億元，同比增長8.5%，較上年同期下滑4.8 個百分點；累計實現利潤總額1608.2 億元，同比增長9.4%，較上年同期下降5 個百分點。

在嚴格的行業(yè)監(jiān)管以及醫(yī)改系列政策的共同作用下，行業(yè)優(yōu)勝劣汰、兼并重組正加快推進。建議商業(yè)銀行優(yōu)先支持具備完善資質、生產管理規(guī)范嚴格、創(chuàng)新研發(fā)能力強、研發(fā)投入占比高的優(yōu)質龍頭企業(yè)，如恒瑞醫(yī)藥、長春高新、智飛生物、華東醫(yī)藥等；謹慎支持管理規(guī)范性弱、成本控制能力差、產品競爭優(yōu)勢不突出的企業(yè)。同時，還應密切關注醫(yī)藥企業(yè)面臨的產品質量控制風險。