董祥宇

（安徽省公路橋梁工程有限公司，安徽 合肥 230041）

一、引言

目前在我國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷地推行下面對交通運(yùn)輸行業(yè)的有效發(fā)展成為了當(dāng)下國人最注重的話題之一，在公路項目的規(guī)模建設(shè)下不斷擴(kuò)大在其建設(shè)的數(shù)量和范圍也在不斷地增長，而我國的公路項目在開發(fā)的基礎(chǔ)上都是由政府進(jìn)行集資投建的，而在整個項目的范圍擴(kuò)張之前，需要政府聯(lián)系相關(guān)的融資方來進(jìn)行項目建設(shè)的壓力緩解。對此，PPP模式的一種公共設(shè)施項目運(yùn)作模式已經(jīng)逐漸被推行，這種模式在政府的鼓勵與相關(guān)融資部門的有效協(xié)作下，將整個公路的基礎(chǔ)建設(shè)設(shè)施達(dá)到一定的水準(zhǔn)，而PPP模式應(yīng)用在公路的項目融資當(dāng)中，可以將整體的公路融資項目提升更高的效率，同時也讓整體的流程工期進(jìn)展地更加順利，對此，PPP模式在公路項目的有效融資當(dāng)中具有著一定的實(shí)現(xiàn)意義。

二、關(guān)于PPP模式在公路項目中的融資可行性

對于我國當(dāng)前的公路項目建設(shè)規(guī)模不斷地擴(kuò)張下，在對公路項目實(shí)行PPP模式的有關(guān)公益性時，在整個投資的額度和建設(shè)周期的長度上具有鮮明的特點(diǎn)，而在這種顯著的特點(diǎn)下，將PPP模式應(yīng)用在公路項目的融資當(dāng)中具有一定的可實(shí)現(xiàn)性。對于我國目前的公路項目投資建設(shè)來說，在具體的金額數(shù)目上具有一定大的消耗比例，而且建設(shè)的周期很長，在一些私營企業(yè)進(jìn)行分析公路項目的資金來源和政府法律的有效支持下，對于相關(guān)市場的投資具有一定的風(fēng)險，這也決定著PPP模式應(yīng)用在公路項目的有效建設(shè)融資當(dāng)中具有一定的風(fēng)險保障功能。此外在面對收益上具有一定的可行性，這是當(dāng)前公路項目進(jìn)行PPP模式有效融資當(dāng)中的重點(diǎn)劃分在其外部經(jīng)濟(jì)的主要流通性，使得在PPP模式應(yīng)用在公路項目的有效建設(shè)當(dāng)中，具有一定的模式收益。例如2018年宣城市宣州區(qū)S604沈村至朱橋段（朱沈路）建設(shè)工程、S104宣城至港口段一級公路改建工程PPP項目，其中該項目第三項就投資估算（總投資估算83880萬元，其中項目工程建設(shè)投資62200萬元，其他費(fèi)用21680萬元。項目資本金為項目總投資的23.84%。）和資本金金額及資本金來源做了預(yù)算和明確說明，詳細(xì)闡述了融資可行性。

最后面對商業(yè)性質(zhì)是針對當(dāng)前公路項目融資金額的數(shù)量過于龐大，導(dǎo)致整個政府和相關(guān)市場關(guān)于公路項目融資的資金集中化能力無法達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，這也導(dǎo)致著對于整個公路項目的融資產(chǎn)生一定的負(fù)擔(dān)壓力，而有效的應(yīng)用PPP模式在公路項目融資中可以引入社會當(dāng)中的豐富融資資源，在一定程度上幫助政府減輕了資金負(fù)擔(dān)，還能夠?qū)⒄穆毮苻D(zhuǎn)移到相關(guān)的服務(wù)職能上，所以說PPP模式在公路項目融資當(dāng)中具有一定的可行性。例如2016年寧國市S104“二改一”河瀝溪段PPP項目資本金來源：項目資本金為20000萬元（其中，政府方出資2000萬元，持項目公司股權(quán)比例10%；社會資本方出資18000萬元，持項目公司股權(quán)比例90%）。政府方與社會資本方共同出資組建項目公司，項目公司注冊資本金為5000萬元，該案例就是政府先投資10%資金，剩余90%來源于社會方，有效的分散政府融資壓力。

三、PPP模式在公路項目融資當(dāng)中的優(yōu)勢

（一）有效地減輕了財政壓力，開展了對于創(chuàng)新投資的新領(lǐng)域

在我國目前的公路項目融資建設(shè)當(dāng)中，有效的應(yīng)用PPP模式是可以將整個公路項目融資注入到當(dāng)前的資本社會主義體系當(dāng)中。在PPP模式應(yīng)用在公路項目融資中的有效使用下，可以保障對于當(dāng)前政府資金支出的緩解，減輕了對于政府方面的債務(wù)壓力。與此同時，在整個公路項目的有效建設(shè)和融資當(dāng)中，對于基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的建造者能夠在PPP模式的有效應(yīng)用下轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管者在項目的定義和擬定上，針對項目的要求工作，提出有效的指導(dǎo)方針，在構(gòu)建政府的有效合作方式上，將PPP模式的使用灌輸?shù)秸麄€項目的融資體系當(dāng)中。

在傳統(tǒng)化的融資模式當(dāng)中，一般是政府財團(tuán)進(jìn)行有效的補(bǔ)貼和銀行貸款的形式進(jìn)行投資建設(shè)，對于部分試點(diǎn)注入的外資企業(yè)投資來說具有一定的風(fēng)險性。與此同時，在整體的投資概念上具有一定的局限性，有效地通過PPP模式的應(yīng)用可以使公路項目在融資中體現(xiàn)一定的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢體現(xiàn)在對于減輕政府的財政壓力，并且對于公路項目以及相關(guān)項目融資的建設(shè)開設(shè)了新的投資領(lǐng)域。例如2016年舒城縣G206升級改建工程PPP項目總投資6.6億元，政府出資比例20%，社會方（安徽建工集團(tuán)）出資比例80%，政府注入注冊資本金1320萬元，社會方注入注冊資本金5280萬元。該案例體現(xiàn)了有效地減輕了財政壓力，并開展了對于創(chuàng)新投資的新領(lǐng)域。

（二）有效地將風(fēng)險分擔(dān)并且實(shí)現(xiàn)共贏

當(dāng)公路項目融資進(jìn)行有效建設(shè)的基礎(chǔ)上，對于政府以及社會資本企業(yè)的有效協(xié)議簽訂時，需要雙方以及投資方進(jìn)行風(fēng)險責(zé)任的有效確認(rèn)，在各方權(quán)利和責(zé)任體系的主要分類上，要根據(jù)相關(guān)建設(shè)的監(jiān)督與保障體系進(jìn)行有效的合同規(guī)定。當(dāng)PPP模式使用在當(dāng)前的公路融資建設(shè)當(dāng)中，一般是由政府來承擔(dān)一定的政策和法律信用的相關(guān)風(fēng)險，而針對社會資本所承擔(dān)的是對于融資技術(shù)以及相關(guān)建設(shè)變更的運(yùn)營風(fēng)險。當(dāng)雙方達(dá)成對于風(fēng)險分擔(dān)的有效三方協(xié)議上，針對主要建設(shè)的體系和法律法規(guī)進(jìn)行三方違約的合同簽訂，對于一些氣候條件以及外圍因素進(jìn)行有關(guān)的稅率調(diào)整和收取?；诖?，有效地應(yīng)用PPP模式可以讓協(xié)議的雙方在承擔(dān)各自風(fēng)險的范圍內(nèi)具有一定的安全保障，讓整體的公路項目融資建設(shè)和整個工程的實(shí)施當(dāng)中具有更加規(guī)范的條理。例如2018年宣城市宣州區(qū)S604沈村至朱橋段（朱沈路）建設(shè)工程、S104宣城至港口段一級公路改建工程PPP項目，其中該項目第五項就簽署投資協(xié)議，約定出資比例，約定風(fēng)險分擔(dān)，最后組建項目公司來執(zhí)行，有效地將風(fēng)險分擔(dān)并且實(shí)現(xiàn)共贏。

四、關(guān)于PPP模式在公路項目融資中的實(shí)際應(yīng)用效果

（一）做好準(zhǔn)備工作，制定相關(guān)合理化的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

對于當(dāng)前的PPP模式，應(yīng)用在公路項目建設(shè)的融資當(dāng)中，需要對于社會資金進(jìn)行有效的引入。在整體的公路項目招標(biāo)投標(biāo)過程當(dāng)中，需要對于操作風(fēng)險以及相關(guān)流程混亂的現(xiàn)象進(jìn)行有效的掌控。在面對現(xiàn)有的國家規(guī)定投資項目的體系當(dāng)中，針對可實(shí)行性的項目報告進(jìn)行有效的融資風(fēng)險確認(rèn)，再通過有效的風(fēng)險確認(rèn)下制定出相關(guān)的實(shí)施方案，在方案通過審批后引入資金開始建設(shè)。這一系列的準(zhǔn)備工作都需要三方協(xié)議的部署簽訂，在相關(guān)部門對于整個公路融資項目中的實(shí)際應(yīng)用效果進(jìn)行有效的融資風(fēng)險承擔(dān)。有效地將風(fēng)險確認(rèn)并提供可行性的實(shí)施報告，才能夠?qū)φ麄€公路項目融資的投入和建設(shè)給予相應(yīng)的審批方案。

在整個建設(shè)的后續(xù)工作上，針對公路建設(shè)形成后的車輛通行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)當(dāng)前建設(shè)公路的技術(shù)等級以及投資金額進(jìn)行有效的物價對比。也就是說，在有效政府的項目保證下，對于實(shí)施定價的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行一定的利益獲取，同時也要保障整體公路項目在融資建設(shè)當(dāng)中的質(zhì)量，有效的建設(shè)合理科學(xué)化車輛通行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。是當(dāng)前保證政府與私營企業(yè)對于各個項目實(shí)行融資當(dāng)中的重要目標(biāo)。

（二）有效的分擔(dān)風(fēng)險將政府角色進(jìn)行轉(zhuǎn)換

對于當(dāng)前我國的公路項目，在實(shí)行PPP模式的有效融資建設(shè)當(dāng)中，是否能夠完成，對于整體的角色轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵在于整體建設(shè)工程的風(fēng)險分擔(dān)是否合理化。你各級政府部門和交通部門在進(jìn)行社會投資商的風(fēng)險招商時，需要積極地幫助投資商分擔(dān)風(fēng)險，盡量能夠在項目的建設(shè)初期將整個公路融資項目進(jìn)行風(fēng)險的平衡化分配。無論是從政府還是從投資商進(jìn)行有效的角色兌換，將政府角色轉(zhuǎn)換成實(shí)際的建設(shè)者，在分擔(dān)風(fēng)險壓力的同時構(gòu)建具有政策商業(yè)性的資本合作方。

五、淮北市S101合相路改建工程及S254古毛路（宋疃至古饒段）工程PPP項目案例

我們對公路的融資情況進(jìn)行調(diào)研后，可以綜合分析PPP模式的優(yōu)勢所在，結(jié)合以下案例，我們可以分析PPP模式融資的具體進(jìn)程。

（一）工程項目概況

整個工程包括兩段公路工程，在項目實(shí)施的過程中將其作為一個整體的PPP項目。其中第一段S101公路的里程為26公里，投資約為8億元，設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)為雙向四車道一級公路；第二段S254公路的里程為6公里，投資約為2億元，設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)為雙向四車道一級公路。

（二）項目效益的分析

按照《公路建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行評估。

我們可以將項目劃分為2年建設(shè)期與18年運(yùn)營期。由于該公路項目是大型投資規(guī)模項目，潛在匯報投資較長，同時是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作，因此政府確定了授權(quán)部門，讓經(jīng)營者按照2年建設(shè)期和18年運(yùn)營期來實(shí)施，在項目正式投入使用后會根據(jù)前期投入和后期收益之間的差異來進(jìn)行判定，確定項目收益率。

（三）PPP項目運(yùn)作模式

項目運(yùn)作模式選擇政府和社會資本合作（PPP）模式來實(shí)施，政府方淮北建設(shè)投資公司，持股20%；社會資本方之一安徽建工集團(tuán)，持股60%，資本方之二安徽省公路橋梁工程有限公司，持股20%，成立淮北安建交通建設(shè)有限公司作為項目管理公司。政府部門提供資金支持的方式調(diào)動社會資金，參與到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)環(huán)節(jié)當(dāng)中，發(fā)揮社會資本的管理和運(yùn)營能力。政府和社會資本共同組成PPP項目組，符合項目從施工到管理的運(yùn)維工作，從運(yùn)營收入中獲取相應(yīng)的收益。雙方合同期滿后，政府部門展開協(xié)商進(jìn)行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)接，或是選擇繼續(xù)承包，通過調(diào)節(jié)機(jī)制來規(guī)避風(fēng)險，共同承擔(dān)責(zé)任和義務(wù)。另外在項目經(jīng)營期間，要注重風(fēng)險管控工作，讓項目的價值實(shí)現(xiàn)最大化。具體來看，如果要面臨較大的管理風(fēng)險，就應(yīng)深入分析合作關(guān)系，在風(fēng)險分配過程中考慮到項目性質(zhì)、市場發(fā)展趨勢、公共利益因素、政策因素等。如風(fēng)險超過潛在利益，則考慮進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。公路建設(shè)項目周期較長，雖然在施工開始前就會分析可能出現(xiàn)的影響因素，但仍然有很多不利因素會超過社會資金可以承受的范圍，具有較大的損失風(fēng)險。對此，政府部門在和社會資本的合作過程中要分析參與方的財務(wù)能力、風(fēng)險應(yīng)對能力、綜合管理能力，最大化地保障社會公共服務(wù)的提供水平。

（四）總結(jié)分析

對整個公路建設(shè)項目進(jìn)行分析后，我們可以分析PPP模式下的項目收益測算，使用定量分析和定性分析合作的方式來提出PPP融資運(yùn)行模式和風(fēng)險管理的具體原則，確定項目的運(yùn)作方式和調(diào)整機(jī)制，必要時進(jìn)行風(fēng)險的分配和規(guī)避等。在這一過程中需要綜合分析政府部門和社會資本不同的財政承受能力，確定不同的支出項目。包括風(fēng)險承擔(dān)的支出、運(yùn)營補(bǔ)貼、配套設(shè)施投入支出、股權(quán)投資部分、管理消耗等。

六、結(jié)束語

綜上所述，有效地在目前的公路項目融資中，應(yīng)用PPP模式可以將政府的財政壓力有效減輕，在企業(yè)融資項目的有關(guān)建設(shè)上，可以合理化的分擔(dān)風(fēng)險，將PPP模式的良好應(yīng)用推廣到目前的各個建設(shè)融資領(lǐng)域當(dāng)中。在實(shí)行項目融資的有效優(yōu)勢下，對于企業(yè)方面的人才需要加強(qiáng)培養(yǎng)，通過特有的政府扶持政策，將PPP模式在整個公路項目融資當(dāng)中發(fā)揮最大的作用，以此來保障我國對于公路項目融資當(dāng)中的優(yōu)勢體現(xiàn)。